证券研究报告 被动元件 顺络电子（002138.SZ） 买入-A(维持) 2024Q3 收入利润创历史新高，新品和新市场领域份额持续提升 2024 年 10 月 29 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件 近日，公司发布 2024 年三季报。2024 前三季度，顺络电子实现营业收 入 41.95 亿元，同比+14.13%；实现归母净利润 6.24 亿元，同比+30.71%；扣 非净利润 5.96 亿元，同比增长 33.41%。 点评 2024Q3 收入利润创历史新高，毛利率稳步提升。2024Q3 公司实现营收 15.04 亿元，同比增长 11.86%，环比+4.99%。分产品看，信号处理、电源管 市场数据：2024 年 10 月 28 日 理、汽车电子和储能专用、陶瓷&PCB 及其他收入占比分别为 38.6%、33.4%、 收盘价（元）： 29.50 20.6%、7.4%。三季度实现归母净利润 2.56 亿元，同比+15.57%，环比+29.43%， 年内最高/最低（元）： 31.03/21.06 单季度归母净利润创历史新高。 流通A股/总股本（亿）： 7.56/8.06 汽车电子和储能实现高速增 ...

公司报告 | 季报点评 单季度营收创新高，新产品和新市场持续拓展 事件：公司发布 2024 年三季报，24Q3 公司实现销售收入 150,390.22 万元，qoq+4.99%，yoy+11.86%；实现归母 净利润 25,607.08万元，qoq+29.43%，yoy+15.57%；实现扣非归母净利润 24,804.70 万元，qoq+30.28%，yoy+15.88%。 点评：通讯及消费电子业务保持稳定增长，新产品和新市场领域的市场份额持续提升,单季度收入创新高，盈利能 力持续提升。24Q3 公司实现销售收入 150,390.22 万元，yoy+11.86%，qoq+4.99%，单季度销售收入首次突破15亿 元大关，再创公司历史新高；公司单季度税前利润首次突破 3 亿元。分产品品类来看，信号处理/电源管理/汽车电 子或储能专用/陶瓷、PCB 及其他分别实现营收5.80/5.03/3.10/ 1.11 亿元，yoy+5%/-1%/91%/-9%，汽车电子或储能 专用产品收入增长迅速。24Q3 公司销售毛利率为 37.93%，yoy+1.66pct，qoq+0.95pct，毛利率同环比持续提升。 费用率层面， ...

投资要点 证券研究报告 | 公司深度 | 元件 | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------------------------------| | 顺络电子 (002138) | 报告日期： 2024 年 10 月 28 日 | | | | | 全球片式电感龙头厂商， AI ——顺络电子深度报告 | 硬件创新及国产化驱动新成长 | ❑ 一句话逻辑 顺络电子作为国内片式电感龙头厂商，应用领域覆盖通讯/消费/汽车/光储及数据 中心等领域，预计 2024 年公司汽车/光储领域持续高成长，AI 硬件创新有望带动 消费电子及数据中心市场对电感需求提升，驱动公司盈利超预期。 ❑ 超预期点 AI 应用创新落地，消费硬件拉升电感需求；海外产能扩产相对保守。 ❑ 驱动因素 新能源及光储领域份额持续扩张，随 AI 应用创新落地，消费类硬件有望拉动电 感需求上行；海外龙头厂商扩产相对保守，新一轮行业成长有望驱动公司整体盈 利超预期。 ❑ 与众不同的认知 a) 通讯及消费电子业务：市场认为该应用领域温和复苏，且存在 ...

顺络电子 (002138.SZ) 公司点评 证券研究报告 业绩简评 2024 年 10 月 25 日，公司披露 2024 年三季报。前三季度公司实 现营收 41.95 亿元，同增 14.13%；归母净利润 6.24 亿元，同增 30.71%；24Q3 公司实现营收 15.04 亿元，同增 11.86%，环增 4.99%，单季度销售收入创历史新高；Q3 税前利润首次突破 3 亿，归母净利润为 2.56 亿元，环增 29.43%，同增 15.57%。Q3 收入再创新高，经营情况持续向上。 经营分析 汽车业务高速增长，盈利能力提升。分业务线来看，前三季度， 信号处理/电源管理/汽车电子或储能专用/陶瓷、PCB 及其他业务 同比增速为 12.10%/-0.25%/90.47%/-6.59%，收入占比分别为 40%/34%/18%/8%，上年同期为 40%/39%/11%/10%，汽车业务 受益于国内诸多大客户在 BMS、功率共模器件、驱动变压器等 产品上放量，同比高速增长，收入占比明显提升，手机、泛消费 同环比保持增长。24Q3 公司毛利率达 37.93%，环增 0.95pct， 同增 1.66pct，叠层仍处于高毛 ...

开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 电子/元件 顺络电子（002138.SZ） 2024 年 10 月 28 日 2024Q3 业绩同环比双增，拟股权激励彰显发展决心 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/25 | | 当前股价 ( 元 ) | 28.40 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 31.03/21.06 | | 总市值 ( 亿元 ) | 228.99 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 214.84 | | 总股本 ( 亿股 ) | 8.06 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 7.56 | | 近 3 个月换手率 (%) | 101.41 | 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 2023-10 2024-02 2024-06 顺络电子 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q2 业绩同环比双增，新兴领域 业务进展顺利—公司信息更新报告》 -2024.7.31 《2024Q2 业绩同环比双升，多 ...

顺络电子（ [Table_StockNameRptType] 002138） 公司点评 24Q3 业绩穿越周期，新品打开 AI 市场需求 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

深圳顺络电子股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002138 证券简称：顺络电子 公告编号：2024-087 深圳顺络电子股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 深圳顺络电子股份有限公司 2024 年第三季度报告 Sunlord 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|- ...

证券代码：002138 证券简称：顺络电子 深圳顺络电子股份有限公司投资者关系活动记录表 1 编号：2024-034 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-------------------------------------------------|------------|-------------------------------------------------------------------------------------------|----------| | | | | | | | | √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | 投资者关系活动 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | | □现场参观 | | | | | | | | | | | 活动参与人员 | □反路演 2024 年 9 月 26 日: | 2 | 东方红资管 人，长江证券 | 2 人， | | | Federated Hermes 1 2024 年 9 月 26 | 1 人，共 | 人 ...

1 证券代码：002138 证券简称：顺络电子 深圳顺络电子股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-033 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|--------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | √特定对象调研 □分析师会议 | | | | 投资者关系活动 | | □媒 ...

1 证券代码：002138 证券简称：顺络电子 深圳顺络电子股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-032 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|---------------------------------------------------------|----------------------------------------------------|-------|--------------------------------------------------|----------| | | | | | | | | | √特定对象调研 □分析师会议 | | | | | | 投资者关系活动 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | | | □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 | | | | | | | | | | | | | | □反路演 | | | | | | 活动参与人员 | 2024 年 9 月 19 日: 基金 2 人，和谐汇资管 | 富国基金 3 人，西部证券 1 ...