证券研究报告 常宝股份 (002478 CH) 我们预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为 0.72、0.79、0.83 元（前值 0.73/0.82/-，-1.37%/-3.66%/-）。可比公司 25 年 Wind 一致预期 PE 均值为 11.4 倍（前值 8.3 倍），近期钢铁行业景气度上升预期下，市场对普钢公司 的风险偏好明显上升，考虑公司以特钢产品为主，市场风险偏好抬升低于整 体钢铁行业水平，给予公司 25 年 9 倍 PE（前值：8.3XPE），目标价 6.48 元（前值 5.71 元），维持"增持"评级。 整固主业，开拓新兴领域 | 华泰研究 | | 年报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 3 月 | 28 日│中国内地 | 特钢 | 常宝股份发布年报，2024 年实现营收 56.96 亿元（yoy-14.48%），归母净 利 6.34 亿元（yoy-19.00%），扣非净利 5.07 亿元（yoy-27.11%）。其中 Q4 实现营收 14.72 亿元（yoy-4.77%，qoq+3.64%），归母净利 2.23 亿元 （yoy+38.04%，qoq ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 28 年 月 日 特材项目有序推进，持续结构转型升级。公司目前具备 100 万吨特种专用管材生 产能力，在油管、小口径合金高压锅炉管、HRSG 超长管、石化热交换器用 U 型管 等细分行业中的市场占有率和品牌竞争优势明显；公司特材项目有序推进，高端 合金管线、超长精密管主线、洁净光亮管主线陆续进入试生产调试阶段，热挤压线 预计 2025 年 7 月启动调试，为正式投产奠定基础；精密管项目取得阶段性进展， 热处理线、冷拔线、精整探伤线进入生产调试；焊管生产线计划预计 2025 年 8 月 底进行安装调试阶段；随着特材项目持续投产，公司盈利能力或显著改善。 盈利同比下滑，特材项目有序推进 事件：公司发布 2024 年度报告。公司 2024 年实现营业收入 56.96 亿元，同比下 降 14.48%；归属于上市公司股东的净利润 6.34 亿元，同比下降 19.00%；基本每 股收益 0.70 元；拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.20 元（含税）。 下游景气度改善，需求保持扩张趋势。根据公司年报，2025 年预计油气开采用管 市场将呈 ...

特材项目有序推进，持续结构转型升级。公司目前具备 100 万吨特种专用管材生 产能力，在油管、小口径合金高压锅炉管、HRSG 超长管、石化热交换器用 U 型管 等细分行业中的市场占有率和品牌竞争优势明显；公司特材项目有序推进，高端 合金管线、超长精密管主线、洁净光亮管主线陆续进入试生产调试阶段，热挤压线 预计 2025 年 7 月启动调试，为正式投产奠定基础；精密管项目取得阶段性进展， 热处理线、冷拔线、精整探伤线进入生产调试；焊管生产线计划预计 2025 年 8 月 底进行安装调试阶段；随着特材项目持续投产，公司盈利能力或显著改善。 下游景气度改善，需求保持扩张趋势。根据公司年报，2025 年预计油气开采用管 市场将呈现总量稳定、结构优化、高端化提速等特点，国内市场方面预计在海上、 陆上深层、超深层等非常规油气资源开发方面可能会存在更多增量的市场需求； 2024 年火电投资完成额为 1588 亿元，同比增加 32.7%，预计 2025 年锅炉管市 场需求持续饱满，火电建设投资高增有望带动锅炉管市场需求向好。 投资建议。公司专注中小口径的特种专用管材制造，产量增长与结构改善并举，下 游需求向好支撑其盈利释放。 ...

江苏常宝钢管股份有限公司 关于对会计师事务所履职情况评估报告及审计委员会 履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》、《国有企业、 上市公司选聘会计师事务所管理办法》和《公司章程》等规定，江苏常宝钢管股 份有限公司（以下简称"本公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪 尽职守，认真履职。现将会计师事务所 2024 年度履职评估报告及董事会审计委 员会履行监督职责的情况汇报如下： 一、2024 年年审会计师事务所履职情况 按照《审计业务约定书》，遵循《中国注册会计师审计准则》和其他执业规 范，结合公司 2024 年年报工作安排，公正天业会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"公证天业"）对公司 2024 年度财务报表及 2024 年 12 月 31 日的财 务报告内部控制的有效性进行了审计，出具了审计报告；同时对非经营性资金占 用及其他关联资金往来等进行核查并出具了专项报告。 经审计，公证天业认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规 定编制，公允反映了公司 2024 年 12 月 3 ...

| 序号 | 项目 | 2024 年 12 月 31 日 | 2023 年 12 月 31 日 | 增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 一、 | 资产 | | | | | 1 | 总资产 | 829,393.38 | 781,943.18 | 6.07% | | 2 | 流动资产 | 544,452.49 | 527,691.03 | 3.18% | | 其中： | 应收账款 | 64,395.17 | 91,667.85 | -29.75% | | | 存货 | 108,898.84 | 117,022.65 | -6.94% | | 3 | 固定资产 | 203,567.32 | 206,131.18 | -1.24% | | 二、 | 负债 | | | | | 1 | 负债合计 | 244,192.92 | 240,904.91 | 1.36% | | 2 | 流动负债 | 227,592.84 | 233,167.45 | -2.39% | | 其中： 1） | 短期借款 | 16,145.72 | 13,005.64 | 24.14% | | 2） | 应付 ...

证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2025-013 江苏常宝钢管股份有限公司 关于 2025 年度公司开展外汇套期保值业务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、概述 二、外汇套期保值业务概述 1、主要涉及币种及业务品种：公司及控股子公司的外汇套期保值业务只限 于从事与公司生产经营所使用的主要结算货币相同的币种，主要外币币种有美元、 日元、欧元等与公司业务相关币种。公司进行的外汇套期保值业务包括远期结售 汇、外汇掉期（外汇互换）、外汇期权及其他外汇衍生产品业务。 2、业务方式：公司拟开展的外汇套期保值业务主要使用银行信用额度、票 据池额度或者按照与银行签订的协议缴纳一定比例的保证金,到期采用本金交割 或差额交割的方式。 3、资金规模：根据公司资产规模及业务需求情况，公司 2025 年度拟进行的 外汇套期保值业务规模在任意时点总持有量不超过 42 亿元人民币或等值外币， 在批准期限内，上述额度可滚动使用。 江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司随着外币业务的 持续开展，为规避外汇风险，提高现有外汇资金的使用效率， ...

环境、社会和公司治理报告 2024 年 度 1 目 录 目 CONTENTS 目录 | 关于本报告 | 4 | | --- | --- | | 走进常宝股份 | 6 | | ESG 治理 | 16 | | 专题聚焦 | 24 | 01 | 行稳致远，合规治理 | 32 | | --- | --- | | ◎ 公司治理 | 33 | | ◎ 风控内控 | 35 | | ◎ 信息披露 | 36 | | ◎ 投关管理 | 36 | | ◎ 商业道德 | 37 | 02 | 绿色智造，低碳发展 | 38 | | --- | --- | | ◎ 应对气候变化 | 39 | | ◎ 环境管理 | 46 | | ◎ 能源利用 | 49 | | ◎ 水资源利用 | 53 | | ◎ 污染物及废弃物 | 55 | | ◎ 绿色运营 | 58 | 03 04 05 | ◎ | 共建社区 | | --- | --- | | ◎ | 社会公益 | 附录 108 2 录 2024 环境、社会和公司治理报告 | 守正出新，品质优先 | 60 | | --- | --- | | ◎ 创新驱动 | 61 | | ◎ 产品质量 | 69 | ...

证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2025-012 江苏常宝钢管股份有限公司 关于 2025 年度公司使用闲置自有资金购买理财产品的公告 根据自有资金的情况和信托、资产管理、银行理财产品等监管机构批准的金 融理财产品和工具的市场状况，公司可以择机购买中短期低风险的信托、资产管 理、银行理财产品等监管机构批准的金融理财产品和工具，最长期限不超过 2 年；公司购买的信托、资产管理、银行理财产品等监管机构批准的金融理财产品 和工具的资金总额不超过 10 亿元人民币，在上述金额范围内，资金可以滚动使 用。 二、所购理财产品和工具的投资标的物规定 上述理财产品的标的资产符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》、《公司章程》和公司《风险投资管理制度》的 规定，不包括境内外股票、证券投资基金等有价证券及其衍生品种以及监管部门 明文规定的信托产品不能投资的其他标的资产。 三、投资审批权限 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 27 日召开 第六届 ...

出席本次说明会的人员有：公司董事长曹坚先生、总经理韩巧林先生、独立 董事居荷凤女士、董事会秘书刘志峰先生等。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2024 年度业绩说明会提 前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2025 年 3 月 31 日（周一）11:30 前访问 https://eseb.cn/1lPkFjdgExO，或使用微信扫 描下方小程序码，进行会前提问。公司将通过本次业绩说明会，在信息披露允许 范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。欢迎广大投资者积极参与！ 证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2025-017 江苏常宝钢管股份有限公司 关于举行 2024 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称"公司"）《2024 年年度报告摘要 和全文的议案》已经公司第六届董事会第十二次会议审议通过，详见披露于巨潮 资讯网（www.cninfo.com.cn）的《2024 年年度报告摘要和全文》。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 ...

江苏常宝钢管股份有限公司 关于公司开展外汇套期保值业务的可行性分析报告 一、公司开展外汇套期保值业务的背景 随着江苏常宝钢管股份有限公司及子公司（以下统称"公司"）产品结构和 市场结构转型，以及海外市场的持续拓展,为规避外汇风险，提高现有外汇资金 的使用效率，公司有必要开展外汇套期保值业务。 二、公司开展外汇套期保值业务的必要性与可行性 鉴于宏观环境及汇率波动的不确定性，公司的外币资产、外币负债，以及未 来的外币交易均将面临汇率波动风险，可能对公司经营及损益将带来一定的影响， 为防范汇率及利率波动风险，实现稳健经营，公司拟开展外汇套期保值业务。 公司开展套期保值业务预期管理的风险敞口不高于因外汇等特定风险引起 的与公司经营业务相关的风险敞口总额，外汇衍生品品种和预期管理的风险敞口， 具备风险相互对冲的经济关系。公司开展与银行等金融机构的套期保值业务，是 出于从锁定结售汇成本的角度，提高现有外汇资金的使用效率为目的。 三、外汇套期保值业务概述 1、主要涉及币种及业务品种：公司及控股子公司的外汇套期保值业务只限 于从事与公司生产经营所使用的主要结算货币相同的币种，主要外币币种有美元、 日元、欧元等与公司业务相关币 ...