Investment Rating - Maintains an "Overweight" rating for the company [2][4] Core Views - The titanium dioxide industry saw a year-on-year increase in exports in May, with the company benefiting from significant resource and cost advantages [2] - The company's titanium dioxide capacity is 1.51 million tons/year, ranking first globally, and it has over 1 million tons/year of titanium concentrate capacity [2] - The company is progressing with the Fengyuan technical renovation project and plans to invest in a scandium-vanadium new materials industrial park [2] Financial Summary - Revenue for 2022A was 24,155 million yuan, with a growth rate of 17.2% [2] - Net profit attributable to the parent company for 2022A was 3,419 million yuan, a decrease of 26.9% [2] - EPS for 2022A was 1.43 yuan, with a ROE of 16.4% [2] - Revenue is expected to grow to 36,079 million yuan by 2026E, with a net profit of 5,661 million yuan [2] Export and Industry Performance - In May 2024, titanium dioxide exports were 149,300 tons, a year-on-year increase of 3.11%, accounting for 36.92% of national production [2] - The average export price in May 2024 was 2,299.82 USD/ton, a year-on-year increase of 1.21% [2] - The industry's operating rate in May was 84.13%, with a production volume of 404,400 tons, a year-on-year increase of 23.51% [2] Market and Valuation - The target price is adjusted to 23.68 yuan, based on a 13.90x PE valuation for 2024 [2] - The current price is 18.65 yuan, with a 52-week price range of 15.60-22.98 yuan [4] - The company's total market capitalization is 44,504 million yuan, with a P/E ratio of 13.02 for 2022A [5] Growth Projects - The company is advancing the Fengyuan technical renovation project [2] - Plans to invest in a scandium-vanadium new materials industrial park, including a 2,500 tons/year high-purity vanadium pentoxide project and a 20,000 cubic meters/year vanadium electrolyte project [2] Financial Ratios - ROE is expected to increase from 16.4% in 2022A to 19.6% by 2026E [2] - The net debt ratio is 65.04%, with a P/B ratio of 1.8 [5] - The dividend yield is expected to increase from 6.4% in 2022A to 7.0% by 2026E [7]

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2024-032 | 10 | 上海玖歌投资管理有限公司－玖歌玖富二号私募证 | 21,785,500 | 0.91 | | --- | --- | --- | --- | | | 券投资基金 | | | 注：1、以上股东的持股数量为合并普通账户和融资融券信用账户后的持股 数量。2、公司已故控股股东、实际控制人、名誉董事长许刚先生持有的公司股 份由其女儿许冉女士及儿子未成年人许某某先生继承，具体情况详见公司于2024 年6月21日披露的相关公告。 龙佰集团股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东 持股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年6月17日召开的第八 届董事会第十二次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，具体内容 详见公司于2024年6月18日披露于《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》 及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于回购公司股份方案的公告》。 根据《上市公司股份回购 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" (maintained) [2][3]. Core Viewpoints - The company's share buyback plan demonstrates confidence in its future stable development and recognition of its value, aiming to establish a long-term incentive mechanism to attract and retain talent [2][4]. - The investment in the anti-vanadium new materials industrial park is expected to enhance the company's market competitiveness and profitability, aligning with national strategies for promoting new energy development and achieving carbon neutrality [2][7]. - The EU's anti-dumping investigation may negatively impact the company's market share in the EU, but its core competitiveness remains strong due to cost advantages and high self-sufficiency rates, allowing it to explore other markets and overseas capacity [2][10]. - The domestic market prices for titanium dioxide and titanium concentrate have shown an increase year-on-year, with the average price of titanium dioxide at approximately 16,353 RMB/ton, up 4% year-on-year [15]. Summary by Sections Share Buyback - On June 17, 2024, the company approved a share buyback plan using its own funds, with a total amount expected between 100 million to 200 million RMB, at a price not exceeding 32.10 RMB/share, targeting a buyback of 3.115 million to 6.231 million shares, representing 0.13% to 0.26% of the total share capital [2][4]. Investment in New Materials - The company plans to invest 1.08 billion RMB in the construction of an anti-vanadium new materials industrial park in Jiaozuo, which will include projects for high-purity vanadium pentoxide, vanadium electrolyte, aluminum balls, and new high-performance aluminum alloys [2][7]. Market Conditions - The EU's proposed tariffs of 39.7% on titanium dioxide may affect the company's sales in the EU, but the overall impact is expected to be limited as the company's exports to the EU account for less than 10% of its total titanium dioxide sales [10]. - The average price of titanium concentrate remains strong, providing a safeguard for the company's profitability despite recent price declines in titanium dioxide during the off-season [15]. Financial Forecast - The company is projected to maintain a solid position in the titanium dioxide industry, with net profit forecasts for 2024-2026 at 4.01 billion, 4.75 billion, and 4.88 billion RMB, respectively, corresponding to EPS of 1.68, 1.99, and 2.05 RMB [3][18].

龙佰集团股份有限公司 章 程 （修订稿） 二〇二四年六月 | . | | | --- | --- | | œ | 1 S 1 | | 第一章 | 总则 | | - | 1 | - | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | | - | 2 | - | | 第三章 | 股份 | | - | 2 | - | | 第一节 | 股份发行 | | - | 2 | - | | 第二节 | | 股份增减和回购 | - | 3 | - | | 第三节 | 股份转让 | | - | 4 | - | | 第四章 | 股东和股东大会 | | - | 5 | - | | 第一节 | 股东 | | - | 5 | - | | 第二节 | | 股东大会的一般规定 | - | 7 | - | | 第三节 | | 股东大会的召集 | - | 9 | - | | 第四节 | | 股东大会的《提案》与《通知》 | - | 10 | - | | 第五节 | | 股东大会的召开 | - | 12 | - | | 第六节 | | 股东大会的表决和《决议》 | - | 14 | - ...

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2024-027 龙佰集团股份有限公司 关于回购公司股份方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 3、相关风险提示 重要内容提示： 1、回购方案的主要内容 （1）拟回购股份的种类：公司发行的人民币普通股（A股）； （2）拟回购股份的用途：用于实施股权激励或员工持股计划； （3）拟回购股份的价格上限：本次回购股份的价格为不超过人民币 32.10 元/股（含）； （4）拟用于回购股份的资金总额：本次回购股份的资金总额不低于人民币 10,000.00 万元（含）且不超过人民币 20,000.00 万元（含），具体回购股份资金 总额以回购期满时实际回购使用的资金总额为准； （5）拟回购股份的数量、占公司总股本的比例：按本次回购股份价格上限 人民币32.10元/股测算，本次回购股份数量下限至上限为：3,115,265股至6,230,530 股，占公司目前总股本比例下限至上限为：0.13%至0.26%，具体回购股份的数 量以回购期满时实际回购的股份数量为准。 （6）拟回购股份的实施期限：自董事会审议通 ...

（2）拟回购股份的用途：用于实施股权激励或员工持股计划； 证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2024-028 龙佰集团股份有限公司 回购股份报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： （3）拟回购股份的价格上限：本次回购股份的价格为不超过人民币 32.10 元/股（含）； 1、龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年6月17日召开的第 八届董事会第十二次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，具体内 容详见公司于2024年6月18日刊载于《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》 及巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn）的《关于回购公司股份方案的公告》。 （4）拟用于回购股份的资金总额：本次回购股份的资金总额不低于人民币 10,000.00 万元（含）且不超过人民币 20,000.00 万元（含），具体回购股份资金 总额以回购期满时实际回购使用的资金总额为准； 2、回购方案的主要内容 （1）拟回购股份的种类：公司发行的人民币普通股（A股）； （7）拟回购股份的资金来源：自有 ...

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2024-025 龙佰集团股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 17 日召开的第 八届董事会第十二次会议、第八届监事会第十二次会议审议通过了《关于回购注 销部分限制性股票的议案》，本议案需提交股东大会审议，现将有关事项说明如 下： （一）2021 年 3 月 9 日，公司召开第七届董事会第十五次会议审议并通过 了《关于公司<2021 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公 司<2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》和《关于提请股东 大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》等议案，公司独立董事就本激励 计划相关议案发表了同意的独立意见。 （二）2021 年 3 月 9 日，公司召开第七届监事会第十五次会议审议并通过 了《关于公司<2021 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公 司<2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案 ...

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2024-023 龙佰集团股份有限公司 二、董事会会议审议情况 本次董事会会议审议通过了如下议案： 1、审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》，并同意提交股东 大会审议。 鉴于公司本次股权激励计划中首次授予限制性股票的激励对象中有 49 名激 励对象离职，2 名激励对象身故，已不再具备激励对象资格；2 名激励对象因 2023 年度考核等级为"不合格"，回购注销当期限制性股票。公司董事会决定回购注 销前述激励对象已获授但尚未解除限售的 262,350 股限制性股票，占目前公司总 股本 2,386,293,256 股的 0.0110%。注销完成后，本次激励计划首次授予尚未解除 限售的限制性股票数量由 39,349,350 股调整为 39,087,000 股，首次授予激励对象 人数由 4,625 人调整为 4,572 人。 鉴于公司本次股权激励计划中预留授予限制性股票的激励对象中有 32 名激 励对象离职，已不再具备激励对象资格；2 名激励对象因 2023 年度考核等级为 "不合格"，回购注销当期限制性股票。公司董事会决定回购注销前述激励对象 - 1 - ...

龙佰集团股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予第三个解除限售期解 除限售激励对象名单 一、激励对象限制性股票解除限售情况 | | | | 获授的限制 | 已解除限 售的限制 | 本次可解除 限售的限制 | 回购注销 | 剩余未解 除限售的 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序 号 | 姓名 | 职务 | 性股票数量 | 性股票数 | 性股票数量 | 数量 | 限制性股 | | | | | | （股） | 量（股） | （股） | （股） | 票数量 | | | | | | | | | | （股） | | | 1 | 和奔流 | 董事长 | 2,800,000 | 1,960,000 | 840,000 | - | | 0 | | 2 | 申庆飞 | 董事、财务总监 | 2,800,000 | 1,960,000 | 840,000 | - | | 0 | | 3 | 吴彭森 | 董事、总裁 | 2,000,000 | 1,400,000 | 600,000 | - | | 0 | | 4 | 陈建立 | 董 ...

龙佰集团股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予第二个解除限售期解 除限售激励对象名单 一、激励对象限制性股票解除限售情况 | | | | 获授的限 | 已解除限 | 本次可解除 | 回 购 注 | 剩余未解除 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序 | 姓名 | 职务 | 制性股票 | 售的限制 | 限售的限制 | 销数量 | 限售的限制 | | | 号 | | | 数量（股） | 性股票数 | 性股票数量 | （股） | 性股票数量 | | | | | | | 量（股） | （股） | | （股） | | | 1 | 中级管理人员、核心技术 | | 8,812,500 | 4,405,500 | 4,406,250 | 750 | | 0 | | | （业务）人员（共计 720 人） | | | | | | | | | | 合计 | | 8,812,500 | 4,405,500 | 4,406,250 | 750 | | 0 | 备注：1、表中回购注销数量指 1 名激励对象因 2022 年度考核等级为"合 ...