证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 哈尔斯(002615) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 哈尔斯：战略合作小黄鸭落地，加速突破品 牌成长边界 [Table_ReportDate] 2026 年 02 月 27 日 [Table_S 事件：小黄鸭德盈发布公告，已于 ummary] 2 月与哈尔斯签立战略合作协议，截至公 告日期，哈尔斯已间接持有小黄鸭 0.27 亿股股份（占股本约 2.7%）。根据 小黄鸭德盈公告，双方将在内地成立合资公司（哈尔斯控股），专注于小黄 鸭家族品牌、其他国际潮流 IP 的联名杯壶设计、销售与品牌运营。未来双 方将共同构建潮流设计+柔性制造+全域营销协同体系， ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 哈尔斯(002615) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 风险提示：供应链成本优化不及预期、客户订单不及预期、人民币汇率超预 期波动、自主品牌发展不及预期。 | [Table_Profit 重要财务指标 ] | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2,407 | 3,332 | 3,278 | 4,123 | 5,084 | | 增长率 YoY % | -0.9% | 38.4% | -1.6% | 25.8% | 23.3% | | 归属母公司净利润 ...

南财智讯2月27日电，哈尔斯在投资者关系活动中表示，合资公司业务节奏强调"行动快、落地扎实"， 预计3月份启动实质性工作，上半年抓住关键节点陆续推动品类上市，其中第一批产品计划于第二季度 前期正式面世。 ...

股票代码：002615 股票简称：哈尔斯 3、问题：哈尔斯对合资公司会提供哪些资源支持？与哈尔斯内生 品牌发展是什么关系？ 回复：1）公司从 2021 年开始就明确提出"品牌+智造"双轮驱动 战略。本次合作，公司能够提供的资源包括：第一，强大的供应 链能力，无论是规模、品质交付还是快反能力，公司在杯壶行业 具有领先性；第二，全渠道资源线上线下都可以共享共用；第三， 多品类作为功能资源库，让产品创新和市场反应更加快捷；第四， 场景化设计能力，公司的产品、设计团队超过上百人，平均年龄 20 多岁，已经具备把杯壶商品做成快消品的能力，可以和小黄鸭 团队一起把杯壶品类做的更深更透。 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-002 | 投资者关系活动类 | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 别 | □媒体采访 业绩说明会 | | | □新闻发布会 路演活动 | | | □现场参观 其他 | | 参与单位名称 | 进门财经线上参会的机构与个人，具体名单详见附件 | | 时间 | 年 月 日 2026 2 26 | | 地点 | 线上 | | 上市公司接待人 ...

根据该协议，集团与哈尔斯建立全面战略合作伙伴关系，结合集团在知识产权(IP)运营方面的优势与哈 尔斯业界领先的生产制造能力、全产业链布局及成熟的渠道网络。作为该战略合作的核心内容，双方将 在中国内地成立一家合资公司，专注于以"B.Duck"家族品牌及其他国际潮流 IP 为特色的联名潮流杯壶 产品的设计、销售及品牌运营。 此次合作代表哈尔斯的顶级制造及供应链与集团享负盛名的 B.Duck IP 矩阵及授权网络的优势互补。保 温杯行业正迎来前所未有的黄金发展期，市场规模与潮流属性双向爆发，成为兼具实用价值与社交属性 的核心潮流消费品类。双方将共同构建"潮流设计 + 柔性制造 + 全域营销"全链路协同体系，以杯壶及 杯壶周边产品为合作起点，借助双方的供应链、设计研发和渠道优势，实现集团自营品类的扩张以及哈 尔斯进一步向"潮流品牌"的升维，加速双方在全球市场的销售拓展。该合作伙伴关系旨在推动行业从价 格竞争向价值创造升级。 小黄鸭德盈(02250)发布公告，公司已于2026年2月8日与全球杯壶行业深圳证券交易所上市的A股公司浙 江哈尔斯（002615）真空器皿股份有限公司(哈尔斯，股票代码：002615)订立战略合作 ...

格隆汇2月26日丨小黄鸭德盈(02250.HK)布，公司已于 2026 年 2 月 8日与全球杯壶行业深圳证券交易所 上市的 A 股公司浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司("哈尔斯"，股票代码：002615)订立战略合作协议。 截至公告日期，哈尔斯间接持有公司 2702.7万股股份，约占公司已发行股本的 2.68%。 根据该协议，集团与哈尔斯建立全面战略合作伙伴关系，结合集团在知识产权("IP")运营方面的优势与 哈尔斯业界领先的生产制造能力、全産业链布局及成熟的渠道网络。作为该战略合作的核心内容，双方 将在中国内地成立一家合资公司，专注于以「B.Duck」家族品牌及其他国际潮流 IP 为特色的联名潮流 杯壶产品的设计、销售及品牌运营。 董事会相信，此战略合作将通过扩展集团在杯壶产品类别的布局、深化 IP 用户渗透，并创建可复制的 跨品类合作模式，共同构建一个覆盖多元生活场景的潮流消费生态，最终为集团在 IP 驱动的消费品市 场的长期增长及领导地位作出贡献。 此次合作代表哈尔斯的顶级制造及供应链与集团享负盛名的 B.Duck IP 矩阵及授权网络的优势互补。保 温杯行业正迎来前所未有的黄金发展期，市场规模与潮流属 ...

智通财经APP讯，小黄鸭德盈(02250)发布公告，公司已于2026年2月8日与全球杯壶行业深圳证券交易所 上市的A股公司浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司(哈尔斯，股票代码：002615)订立战略合作协议。截 至本公告日期，哈尔斯间接持有本公司2702.7万股股份，约占本公司已发行股本的2.68%。哈尔斯及其 最终实益拥有人(如有)为独立于本公司及其关连人士的第三方。 根据该协议，集团与哈尔斯建立全面战略合作伙伴关系，结合集团在知识产权(IP)运营方面的优势与哈 尔斯业界领先的生产制造能力、全产业链布局及成熟的渠道网络。作为该战略合作的核心内容，双方将 在中国内地成立一家合资公司，专注于以"B.Duck"家族品牌及其他国际潮流 IP 为特色的联名潮流杯壶 产品的设计、销售及品牌运营。 此次合作代表哈尔斯的顶级制造及供应链与集团享负盛名的 B.Duck IP 矩阵及授权网络的优势互补。保 温杯行业正迎来前所未有的黄金发展期，市场规模与潮流属性双向爆发，成为兼具实用价值与社交属性 的核心潮流消费品类。双方将共同构建"潮流设计 + 柔性制造 + 全域营销"全链路协同体系，以杯壶及 杯壶周边产品为合作起点，借助双方的供 ...

小黄鸭德盈公告，公司已于2026年2月8日与浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司（哈尔斯，股票代码： 002615）订立战略合作协议。根据该协议，双方将建立全面战略合作伙伴关系，结合小黄鸭德盈在知识 产权运营方面的优势与哈尔斯的生产制造能力、全产业链布局及渠道网络。作为合作核心，双方将在中 国内地成立合资公司，专注于以「B.Duck」家族品牌及其他国际潮流IP为特色的联名潮流杯壶产品的设 计、销售及品牌运营。 ...

此次合作代表哈尔斯的顶级制造及供应链与集团享负盛名的 B.Duck IP 矩阵及授权网络的优势互补。保 温杯行业正迎来前所未有的黄金发展期，市场规模与潮流属性双向爆发，成爲兼具实用价值与社交属性 的核心潮流消费品类。双方将共同构建「潮流设计 + 柔性制造 + 全域营销」全链路协同体系，以杯壶 及杯壶周边产品为合作起点，借助双方的供应链、设计研发和渠道优势，实现集团自营品类的扩张以及 哈尔斯进一步向「潮流品牌」的升维，加速双方在全球市场的销售拓展。该合作伙伴关系旨在推动行业 从价格竞争向价值创造升级。 董事会相信，此战略合作将通过扩展集团在杯壶产品类别的布局、深化 IP 用户渗透，并创建可复制的 跨品类合作模式，共同构建一个覆盖多元生活场景的潮流消费生态，最终为集团在 IP 驱动的消费品市 场的长期增长及领导地位作出贡献。 格隆汇2月26日丨小黄鸭德盈(02250.HK)布，公司已于 2026 年 2 月 8日与全球杯壶行业深圳证券交易所 上市的 A 股公司浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司("哈尔斯"，股票代码：002615)订立战略合作协议。 截至公告日期，哈尔斯间接持有公司 2702.7万股股份，约占公司已发 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，幷明確表示概不就因本公告全部或 任何部分內容而産生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 B.Duck Semk Holdings International Limited 小黃鴨德盈控股國際有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號︰2250） 自願性公告 ─ 戰略合作協議 本公告乃小黃鴨德盈控股國際有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集 團」）自願作出，以使其股東及潛在投資者了解本集團的最新業務發展。 本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，本公司已於 2026 年 2 月 8 日與全球杯壺行業深圳證券交易所上市的 A 股公司浙江哈爾斯真空器皿股份有 限公司（「哈爾斯」，股票代碼：002615）訂立戰略合作協議（「該協議」）。 截至本公告日期，哈爾斯間接持有本公司 27,027,000 股股份，約佔本公司已發行 股本的 2.68%。哈爾斯及其最終實益擁有人（如有）為獨立於本公司及其關連人 士（定義見香港聯合交易所有限公司證券上市規則）的第三方。 根據該協議，本集 ...