劲仔食品集团股份有限公司 关于部分限制性股票回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）本次回购注销股份 2023 年限制性股票激励计划已授予但尚未解除限售的限制性股票数量合计 100,000 股， 占回购注销前公司总股本的 0.0222%，涉及激励对象 1 人。 2、经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司本次部分 限制性股票注销事宜已办理完成。 证券代码：003000 证券简称：劲仔食品 公告编号：2024-042 3、注销完成后，公司股份总数由 451,069,159 股减至 450,969,159 股。 劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 27 日召开 第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十九次会议，审议通过了《关于回 购注销 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》。2024 年 4 月 19 日，公司召开了 2023 年年度股东大会，审议通过了该议案。同意回购注销原 1 名激励对象已获授但尚未解除限售的 ...

证券代码：003000 证券简称：劲仔食品 公告编号：2024-041 劲仔食品集团股份有限公司 《关于提请公司股东大会授权董事会办理 2023 年限制性股票激励计划相关事宜 的议案》等相关议案，公司独立董事对第二届董事会第十次会议审议的相关事项 发表了独立意见，监事会对首次授予限制性股票的激励对象名单进行了核查。 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个限售期解除限售股份上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次解除限售的限制性股票数量为 1,615,000 股，占公司目前股本总额的 0.3580%。实际可上市流通的股票数量为 1,265,000 股，占公司目前总股本的比例 为 0.2804%。 2、本次解除限售的限制性股票的上市流通日为 2024 年 5 月 22 日。 劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 24 日召开 第二届董事会第二十一次会议和第二届监事会第二十次会议，审议通过了《关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予第一个解除限售期解除限售条件成就 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [4][7]. Core Insights - The company reported a Q1 revenue of 540 million RMB, a year-on-year increase of 23.58%, and a net profit attributable to the parent company of 74 million RMB, up 87.73% year-on-year, aligning closely with the forecast [7]. - The gross margin for Q1 reached 30%, driven by a decrease in costs and the release of scale effects, with key raw materials seeing price declines [7]. - The company is optimistic about the growth potential of new products, particularly the quail eggs and deep-sea fish snacks, and is actively expanding its distribution channels [7]. Financial Performance Summary - Revenue growth rates are projected at 31.59% for 2022, 41.26% for 2023, and expected to stabilize at 27.69% for 2024 [9]. - The net profit attributable to the parent company is forecasted to grow from 125 million RMB in 2022 to 210 million RMB in 2023, and 296 million RMB in 2024, reflecting growth rates of 46.77% and 68.12% respectively [9]. - The diluted earnings per share are expected to increase from 0.309 RMB in 2022 to 0.465 RMB in 2023, and further to 0.657 RMB in 2024 [9]. Operational Analysis - The company is focusing on enhancing its online sales channels, which experienced a slowdown in Q1 due to price control measures, while offline sales benefited from seasonal promotions [7]. - The product mix is expected to shift positively with the introduction of larger packaging and bulk sales strategies, which are anticipated to improve sales performance [7]. - The company is also increasing its investment in research and development to support product innovation and brand enhancement [7].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Insights - The company's Q1 2024 revenue was slightly below expectations at 540 million yuan, with a year-on-year growth of 23.58%. However, net profit exceeded expectations, reaching 74 million yuan, a year-on-year increase of 87.73% [5] - The decline in raw material costs has positively impacted profitability, with government subsidies of 16.93 million yuan contributing to the better-than-expected performance [5] - The company is focusing on three new products aimed at creating new growth points, while also benefiting from the ongoing reduction in raw material costs and scale effects [7][9] Financial Performance - The company reported a gross margin of 30.02% in Q1 2024, an increase of 4.04 percentage points year-on-year, and a net margin of 13.80%, up 4.90 percentage points year-on-year [7] - Revenue projections for 2024-2026 are 2.718 billion yuan, 3.374 billion yuan, and 4.038 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 31.61%, 24.15%, and 19.66% [9] - The forecasted net profit for the same period is 297 million yuan, 365 million yuan, and 421 million yuan, with growth rates of 41.73%, 22.86%, and 15.36% [9] Product and Market Analysis - The core product categories show strong performance, with fish products generating 340 million yuan (63% of revenue) and poultry products contributing 118 million yuan (22% of revenue) [6] - The company has successfully expanded its offline channels, with offline revenue growth exceeding 30%, while online sales have stabilized due to adjustments in pricing and cost management [6] - The company has completed coverage of 100 clients and 20,000 stores in the snack specialty channel, with Q1 revenue from this channel growing over 100% year-on-year [6]

公司报告 | 季报点评 24Q1 点评：盈利能力改善明显，长期趋势有望延续 事件： 24Q1，受益于公司生产所需的主要原材料鳀鱼、鹌鹑蛋、黄豆等价格 同比均有所下降，叠加营业收入增长带来的规模效应和供应链效益优化 的影响，公司实现毛利率 30.02%，同比+4.04pct，净利率 13.63%，同 比+4.66pct。我们预计，随着原材料成本端下行趋势持续，叠加公司北 海鹌鹑蛋产能上半年投产，有望带动潜力单品鹌鹑蛋毛利率水平逐月爬 升，公司 24 全年毛利率、净利率水平有望延续提升态势。 3、投资建议 公司 2024 年 4 月 24 日发布 2024 一季报，公司一季度实现营收 5.40 亿 元，yoy+23.58%；实现归母净利润 7359.00 万元，yoy+87.73%；实现扣 非净利润 5839.52 万元，yoy+77.45%。业绩接近此前预告中值。 我们的分析和判断： 1、产品端： 鱼制品"大包装+散称"策略继续推进，鹌鹑蛋向公司优 势渠道铺货 24Q1，鱼制品层面，公司继续借助"大包装+散称"策略，将核心单品 小鱼干向线下空白渠道渗透。同时，公司也在积极开拓专业的散称经销 商，以推进散称小鱼干 ...

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------------------------------|-------|-------------------------|--------------|------------------| | ⚫ | 重要财务指标 \n主要财务指标 | 2023 | 2024E | 单位 \n2025E | : 百万元 \n2026E | | 营业收入 | | | 2065 2653 3325 4089 | | | | 收入同比（ | % ） | 41.3% | 28.5% | 25.3% | 23.0% | | | 归属母公司净利润 | | 210 291 366 485 | | | | | 净利润同比（ % ） | 68.2% | 39.1% | 25.6% | 32.4% | | 毛利率（ % | ） | 28.2% | 29.5% | 29.2% | 29.4% | | ROE （ % ） | | 16.0% | 19.5% | 21.1% | 23.9% ...

| --- | --- | --- | --- | |-----------------|--------|----------------------------------|-------| | 2024 \n研究所： | 年 04 | 月 29 日 | | | 证券分析师： | 刘洁铭 | S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn | | | 证券分析师： | 秦一方 | S0350523120001 qinyf@ghzq.com.cn | | 最近一年走势 相关报告 《劲仔食品（003000）2023 年报点评报告：新品 势能强劲，盈利能力不断升级（增持）*休闲食品* 刘洁铭，秦一方》——2024-03-29 《劲仔食品（003000）2023 年业绩预告点评：三 年倍增目标达成，净利率表现超预期（增持）*休 闲食品*薛玉虎，刘洁铭，秦一方》——2024-01-13 《劲仔食品（003000）2023 年三季报点评：三季 度收入表现亮眼，后续展望积极（增持）*休闲食 品*薛玉虎，刘洁铭》——2023-10-26 《劲仔食品（003000）2023 年半年报点评：产品 渠道拓展顺 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 04 月 26 日 证券研究报告•2024 年一季报点评 买入 （维持） 当前价：15.09 元 劲仔食品（003000）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 盈利能力持续提升。1、毛利率方面，一季度毛利率 30%，同比提升 4pp，主要 由于原材料成本下降、规模效益显现。2、费用率方面，销售费用率 13.1%，同 比增加 1.2pp，主要由于品牌及广告、电商平台推广服务费、工资薪酬增加。管 理费用率 3.9%，基本持平；研发费用率1.8%，同比增加0.2pp；财务费用率-1.5%， 同比下降1pp，主要由于汇兑收益增加。3、一季度净利率13.8%，同比提升4.8pp， 盈利能力持续提升。 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_QuotePic] 相对指数表现 -29% -20% -11% -2% 7% 16% 23/4 23/6 23/8 23/10 23/12 24/2 24/4 劲仔食品 沪深300 相关研究 附表：财务预测与估值 分析师承诺 | --- | --- | |----------|-------------------------- ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |----------------------------| | | | 分析师 : 颜慧菁 | | Tel:(021)23183952 | | Email:yhj12866@haitong.com | | 证书 :S0850520020001 | | 分析师 : 张宇轩 | | Tel:(021)23154172 | | Email:zyx11631@haitong.com | | 证书 :S0850520050001 | 事件。公司 4 月 24 日披露 2024 年第一季度报告，24Q1 公司实现营业收入 5.40 亿元（YOY=23.58%），实现归母净利润 0.74 亿元（YOY=87.73%）， 对应归母净利润率同比增长 4.66pct 至 13.63%。 盈利预测与投资建议。我们预计 2024-2026 年 公司营业收入分别为 25.93/32.83/40.82 亿元，归母净利润分别为 2.98/3.98/5.19 亿元，对应 EPS 分别为 0.66/0.88/1.15 元/股。结合可比公司估值情况，考虑业绩良好表 ...

食品饮料/休闲食品 劲仔食品（003000.SZ） 2024 年 04 月 26 日 ——公司信息更新报告 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 劲仔食品 沪深300 成本回落，毛利率保持较好水平 公司 2024Q1 毛利率达 30.0%，同比提升 4.0pct，主因鳀鱼干、鹌鹑蛋、黄豆等 原料价格有所回落，同时叠加公司收入增长，规模效应提升和供应链优化， 2024Q1 公司毛利率维持较好水平。费用端公司 2024Q1 销售费用率同比提升 1.2pct，主因公司投入品牌广告和电商推广支出，2024Q1 管理费用率同比持平， 保持稳定。受益于基数较低和毛利率提升，公司 2024Q1 归母净利润同比增长 87.7%，呈现高速增长。 利润增长亮眼，业绩符合预期，维持"增持"评级 公司 2024Q1 收入同比增长 23.6%，保持较快增长，估计春节旺季销售表现较好， 三月进入淡季，经销商消化库存，保持渠道良性。产品端公司持续推进深海小鱼、 鹌鹑蛋、豆干、魔芋等核心品类，其中重点新品鹌鹑蛋产品估计旺季销售表现较 好。渠道端公司持续布局营销网络 ...