劲仔食品线上业绩会说明： 一季度散称增速仍然领先，线下增速30%+，线上增速持平；小包装是19%+，大包装+散装是30%+成 长，大包装增速相对较慢，主要是他的线上占比，我们做大包装的核心是做5-10元，希望做好客单价 和品牌力的均衡； 23年下半年的深海鳀鱼，4月的糖心鹌鹑蛋上市，周鲜鲜的短保都在规划； 23Q4+24Q1达到了我们25%的内部的目标，从客户层面，我们进行终端备货，线上目前还是在做，线 上这个盘子，还没做鹌鹑蛋，接下来就会做线上鹌鹑蛋（长期规划是10亿级别单品），我们会通过子 品牌和不同规格差异，做增量，整体全年营收目标不变，后续几个季度会做调整； 鹌鹑蛋对我们来说，是一个大的品类，从2023年的Q4鹌鹑原料成本是大幅度回落了，所以鹌鹑蛋从个 位数增长到目前的15%以上，这个时期市场的格局是劣币驱逐良币，引领这个品类走向未来，取决于 他能否有持续的创新，所以在价格体系上我们保持稳定； 从鹌鹑蛋来看，我们的一二季度量小，三季度四季度是量大，我们后续做的事情就是加大终端的打造 以及产品升级，并维持价格定位。我们今年也会考虑做进零食渠道，我们会有规模效益，鹌鹑蛋 15%-20%的毛利区间我们比较满 ...

成长趋势延续，渠道铺货产品推广持续进行： 净利率显著提升，规模效应成本红利效果突出： 24Q1 公司归母净利润同比+87.73%，实现高速增长，净利率 13.63%， 同比+4.66pct，预计核心来自于规模效应释放、成本红利及政府补助 提升。其中毛利率达成 30.02%，同比+4.04pct，规模提升后，生产效 益及规模效应对利润的拉动较为明确；当前鳀鱼干及鹌鹑蛋采购价格 均同比下行，有望释放成本红利；此外政府补助增加 1003 万。销售 费用率+1.24pct 至 13.12%，预计春节错期增加一定费用投放。 产品渠道双轮驱动逻辑稳健，利润弹性释放可期： 劲仔以大包装渠道拓展+鹌鹑蛋第二产品曲线双轮逻辑驱动成长，我 们认为以增量渠道拓展+清晰产品端逻辑是更为稳健的成长路径，坚 定看好劲仔的成长性。且劲仔规模效应对利润的拉动正逐步体现在报 表端，印证大包装的拓展对渠道结构的升级带动和品牌势能的提升卓 有成效，未来利润弹性释放可期。 投资建议： 根据公司 24Q1 业绩，我们小幅调整此前盈利预期，将营收由 27.07 亿元调整至 26.44 亿元，将利润由 2.91 亿元调整至 3.14 亿元。预计 公司 2 ...

持有： 预期未来 12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。 卖出： 预期未来 12 个月内，股价表现弱于大盘 10%以上。 [Table_CompanyInvestDescription] 广发证券—公司投资评级说明 买入： 预期未来 12 个月内，股价表现强于大盘 15%以上。 卖出： 预期未来 12 个月内，股价表现弱于大盘 5%以上。 [Table_Address] 联系我们 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|--------------------------|-----------------------|-------------------------------|-------------------------|--------------------------| | | 广州市 | 深圳市 | 北京市 | 上海市 | 香港 | | 地址 | 广州市天河区马场路 | 深圳市福田区益田路 | 北京市西城区月坛北 | 上海市浦东新区南泉 | 香港湾仔骆克道 81 号 | | | ...

证 券 研 告 公 研 究 报 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

要点 盈利预测、估值与评级：我们维持 2024-2026 年 EPS 分别为 0.61/0.78/0.95 元， 当前股价对应 P/E 分别为 25/20/16 倍。公司产品策略明晰，多渠道拓展顺利， 维持"买入"评级。 风险提示：原材料成本波动；现代渠道拓展不达预期；食品安全风险。 作者 分析师：叶倩瑜 执业证书编号：S0930517100003 021-52523657 yeqianyu@ebscn.com 分析师：陈彦彤 执业证书编号：S0930518070002 021-52523689 chenyt@ebscn.com 分析师：杨哲 执业证书编号：S0930522080001 021-52523795 yangz@ebscn.com 分析师：李嘉祺 执业证书编号：S0930523070005 021-52523658 lijq@ebscn.com 分析师：董博文 执业证书编号：S0930524030003 021-52523798 dongbowen@ebscn.com | --- | --- | |---------------------|------------| | | | | 市场数据 | ...

证 券 研 究 报 告 食品饮料 ——线下渠道表现符合预期 盈利能力持续改善 | --- | --- | |-------------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 24 日 | | 收盘价（元） | 15.32 | | 一年内最高 / 最低（元） | 16.01/9.67 | | 市净率 | 5.1 | | 息率（分红/ 股价） | 1.96 | | | 4640 | | 流通 A 股市值（百万元） 上证指数/深证成指 | 3044.82/9251.13 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|----------------------------|-------------|-------|-------|-------|-------|----------|----- ...

2024-03-28 ◼ 盈利预测与投资评级：鹌鹑蛋大单品势能强劲，锚定三年倍增目标不变。 我们维持前期公司盈利预测，预期 2024-2026 年公司收入分别为 26.9/33.9/40.8 亿 元 ， 同 增 30%/26%/20% ； 归 母 净 利 润 分 别 为 3.05/3.99/4.97 亿元，同增 46%/31%/25%，EPS 分别为 0.68/0.88/1.10 元， 对应当前 PE 为 23x、17x、14x，维持"买入"评级。 ◼ 风险提示：原材料价格大幅波动、大单品放量不及预期、铺货不及预期、 食品安全事件。 证券分析师 孙瑜 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 证券分析师 罗頔影 执业证书：S0600523080002 luody@dwzq.com.cn 股价走势 2024-04-11 图1：2024Q1 劲仔食品利润增速贡献拆分（单季度） 东吴证券研究所 2 / 4 证券研究报告·公司点评报告·休闲食品 劲仔食品（003000） 2024 年一季报点评：电商拖累收入降速，盈 利水平稳健向好 2024 年 04 月 25 日 买入（维持） | - ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|----------------------------------------------------------------|--------------------------------------------|----------------------|-------------------|-------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------ ...

劲仔食品集团股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：003000 证券简称：劲仔食品 公告编号：2024-040 劲仔食品集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

财联社4月19日讯（记者 李拥军）2023年营收、净利相比2020年双双实现倍增的劲仔食品（003000.SZ），今天的2023年度股东大会，吸引了 国华人寿、易方达、招商基金、南方基金等一众机构现场参会。 据财联社记者现场观察，机构在与公司管理层交流时，对公司新的“三年倍增”计划、新品开发与定价策略、毛利与分红等方面关注较多。 劲仔食品董事长周劲松与一众高管详解公司新“三年倍增”计划，表示将坚持做“好吃又健康的国民零食”，发挥研发与智造优势构筑竞争壁垒。 高管会上透露，承担未来10亿级潜力大单品重任的无抗溏心鹌鹑蛋新品，预计将在今年6月30日前上市。 “三年再造一个劲仔”，产品怎么布局？ 劲仔食品2023年营收超20亿元、净利2亿元，同比分别增长41%和68%，相较2020年均实现翻番。24Q1预计实现净利润7055.92万元—7839.91万 元，同比增长80.00%—100.00%。 业绩增速近年领跑A股休闲食品板块的劲仔食品，在今年4月12日的合作伙伴峰会上宣布开启新一轮“三年再造一个劲仔”，此举意味着2026年 营收、利润将分别冲击40亿元和4亿元。在今日的股东大会上，如何实现新三年倍增计划成了机构 ...