——品牌影响力持续提升 关注新渠道突破 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 03 月 25 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 12.09 | | 一年内最高/最低（元） | 16.01/10.14 | | 市净率 | 3.8 | | 股息率%（分红/股价） | 3.31 | | 流通 A 股市值（百万元） | 3,677 | | 上证指数/深证成指 | 3,369.98/10,649.08 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | 上 市 公 司 食品饮料 2025 年 03 月 25 日 劲仔食品 (003000) | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.15 | | 资产负债率% | 33.99 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 451/304 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 03-25 04-25 05-25 06-25 07-25 08-25 09-25 10-25 11-25 12-25 ...

劲仔食品(003000)：产品渠道驱动营收稳健增长 品 牌建设期加大投入 增长动能充足 事件：2025 年3 月24 日公司发布2024 年报，2024 年实现营收24.12 亿元，同比增长16.79%，实现归母 净利润2.91 亿元，同比增长39.01%，扣非归母净利润2.61 亿元，同比增长39.91%。24Q4 实现营收6.40 亿元，同比增长11.92%，归母净利0.77 亿元，同比增长0.31%，扣非归母净利0.72 亿元，同比下滑 6.97%。 鱼制品保持稳健增长。2024H2 鱼制品实现营收8.3 亿元，同比增长20.63%，营收占比为64.74%，毛利 率为31.91%，同比下滑0.02pcts。豆制品实现营收1.37 亿元，同比增长17.68%，营收占比为10.65%，毛 利率为33.24%，同比提升3.98pcts。禽类制品实现营收2.51 亿元，同比下滑10.65%，营收占比为 19.59%，毛利率为19.79%，同比下滑1.68pcts。蔬菜制品实现营收0.41 亿元，同比增长4.5%，营收占比 为3.19%。 24 年线下实现稳健增长，线上有所承压。24 年经销/直营模式营收分别为1 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company achieved a revenue of 2.412 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 16.79%, and a net profit attributable to shareholders of 291 million yuan, up 39.01% year-on-year [2] - The growth in fish products remains strong, with revenue from fish products, poultry products, and other categories showing positive year-on-year growth [3][4] - The company benefits from the expansion of direct sales channels, which have significantly contributed to revenue growth [4] - The overall industry is experiencing channel benefits, with expectations for continued growth in 2025 [6] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported total revenue of 2.412 billion yuan, with a net profit of 291 million yuan, and a non-recurring net profit of 261 million yuan, reflecting year-on-year growth rates of 39.0% and 39.91% respectively [2] - The company's gross margin for 2024 was 30.5%, an increase of 2.30 percentage points year-on-year, driven by a decrease in raw material prices [5] - The company’s net profit margin for 2024 was 12.08%, up 1.93 percentage points year-on-year [5] Revenue Breakdown - Revenue from fish products reached 1.533 billion yuan, poultry products 509 million yuan, and other categories also showed growth, with significant increases in gift box sales contributing to overall revenue [3] - By region, the company saw substantial revenue growth in East China, with a year-on-year increase of 32.84% [3] Channel Performance - The company’s revenue from direct sales channels grew by 46.35% year-on-year, while distribution channels saw a more modest growth of 9.70% [4] - The direct sales model has proven effective, particularly in the snack specialty channel [4] Future Outlook - The company has adjusted its revenue forecasts for 2025 and 2026 to 2.758 billion yuan and 3.132 billion yuan respectively, with an expected EPS of 0.75 yuan for 2025 [8] - The company is well-positioned to leverage the ongoing channel benefits in the snack food industry, with a diverse product matrix that aligns well with market demands [6]

证券研究报告·公司点评报告·休闲食品 劲仔食品（003000） 劲仔食品 2024 年报点评：平稳收官，盈利改 善 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2065 | 2412 | 2738 | 2997 | 3237 | | 同比（%） | 41.26 | 16.79 | 13.50 | 9.47 | 8.00 | | 归母净利润（百万元） | 209.58 | 291.33 | 311.28 | 370.11 | 412.50 | | 同比（%） | 68.17 | 39.01 | 6.85 | 18.90 | 11.45 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.46 | 0.65 | 0.69 | 0.82 | 0.91 | | P/E（现价&最新摊薄） | 26.46 | 19.04 | 17.82 | 14.98 | 13.44 | 2025 年 03 月 25 日 证券分析师 苏铖 执业 ...

民生证券股份有限公司 关于劲仔食品集团股份有限公司 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会《关于核准劲仔食品集团股份有限公司非公开发 行股票的批复》（证监许可〔2022〕2960 号）核准，劲仔食品向 2022 年第一次临 时股东大会审议通过的发行对象发行 47,899,159 股普通股（A 股），募集资金总 额为 28,500.00 万元，扣除不含税的发行费用 686.00 万元后，募集资金净额为 27,814.00 万元。上述募集资金已于 2023 年 1 月 16 日划至指定账户。中审众环 会计师事务所(特殊普通合伙)对募集资金的到位情况进行了审验，并出具了"众 环验字（2023）1100002 号"《验资报告》。 （二）募集资金使用和结余情况 单位：万元 | 项目 | | | | | | 金额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 截至 日募集资金总额 | 2023 | 年 | 1 | 月 | 16 | | 28,500.00 | | 减：直接从募集资金中扣除的发行费用 | | | ...

民生证券股份有限公司 关于劲仔食品集团股份有限公司使用部分闲置募集 资金进行现金管理的核查意见 民生证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为劲仔食品集团股份有 限公司（以下简称"劲仔食品"）2022 年非公开发行 A 股股票并上市的保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公 司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等有关规定， 对劲仔食品使用部分闲置募集资金进行现金管理的事项进行了核查，核查情况具 体如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准劲仔食品集团股份有限公司非公开发 行股票的批复》（证监许可〔2022〕2960 号）核准，劲仔食品向 2022 年第一次临 时股东大会审议通过的发行对象周劲松发行 47,899,159 股普通股（A 股），募集 资金总额为 28,500.00 万元，扣除不含税的发行费用 686.00 万元后，募集资金 净额为 27,814.00 万元。上述募集资金已于 2023 年 1 月 16 日划至指定账户。中 审众环会 ...

劲仔食品集团股份有限公司 审 计 报 告 众环审字(2025)1100009号 审 计 报 告 众环审字（2025）1100009 号 劲仔食品集团股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"劲仔食品公司"或"劲仔食品"） 财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2024 年度的合并及公司利润 表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了 劲仔食品公司 2024 年 12 月 31 日合并及公司的财务状况以及 2024 年度合并及公司的经营成 果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计师对 财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职 业道德守则，我们独立于劲仔食品公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我 们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断，认为对 ...

专项审核报告 众环专字(2025)1100016号 关于劲仔食品集团股份有限公司 非经营性资金占用及清偿情况、违规担保及解除情况的 关于劲仔食品集团股份有限公司 非经营性资金占用及清偿情况、 违规担保及解除情况的 专项审核报告 众环专字(2025)1100016 号 劲仔食品集团股份有限公司全体股东： 我们接受委托，在审计了劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"劲仔食品公司"）2024 年 12 月 31 日合并及公司的资产负债表，2024 年度合并及公司的利润表、合并及公司的现 金流量表和合并及公司的股东权益变动表以及财务报表附注的基础上，对后附的《劲仔食品 集团股份有限公司大股东及其附属企业非经营性资金占用及清偿情况表》、《劲仔食品集团 股份有限公司违规担保及解除情况表》（以下简称"情况表"）进行了专项审核。 按照深圳证券交易所《关于做好上市公司 2020 年年度报告披露工作的通知》的规定， 编制和披露情况表、提供真实、合法、完整的审核证据是劲仔食品公司管理层的责任，我们 的责任是在执行审核工作的基础上对情况表发表专项审核意见。 我们按照中国注册会计师审计准则的相关规定执行了审核工作。中国注册会计师审计准 ...

按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计了劲 仔食品集团股份有限公司（以下简称"劲仔食品公司"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内 部控制的有效性。 一、 劲仔食品公司对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指 引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是劲仔食品公司董事会的责任。 二、 注册会计师的责任 劲仔食品集团股份有限公司 内部控制审计报告 众环审字（2025）1100008号 劲仔食品集团股份有限公司 内部控制审计报告 众环审字（2025）1100008 号 劲仔食品集团股份有限公司全体股东： 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师： 肖明明 中国注册会计师： 周 庆 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意见， 并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的变化 可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制审计结 ...

劲仔食品集团股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"劲仔食品公司"）截 至 2024 年 12 月 31 日止的《关于 2024 年度募集资金年度存放与实际使用情况的专项报告》 进行了鉴证工作。 按照中国证监会发布的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的 监管要求》和深圳证券交易所颁布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 板上市公司规范运作》等有关规定，编制《关于 2024 年度募集资金年度存放与实际使用情 况的专项报告》，提供真实、合法、完整的实物证据、原始书面材料、副本材料、口头证言 以及我们认为必要的其他证据，是劲仔食品公司董事会的责任。我们的责任是在执行鉴证工 作的基础上，对《关于 2024 年度募集资金年度存放与实际使用情况的专项报告》发表鉴证 意见。 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号——历史财务信息审计或审阅 以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证工作，该准则要求我们遵守中国注册会计师职业道德守 则，计划和执行鉴证工作以对《关于 2024 年度募集资金年度存放与实际使用情况的专项报 告》是否不存在重 ...