华福证券 药械集采风险、产品研发不及预期风险，市场竞争加剧风险。 司 研 乐普医疗（300003.SZ） 心血管器械龙头创新驱动，负面出清拐点向上 投资要点： 阵痛期已过，多重负面因素出清，业绩有望重回高增长。 公司系国内唯一覆盖心血管疾病全生命周期管理的公司，主营涉 及器械、药品、医疗服务及健康管理。经过三年的结构调整，已经逐 渐走出药品、支架集采的困境，疫情基数扰动等因素逐步清退。 在整体营收低基数下，24 年公司有望重回业绩高增。1）药品集 采系统性风险降低：23 年公司在江苏集采中丢标对业绩造成一定波动， 24 年广东集采中标且降价幅度有限；2）后续减值风险低：23 年对应 急产品存货及对收购博思美形成的商誉已计提减值，对利润的负面影 响已经消除；博鳌生物甘精胰岛素产品中标全国集采，后续无商誉减 值风险；3）人员优化并加强精益化管理：23 年以乐普诊断为主的人 员架构调整后公司迈入精益化阶段。 可降解 PFO 封堵器、冲击波球囊等多款创新产品上市，持续贡献器械 板块增长动能。 创新产品持续贡献器械板块增长动能。1）冠脉重磅创新产品接续 推出：冲击波球囊 24 年 1 月上市，构建起公司独特的"诊断评估 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 医疗器械 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d乐yCo普mpa医ny＃疗 （300003.SH） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 300003 2023 年报及 20＃ 2ti4tle年＃ 一季报点评： ange＃ 高基数下业绩承压，创新产品注入新动力 ＃createTime1＃ 2024年05月 20日 公 ＃市场ma数rk据etData＃ 投资要点 司 市场数据日期 2024-05-20 ＃sum事ma件ry＃：近日，乐普医疗发布2023年年度报告及2024年一季报，2023年，公 点 收盘价（元） 16.04 司实现营业收入79.80亿元，同比下降24.78%；实现归母净利润12.58亿元， 评 总股本（百万股） 1,880.61 同比下降42.88%；实现扣非归母净利润11.23亿元，同比下降47.58%；毛利 报 流通股本（百万股） 1,616.10 率为64.24%，同比增长1.79pp；归母净利率为15.77%，同比下降4.99pp。 净资产（百万元） 16,377.67 2024年Q1单季度，公司营业收 ...

上 市 公 司 医药生物 2024 年04月 23 日 乐普医疗 (300003) 公 司 研 究 ——2024Q1 环比改善，看好公司创新产品持续收获 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  2023年业绩低于预期，2024年环比恢复：公司发布2023年年报，报告期内实现营业收 入79.8亿元，同比下降25%；实现归母净利润12.58亿元，同比下降43%；实现扣非归 证 市场数据： 2024年04月23日 母净利润11.23亿元，同比下降48%。受2023年国内医疗宏观政策环境变化影响，公司 券 收盘价（元） 14 研 一年内最高/最低（元） 25.26/11.6 2023年业绩低于市场预期。公司同时发布2024年1季报，报告期内实现营业收入19.22 究 市净率 1.6 亿元，同比下降 21%，实现归母净利润 4.82亿元，同比下降 19%，2023年一季度基数 报 息率（分红/股价） - 较高，公司 2024Q1 业绩符合预期，环比明显改善。根据公司 2023 年年报，2023 年公 告 流通A股市值（百万元） 22625 上证指数/深证成指 3021.98/9 ...

乐[Ta普ble医_Sto疗ckN（am3eR0p0tT0yp0e3] ） 公司研究/公司点评 24Q1 经营趋势向好，看好全年增长恢复 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-04-28 [✓T ab事le件_S：um mary] 公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年实现营业收入 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 14.36 近12个月最高/最低（元） 25.26/11.60 79.80亿元（yoy-24.78%），归母净利润12.58亿元（yoy-42.91%），扣 非净利润11.23亿元（yoy-47.58%），经营性现金流9.90亿元 总股本（百万股） 1,881 流通股本（百万股） 1,616 （yoy-64.51%）。 流通股比例（%） 85.93 2024Q1实现营业收入19.22亿元（yoy-21.14%），归母净利润4.82 总市值（亿元） 270 亿元（yoy-19.27%），扣非净利润4.56亿元（yoy-18.85%），经营性现 流通市值（亿元） 232 金流1.42亿元（yoy+205.45%）。 [公Ta司b ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月24日 乐普医疗（300003.SZ） 24Q1 经营趋势向好，创新产品增长稳健 乐普医疗公布 2023年度报告。2023年公司实现营业收入79.80亿元（同 买入（维持） 比下滑 24.78%）；实现归母净利润 12.58 亿元（同比下滑 42.91%）；实 股票信息 现扣非后归母净利润11.23亿元（同比下滑47.60%）。 乐普医疗公布2024年度一季报。2024Q1公司实现营业收入19.22亿元（同 行业 医疗器械 比下滑21.14%）；实现归母净利润4.82亿元（同比下滑19.27%）；实现 前次评级 买入 扣非后归母净利润4.56亿元（同比下滑18.85%）。 4月23日收盘价(元) 14.00 总市值(百万元) 26,328.55 观点：收入波动系同期应急产品销售导致基数较高，多因素影响利润端降幅 总股本(百万股) 1,880.61 大于收入端。2024Q1 心血管植介入恢复稳定增长，结构性心脏病业务持 其中自由流通股(%) 85.93 续高速增长。在研管线顺利推进，回归创新驱动成长新常态。 30日日均成交量(百万股) 13.98 股价走势 202 ...

多重扰动下经营性业绩相对稳健，创新产品组合加速落地 乐普医疗（300003.SZ）/医疗 证券研究报告/公司点评 2024年4月23日 器械 评级：买入 (维持) 公司盈利预测及 估值 市场价格：14.00元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分析师：祝嘉琦 营业收入（百万元） 10,609 7,980 8,763 10,017 11,524 增长率yoy% 0% -25% 10% 14% 15% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 2,203 1,258 2,102 2,453 2,889 电话：021-20315150 增长率yoy% 28% -43% 67% 17% 18% 每股收益（元） 1.17 0.67 1.12 1.30 1.54 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 1.48 0.53 1.12 1.37 1.53 分析师：谢木青 净资产收益率 13% 7% 11% 11% 12% 执业证书编号：S0740518010004 P/E 12.0 20.9 11.9 10.2 8.7 P/B 1.7 1.6 1.4 1 ...

[Table_Header] 公司点评●医疗器械 2024年 04 月22 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 表观业绩承压，看好创新驱动盈利改善 乐普医疗(300003) [Table_InvestRank] --2023 年年报及 2024 年一季报业绩点评 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公a司ry发] 布 2023年年报及 2024年一季报。2023年实现营业收入 79.80亿 [程Ta培b le_Authors] 元（-24.78%），归母净利润 12.58亿元（-42.91%），扣非净利润 11.23亿元（- ：021-20257805 47.58%），经营性现金流 9.90 亿元（-64.51%）。2024Q4实现营业收入 17.21亿 ：chengpei_yj@chinastock.com.cn 元（-39.58%），归母净利润-0.95亿元，扣非净利润-1.63 亿元。2024Q1实现 分析师登记编码：S0130522100001 营业收入 19.22 亿元（-21.14%），归母净利润 4.82 亿元（-19.27%） ...

SACC and the speakerNo organization or individual is allowed to punish, forward, reprint, disseminate, copy, edit or modify the meeting contents and relevant information in any form.SACC reserves the right to investigate the relevant legal liability. 大家好,我是中新的张静,欢迎参加乐部医疗2023年和2024年一季度的业绩变化会。在线的还有我们团队的同事于波和高远,本次召会有中新、海冲、华泰、天业、国盛、国金、光正。 从一季度的经营情况来看,我们看到收入和利润也出现了明显的缓比修复和改善的迹象 今天我们也非常高兴邀请到公司的合景管理团队和大家做一次交流出席的公司高管包括公司的董事长谷中杰谷总还有总监王勇总然后董事长姜文娜姜总接下来我们话不多说把时间交给公司领导谢中金团队各位老师早上好非常不好意思这次我们台报发的时间正好是周五 那考虑到三交所这里他排队比较繁忙结果 ...

CICC和评论员,无许组织或人员允许处罚、推进、重新印刷、分析、複述、改编或更改会议内容和相关资讯。CICC保留权利调查相关法律责任。 最后只要大家上场 我是中天的张进 欢迎参加乐富医疗2023年和2024年一季度的业绩变化会在线的还有我们的团队的同事于波和高远 本次将会有中兴 海冲 华泰 天业 国盛 国金 光盛 和天峰共同主持,大家可以看到昨天晚上公司的年报会议就已经关了,那2023年的二季度以来,公司在这个药品制裁、医疗行业整顿以及新冠相关的这个业务收入增幅有一定的下降的种类,大概就会停止下停,压力依旧做到不错的这样一个成绩。从一季度的经营情况来看,我们看到收入和利润也出现了。 今天我们也非常高兴邀请到公司的合景管理团队和大家做一次交流出席的公司高管包括公司的董事长谷中杰谷总萧总监王永总然后董事长姜文达姜总接下来我们话不多说把时间交给公司领导各位老师早上好非常不好意思这次我们台报发的时间正好是周五那考虑到 本期节目由互联网提供 这个之后呢大家可以自由提问因为时间相对比较有限毕竟是周六的上午那我们这一次的提问暂时就限制在我们邀请的这8家券商的这个老师来进行提问由朴总来一一回答那线上如果有其他投资者想要提问的 ...

股市调研 乐普医疗23年报&24一季报交流240420中金原文 2024年04月20日11:16 发言人100:02 S, C, C, and the speaker, no organization or individual is allowed to punch forward, reprint, disseminate. copy, I did or modify the major contents and relevant information in any form. Scientia reserves the right to investigate the relevant to legal liability. 没有新的。 发言人200:24 各位投资者大家上午好。我是中心的张静，欢迎参加乐普医疗2023年和2024年一季度的业绩电话 会，在线的还有我们的团队的同事于波和高远，本次调会议由东京、海通、华泰、天业、国盛国金刚、 正和天峰共同主持。大家也可以看到昨天晚上公司的年报会议季报已经关了。那2023年的二季度以 来，公司在药品器材，医疗行业整顿以及新增你相关的业务收入同比有一定的下降 ...