Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][3]. Core Views - The company's Q3 performance was under pressure due to business restructuring and inventory clearance in the formulation segment, but innovative products continue to show strong growth [1]. - The cardiovascular interventional business is experiencing steady growth, with structural heart disease products performing exceptionally well [1]. - The report anticipates a recovery in performance in Q4 as inventory clearance nears completion and insulin products are expected to ramp up in hospitals [1]. Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the company achieved revenue of 4.785 billion yuan, a year-on-year decline of 23.55%, and a net profit of 803 million yuan, down 40.70% [1]. - In Q3 2024, revenue was 1.402 billion yuan, a decrease of 28.41%, with a net profit of 105 million yuan, down 73.12% [1]. - The gross margin for Q3 2024 was 59.16%, a decrease of 6.40 percentage points year-on-year, while the sales expense ratio increased to 23.13% [1]. Revenue and Profit Forecast - The company is projected to generate revenues of 6.33 billion yuan, 7.11 billion yuan, and 8.08 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of -20.7%, 12.4%, and 13.5% [2][10]. - The net profit forecast for the same years is 1.068 billion yuan, 1.205 billion yuan, and 1.413 billion yuan, with year-on-year growth rates of -15.1%, 12.8%, and 17.3% [2][10]. Business Segment Performance - The cardiovascular interventional business generated revenue of 517 million yuan in Q3 2024, up 14.33% year-on-year, with structural heart disease products seeing a revenue increase of 57.26% [1]. - The formulation segment's revenue for the first three quarters was 1.476 billion yuan, down 38.90%, primarily due to inventory clearance [1]. - The medical services and health management segment reported revenue of 746 million yuan, a decline of 23.87%, with the Hefei Cardiovascular Hospital contributing 120 million yuan, an increase of 15.25% [1].

乐普医疗（ [Table_StockNameRptType] 300003） 公司点评 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's short-term performance is impacted by business adjustments and channel inventory, but multiple new drug and medical device products are expected to drive growth [1] - The company reported a revenue of 4.785 billion yuan for the first three quarters of 2024, a year-on-year decline of 40.70%, with net profit attributable to the parent company decreasing by 73.12% [1] - The company is undergoing structural adjustments, leading to increased expenses in the short term, while inventory clearance in the pharmaceutical sector is nearing completion, which may improve performance in the fourth quarter [1][2] Financial Performance Summary - **Revenue (Million Yuan)**: - 2022A: 10,609 - 2023A: 7,980 - 2024E: 6,407 - 2025E: 7,175 - 2026E: 8,059 [1] - **Net Profit (Million Yuan)**: - 2022A: 2,203 - 2023A: 1,258 - 2024E: 915 - 2025E: 1,026 - 2026E: 1,154 [1] - **Earnings Per Share (EPS)**: - 2022A: 0.67 - 2023A: 0.53 - 2024E: 0.49 - 2025E: 0.55 - 2026E: 0.61 [1] - **Return on Equity (ROE)**: - 2022A: 13% - 2023A: 7% - 2024E: 5% - 2025E: 5% - 2026E: 6% [1] - **Price-to-Earnings (P/E) Ratio**: - 2022A: 10.7 - 2023A: 18.8 - 2024E: 25.9 - 2025E: 23.1 - 2026E: 20.5 [1] - **Price-to-Book (P/B) Ratio**: - 2022A: 1.6 - 2023A: 1.5 - 2024E: 1.4 - 2025E: 1.4 - 2026E: 1.3 [1] Business Outlook - The cardiovascular intervention business maintains good growth momentum, with new products expected to become new growth points for performance [1] - The company has several innovative products in the pipeline, including a drug-eluting balloon and various absorbable devices, which are anticipated to contribute to revenue growth [1][2] - The company is expected to see improved performance in the pharmaceutical sector as inventory clearance nears completion and new products are introduced [1][2]

乐普（北京）医疗器械股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2024-117 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|----------------------- ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称：公司）于 2024 年 10 月 25 日召开第六届董事会第十二次会议，审议通过《关于公司向银行延续申请授 信额度》的议案。为满足公司生产经营及业务拓展的需要，公司拟向以下银行延 续申请授信额度，具体情况预计如下： 证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2024-118 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 关于向银行延续申请授信额度的公告 本次向合作银行申请的授信额度自董事会决议生效之日起有效期三年（有效 期内可多次审批，额度循环使用），公司董事会授权董事长蒲忠杰先生代表本公 司办理上述授信事宜，并签署有关银行授信合同及文件规定的所有登记、备案和 资料提供等事宜。 特此公告。 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 董事会 二○二四年十月二十六日 | 序号 | 银行 | 授信额度 | | --- | --- | --- | | 1 | 花旗银行注 1 | 人民币不超过 3 亿元 | | 2 | 邮储银行 | 人民币不超过 7 亿元 | 注 1：向花旗银行（中国） ...

证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2024-114 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 第六届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称：公司）第六届董事会第十 二次会议于 2024 年 10 月 25 日在北京市昌平区超前路 37 号公司会议室以现场 及通讯相结合的方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 15 日以邮件方式发出。会 议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名。其中，以通讯表决方式出席会议的董事 1 名。本次会议召开符合《公司法》及《公司章程》的相关规定。会议由董事长 蒲忠杰先生主持，公司监事会全体成员列席了本次会议，出席会议的董事审议并 以记名方式投票表决形成如下决议： 一、 审议《关于公司向银行延续申请授信额度》的议案 同意7票，反对0票，弃权0票，获得通过。 二、 审议《关于使用自有资金支付募投项目人员薪酬等相关费用及使用银 行承兑汇票、信用证、外汇等方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换》 的议案 具体内容详见公司于同日在中国证监会 ...

证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2024-119 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 关于使用自有资金支付募投项目人员薪酬等相关费用及使 用银行承兑汇票、信用证、外汇等方式支付募投项目所需 资金并以募集资金等额置换的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年10月25 日召开第六届董事会第十二次会议和第六届监事会第九次会议，审议通过了《关 于使用自有资金支付募投项目人员薪酬等相关费用及使用银行承兑汇票、信用证、 外汇等方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换》的议案，同意公司根 据募投项目实施情况使用自有资金支付募投项目人员薪酬等相关费用，使用银行 承兑汇票、信用证、自有外汇或使用自有资金购汇后支付募投项目所需资金，拟 后续以募集资金等额置换，并从募集资金专户划转至公司相关账户，该部分等额 置换资金视同募投项目使用资金。具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2021] 741 号《关于同意乐普（北京） 医疗器械股份有限公司向不特 ...

一、 审议《关于使用自有资金支付募投项目人员薪酬等相关费用及使用银 行承兑汇票、信用证、外汇等方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换》 的议案 证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2024-115 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 第六届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称：公司）第六届监事会第九 次会议于 2024 年 10 月 25 日在北京市昌平区超前路 37 号公司会议室以现场及 通讯相结合的方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 15 日以邮件方式发出。会议 应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次会议召开符合《公司法》及《公司章 程》的相关规定。会议由监事会主席王兴林先生主持，出席会议的监事审议并通 过记名投票方式表决通过了如下决议： 特此公告。 经审议，监事会认为：公司使用自有资金支付募投项目人员薪酬等相关费用， 使用银行承兑汇票、信用证、自有外汇或使用自有资金购汇后支付募投项目所需 资金，后续以募集资金等额置换的事项，履行了必要的 ...

一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2021] 741 号《关于同意乐普（北京） 医疗器械股份有限公司向不特定对象发行可转债注册的批复》核准，公司于 2021 年 3 月向社会公开发行可转换公司债券 1,638.00 万张，每张面值为人民币 100 元，募集资金总额为人民币 163,800.00 万元。主承销商海通证券根据与公司签定 的承销协议，将募集资金总额在直接扣除承销及保荐费 1,390.75 万元（不含税） 后，将余款 162,409.25 万元于 2021 年 4 月 6 日分别汇入公司在中国工商银行股 份 有 限 公 司 北 京 昌 平 支 行 开 立 的 募 集 资 金 专 用 账 户 （ 账 号 ： 关于乐普（北京）医疗器械股份有限公司 使用自有资金支付募投项目人员薪酬等相关费用及使用银行承 兑汇票、信用证、外汇等方式支付募投项目所需资金并以募集 资金等额置换的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"或"保荐机构"）作为乐普 （北京）医疗器械股份有限公司（以下简称"乐普医疗"或"公司"）向不特定 对象发行可转换公司债券持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务 ...

一、回购股份实施情况 2023 年 10 月 27 日，公司披露了《关于回购公司股份的报告书》（公告编 号：2023-073）；2023 年 12 月 5 日首次实施了股份回购并于同日披露了《关 于首次回购公司股份暨回购股份进展的公告》（公告编号：2023-076）。股份回 购期间，公司按期披露回购实施进展情况，具体内容详见公司于巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）披露的历次《关于回购公司股份的进展公告》（公告编 号：2024-001、2024-011、2024-014、2024-021、2024-048、2024-061、2024-068、 2024-078、2024-094、2024-095、2024-111）。 证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2024-120 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 关于股份回购期限届满暨回购完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称：公司）于 2023 年 10 月 25 日召开第六届董事会第五次会议和第六届监事会第五次会议，审议 ...