证券研究报告 | 2024年09月09日 爱尔眼科（300015.SZ） 优于大市 上半年归母净利润同比增长 20%，海内外医疗网络布局持续完善 上半年利润增速亮眼，收入实现平稳增长。2024H1 公司实现营业收入 105.45 亿元，同比增长 2.9%，在消费景气度不足的环境中依然实现收入平稳增长； 实现归母净利润 20.50 亿元，同比增长 19.7%，利润增长的亮眼表现彰显出 公司业务盈利能力的稳健。预计随着国内消费回暖，眼科医疗服务的需求将 逐渐回升，看好公司业务长期发展韧性。其中，24Q2 公司实现收入 53.49 亿 元，同比增长 2.3%；归母净利润 11.50 亿元，同比增长 23.5%；扣非归母净 利润 11.30 亿元，同比增长 16.5%。 门诊量及手术量持续提升，带动各项业务实现同比增长。24H1 实现门诊量 794.07 万人次，同比增长 9.2%；手术量 64.99 万例，同比增长 6.9%。分业 务来看，屈光项目收入 41.55 亿元（+3.2%），白内障项目收入 17.35 亿元 （+3.6%），眼前段项目收入 9.12 亿元（+4.8%)，眼后段项目收入 7.20 亿 元（+ ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][7]. Core Views - The company reported a revenue of 10.545 billion yuan for the first half of 2024, a year-on-year increase of 2.86%, and a net profit attributable to shareholders of 2.050 billion yuan, up 19.71% year-on-year [4]. - The company's performance is in line with expectations, demonstrating resilience in operations despite a slight decline in cash flow [4]. - The company is actively expanding its network by acquiring outpatient clinics and establishing regional eye centers, with 52 medical institutions acquired in the first half of the year [4]. Financial Forecast and Valuation - Revenue projections for 2024-2026 are 23.049 billion yuan, 26.018 billion yuan, and 29.314 billion yuan, representing year-on-year growth rates of 13.2%, 12.9%, and 12.7% respectively [5]. - Net profit forecasts for the same period are 4.052 billion yuan, 4.865 billion yuan, and 5.734 billion yuan, with growth rates of 20.6%, 20.1%, and 17.9% respectively [5]. - The company maintains a strong market position in the ophthalmology sector, with expectations for further market share growth [5].

证券代码:300015 证券简称: 爱尔眼科 公告编号:2024-069 爱尔眼科医院集团股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 爱尔眼科医院集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 25 日召开第六届董事会第十四次会议和第六届监事会第十次会议审议通过了《关 于再次回购公司股份方案的议案》，独立董事就本次回购事宜发表了同意的独 立意见，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众 股份，用于实施股权激励计划或员工持股计划。回购的资金总额不低于 2.00 亿元且不超过 3.00 亿元（均含本数）；回购股份价格不超过 26.98 元/股（含 本数）；回购股份的期限为董事会审议通过回购股份方案之日起不超过 12 个 月。具体内容详见公司分别于 2023 年 10 月 26 日、2023 年 10 月 30 日在巨潮 资讯网披露的《关于再次回购公司股份方案的公告》（公告编号：2023-092） 和《回购报告书》（公告编号：2023-093）。 鉴于公司 2023 年年度分红派息已实施 ...

| 股东 | 是否为控 股股东或 | 本次质押 | 占其 所持 | 占公 司总 | 股份 | 是否 为补 | 质押起 | 质押到 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 第一大股 东及其一 | 股数（股） | 股份 | 股本 | 性质 | 充质 | 始日 | 期日 | 质权人 | 用途 | | | 致行动人 | | 比例 | 比例 | | 押 | | | | | | | | | | | 无限 | | 2024年8 | 2029 年 | 中信银 行股份 | 质押 | | | | 63,000,000 | 1.97% | 0.68% | 售流 | 否 | 月 29 日 | 8 月 29 | 有限公 | 担保 | | | | | | | 通股 | | | 日 | | | | | | | | | | | | | 司 | | | | | | | | | | | 年 | | | | | | | | | 通股 | | | 日 | | | | | | | | | | | | | 行股份 | 质押 | | ...

证券研究报告·公司点评报告·医疗服务 爱尔眼科（300015） 爱尔眼科 2024 半年报点评：核心业务稳健增 长，医疗网络规模持续扩大 2024 年 08 月 28 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 16110 | 20367 | 21666 | 23976 | 26471 | | 同比（ % ） | 7.39 | 26.43 | 6.38 | 10.66 | 10.41 | | 归母净利润（百万元） | 2524 | 3359 | 4039 | 4879 | 5748 | | 同比（ % ） | 8.65 | 33.07 | 20.25 | 20.80 | 17.80 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.2 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 08 月 26 日 [Table_Title] 半年报业绩略承压，全球化布局稳步推进 [Table_Title2] 爱尔眼科(300015) [Table_Summary] 事件概述 公司 24H1 实现营业收入 105.5 亿元（yoy+2.9%），归母净利润 20.5 亿元（yoy +19.7%），实现扣非归母净利润 17.9 亿元 （yoy+1.5%）；2024Q2 单季度实现营收 53.5 亿元（+2.3%），归 母净利润 11.5 亿元（+23.5%）；扣非归母净利润 9.4 亿元（- 6.4%)。24H1 公司实现门诊量 794.07 万人次（+9.2%）；手术 量 64.99 万例（+6.92%）。 各板块业务收入增速短期承压 24H1 分板块看：屈光业务收入 41.6 亿元（+3.2%），毛利率 57.2%（-0.5pct）；视光业务收入 23.7亿元（+3.1%），毛利率 56.0%（+0.7pct）；白内障业务收入 17.4 亿元（+3.6%），毛利率 37.5%（+0.0pct）；眼前段业务收入 9.1 亿元（+4.8% ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|爱尔眼科（300015） 分级连锁优势持续巩固，国内国际双向 联动 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月26日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年报，营业收入 105.5 亿元（YoY +2.86%），归母净利润 20.5 亿元（YoY +19.71%），营收增速有所放缓，业绩增速相对稳健。 |分析师及联系人 郑薇 SAC：S0590521070002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月26日 爱尔眼科(300015) 分级连锁优势持续巩固，国内国际双向联动 | --- | --- | |------------|-------------------| | 行 业： | 医药生物/医疗服务 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 9.36 元 | 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 9327.01/7905.00 流通 A 股市值(百万元) 73,990.84 每股净资产(元) 2.08 资产负债率(%) 35.03 一 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][6] Core Views - The company demonstrates strong operational resilience amid a challenging macroeconomic environment, with steady progress in both domestic and international development strategies [1][4] - In the first half of 2024, the company achieved revenue of 10.5 billion (up 2.86% year-on-year) and a net profit attributable to shareholders of 2.05 billion (up 19.71%) [3][4] - The company is expanding its network of eye care centers and has completed the acquisition of 52 medical institutions in the first half of 2024, enhancing its service capacity [4][5] Financial Performance - The company reported an outpatient volume of 7.94 million (up 9.2%) and a surgical volume of 650,000 (up 6.9%) in the first half of 2024 [4] - Revenue breakdown includes: - Refractive income: 4.155 billion (up 3.2%), gross margin 57.19% (down 0.53 percentage points) - Vision service income: 2.371 billion (up 3.1%), gross margin 55.95% (up 0.71 percentage points) - Cataract project income: 1.735 billion (up 3.6%), gross margin 37.50% (up 0.02 percentage points) - Other project income: 622 million (down 7.5%), gross margin 39.63% (down 0.04 percentage points) [4][5] Future Earnings Forecast - The company’s revenue is projected to reach 22.1 billion, 25.1 billion, and 28.4 billion for 2024, 2025, and 2026 respectively, with year-on-year growth rates of 9%, 13%, and 13% [5][7] - Net profit attributable to shareholders is expected to be 3.98 billion, 4.78 billion, and 5.75 billion for the same years, with growth rates of 19%, 20%, and 20% respectively [5][7] International Expansion - The company is steadily implementing its international strategy, with European revenue reaching 1.017 billion (up 16%), accounting for 9.6% of total revenue in the first half of 2024 [5][6] - The number of medical institutions in Europe has expanded from over 70 in 2017 to 108 by the end of 2023, with the acquisition of Optimax Group marking entry into the UK ophthalmology market [5][6]

证券代码：300015 股票简称：爱尔眼科 公告编号：2024-067 爱尔眼科医院集团股份有限公司 2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 （一）募集资金到位情况 1、2017 年非公开发行股票募集资金到位情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准爱尔眼科医院集团股份有限公司非公开 发行股票的批复》（证监许可【2017】1999 号）核准，并经深圳证券交易所同意，公 司于 2017 年 12 月非公开发行人民币普通股（A 股）62,328,663 股，每股发行价格 人民币 27.60 元，募集资金总额为人民币 1,720,271,098.80 元，扣除与发行有关的费 用人民币 19,534,873.65 元后的实际募集资金净额为人民币 1,700,736,225.15 元。主 承销商华泰联合证券于 2017 年 12 月 19 日将上述非公开发行股票募集资金划转入 本公司募集资金监管指定账户，募集资金到位情况经中审众环会计师事务所（特殊 普通合伙）予以验证并出具众环验字(2017)01 ...

证券代码：300015 证券简称：爱尔眼科 公告编号：2024-064 爱尔眼科医院集团股份有限公司 第六届监事会第十六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 爱尔眼科医院集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十六次 会议于 2024 年 8 月 23 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 8 月 18 日 以邮件方式送达，会议由监事会主席宁俊萍女士召集主持，应到监事 3 人，实到 监事 3 人，会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议合法、 有效。经审议，本次会议一致通过如下议案： 为了满足经营发展需要，公司拟向控股股东爱尔医疗投资集团有限公司的全 资孙公司宁波亮晶医疗管理有限公司租赁其位于宁波市江北区丰汇华邸 206 号- 2-11 层、188 号-2-1~-2-47 物业，作为宁波爱尔光明眼科医院有限公司的医疗用 房。上述交易事项构成关联交易。 监事会认为：公司向关联人承租房产以满足经营需求，租赁价格公允、合理， 交易事项符合公司及全体股东利益。上述关联交易的决策程序符合有关法律、法 规及《公司章程》 ...