——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 黄泽鹏（分析师） 骆峥（分析师） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790524040008 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/4/24 | | 当前股价 ( 元 ) | 18.49 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 33.54/14.67 | | 总市值 ( 亿元 ) | 53.47 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 26.68 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.89 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.44 | | 近 3 个月换手率 (%) | 215.15 | 商贸零售/互联网电商 一季度销售良好，毛利率同比下降影响利润增速 华凯易佰（300592.SZ） 2024 年 04 月 25 日 事件：公司 2024 年一季度营收同比+23.0%，归母净利润同比+7.7% 公司发布一季报：2024Q1 实现营收 16.97 亿元（同比+23.0%）、归 ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 was ¥1,696,741,014.32, representing a 23.05% increase compared to ¥1,378,940,104.95 in the same period last year[5] - Net profit attributable to shareholders was ¥81,948,947.54, up 7.67% from ¥76,108,527.59 year-on-year[5] - Total operating revenue for Q1 2024 reached ¥1,696,741,014.32, an increase of 23.0% compared to ¥1,378,940,104.95 in the previous period[28] - Net profit for Q1 2024 was ¥81,948,947.54, a decrease of 4.5% from ¥85,505,735.10 in the same period last year[28] - The total comprehensive income attributable to the parent company for Q1 2024 was ¥85,383,287.79, compared to ¥66,898,175.95 in Q1 2023, reflecting an increase of about 27.6%[29] - Basic earnings per share for Q1 2024 were ¥0.2834, up from ¥0.2646 in Q1 2023, indicating a growth of approximately 7.5%[29] Cash Flow - The net cash flow from operating activities decreased significantly by 91.69%, amounting to ¥13,534,116.03 compared to ¥162,894,028.58 in the previous year[5] - Cash inflow from operating activities for Q1 2024 was ¥1,724,562,602.73, compared to ¥1,410,168,260.97 in Q1 2023, marking an increase of about 22.2%[31] - Cash flow from investing activities for Q1 2024 resulted in a net outflow of ¥92,387,273.36, an improvement from a net outflow of ¥234,724,150.10 in Q1 2023[32] - Cash flow from financing activities for Q1 2024 was a net inflow of ¥162,283,416.23, compared to a net outflow of ¥130,059,669.64 in Q1 2023[32] - The total cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 were ¥588,137,032.35, a decrease from ¥635,776,824.46 at the end of Q1 2023[32] - The company reported a tax refund of ¥9,815,127.65 in Q1 2024, compared to ¥2,787,377.62 in Q1 2023, indicating a significant increase in tax refunds received[31] Assets and Liabilities - Total assets increased by 6.44% to ¥3,465,679,347.77 from ¥3,256,116,616.10 at the end of the previous year[5] - Total liabilities increased to ¥1,235,992,499.69, a rise of 10.1% compared to ¥1,122,154,092.45 previously[28] - The company's inventory increased to ¥885,582,151.13, up 5.0% from ¥843,351,856.78 at the start of the period[26] - Long-term equity investments grew to ¥49,009,698.99 from ¥48,398,118.56, indicating a 1.3% increase[26] - The total equity attributable to shareholders increased to ¥2,229,686,848.08, up 4.5% from ¥2,133,962,523.65[28] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 12,461[11] - The largest shareholder, Luo Ye, holds 16.84% of shares, totaling 48,710,414 shares[11] - The second-largest shareholder, Siyang Mangliduo Enterprise Management Partnership, holds 10.35% of shares, totaling 29,939,034 shares[11] - The total shares held by the top ten shareholders account for 26.71% of the company's total shares[11] - The company has a total of 77,240,884 shares held by related parties, accounting for 26.71% of total shares[11] Management and Expenses - Management expenses surged by 53.19% to ¥103,298,977.34, primarily due to increased personnel costs and restructuring expenses[9] - The company reported a 166.06% increase in credit impairment losses, totaling ¥6,889,697.28, compared to ¥2,589,507.89 in the previous year[9] Investment and Acquisitions - The company plans to invest a total of RMB 1.5 billion in the establishment of a new headquarters in Zhongshan, Guangdong Province[17] - The company is in the process of acquiring 100% equity of Tongtuo Technology and related operational assets from Huading Co., with the transaction still in the planning stage[16] - The newly established wholly-owned subsidiary, Guangdong Huakai Yibai Technology Co., Ltd., has completed registration and obtained a business license[17] - The company has conducted multiple board meetings to discuss and approve various investment and incentive plans throughout early 2024[19] - The company is enhancing its market competitiveness and long-term strategic planning through these investments and acquisitions[17]

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研究所： 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 证券分析师： 张娟娟 S0350523110004 zhangjj02@ghzq.com.cn 联系人 ： 罗婉琦 S0350122040042 luowq@ghzq.com.cn 表现 1M 3M 12M [Table_Title] 业绩稳健增长，持续提升股东回报 ——华凯易佰（300592.SZ）2023 年财报点评 事件: 相对沪深 300 表现 2024/04/22 华凯易佰 -15.1% -17.7% -30.0% 整体业绩表现：公司 2023 年整体业绩增长亮眼，主要得益于在电商 行业渗透率持续攀升、中国跨境电商政策扶持力度持续增强、产业 结构加快升级转型的大背景下，公司精准把握"数字化、精细化" 发展契机，积极布局"一体两翼"战略，并以提升人效为核心不断 强化自身数字化能力。 沪深 300 -0.4% 9.7% -12.4% 市场数据 2024/04/22 当前价格（元） 17.50 总市值（百万） 5,060.57 盈利能力稳步改善，易佰网络计提超额业绩奖励：公司 2023 年实现 归母净利率 ...

华凯易佰（300592.SZ）2023 年年报点评 依托自主开发数据系统，跨境电商毛利率与周转效率显著提升 2024 年 04 月 21 日 ➢ 事件：1）2023 年实现营收 65.18 亿元/yoy+47.56%，归母净利润 3.32 亿 元/yoy+53.08%，归母扣非净利润 2.89 亿元/yoy+44.83%，非经损益主要来自 应收款项减值准备转回 2401 万元和政府补助 1448 万元；其中全资子公司易佰 网络实现营收 64.83 亿元/yoy+47.89%，净利润 4.06 亿元/yoy+40.62%。2） 23Q4 实现营收 17.68 亿元/yoy+30.16%，归母净利润 3294 万元/yoy-54.58%， 归母扣非净利润 642 万元/yoy-90.05%。 ➢ 把握电商市场发展机遇，持续深耕跨境出口电商综合业务。1）分业务看， 商品销售业务实现收入 56.96 亿元/yoy+38.62%，占总营收比重 87.39%/- 5.63pct；其中 23 年泛品业务 SKU 超过 104 万款，客单价为 107 元；精品业务 SKU 数量为 636 个，客单价为 380 元。跨境电商综 ...

[Table_Summary] 核心观点： ⚫ 按业务来看：（1）泛品：23 年公司泛品业务在售产品 SKU 约 104 万 款，规模翻倍。销售客单价约 107 元，同比增长 17%；（2）精品业务： 公司重点打造优势品类，探索精铺模式，主要有宠物用品、灯具、家电、 清洁电器等四大品类，在售 SKU 约 636 个，客单价约 380 元。其中， 公司的自有品牌在亚马逊的清洁家电类稳居前 5，宠物类排名前 10， 可见公司具备较强自有品牌研发能力，实现亚马逊运营经验复用。（3） 亿迈：根据公司公众号，推出"半托管"服务模式，有 160 家客户。 ⚫ 公司积极拥抱和尝试新型平台和渠道，并持续尝试孵化自有品牌，业务 投入和孵化预计在今年会有所见效，对公司业绩增长有明显提振作用。 ⚫ 盈利预测 与投资建议 。 我 们 预 计 24-26 年 公 司 营 业 收 入 85.8/107.9/133.1 亿元，同比变化 31.6%/25.8%/23.3%；归母净利润 分别为 4.5/5.4/6.3 亿元，24-26 年同比变化 36.2%/18.8%/18.0%。参 考可比公司，基于公司 2024 年 15xPE 估值，对 ...

公 司 报 告│ 公 司 年 报 点 评 华凯易佰(300592) 证券研究报告 2024 年 04 月 19 日 行 业： 商贸零售/互联网电商 投资评级： 买入（维持） 当前价格： 17.41 元 目标价格： 22.36 元 | --- | --- | |----------------------------|---------------| | | | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 ) | 289.18/144.30 | | 流通 A 股市值(百万元 ) | 2,512.29 | | 每股净资产 (元) | 7.38 | | 资产负债率 (%) | 34.46 | | 一年内最高/最低(元 ) | 33.54/14.67 | 股价相对走势 -50% -27% -3% 20% 2023/4 2023/8 2023/12 2024/4 华凯易佰 沪深300 分析师：邓文慧 执业证书编号：S0590522060001 邮箱：dengwh@glsc.com.cn 联系人：郭家玮 邮箱：guojw@glsc.com.cn | --- | --- | |------------------- ...

目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… | 第 | 1—6 | 页 | | --- | --- | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… | 第 | 7—14 | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | | 第 7 | 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | | 第 8 | 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | | 第 9 | 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | | 10 | 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | | 11 | 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | | 12 | 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | | 13 | 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | | 14 | 页 | | 15—109 | | --- | | 三、财务报表附注…………………… ...

华凯易佰科技股份有限公司 2023 年度总经理工作报告 2023 年，华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"）管理层在董事 会的领导下，严格按照《公司法》《证券法》等法律法规和《公司章程》等公司 制度的要求，忠实、勤勉地履行自身职责，贯彻执行股东大会、董事会的各项决 议，较好地完成了 2023 年度各项工作，业务实现了良好增长，整体达到预期。 我谨代表公司管理层就 2023 年度工作情况向董事会进行如下汇报： 第一部分 公司 2023 年度总体经营情况 2023 年度，公司实现营业收入 651,786.06 万元，实现归属于母公司所有者 净利润 33,216.15 万元，其中全资子公司易佰网络实现营业收入 648,348.18 万 元，同比增长 47.89%；实现净利润 40,583.28 万元，同比增长 40.62%。 报告期内，面对全球电商环境的深刻变革与利好因素叠加——电商渗透率持 续攀升、我国跨境电商政策扶持力度持续增强、产业结构加快升级转型、数字化 技术广泛应用，公司把握"数字化、精细化"的发展契机，着力提升组织效能， 通过高效整合供应链资源，全面布局热门消费区域及电商平台，稳立泛品业务根 基， ...

证券代码：300592 证券简称：华凯易佰 公告编号：2024-036 华凯易佰科技股份有限公司 第三届监事会第二十四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二十四次 会议于 2024 年 4 月 7 日以书面确认、微信及电话等方式通知各位监事，会议于 2024 年 4 月 17 日下午 17:30 在云南以现场会议的方式召开。本次会议由公司监 事会主席王芳女士召集并主持，会议应出席监事人数 3 人，实际出席监事人数 3 人，公司董事会秘书及证券事务代表列席了会议。本次会议的召开和表决程序符 合有关法律、法规和《公司章程》的有关规定，会议形成的决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《关于公司 2023 年度监事会工作报告的议案》； 公司 2023 年度监事会工作报告内容真实、客观地反映了公司监事会在 2023 年度的工作情况。具体内容请详见公司同日在中国证监会指定的创业板信息披露 网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com. ...