2024 年 08 月 26 日 评级 买入 | --- | --- | --- | |---------------------------|----------|--------------| | 交易数据 \n当前价格（元） | 评级变动 | 维持 \n22.06 | | 52 周价格区间（元） | | 19.58-38.90 | | 总市值（百万） | | 10732.79 | | 流通市值（百万） | | 6490.17 | | 总股本（万股） | | 48652.70 | | 流通股（万股） | | 29420.60 | 涨跌幅比较 -16% 34% 84% 134% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 九典制药 化学制药 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|-------| | % | 1M | 3M | 12M | | | | | | | 九典制药 | -10.94 | -13.08 | 57.82 | | 化学制药 | 1.99 | -7.71 | -3.55 | 吴号 分 ...

证券研究报告·公司点评报告·化学制药 九典制药（300705） 2024 半年报点评：利润端维持快速增长，销 售费用率显著下降 2024 年 08 月 27 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2326 | 2693 | 3088 | 3776 | 4351 | | 同比（ % ） | 42.92 | 15.75 | 14.70 | 22.26 | 15.23 | | 归母净利润（百万元） | 269.70 | 368.26 | 511.55 | 692.93 | 864.52 | | 同比（ % ） | 32.05 | 36.54 | 38.91 | 35.46 | 24.76 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.55 | 0. ...

[Table_Summary] [Table_Title] 盈利能力持续提升，产品梯队日益完善 [Table_ReportDate] 九典制药(300705)公司简评报告 | 2024.08.27 [Table_Rank] 评级： 买入 核心观点 [Table_Authors] 王斌 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030002 wangbin3@sczq.com.cn 电话：86-10-81152644 ⚫ 事件：公司发布 2024 年半年报，实现营业收入为 13.66 亿元（+12.19%）， 归属于上市公司股东的净利润为 2.84 亿元（+43.77%），扣非后归属于 上市公司股东的净利润为 2.55 亿元（+43.24%）。 ⚫ 盈利能力持续提升，洛索洛芬钠凝胶贴膏有望继续保持平稳增长。2024 年上半年公司收入增速慢于利润增速，我们认为主要是由于各省集采结 果陆续执行，洛索洛芬钠凝胶贴膏单价有所下降。公司经营效率持续优 化，盈利能力持续提升，2024 年上半年公司销售费用率为 39.98%，同 比下降 8.74pct，主要由于集采推进和半自营模式的推广，我们认为洛索 洛芬钠凝胶贴膏的品 ...

九典制药（300705.SZ）/化学 制药 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 25 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

九[Ta典ble制_Sto药ckN（ameRptType] 300705） 公司点评 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券代码：300705 证券简称：九典制药 债券代码：123223 债券简称：九典转 02 湖南九典制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-22 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------|------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------|----------------| | 投资者关系活动 \n类别 | □媒体采访 \n□新闻发布会 □路演活动 \n□现场参观 | □业绩说明会 \n 其他 2024 | 特定对象调研 □分析师会议 \n年半年度业绩说明电话 | | | | | | 会议 | | | | | | | | | | 平安证券、德邦证券、国盛证券 ...

医药生物/化学制药 公 司 研 究 九典制药（300705.SZ） 2024 年 08 月 24 日 高基数下继续快速增长，利润率持续提升 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 余汝意（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 高基数下继续快速增长，利润率持续提升，维持"买入"评级 2024H1 公司实现营业收入 13.67 亿元（同比+12.19%，未标注为同比口径）；归 母净利润 2.84 亿元（+43.77%）；扣非归母净利润 2.55 亿元（+43.24%）。公司 2024H1 毛利率 73.14%（-4.60pct）；净利率为 20.80%（+4.57pct）。2024H1 公司 销售费用率 39.98%（-8.74pct）；管理费用率 2.99%（-0.61pct）；研发费用率 8.35% （+0.87pct）；经营活动产生的现金流量净额 4.18 亿元（+111.71%）。 单看 2024Q2，公司收入 7.75 亿元（+8.31%，环比+31.20%）；归母净利润 1.58 亿元（+31.24%，环比+26.09%）；公司扣非归母净利润 1.49 ...

湖南九典制药股份有限公司 2024 年半年度报告全文 湖南九典制药股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-056 2024 年 8 月 1 湖南九典制药股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人朱志宏、主管会计工作负责人熊英及会计机构负责人(会计主 管人员)王果声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者 的实质承诺，投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并且应当理 解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，公司在本报告第三节之 "十、公司面临的风险和应对措施"部分描述了公司可能面临的风险及应对 措施，敬请广大投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 湖南九典制药股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- ...

久光制药酮洛芬贴剂及凝胶贴骨销售收入（亿日元） . 图表 20： 公司纳入国家集采中的药品制剂 ......................................................... 15 关键问题 2：集采对洛索洛芬钠凝胶贴膏影响几何？ 图表1：公司发展历程 > 深交所创业板上市, 剑新三板IPO速度记录 Begin 2001.1.19 于湖南浏阳注册成立 2017 来源：公司官网，公司年报，湖南省人民政府门户网站,国金证券研究所 图表4：公司营业收入持续增长 图表5：公司归母净利润近年来增长迅速 来源：iFinD，国金证券研究所 来源：iFinD，国金证券研究所 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 营业收入（百万元） yoy（右轴） -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 归母净利润（百万元） yoy（右轴） 据 图表12：其他公司多采用 BE 试验途径进行洛索洛芬钠凝 ...

"药品制剂+原料药+药用辅料"一体化发展，公司业绩高速增 ①竞争格局：根据现有政策文件，我们认为短期内洛索洛芬钠凝 胶贴膏通过 BE 途径获批上市的难度较高，目前申报上市的竞品 中仅北京泰德完成三期临床试验，未来 2-3 年公司产品仍有望保 持良好竞争格局。②集采下利于院内放量：公司产品已被多地纳 入集采，多地价格降幅为 25%，我们预计集采有望优化公司销售 费用、助力产品入院放量。③院外市场有望成为新增长点：洛索 洛芬钠凝胶贴膏 23 年院内销售占比为 94.16%，院外销售占比为 5.84%；24 年 Q1 院内销售占比为 82.34%，院外销售占比为 17.66%，院外拓展成效显现。23 年公司洛索洛芬钠凝胶贴膏实现 收入 15.47 亿元（同比+18.7%），基于上述分析，我们预计 24-26 年洛索洛芬钠凝胶贴膏收入分别为 15.84 亿元/18.23 亿元/21.51 亿元，分别同比增长 2.4%/15.0%/18.0%。 产品梯队渐成，多点开花未来可期。①公司酮洛芬凝胶贴膏于 23 年 2 月获批上市，并于当年进入国家医保目录，目前国内酮洛芬 凝胶贴膏仅公司产品获批上市，其 24-26 年有望快 ...