股票投资评级 三角防务(300775) 买入|维持 个股表现 -46% -41% -36% -31% -26% -21% -16% -11% -6% -1% 4% 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 三角防务 国防军工 最新收盘价（元） 23.82 总股本 / 流通股本（亿 股） 5.50 / 5.32 总市值 / 流通市值（亿 元） 131 / 127 52 周内最高/最低价 36.63 / 19.61 资产负债率(%) 34.1% 市盈率 16.09 第一大股东 西安航空产业投资有限 公司 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:王煜童 SAC 登记编号:S1340523070004 Email:wangyutong@cnpsec.com 业绩维持较快增长，募投项目稳步推进 点评 证券研究报告：国防军工|公司点评报告 2024 年 4 月 24 日 资料来源：聚源，中邮证券研究所 事件 3、产业链横向纵向拓展，募投项目稳步推进。截至 2023 年 末，公司 ...

公司研究丨点评报告丨三角防务（300775.SZ） [Table_Author] 王贺嘉 赵智勇 杨继虎 前市值对应 PE 为 13/11/8 倍。 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 一季度在去年高基数背景下出现短期承压，但毛利率维持高位，全年业绩仍有望保持中高速增 | | 请阅读最后评级说明和重要声明 公司发布 2024 年一季报，24Q1 实现营收 6.43 亿，同比减少 2.28%；归母净利润 2.09 亿， 同比减少 4.04%；扣非归母净利润 2.08 亿，同比减少 4.68%。 2024-04-22 请阅读最后评级说明和重要声明 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 6 投资评级说明 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 6 法律主体声明 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送、发 ...

三角防务（300775） 买入（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 事件：公司发布 2023 年年度报告。2023 年实现营收 24.94 亿元，较上年 同期增幅 32.90%。归属母公司股东的净利润 8.15 亿元，同比增长 30.39%。 投资要点 ◼ 定增获批，3 家子公司在三地成功设立：公司去年向特定对象发行股票 事项的新增股份预登记手续于 2023 年 1 月 9 日在中国证券登记结算有 限责任公司深圳分公司办理完成，本次定向增发股份限售期六个月，解 除限售股份数量为 5,000 万股。公司于 2023 年 7 月 21 日完成了 2022 年限制性股票激励计划预留部分授予登记工作,预留部分授予的激励对 象授予人数为 10 人,授予的股份为 93.25 万股。2023 年度新设 3 家子公 司：沈阳三角防务科技有限责任公司于 2023 年 2 月设立，成都三航科 技有限责任公司于 2023 年 5 月设立，上海三角航空科技有限公司于 2023 年 10 月设立。三家子公司的成立是公司的里程碑事件，其将为公 司在承接国产大飞机零件加工和部段装配等业务上发挥重要作用，是公 司 ...

2023 年营收增长 33%；业务板块升级完善 2024 年 04 月 20 日 ➢ 事件：4 月 19 日，公司发布 2023 年年报，全年实现营收 24.9 亿元，YOY +32.9%；归母净利润 8.1 亿元，YOY +30.4%。同时发布 2024 年一季报，1Q24 实现营收 6.4 亿元，YOY -2.3%；归母净利润 2.1 亿元，YoY -4.0%。业绩表现 符合市场预期。2023 年公司市场开拓取得成就，超额完成全年目标。 ➢ 4Q23 营收增长 32%；净利率保持在较高水平。1）单季度看：公司 4Q23 实现营收 5.5 亿元，YoY +31.9%；归母净利润 2.0 亿元，YoY +27.1%。2）盈 利能力：公司 2023 年毛利率同比减少 2.5ppt 至 43.7%；净利率同比减少 0.6ppt 至 32.7%。4Q23 毛利率同比减少 3.6ppt 至 46.6%；净利率同比减少 1.4ppt 至 36.3%。1Q24 毛利率同比减少 3.9ppt 至 43.7%；净利率同比减少 0.6ppt 至 32.5%。公司产品结构调整影响毛利率；净利率有波动但仍保持在较高水平。 ➢ 自由 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|----------------|------------------------|-------------------------------|-----------------|-----------------|-----------------|----------|--------| | 项目 | 期初数 | 本期公允 价值变动 损益 | 计入权益 的累计公 允价值变 动 | 本期计提 的减值 | 本期购买 金额 | 本期出售 金额 | 其他变动 | 期末数 | | 金融资产 | | | | | | | | | | 1. 交易性 金融资产 | 19,719,48 6.71 | - 280,513.2 | | | 100,000,0 00.00 | 120,000,0 00.00 | | 0.00 | □适用 不适用 （2） 衍生品投资情况 截至报告期末，公司主要资产无权利受限情况。 □适用 不适用 公司报告期不存在证券投资。 元。此次创业板向不 ...

西安三角防务股份有限公司 2024 年第一季度报告 1 证券代码：300775 证券简称：三角防务 公告编号：2024-035 西安三角防务股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 西安三角防务股份有限公司 2024 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|------------------|---------------------- ...

5 西安三角防务股份有限公司 2023 年第三季度报告 适用 □不适用 （二） 公司优先股股东总数及前 10 名优先股股东持股情况表 □适用 不适用 （三） 限售股份变动情况 单位：股 1 西安三角防务股份有限公司 2023 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--------------------------|-------------------------------| | □是 否 | 本报告期 | 本报告期比上年同期 增减 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 年同期增减 | | 营业收入（元） | 674,229,891.42 | 22.36% | 1,948,097,852.97 | 33.18% | | 归属于上市公司股东 的净利润（元） | 195,356,843.07 | 16.59% | ...

本公司利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认 日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。对于财务担保合同，本公司在应用金融 工具减值规定时，将本公司成为做出不可撤销承诺的一方之日作为初始确认日。 3）作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化，这些变化预期将降低债务 人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率； 西安三角防务股份有限公司 2023 年半年度报告全文 1）发行方或债务人发生重大财务困难； 5）发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失； 本公司基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失，在评估预期信用损失时，考虑有关过去事项、当前状况以及 未来经济状况预测的合理且有依据的信息。 2）对于租赁应收款项，信用损失为本公司应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。 3）对于财务担保合同，信用损失为本公司就该合同持有人发生的信用损失向其做出赔付的预计付款额，减去本公 司预期向该合同持有人、债务人或任何其他方收取的金额之间差额的现值。 7 .金融资产及金融负债的抵销 西 ...

境外资产占比较高 2、以公允价值计量的资产和负债 3、截至报告期末的资产权利受限情况 截至报告期末，公司主要资产无权利受限情况。 □适用 不适用 4、金融资产投资 适用 □不适用 （1） 募集资金总体使用情况 适用 □不适用 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------|------------------------------------|---------------|---------------------------|---------------------------|------------------------------------|--------------------------------|------------------------------------|-------------------------|--------------------------------|-----------------------------| | 募集年 份 | 募集 ...

西安三角防务股份有限公司 2023 年第一季度报告 11 第一季度报告是否经过审计 □是 否 公司第一季度报告未经审计。 西安三角防务股份有限公司董事会 2023 年 04 月 20 日 证券代码：300775 证券简称：三角防务 公告编号：2023-033 2023 年第一季度报告 重要内容提示： 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 1 （一） 主要会计数据和财务指标 公司报告期末至季度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者 权益金额 是 □否 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|--------------|-------|----------| | 适用 □不适用 \n项目 | | 本报告期 ...