证券研究报告 公 2024年02月02日 司 报 告 指南针(300803) │ 行 业： 计算机/软件开发 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 40.04元 2023 年年报点评：证券业务有望打造第二增长曲线 年 目标价格： 70.10元 报 点 事件：指南针发布 2023 年报。2023 年实现营业收入 11.1 亿元/yoy- 评 基本数据 11.3%，Q4单季营收4.3亿/yoy+178.6%；实现归母净利润0.7亿元/yoy- 总股本/流通股本(百万股) 408.94/404.16 78.5%，Q4单季净利润1.1亿/yoy+363.6%。 流通A股市值(百万元) 16,182.55 ➢ 金融信息服务：投入产出比承压，后续有望随市场回暖修复。 每股净资产(元) 4.58 公司金融信息服务业务与资本市场景气度高度相关，23年公司销售商品、 资产负债率(%) 65.88 提供劳务收到的现金11.1亿，同比-21.7%。渠道端：2023年公司广告费投 一年内最高/最低(元) 87.43/39.00 入2.86亿，同比+7.6%，测算投入产出比为3.9:1，22年为5.4:1，公司加 大了买量投入 ...

Financial Performance - The company's financial information service business is highly correlated with the capital market's prosperity, which significantly impacted its performance in 2023 due to a downturn in the securities market [2]. - In 2022, the company invested a total of 2 billion RMB in the restructuring of Maigao Securities, leading to a substantial reduction in idle cash and a negative impact on financial income in 2023 [2]. - The company faced a decline in revenue and profit due to a decrease in high-end product sales, with the overall market trading volume also down year-on-year [2]. - Total revenue for 2023 was CNY 1,112,860,571, a decrease of 11.33% compared to CNY 1,255,056,504 in 2022 [15]. - Net profit attributable to shareholders was CNY 72,609,808, down 78.54% from CNY 338,402,757 in the previous year [15]. - The net cash flow from operating activities increased significantly to CNY 1,437,244,960, a rise of 272.72% compared to CNY 385,606,246 in 2022 [15]. - The total assets at the end of 2023 reached CNY 5,430,841,906, reflecting a growth of 27.27% from CNY 4,267,139,659 in 2022 [15]. - The company reported a basic earnings per share of CNY 0.18, down 78.31% from CNY 0.83 in 2022 [15]. - The weighted average return on equity was 4.08%, a decrease of 18.61% from 22.69% in the previous year [15]. - The overall financial performance in 2023 is expected to improve as market conditions stabilize [2]. Business Strategy and Development - The company plans to enhance product development and technological innovation to improve service capabilities and user experience, aiming to increase profitability [3]. - The company aims to diversify its revenue structure to mitigate performance fluctuations [3]. - The company anticipates that the business synergy effects from Maigao Securities will become more pronounced as the market recovers [2]. - The company is actively addressing risks related to market volatility, regulatory changes, and data security [3]. - The company plans to continue enhancing its financial information services and expanding its market presence despite the current market conditions [29]. - The company aims to deepen the integration of financial technology with its securities business to enhance customer engagement and expand its user base [38]. - The company plans to leverage its data and technology advantages to improve market coverage and deepen its specialized financial services [32]. - The company is focusing on talent acquisition and retention, implementing a stock option incentive plan to enhance team cohesion and performance [34]. Market and User Engagement - The user base and stock trading volume of Maigao Securities saw significant growth, reflecting the synergy between financial information services and securities business [29]. - As of August 2023, the number of A-share investors exceeded 220 million, indicating a growing investor base in the capital market [24]. - The brokerage business of Maigao Securities has shown significant growth, with net commission income reaching CNY 91.70 million, a 161.32% increase year-over-year [30]. - The company is focusing on product marketing arrangements for 2023, with an emphasis on user acquisition strategies following the acquisition of Maikao Securities [101]. - The company is actively engaging with various institutional investors to discuss strategic directions and operational updates [101]. Governance and Compliance - The company has established a robust internal control management system to ensure compliance with relevant laws and regulations, enhancing corporate governance [111]. - The board of directors consists of 7 members, including 3 independent directors, ensuring a diverse and compliant governance structure [111]. - The company has maintained independence from its controlling shareholder, ensuring no interference in decision-making or operational activities [111]. - The company emphasizes transparent information disclosure, ensuring all shareholders have equal access to information [113]. - The company has a dedicated audit committee to oversee internal controls and financial reporting [113]. Research and Development - The company's research and development expenses increased by 16.59% to CNY 146 million, primarily due to higher employee compensation [45]. - The company completed several R&D projects, including the Compass Level-2 Rapid Market System, enhancing user experience and product competitiveness [59]. - The company is committed to increasing R&D investment to keep pace with rapid technological advancements and market demands [86]. - The company has a significant proportion of cash reserves, which is beneficial for adapting to rapid changes in internet technology and securities market products [95]. Shareholder Relations and Incentives - The company will not distribute cash dividends or issue bonus shares for the reporting period [3]. - The company has implemented stock option incentive plans, which have increased share-based payment expenses significantly during the reporting period [2]. - The company has a clear cash dividend policy that aligns with its articles of association and shareholder resolutions [142]. - The company plans to continue its stock option incentive plans to enhance employee motivation and operational efficiency, which is expected to positively impact company performance [151]. Social Responsibility - The company donated 50,000 yuan to support poverty alleviation efforts in Beijing's Changping District [162]. - The company emphasizes investor education and maintains a commitment to transparency in its operations, ensuring timely and accurate information disclosure [161]. - The company actively participates in rural revitalization initiatives through its subsidiary, Maigao Securities, implementing a "financial + public welfare + volunteer" model [163]. - The company adheres to its corporate social responsibility by fulfilling tax obligations and ensuring compliance with financial regulations [161].

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-010 北京指南针科技发展股份有限公司 关于重大资产购买相关承诺事项履行情况的公告 | 承诺方 | 承诺事项 | 主要内容 1、上市公司为本次交易出具的说明、承诺所涉信息均为真实、准确和完整的， 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 | 承诺时间 | 承诺期限 | 履行情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 关于本次交易申 | 2、上市公司向为本次交易提供审计、评估、法律及财务顾问等专业服务的各 中介机构所提供的资料均为真实、准确、完整的原始书面资料或副本资料，资 料副本或复印件与其原始资料或原件一致；所有文件的签名、印章均是真实的， | | 2022.3.16 | | | | 请文件真实性、 | 并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授权；不存在任何虚假记 | 2022.3.16 | 至 | 履行完毕 | | | 准确性和完整性 的承诺 | 载、误导性陈述或者重大遗漏。 3、上市公司保证在本次交易期间，将按照相关法律法规、中国证券监督管理 | | 2022.7.22 | | | | ...

北京指南针科技发展股份有限公司 内部控制鉴证报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 目 录 内部控制鉴证报告 内部控制自我评价报告 1-7 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京朝阳区建国门外大街 22号 赛特广场 5层邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 内部控制鉴证报告 致同专字（2024）第 110A000268 号 北京指南针科技发展股份有限公司全体股东： 我们接受委托，鉴证了北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称北 京指南针公司）董事会对 2023 年 12 月 31 日与财务报表相关的内部控制有效 性的认定。北京指南针公司董事会的责任是按照《企业内部控制基本规范》 建立健全内部控制并保持其有效性，并确保后附的北京指南针公司《内部控 制自我评价报告》真实、完整地反映北京指南针公司 2023 年 12 月 31 日与财 务报表相关的内部控制。我们的责任是对北京指南针公司 2023 年 12 月 31 日 与财务报表相关的内部控制有效性提出鉴证结论。 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 ...

关于北京指南针科技发展股份有限公司非经营性资金占用及其他 关联资金往来的专项说明 关于北京指南针科技发展股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联 资金往来的专项说明 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 目 录 北京指南针科技发展股份有限公司2023年度非经营性资金占用及 其他关联资金往来情况汇总表 1 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京 朝阳区建国门外大街 22号 赛特广场 5层 邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 关于北京指南针科技发展股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来的专项说明 致同专字（2024）第 110A000266 号 北京指南针科技发展股份有限公司全体股东： 我们接受北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"北京指南针公 司"）委托，根据中国注册会计师执业准则审计了北京指南针公司 2023 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2023 年度合并及公司利润表、合并及公司 现金流量表、合并及公司股东权益变动表和财务报表附注，并出具了致同审 字（2024）第 110A ...

北京指南针科技发展股份有限公司 2023 年度董事会工作报告 报告期内，全体董事严格遵守《公司法》《证券法》等法律法规，认真履行 《公司章程》赋予的各项职责，严格执行股东大会各项决议，积极推进董事会各 项决议实施，不断规范公司法人治理结构，恪尽职守、勤勉尽责，为董事会科学 决策和规范运作做了大量富有成效的工作，有效地保障了公司和全体股东的利益。 以下为《2023 年度董事会工作报告》。 二、公司信息披露情况 一、公司主要经营业绩 2023 年，在复杂多变的宏观经济形势及资本市场景气度偏低的背景下，公 司审时度势，立足于金融信息服务与证券服务双主业并进的战略定位，坚持以用 户需求为中心，深度挖掘金融信息服务与证券业务的协同性，积极赋能麦高证券。 在金融信息服务业务保持健康稳健发展的同时，证券业务逐步进入良性发展轨道 并实现扭亏为盈。 报告期内，公司实现营业总收入 11.13 亿元，较上年同期下降 11.33%；实现 归属于上市公司股东净利润 0.73 亿元，较上年同期下降 78.54%；2023 年，销售 商品、提供劳务收到的现金 11.15 亿元，较上年同期下降 21.74%；经营活动产生 的现金流量净额 1 ...

北京指南针科技发展股份有限公司 2023 年度财务决算报告 一、 2023 年度财务报表审计情况 公司 2023 年度财务报表经致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 "致同所"）审计，并出具标准无保留意见的审计报告（致同审字（2024）第 110A000159 号）。 致同所认为，公司的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公允反映了公司 2023 年 12 月 31 日的合并及公司财务状况以及 2023 年度的合 并及公司的经营成果和现金流量。 | 主要资产项目 | 2023.12.31 | | 2023.01.01 | | 金额变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 金额 | 占资产总计 比重 | 金额 | 资产总计 比重 | | | 货币资金 | 2,569,531,060 | 47.31% | 1,218,924,689 | 28.57% | 110.80% | | 结算备付金 | 242,423,302 | 4.46% | 151,804,186 | 3.56% | 59.69% | | 交易性金融资产 | 384,668 ...

北京指南针科技发展 股份有限公司 章 程 二〇二四年一月 1 章 程 第一章 总则 第一条 为维护北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）、股东和债权人 的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中国共产党章程》（以下简称《党章》）和其他有关法律、行政法规、 部门规章及规范性文件的规定，制订本章程。 第二条 公司是依据《公司法》及有关法律、法规的规定，经北京市人民政府京政体改股函【2001】 28 号《关于同意设立北京指南针科技发展股份有限公司的通知》批准设立的股份有限公司。 公司以发起方式设立；在北京市市场监督管理局注册登记，取得营业执照， 统一社会信用代码 911101087263410239。 第三条 公司于 2019 年 10 月 25 日经中国证券监督管理委员会批准，首次向社会公众发行人民币普 通股 5690 万股，于 2019 年 11 月 18 日在深圳证券交易所上市。 | 第一章 总则 3 | | --- | | 第二章 经营宗旨和经营范围 4 | | 第三章 股份 4 | | ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-008 北京指南针科技发展股份有限公司 关于修订《公司章程》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 26 日召开第十三届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于修订<公司章程>的 议案》。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指 引第 3 号——上市公司现金分红》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关 法律、行政法规、规范性文件的规定，公司拟对《公司章程》中部分条款进行修 订，具体情况如下： 条款 修订前 修订后 第一百六 十九条 （二） （二）公司具体的利润分配政策： 1、 利润分配的形式： 公司采用现金、股票或者现金与股票 相结合的方式分配股利。在有条件的 情况下，公司可以进行中期利润分配； 2、公司现金分红的具体条件和比例： …… （5） 审计机构对公司该年度财务报 告未出具标准无保留意见的审计报 ...

北京指南针科技发展股份有限公司董事会 关于独立董事 2023 年度保持独立性情况的专项意见 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）董事会共有三位独 立董事，分别为孙文洁先生、荆霞女士、武长海先生，三人在 2023 年度任职时 间均为 2023 年 1 月 1 日—2023 年 12 月 31 日。 公司于近日收到三位独立董事提交的《关于独立性的自查报告》，公司董事 会对三位独立董事的独立性情况进行了评估，并出具如下意见： 公司三位独立董事孙文洁先生、荆霞女士、武长海先生严格遵守《公司法》 《上市公司治理准则》和《上市公司独立董事管理办法》等法律法规以及《公司 章程》对独立董事的任职要求，持续保持独立性，在 2023 年度不存在影响独立 性的情形。 北京指南针科技发展股份有限公司 董事会 2024 年 1 月 26 日 北京指南针科技发展股份有限公司 独立董事关于 2023 年度独立性的自查报告 本人孙文洁，于 2019 年 6 月起任职北京指南针科技发展股份有限公司（以 下简称"上市公司"）独立董事，在 2023 年度任职时间为 2023 年 1 月 1 日-2023 年 12 月 31 日。 本 ...