证 券 研 究 报 告 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 轻工消费2025年夏季策略 证券分析师：屠亦婷 A0230512080003 黄莎 A0230522010002 庞盈盈 A0230522060003 研究支持：张海涛 A0230524080003 张文静 A0230524120005 魏雨辰 A0230525010001 2025.07.11 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 新消费 国内人口代际变化 Z世代消费主力军 技术驱动 产品从0到1验证 海外需求变化 供应链 全球化 机遇 国际客户供应链全 球化趋势确认 高股息 行业格局成熟 资本开支放缓 国货品牌崛起 情感、悦己需求 AI硬件 AI软件 电子烟（监管政策） 品类渗透率提升 保温杯、家居等 消费电子包装 包装 家居 国补以旧换新 国货个护：百亚股份、豪悦护理、登康口腔 IP潮玩：布鲁可、晨光股份、 广博股份、创源股份 黄金珠宝： 潮宏基 宠物用品：天元宠物、 朝云集团、依依股份、 源飞宠物 两轮车：雅迪控股、爱玛科 技、九号公司 AI床垫：慕 思股份、喜 临门 家居：顾家家居、公 牛集团 AI眼镜：康耐特光学、明月 镜片、英派斯 ...

近日，消费品以旧换新政策持续发力，各地积极响应，催热消费市场。消费品以旧换新政策已成为消费增长的强劲动力。 买空调赠送电费券，毕业生买手机和电脑送行李箱，同品类电器换新最高可抵600元……商场结合国补推出花式"省钱套餐"，让消费者用更实惠 的价格买到更多智能设备。 以旧换新同样也是汽车消费市场的关键热词。在位于吴兴区的湖州东部汽车产业园，新能源车型成为销售主流。不少消费者选择用旧车置换，享 受更大程度的优惠。 ■浙江金华：企业转型破局轻出行战略引新风 ■浙江湖州：家电汽车换新忙补贴红利暖民心 位于浙江湖州的浙北家电正在举办空调节和数码节，政府补贴和店内补贴的各类标语随处可见，吸引了许多消费者前来。 ■河北保定：家居家电汽车齐换新消费热潮持续升温 以旧换新政策的加速推进，也激发了汽车置换更新和报废更新的热潮。在保定轩宇俊鹏汽车销售门店，顾客络绎不绝。 ■宁夏银川：补贴落地见实效换新消费劲头足 为响应国家消费品以旧换新号召，浙江金华经济技术开发区积极行动，将政策红利转化为产业升级新动能。浙江绿源电动车有限公司率先破局转 型，创新发布"全场景轻出行"战略，并推出性能跃升的智能新品。 在位于河北保定高新区的红星美凯龙 ...

以下文章来源于霞光社 ，作者岭南人鱼机 霞光社 . 赋能企业全球化 来源丨霞光社 时间轴来到2025，日本经济跑不动的趋势更鲜明了。 日前，在日本政府公布的本年度"经济财政运 营和改革基本方针"草案中，"风险"一词共计出现18次（包括在文件目录中），出现频率明显高于 过去几年，反映了日本政府对于经济形势的担忧。 那么为什么中国电商平台会在此刻着眼于日本市场？难道疲软的日本市场，开始在电商层面呈现结 构性机遇了吗？日本市场的消费降级，能够为中国商品带来新的可能性吗？ 作者｜岭南人鱼机 编辑｜李小天 "经济上行的美"成为今年上半年的流行词，带着对昨日生机勃勃的浓烈怀旧气息，击中了无数年轻 人的心。 2025年Q1，日本GDP再次出现负增长，这意味着自1989年日本泡沫经济破裂后，经济停滞的状态 已经长达35年之久。期间，日本GDP全球占比从1989年的约15.3% [1] 降至2022年的4.18%， GDP总量从位居全球第二，先后在2010年、2023年被中国、德国超越，跌至全球第四。 值得提及的是，尽管同为东亚社会，日本市场极具特殊性。一方面，日元是世界前三大国际储备货 币中，唯一的非西方主权货币；同时，日本 ...

以下文章来源于霞光社 ，作者岭南人鱼机 本文来自微信公众号： 霞光社 ，作者：岭南人鱼机，编辑：李小天，题图来自：AI生成 霞光社 . 赋能企业全球化 "经济上行的美"成为今年上半年的流行词，带着对昨日生机勃勃的浓烈怀旧气息，击中了无数年轻人 的心。 2025年Q1，日本GDP再次出现负增长，这意味着自1989年日本泡沫经济破裂后，经济停滞的状态已 经长达35年之久。期间，日本GDP全球占比从1989年的约15.3% [1] 降至2022年的4.18%，GDP总量 从位居全球第二，先后在2010年、2023年被中国、德国超越，跌至全球第四。 而耐人寻味的是，在日本经济持续疲软的当下，多家中国新兴电商却开始将目的地看向这一"失落 地"。6月30日，TikTok宣布在日本推出TikTok Shop，购物功能正式上线，允许卖家进军这一全球第 三大电商市场 （据Statista Market Insights数据，日本以1690亿美元的市场表现排在全球第三） 。 此外，Temu、TAO （阿里巴巴旗下） 、京东日本站分别于2023~2024年期间登陆日本，SHEIN也于 2020年末在日本上线。 如果说"经济上行的美 ...

2025年，中俄跨境电商贸易额突破800亿美元大关，但浙江卖家李老板的遭遇仍为行业敲响警钟——因未办理GOST-R认证，5000件儿童玩具被莫斯科海关 扣押，直接损失超20万元。在俄罗斯市场机遇与风险并存的当下，中国卖家需从合规认证、选品策略、物流清关到平台运营构建全链条风险防控体系。 一、合规认证：跨境贸易的"入场券" 俄罗斯海关对进口商品实施"认证+包装+标签"三重监管： 避坑指南：选择具备俄罗斯本地资质的第三方机构代办认证，可节省50%时间并降低材料补正风险。例如，嘉尚咨询通过"认证预审"服务，帮助卖家提前规 避文件格式错误等问题。 二、选品策略：精准匹配俄罗斯消费需求 1. 认证壁垒：所有商品需通过EAC认证（原GOST-R认证），周期因品类而异。例如，儿童用品需ISO认证及俄语说明书，流程长达8-12周；3C电子产品 需电磁兼容测试，周期4-8周。浙江某电子厂商曾因未标注俄语能效等级，被处以货值200%罚款。 2. 包装规范：纯英文包装商品禁止进入商超，需加贴俄文标签。某服装品牌因未标注面料成分，被Wildberries平台下架全部库存。 3. 数据合规：俄罗斯《个人数据法》要求卖家将客户数据存储在 ...

交通运输部信息显示，5月1日至5日，预计全社会跨区域人员流动量累计14.67亿人次，日均2.93亿人 次，同比增长8.0%，其中铁路、水路和民航的客运量同比均实现两位数增长。人员流动带来了服务消 费持续升温，餐饮文旅市场红火。据商务大数据监测，假期全国重点监测餐饮企业销售额同比增长 8.7%。截至5月5日，美团平台上，由异地游客贡献的地方特色菜餐饮堂食订单量同比增逾105%，成为 最热品类。 "五一"假期，全国旅游消费欣欣向荣。根据多地晒出的旅游"成绩单"，仅假期前三天，浙江、黑龙江、 湖北、甘肃、广东、浙江等多省接待游客数量和实现旅游总收入均同比实现两位数增长。在线旅游平台 发布的报告显示，出行目的地呈现"超大城市及特大城市依然热门，低线城市旅游消费加速释放"的特 点。 携程数据显示，国内热门旅游目的地前十名为：北京、上海、杭州、广州、成都、重庆、南京、武汉、 深圳、西安。飞猪数据显示，新疆北屯、西藏昌都、青海果洛、云南怒江、海南屯昌等地旅游产品预订 量同比平均增长超100%。途牛分析，近年来，高速公路、高铁及机场网络不断拓展，覆盖范围延伸至 更多低线城市和县城，为低线城市游客的出行提供了极大的便利，进一步 ...

即将于7月16日至20日举办的第三届链博会首创设立了"链博首发站"新品发布专区，集中发布参展企业 的新产品、新技术、新工艺、新场景。届时，与会者可以到现场感受珠峰极限场景，参与人工智能绘图 工具创意工坊等。 首发概念融入大型展会，正是首发经济日渐火热的表现之一。依托我国超大规模市场优势，首发经济正 多点开花。专家认为，首发经济是符合消费升级趋势和高质量发展要求的经济形态，购物中心等传统业 态可借助首发经济创新消费场景，并通过REITs（不动产投资信托基金）等形式优化运营模式，激发城 市消费动能。 促进线下线上消费 走进北京西单大悦城，"盛夏动漫季"的各个IP形象亮相于环廊玻璃、地面、吊旗等各处，格外亮眼。6 月13日是"艺术与潮流·遇见EVA展"开展首日，中国证券报记者看到，带着行李箱来"囤货"的动漫迷不在 少数。西单大悦城相关负责人表示，此次展览首发近百款限定周边新品。同时，商场内餐饮、服装等多 个业态的全国首店、北京首店于近期开门营业。 "随着消费者需求呈现多样化、个性化的趋势，购物中心等商业地产应成为容纳沉浸式、体验式、互动 式消费的多元化空间。"中国房地产业协会商旅分会会长宋垚认为，随着首发经济持续发 ...

本次活动由山东省商务厅和烟台市人民政府共同主办，作为山东省连续第三年落地烟台的夏日消费盛 事，本届消费季以"'参'入烟台、拥'鲍'大海"城市消费IP为核心，突出创新场景与科技赋能，集中展示 烟台市赛事消费、演唱会消费、夜间消费、旅游消费等多元化消费产业链，通过商旅文体、线上线下相 结合等方式推出系列促消费活动，有力激活夏日消费新动能、释放经济增长新活力。 7月1日晚，"购在中国·2025山东活力之夏消费季"在烟台启动。 启动仪式上，2025架无人机以梦幻光影秀点亮港城夜空，生动勾勒出山东特色消费符号，拉开消费季帷 幕。 作为主场核心活动，烟台黄渤海新区地标"时光塔"及周边区域打造的"五色山海消费展"成为焦点：消费 展分为烟火国潮（金色区）、逐海狂想（蓝色区）、绿核未来（绿色区）、微醺生活（紫色区）、畅享 焕新（青色区）五个部分，分别承载不同主题的消费场景。活动现场，非遗美食与科技智造交融碰撞， 动感电音派对、趣味亲子体验等互动活动轮番上演，构建起全域沉浸式消费新体验。 特色IP 彰显烟台消费魅力 摄影 李刚 本土元素闪耀 沉浸式消费场景精彩纷呈 消费季期间，全球葡萄酒旅游目的地IP魅力闪耀。烟台2025葡萄酒 ...

近日，从西湖时代迈向钱江时代的杭州，迎来城市美学的重要注脚——一条承载着设计力量与城市雄心的新街区，在杭州钱塘江畔正式亮相。福 邸福街，由福邸国际历时十年精心打造，以约15000平方米体量，展现出非凡魅力。集结全国最多意大利高端家居品牌旗舰店与独立店，部分门店 规模居全国前列，构建起继米兰杜里尼（Durini）大街之后全球第二大的意大利顶级家具品牌独立店集群。 福邸福街与杜里尼大街实现了多维度的巧妙呼应。在建筑形态上，百年及多种年代的建筑汇聚于此，构筑起多层次的、具有流动性的展览环境， 仿佛每一寸空间都在诉说着历史与现代交融的故事，让消费者在欣赏家居艺术的同时，也能沉浸在独特的建筑氛围之中。在展厅呈现上，不仅面 积在不断扩大，而且为消费者提供了更全面的生活场景空间。无论是温馨的客厅布置还是静谧的卧室设计，每一个生活场景都能在这里找到真实 而细致的呈现，满足人们对于理想生活的多样想象。在展陈环境上，每一件展品的摆放、每一处灯光的设计、每一种材质的搭配，都经过精心考 量，力求将品牌的独特魅力与产品的卓越品质完美展现，让消费者在舒适且极具艺术感的环境中感受家居之美。 福邸福街始终秉持成长与更新的理念，和品牌一起成长 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【 阿里赞助 3 支苏超球队 】 6 月 30 日，淘宝闪购官宣冠名"苏超"常州队，支付宝官宣冠名"苏 超"徐州队。淘宝闪购还发布了 5 条支持常州队的理由： 淘宝官方帐号发文，谈到淘宝闪购为什么冠 名 "苏超"常州队的几点原因： 1. 常州队是全国网友一起淘到的宝，而我们是淘宝，缘分！ 2. 阿里 动物园一直想添条恐龙，众所周知，常州是地球上唯一的恐龙孵化基地。 3. 常州队就像是苏超的优 惠券，淘宝闪购每天都送大额优惠券。我们都送得多，送得快。 4. 但是，淘宝闪购助常州一臂之 力，我们一起把失去的笔画都拿回来！ 5. 淘宝闪购支持常州队，就像我们支持每个输过但没怕过的 普通人。 之后，花呗也宣布赞助 "苏超"无锡队，官方喊出了"花呗有 41 天无息期，支持无锡"的口 号。 （新浪财经） 【 OpenAI 被曝将重新调整薪酬以应对 Meta 挖人】 近日，随着 Meta 成功挖走多名高级研究人 员， OpenAI 的一位高管向团队成员保证，公司领导层并没有袖手旁观。 OpenAI 首席研究官马克· 陈表示，公司管理层一直在"夜以继日地与那些有录取资格的人交谈"，他们 ...