证券研究报告 市场扩容厚利可待，把握低估值战配红利 ——2025年沪深IPO市场回顾暨2026年展望 | 证券分析师：彭文玉 | | A0230517080001 | | --- | --- | --- | | 朱敏 | | A0230524050004 | | 任奕璇 | | A0230525050002 | | 研究支持： | 陈榕杰 | A0230125080001 | | 联系人: | 任奕璇 | A0230525050002 | | 2026.01.04 | | | 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 投资提示：与24年相比，25年虽然询价新股数量、募资额有所回升，但首日涨幅压缩、网下获配资金缩水的双重影 响下，导致网下申购整体收益率创19年以来新低，2亿元规模产品A1/B档收益率分别为2.7%/2.4%。26年，我们预 期新股市场量价共振驱动打新收益回升，2亿元规模产品A1/B档预测收益率分别为4.05%/3.23%，增厚可期。 ◼ 2025年网下申购收益率为何创新低？①发行端启升势，然小规模新股居多：25年沪深A股发行新股87只（yoy+8只)， 募资1235亿元(yoy+10 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 国家知识产权局信息显示，苏州汇川联合动力系统股份有限公司取得一项名为"散热结构、充电机和电 动汽车"的专利，授权公告号CN117202642B，申请日期为2023年10月。 天眼查资料显示，苏州汇川联合动力系统股份有限公司，成立于2016年，位于苏州市，是一家以从事电 气机械和器材制造业为主的企业。企业注册资本211621.6万人民币。通过天眼查大数据分析，苏州汇川 联合动力系统股份有限公司共对外投资了6家企业，参与招投标项目46次，专利信息938条，此外企业还 拥有行政许可24个。 ...

12月19日，联合动力涨4.54%，成交额4.15亿元。两融数据显示，当日联合动力获融资买入额3627.45万 元，融资偿还4102.36万元，融资净买入-474.92万元。截至12月19日，联合动力融资融券余额合计2.61 亿元。 融资方面，联合动力当日融资买入3627.45万元。当前融资余额2.61亿元，占流通市值的5.82%。 融券方面，联合动力12月19日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元。 资料显示，苏州汇川联合动力系统股份有限公司位于江苏省苏州市吴中区越溪天鹅荡路52号，成立日期 2016年9月30日，上市日期2025年9月25日，公司主营业务涉及公司致力于成为全球领先的智能电动汽车 部件及解决方案提供商,主要产品包括电驱系统(电控、电机、三合一/多合一驱动总成)和电源系统(车载 充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成)等动力系统核心部件。主营业务收入构成为：电驱系 统86.85%，电源系统12.64%，其他(补充)0.43%，其他0.08%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，联合动力十大流通股东 ...

12月19日，联合动力涨5.86%，截至发稿，报27.27元/股，成交1.93亿元，换手率4.36%，总市值655.79 亿元。 资料显示，苏州汇川联合动力系统股份有限公司位于江苏省苏州市吴中区越溪天鹅荡路52号，成立日期 2016年9月30日，上市日期2025年9月25日，公司主营业务涉及公司致力于成为全球领先的智能电动汽车 部件及解决方案提供商,主要产品包括电驱系统(电控、电机、三合一/多合一驱动总成)和电源系统(车载 充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成)等动力系统核心部件。主营业务收入构成为：电驱系 统86.85%，电源系统12.64%，其他(补充)0.43%，其他0.08%。 从联合动力十大流通股东角度 数据显示，长城基金旗下1只基金位居联合动力十大流通股东。长城久嘉创新成长混合A（004666）三 季度新进十大流通股东，持有股数51.73万股，占流通股的比例为0.31%。根据测算，今日浮盈赚取约 78.11万元。 长城久嘉创新成长混合A（004666）成立日期2017年7月5日，最新规模19.74亿。今年以来收益 61.65%，同类排名465/8098；近一年收益59.59%，同类排名 ...

据悉，此次装车的新一代6.6kWGaN车载二合一电源产品由苏州汇川联合动力系统股份有限公司（证券代码：301656，简称"联合动力"）打造，产品将 OBC与车载直流变换器（DC-DC）高度集成。通过全局效率优化设计，结合英诺赛科650V高压GaN功率器件的低开关损耗和高频特性，该产品显著提升 了充电效率与功率密度，实现了技术性能的突破。 英诺赛科表示，氮化镓OBC系统成功搭载长安汽车，是氮化镓技术在车载电源领域应用的重要里程碑，标志着公司与联合动力在新能源汽车领域的合作 迈出了坚实且具有开创性的一步。未来，双方将持续紧密合作，共同推动新能源汽车产业向更高效、更可持续的方向升级。 12月8日，英诺赛科(苏州)科技股份有限公司（简称"英诺赛科"）发布自愿公告，宣布其采用650V氮化镓（GaN）的新一代6.6kW车载充电机（OBC）系统 在长安汽车顺利装车，该系统凭借业内领先的充电效率和整机功率密度，为车载电源技术树立了新标杆。 ...

Core Insights - InnoSpace announced the successful installation of a new generation 6.6kW On-Board Charger (OBC) system utilizing 650V Gallium Nitride (GaN) technology in Changan Automobile, setting a new benchmark for charging efficiency and power density in the industry [3] Group 1: Company Developments - InnoSpace's new 6.6kW GaN OBC system integrates OBC with an on-board DC-DC converter, significantly enhancing charging efficiency and power density through global efficiency optimization design [3] - The successful deployment of the GaN OBC system in Changan Automobile marks a breakthrough in the application of GaN technology in vehicle power systems, representing a significant step for both InnoSpace and United Power in the electric vehicle sector [3] Group 2: Industry Impact - The collaboration between InnoSpace and United Power aims to drive the electric vehicle industry towards greater efficiency and sustainability [3]

Core Viewpoint - InnoTek (02577) has successfully integrated a new generation 6.6kW On-Board Charger (OBC) system using 650V Gallium Nitride (GaN) technology into Changan Automobile, marking a significant advancement in vehicle power supply technology [2][5]. Group 1: Company Developments - InnoTek's stock price increased by 3.04% to HKD 86.50, with a trading volume of HKD 230 million [2][5]. - The new 6.6kW GaN OBC system achieves industry-leading charging efficiency and power density, setting a new benchmark for vehicle power supply technology [2][5]. - The collaboration with Suzhou Huichuan United Power System Co., Ltd. (stock code: 301656.SZ) integrates the OBC with a vehicle DC-DC converter, significantly enhancing charging efficiency and power density through optimized global efficiency design [2][5]. Group 2: Industry Impact - The successful installation of the GaN OBC system in Changan Automobile represents a breakthrough in the application of GaN technology in vehicle power supply, indicating a solid and pioneering step for both InnoTek and United Power in the new energy vehicle sector [2][5]. - Future collaboration between InnoTek and United Power aims to promote the upgrade of the new energy vehicle industry towards greater efficiency and sustainability [2][5].

证券日报网讯 12月8日，联合动力在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前有核心技术专利（含发 明专利、实用新型专利）500余项。 （文章来源：证券日报） ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 12月8日，联合动力在互动平台回答投资者提问时表示，公司IPO的发行人律师费用按市 场化原则与律师事务所协商确定，定价主要考量律所的专业经验、工作任务量及服务质量等因素，不存 在与发行结果挂钩的情形。具体费用情况可参阅披露的招股说明书相关内容。 ...

证券日报网讯12月8日，联合动力（301656）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年11月28 日，公司股东总数为65644户。 ...