图为2025年美国拉斯维加斯消费电子展Old World Labs展区的机器人展示。（ 新华社发） 近期，美股中人工智能（AI）概念股波动加剧，华尔街关于"人工智能泡沫"的警告声日益响亮。一边是 英伟达等AI概念股市值屡创新高、互联网巨头不断加码算力建设；一边是"大空头"公开做空AI明星股， 软银集团、桥水基金、花旗等机构清仓或大幅减持英伟达股票。进与退的交错之间，显露出资本市场对 AI估值的分歧正在加大，对行情过热的担忧情绪正逐渐升温。 当前市场对美国"人工智能泡沫"的质疑主要集中体现在以下几个方面。 一是概念股估值过高透支业绩。2022年11月ChatGPT大模型出现被视为推动AI产业进入新增长阶段的关 键节点，自其问世以来，英伟达公司股价已累计上涨约11倍，同期，标普500指数上涨约70%。今年10 月29日，英伟达公司市值首次突破5万亿美元，超过德国全年国内生产总值（GDP）规模。在公布获得 美国开放人工智能研究中心（OpenAI）的3000亿美元订单后，云服务商甲骨文股价一度飙升41%，但 最新财报显示，AI云服务毛利率仅14%，租赁英伟达芯片单季亏损1亿美元。 二是基础设施投资过度。以OpenAI ...

Group 1 - Xibei has raised the average salary of frontline employees by 500 yuan per person per month since September in response to negative public sentiment and online harassment [3][4] - Google has launched its latest AI model, Gemini 3, which aims to provide better answers to complex questions without requiring excessive prompts [4][5] - Gemini 3 Pro has achieved a groundbreaking Elo score of 1501, surpassing its predecessor in almost all major AI benchmarks [5] Group 2 - Xiaomi plans to release a new version of its end-to-end assisted driving system at the Guangzhou Auto Show on November 21 [8] - Meta's Chief Revenue Officer, John Hegeman, is leaving the company to start his own venture, marking a significant leadership change [10] - Meta has won a federal antitrust lawsuit regarding its acquisitions of Instagram and WhatsApp, as the court found no violation of antitrust laws [10] Group 3 - The U.S. stock market saw a collective decline, with the Dow Jones down by 1.07% and the Nasdaq down by 1.21% on November 18 [11] - Nvidia and Microsoft are set to invest up to $150 billion in Anthropic as part of a new strategic partnership [12] - ByteDance has integrated its engineering teams for e-commerce, life services, and advertising to enhance R&D efficiency [12] Group 4 - Weibo reported a total revenue of 3.456 billion yuan for Q3 2025, a decrease of 5% year-on-year [22] - iQIYI's total revenue for Q3 2025 was 6.68 billion yuan, down 8% year-on-year [23] - Baidu's Q3 2025 revenue reached 31.2 billion yuan, with AI business revenue growing over 50% [24] - Xiaomi's Q3 2025 revenue was 113.1 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 22.3% [25]

今日热点导览 雷军：将在广州车展上发布小米端到端辅助驾驶新版本 地产央企大悦城即将正式退市 宗馥莉缺席娃哈哈经销商大会 苹果明星设计师Abidur Chowdhury据悉离职，跳槽AI初创公司 税务部门打击"拆分收入"偷税 TOP3大新闻 西贝回应门店一线全员涨薪 有媒体报道称，受"西贝罗永浩风波"相关负面舆论影响，部分西贝门店一线员工遭遇"网暴"，一些门店 甚至每天接到十几通辱骂电话，西贝为员工设立"委屈奖"以表安慰。对此，西贝公关部回应称："风波 发生后，西贝对一线伙伴从9月起平均涨薪500元/人/月，对风波期间遭受网暴和极端辱骂的伙伴给予委 屈奖补贴，并邀请心理咨询师对部分门店伙伴进行辅导跟踪。（21财经） 谷歌发布Gemini 3，与OpenAI竞争持续升级 随着搜索引擎巨头谷歌加紧步伐以跟上ChatGPT开发商OpenAI的节奏，该公司正式推出了最新人工智能 模型Gemini 3。谷歌母公司Alphabet首席执行官孙达尔・皮查伊（Sundar Pichai）在谷歌周二发布的多篇 博客文章中表示，这款新的人工智能模型能让用户在解答更复杂问题时获得更优答案，"无需过多提示 词，就能得到你需要的结果"。 ...

Group 1: International Relations - China's Foreign Ministry spokesperson Mao Ning emphasized the country's unwavering stance on core interests and international justice in response to Japanese Prime Minister's remarks on Taiwan, indicating a potential decline in China-Japan relations [1] - The Ministry of Commerce criticized the U.S. for modifying patent invalidation rules, claiming it discriminates against Chinese enterprises and violates international obligations [2] Group 2: Financial Sector Developments - The Financial Regulatory Administration held a meeting to promote a market-oriented, legal, and international business environment, aiming to support the Hainan Free Trade Port as a key gateway for China's new era of opening up [3] Group 3: Technology and AI Sector - Xiaomi Group reported Q3 revenue of 113.12 billion RMB, a 22.3% year-on-year increase, with adjusted net profit reaching a record high of 11.3 billion RMB, up 80.9% [7] - Baidu's Q3 earnings showed total revenue of 31.2 billion RMB, with core revenue at 24.7 billion RMB, and AI business revenue growing over 50% [8] - Pinduoduo's Q3 revenue was 108.28 billion RMB, a 9% year-on-year increase, with adjusted net profit of 31.38 billion RMB, up 14% [8] - Xiaomi's president noted that the current rise in memory prices is driven by increased demand for HBM due to AI [5] Group 4: Mergers and Acquisitions - Saiwei Electronics announced plans to acquire a stake in Chip East, focusing on the lithography machine sector [9] - Aik Shares is planning to acquire Dongguan Silicon Holdings, with stock suspension in effect [9] - Tianyi Ma intends to purchase 98.56% of Xingyun Kaiwu for 1.189 billion RMB [9] - Shengbang Shares plans to acquire 60% of Wuxi Wokeke, which is expected to constitute a major asset restructuring [9] Group 5: Stock Market Updates - *ST Dongyi announced the end of stock suspension and resumption of trading [10] - Huayuan Communication reported that Dingyun Industry will become the controlling shareholder, with stock resuming trading [10] - *ST Zhengping announced a stock suspension for the third time in two months for verification [11] Group 6: Investment and Financial Products - Zhongwen Media announced plans to use 9.5 billion RMB of idle funds to purchase financial products [12] - Shengxin Lithium Energy plans to sign a framework agreement with Huayou Holding Group for the supply of 221,400 tons of lithium salt from 2026 to 2030 [12] - Xiamen Tungsten New Energy intends to invest 1.525 billion RMB to establish a wholly-owned subsidiary for a project producing 50,000 tons of high-performance low-cobalt battery materials [12] Group 7: Legal and Regulatory News - A U.S. federal judge ruled in favor of Meta in an antitrust lawsuit, allowing Instagram and WhatsApp to remain integrated [16] - The U.S. Congress passed a bill requiring the Department of Justice to release all documents related to the Epstein case [18]

美东时间周二， 投资者对科技股估值过高的担忧情绪继续发酵，三大指数集体收跌，纳指和道指跌幅均超过1%。 （三大指数日内走势图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌1.07%，报46,091.74点；标普500指数跌0.83%，报6,617.32点；纳斯达克指数跌1.21%，报22,432.85点。 高企的估值以及为建设数据中心而不断累积的债务，使投资者开始质疑人工智能（AI）相关股票的定价。 一项最新调查显示，45%的基金经理认为"AI泡沫"是当前市场最大的"尾部风险"，并出现了对企业过度支出（尤其是AI项目投入）的担忧激 增。 AI芯片龙头英伟达下跌近3%，英伟达本月已下跌超10%，市场正等待其将在周三收盘后公布的三季度业绩。 Stovall补充道："如果行业龙头在发布好于预期的盈利、营收和利润率的同时，对未来给出非常乐观的指引，这将极大地稳定投资者的情 绪。真正的问题在于，'我们何时能兑现这些资本开支？'这不会发生在本季度或下季度，但预计不会太遥远。" 比特币周二跌破9万美元后反弹。由于许多科技投资者同时持有大量加密货币，此次回调引发市场担忧股市可能进一步下挫。 热门股表现 大型科技股普 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【 谷歌最强AI模型Gemini 3登场 】 北京时间11月19日凌晨，谷歌正式推出全新的Gemini 3系列模型，并将其定 位为迄今"最智能""事实最可靠"的AI系统。 谷歌所有用户均可在Gemini应用里直接使用新的旗舰模型Gemini 3 Pro，并同步将其引入搜索订阅服务。 Gemini 3 Pro的核心能力是"原 生多模态"，能 一次性处理文字、图片与音 频 。 在谷歌搜索的AI Mode中，Gemini 3 Pro也会以更直观的方式呈现结果，包括图片、表格、网格甚至模拟内 容。 Gemini 3 Pro的推理与智能体能力也显著增强，更能应对复杂任务，并具备 稳定的长期规划能力 。 目前， Gemini 3 Pro排在广泛使用的评测平台LMArena榜首。 Gemini 3 Pro已在Gemini应用内向所有用户开放，美国地 区的Google AI Pro和Ultra订阅用户也可在搜索的AI Mode中选择"Thinking"使用这一模型。 （IT之家） 【贝索斯创办人工智能初创公司，马斯克回应： "跟屁虫"】 据知情人士称，亚马逊创始人杰夫 ・ 贝索斯创办了 ...

当地时间周三盘后，科技巨头英伟达将公布最新季度财报。根据分析公司ORATS的测算，本次财报隐 含股价双向波动约7%，相当于高达3200亿美元的市值波动空间。 若这一幅度兑现，将改写英伟达史上最大财报后市值变动纪录。 分析人士普遍表示，作为训练大型语言模型和AI应用最核心的GPU供应商，英伟达不仅是一家芯片企 业，更是整个AI资本开支周期的"锚点"。标普500指数中，其权重接近8%，任何关于需求、利润率或供 应链的信号，都可能影响从半导体到超大规模数据中心，再到AI基础设施的更广泛市场情绪。 券商Susquehanna衍生品策略联席主管克里斯·墨菲（Chris Murphy）直言："英伟达的影响远不止市值波 动，它决定我们是进入下一轮扩张，还是开始消化前期涨幅。" 过去两周，科技股因估值压力回调，英伟达股价自10月底的历史高点回落约10%。部分知名投资者，包 括彼得·蒂尔（Peter Thiel）旗下基金及软银，也在近期减持英伟达仓位，令市场更关注此次财报能否回 答一个根本问题：AI 热潮是在加速，还是正在降温？ 英伟达成AI周期"定价核心" 市场普遍预期，英伟达仍将公布强劲收入，但关键不在增速本身，而在于管理 ...

大家早上壕！ 先看海外要闻： 英伟达重磅财报前美股再跌，三大美股指连续两日创一个月新低，收盘标普500跌0.83%，道指跌1.07%，纳指跌1.21%。 芯片指数跌超2%、四连跌，英伟达收跌近3%，跌至将近一个月低位；亚马逊跌超4%、领跌科技七巨头。 原油反弹至一周高位，美油盘中涨近2%。 谷歌最强大AI模型来了，Gemini 3 Pro获模型排行史上最高分，号称最佳氛围编程和智能体编码模型，发布首日即投入搜索、App和开发者平台 同步上线。 微软、英伟达和Anthropic建战略合作伙伴关系，微软投50亿美元，英伟达投百亿，Anthropic承诺买300亿美元Azure算力，据称协议后估值达 3500亿。 国内重大事件汇总： 中概指数收涨0.4%、扭转五连跌，财报后百度涨近2.7%、而拼多多跌超7%。 美债齐涨，但盘中冲高回落、涨势一度消减。美元指数止步两连阳。 连日重挫的加密货币反弹，比特币盘中跌穿9万美元大关后一度回涨近5%。 黄金逾一周来首次盘中跌破4000美元，期金一度跌近2%，后曾转涨。 1、工信部印发《高标准数字园区建设指南》：目标到2027年建成200个左右高标准数字园区，算力基础设施实现有效 ...

大家早上好！这里是今天的早报，每天早上，我都会在这里跟你聊聊昨夜今晨发生了哪些大事儿。 昨夜今晨 【美股连跌四天，英伟达跌近3%】 当地时间11月18日，美股三大指数集体收跌，道琼斯指数下跌498.500点，跌幅1.07%；标普500指数跌0.83%； 纳斯达克综合指数跌1.21%。 大型科技股多数下挫，亚马逊、AMD跌超4%，微软、英伟达跌超2%，特斯拉跌超1%。 【普京：中国公民赴俄免签政策将于近期生效】 据环球网援引今日俄罗斯（RT）、俄罗斯卫星网报道，当地时间11月18日，俄罗斯总统普京表示，针对中国 公民赴俄免签政策将于近期生效。 报道称，目前，俄罗斯公民可以免签前往中国。 中国外交部发言人郭嘉昆9月2日在例行记者会上表示，为进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范 围，自2025年9月15日至2026年9月14日，对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策。俄罗斯持普通护照人员来华 经商、旅游观光、探亲访友、交流访问、过境不超过30天，可免办签证入境。 这项交易体现出云计算和芯片供应商与领先AI开发商之间日益紧密的联系——后者再将资金花回在前者的服 务上。投资者对这类所谓的循环式AI交易愈发担忧，一 ...

美东时间周三盘后（北京时间周四早间），英伟达即将发布第三季度财报。作为AI领域的龙头股，英 伟达的财报不仅仅体现这家公司本身的增长潜力，也被市场广泛视为AI行业发展的风向标，很可能会 引发全球AI概念股股价的连锁反应。 尽管作为AI行业的"尖子生"，英伟达在过去两年多的财报表现从未让人失望，但在当下美股市场上对于 AI泡沫的担忧愈发浓重之际，英伟达CEO黄仁勋能否扫清市场担忧，重振市场信心，值得行业投资者 们密切关注。 又是一份满分答卷？ 而本周三的这份财报可能也不例外：据LSEG调查的分析师预计，今年第三财季（截至今年10月），英 伟达每股盈利将达1.25美元，营收为549亿美元，同比增长56%。 事实上，对于英伟达的财报数据本身，几乎没有分析师会给出悲观的预期——回顾英伟达过去10个财季 的表现，英伟达的盈利表现全部都能超出市场预期。 英伟达总能在用一份份满分的财报答卷，来让分析师们惊呼其盈利能力突破想象。 分析师还期待英伟达能给出2025财年第四财季（截至明年1月）的业绩指引，预计该季度营收将达614.4 亿美元，这意味着其增长速度有望重新加快。 杰富瑞和韦德布什的分析师在最近的报告中均表示，他们预计英 ...