Core Viewpoint - The chip designer and its customers are required to meet specific security requirements prior to the approval of exports [1] Group 1 - The necessity for compliance with security requirements is emphasized for both the chip designer and its customers [1]

Galeanu Mihai/iStock via Getty Images The intoxication with Artificial Intelligence (AI) related companies continued in 2025, in conjunction with a low-quality “junk” rally that added fuel to the fire. Investors who were willing to extend out along the risk curve were rewarded. The Russell 2000 (RUT), S&P 500 (SP500), Msci Eafe (Local/USD), and MSCI World (MSCI WORLD) gained 12.81%, 17.88%, 20.60%/31.22%, and 21.09%, respectively. Many Wall Street strategists are now penciling in greater than 10% return ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 在这一年即将结束之际，我们仔细分析了 IDC 对服务器支出的评估，包括用于运行 GenAI 和更传统 的机器学习工作负载的加速超级计算机的巨大增长；而在今年年初，我们根据该公司对以太网交换和 路由收入的估算进行了深入的分析和建模。 今天，我们将对 Gartner 的年度全球半导体销售细分数据进行深入分析和补充，特别关注 AI XPU、 HBM 内存和网络收入，因为它们正以越来越快的速度增长，并在每年销售或委托制造的芯片中所占 比例越来越大。 在Gartner关于全球芯片销售的报告中，或许最重要的一点是市场研究公司高级首席分析师Rajeev Rajput的说法：XPU和GPU处理器、HBM堆叠式内存以及为人工智能系统销售或开发的网络芯片， 在2025年将占芯片总销售额的近三分之一。整体市场销售额达到7934亿美元，同比增长21%。但如 果我们估算一下"近三分之一"的具体数值——我们为了便于预测，取了31.5%作为参考——那么这三 种芯片（XPU、HBM、交换机ASIC）的销售额约为2500亿美元。 Gartner 在其报告中（您可以在这里查看）继续玩弄数据，称 H ...

1月14日，A股三大股指走势分化，其中沪指微跌0.11点报4138.65点，深成指涨0.17%报14194.11点，创 业板指涨0.34%报3333.17点，科创50指数涨0.66%报1479.3点。贵金属板块多股高开，湖南白银涨超 3%，招金黄金、西部黄金等多股跟涨；游戏板块调整，掌趣科技跌超5%，汤姆猫跌超3%，三七互娱、 吉比特等跟跌。 盘面上，市场焦点股鲁信创投（13天11板）低开6.11%，实控人变更的友邦吊顶（9天7板）高开 2.23%，GEO概念股引力传媒（7天6板）低开3.67%、天龙集团（创业板3板）低开6.53%，商业航天概 念股巨力索具（9天5板）低开2.18%、东方通信（9天5板）高开3.82%、直真科技（4板）高开1.21%， 脑机接口概念股海格通信（10天5板）竞价涨停，军工股展鹏科技（5天4板）低开2.04%，AI医疗概念 股美年健康（3板）竞价涨停、泓博医药（创业板3天2板）低开0.99%。 公司新闻 佰维存储：公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润85,000.00万元至100,000.00万元，与上 年同期（法定披露数据）相比，将增加68,876.66万元至83 ...

计算的炼金术 JENSEN HUANG | FOUNDER & CEO 英伟达CES 2026 / PART 1: 物理AI革命 COMPUTING its ACCELERATED COMPUTING 加速计算 "每隔十年到十五年,计算行业会迎来新的平台变革。但这次,是两个。" 一个历史时刻:两场平台变革同时发生 APPLICATIONS GENERATIVE AI 生成式AI 整个技术栈,全面重闷 CODE PRE-COMPILED ■ TRADITIONAL APPLICATION-FIRST 不再是预编译，而是实时生成每个像素与Token MODE 不再编写软件代码，而是训练软件模型 不再运行在CPU上，而是运行在GPU上 GENERATED ACCELLERATED 每次计算都因加速计算被彻底重塑 ALFIRST 不再是构建应用，而是在AI之上构建新应用 被现代化的计算价值。 资金来源：[研发预算的转移（FROM TRADITIONAL METHODS TO AI METHODS） @10 000 000 000 000 � 10,000,000,000,000 测试时扩展（TEST-TIME SCA ...

来源：光大证券微资讯 热点聚焦 3、1月13日22:51，现货白银向上触及89美元/盎司，日内上涨4.65%，创历史新高。现货白银日内连破 85、86、87、88、89美元五道关口。1月14日凌晨，沪金夜盘收涨0.14%，沪银收涨4.14%，续刷历史新 高。世界黄金协会表示，从技术角度来看，黄金当前尚未被超买，只有当金价突破4770美元/盎司时， 才会进入显著超买区间。 4、英伟达：据美国联邦公报显示，美国放宽了对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定。上述对华销 售将由美国商务部负责审批和安全审查，美方将从相关交易中收费。 5、1月13日，容百科技公告称，公司与宁德时代签署协议，自今年一季度开始至2031年，将向宁德时代 国内区域供应磷酸铁锂正极材料305万吨，总销售金额超1200亿元。旋即，容百科技收到上交所问询 函，被要求核实并补充披露与宁德时代1200亿元磷酸铁锂正极材料采购协议事项。当天盘中，碳酸锂期 货主力合约一度触及涨停，最高报174060元/吨，创两年来新高。 股市动态 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 4138.76 | 14169.4 ...

当地时间1月13日，美国政府批准英伟达向中国出口其人工智能芯片H200。该决定预计将重启H200芯片 对中国客户的出货。 12月9日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。据报道，美国总统特朗普8日表示，美国将允许英伟达 向中国"经批准的客户"出售H200人工智能芯片。对此，郭嘉昆表示，我们注意到有关报道，中方一贯 主张中美通过合作实现互利共赢。 来源：央视新闻、外交部网站 （文章来源：华夏时报） 特朗普表示，美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于其他人工智能芯片公司，如超 微半导体公司和英特尔公司。 英伟达公司总裁兼首席执行官黄仁勋今年早些时候曾表示，中国是一个非常大的人工智能市场，再过两 到三年，中国人工智能市场规模可能会达到500亿美元，错失这个市场将会是一个巨大的损失；美国必 须认识到，在人工智能竞赛中，美国并不是唯一的国家。 此前，美国总统特朗普通过社交媒体表示，美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片。据 悉，上述对华销售将由美国商务部负责审批和安全审查，美方还将从相关交易中收取约25%的费用。 ...

证券研究报告 | 2026年01月13日 2026年01月14日 CES2026 上 AR 眼镜百花齐放，硬件创新大年大幕开启。2026 年国际消费电 子展(CES2026)上，多款 AR 眼镜亮相，包括雷鸟、XREAL、歌尔、影目等均 展出全彩显示 AR 眼镜方案。整体来看，今年展出的 AR 眼镜迎来全面升级： 一方面，伴随着 AI 大模型不断融合，智能眼镜继续成为 AI 技术的最佳载体； 另一方面，多款眼镜采用全彩显示技术，较单色显示升级更多应用场景及使 用体验。此外，AR 眼镜正成为独立的智能终端，不断加强通信和计算能力。 我们认为具备显示功能的 AR 眼镜仍是智能眼镜的理想方案，建议持续关注： 蓝特光学、水晶光电、舜宇光学科技、豪威集团、歌尔股份、立讯精密等。 英伟达发布全新存储架构，NAND Flash 价值重估，建议关注存储相关公司。 英伟达发布全新存储处理器平台，通过 DPU 管理内存池，为每颗 GPU 额外分 配 NAND Flash 存储专用上下文以解决 AI Agent 长期运行面临的记忆遗忘与 HBM 容量瓶颈问题，最终每秒处理的 token 数量和能效提升高达 5 倍。相应 地，NAN ...

一、宏观经济与市场分析 国务院新闻办公室将于2026年1月14日（星期三）上午10时举行新闻发布会，海关总署副署长王军将介 绍2025年全年进出口情况，并答记者问，这一数据对评估中国经济外需表现及相关行业景气度具有重要 参考意义。 二、板块热点与轮动 美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制，当地时间1月13日，美国联邦公报显示相关监管规定已调 整，此前美国总统特朗普通过社交媒体表示允许对华出售该人工智能芯片，销售将由美国商务部负责审 批和安全审查并收取费用，这一政策松动有望对国内半导体产业链及AI相关板块产生积极影响。 三、外围市场与关联资产 同时，纳斯达克中国金龙指数收跌1.84%，老虎证券跌7.75%，小赢科技跌4.69%，迅雷跌5.13%，高途 跌5.17%，复朗集团跌5.00%，中概股表现或对A股情绪形成一定压制。 四、大宗商品市场动态 国内商品期货方面，甲醇连续主力合约日内涨2%，现报2308.00元；燃料油连续主力合约日内涨5%，现 报2560.00元；白银连续主力合约日内涨6%，现报22336.00元；锡连续主力合约日内涨4%，现报 398380.00元，能源及基本金属板块波动显著。 国际贵 ...

1月13日，三大指数集体调整，深成指跌超1%，创业板指冲高回落跌近2%。截至收盘，沪指跌0.64%， 深成指跌1.37%，创业板指跌1.96%。沪深两市成交额3.65万亿，较上一个交易日放量496亿。 盘面上，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，AI应用概念逆势上涨，十余只成分股涨停，AI医疗 概念反复活跃，电网设备概念午后走强，零售概念表现活跃。下跌方面，商业航天、可控核聚变等板块 跌幅居前。其中商业航天概念下挫。 纽约股市三大股指1月13日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌398.21点，收 于49191.99点，跌幅为0.80%；标准普尔500种股票指数下跌13.53点，收于6963.74点，跌幅为0.19%；纳 斯达克综合指数下跌24.03点，收于23709.87点，跌幅为0.10%。 欧洲三大股指1月13日涨跌不一。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数13日报收于10137.35 点，较前一交易日下跌3.35点，跌幅为0.03%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8347.20点，较前一交易 日下跌11.56点，跌幅为0.14%；德国法兰克福股市DAX指数报收于254 ...