自美国实施出口限制以来，中国一直在各个科技领域努力实现自给自足，无论是人工智能还是 GPU 计 算。中国已成功研发出替代品，但我们不会过多讨论其竞争力如何。同样，中国公司砺算也成功研发出 了国内首款采用 6 纳米工艺的 GPU，虽然这看起来是个乐观的项目，但 Geekbench 测试显示，该 GPU 无法与英伟达/AMD 的现代产品相抗衡。不仅如此，其目前的性能仅相当于十三年前的 GeForce GTX 660 Ti。 根据目前我们所掌握的情况，砺算（Lisuan）上个月宣布他们一直在研发一款 6 纳米 GPU，该产品已进 入运营阶段。该公司声称这款 GPU 的性能应可与英伟达（NVIDIA）的 RTX 4060 GPU 相媲美。然而， 这款 GPU 在 Geekbench 上被发现，有趣的是，其 OpenCL 得分在 Geekbench 数据库中属于表现最差的 之一，仅获得 15524 分。其性能相当于十年前 AMD 和英伟达的产品，虽然这听起来对该公司不利，但 目前并非如此。 Geekbench 测试结果显示，该 GPU 拥有 32 个计算单元和 256MB 的显存，这显然不是目前应有的水 平，因为采用 ...

证券研究报告 | 行业双周报 2025 年 07 月 02 日 通信 Robotaxi 正式推出，量子计算迎来最新突破，看好智驾、量子产 业链长期发展 特斯拉 Robotaxi 正式上线，商业化落地有望加速。6 月 24 日，特斯拉的自 动驾驶出租车 Robotaxi 在德克萨斯州奥斯汀正式登场。据财联社，特斯拉仅 初步部署了约 10 辆 Robotaxi，并且出租车服务仅向部分受到邀请的社媒名人 开放，行驶范围也有限制。根据机器之心，使用者反馈表示，大部分时间下 特斯拉 Robotaxi 表现平稳正常，能够应对日常城市驾驶中的调头、减速带、 行人和施工等情境，车速控制在每小时 40 英里以下。根据汽车之心，此次试 运营 Model Y 车型已搭载下一代 FSD，模型参数量是现有模型的 4.5 倍，目 前算法仍在优化阶段，预计今年晚些时候可以正式推送。目前搭载在 Model Y 车型上的 FSD 版本仍基于 HW4.0 打造，但 FSD 能做到无需预学路线、不受 停车场景限制，真正实现上车即走、点对点直达的效果。同时公司正打造 HW5.0 芯片，采用 3nm 制程工艺，AI算力约为 2000–2500 TOP ...

美元黄昏与黄金的逆袭：一场全球货币信仰的转变 2025年5月，美国失去最后一个AAA主权评级，37万亿美元国债的利息支出已超过军费开支，预示着美元霸权的衰落。 特朗普曾公开宣称"美元太强会伤害 贸易"，这一言论暗示着弱势美元已成为美国政府的默许策略。 此后，外汇市场风云突变，投资逻辑面临重塑。日本养老金GPIF宣布减持美债，转而投资澳 元资产；沙特主权基金更将人民币资产配置比例提升至12%。这些看似微小的举动，却正在悄然动摇美元体系的根基。美元指数连续六个月下跌，全球资金 加速逃离美元资产，日元、瑞士法郎等避险货币年初至今升值超过12%，创下三十年来最大涨幅。黄金价格则突破3300美元/盎司，各国央行上半年增持黄 金量同比激增74%，黄金的逆袭，正印证着投资者对美元未来走势的担忧。 散户接盘与债务陷阱：美股盛宴下的隐忧 看似欣欣向荣的美股市场，实则暗藏风险。标普500和纳斯达克指数双双刷新历史新高，看似抹平了四月19%的暴跌创伤，但这背后却是散户资金的"孤注一 掷"。数据显示，四月市场暴跌期间，超过90%的抄底买单来自个人投资者，而机构投资者却在悄悄减持。 摩根士丹利的数据进一步佐证了这一点："科技七 巨头" ...

英伟达公司( NASDAQ: NVDA )股价自4月初的低点以来，出现了令人瞩目的反弹。在4月7日触及86.62 美元的低点后，该股已飙升约80%，创下历史新高。 尽管增长略有放缓，但英伟达的基本面依然强劲。由于增长基数持续增长，增长放缓并不意外。目前的 市销率略低于历史平均水平，这表明其估值被低估，因为 Sovereign AI 在未来几年内很有可能重新加 速增长。 英伟达公布的2026 财年第一季度总收入为 440.62 亿美元，同比增长 69%。收入继续创下历史新高。收 入增长继续有所降温，与上一季度相比略有放缓。尽管如此，近 70% 的增长率也无可厚非。英伟达的 表现继续超出预期，超出预期 8.1347 亿美元。他们的调整后毛利率环比下降 12.5 个百分点，同比下降 17.9 个百分点，至 61%。虽然这可能令人吃惊，但请注意，他们将此归因于美国新的出口管制导致的 45 亿美元 H20 费用，因此在这种背景下，下降幅度并不太大。 在每股收益（EPS）方面，英伟达公布的调整后数据为0.81美元，同比增长33%。这一表现超出市场预 期0.06美元。若不计H20相关费用的影响，其EPS本可达0.96美元， ...

下半年的首个交易日，美股风格大变脸，投资者从上半年表现强劲的科技股向医疗保健等防御性板块轮换。 周二，道琼斯工业平均指数上涨400点，而纳斯达克综合指数重挫0.82%，年内涨幅领先的科技巨头跌幅领先。美国科技股七巨头指数跌1.15%，Sea Limited、Spotify、Roblox、英伟达、博通、AMD、Netflix和Meta等上半年"大赢家们"均出现显著下跌。 交易数据显示， 这是自今年1月DeepSeek冲击以来最大规模的动量股平仓，AI相关交易遭遇大幅抛售，而此前表现落后的关税受损股和房地产股则大幅上 涨。 市场正在期待美国与其贸易伙伴之间达成协议，因为特朗普对最高关税的90天暂缓期将于下周到期。特朗普周二晚些时候表示"不考虑延长7月9日后的关税暂 停期"，这一消息拖累所有主要指数走低。 在过去两个月，投资者热衷于追逐具有强劲增长动力的人工智能和科技股。Ameriprise投资首席市场策略师Anthony Saglimbene表示："我认为这个交易已经 被消耗殆尽。"科技板块ETF在第二季度飙升近23%，但第三季度首日却下跌0.9%。 值得一提的是，在科技板块整体承压的情况下，年内下跌18%的苹果 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 人工智能（AI）模型呈指数级增长，目前已达到万亿参数，这揭示了传统单芯片图形处理单元 （GPU）架构在可扩展性、能源效率和计算吞吐量方面的显著局限性。晶圆级计算已成为一种 变 革 性 的 范 式 ， 它 将 多 个 小 芯 片 集 成 到 一 块 单 片 晶 圆 上 ， 以 提 供 前 所 未 有 的 性 能 和 效 率 。 Cerebras晶圆级引擎（WSE-3）拥有4万亿晶体管和90万个核心，特斯拉的Dojo每个训练芯片拥 有1.25万亿晶体管和8,850个核心，这些平台都体现了晶圆级AI加速器满足大规模AI工作负载需 求的潜力。 本综述对晶圆级AI加速器和单芯片GPU进行了全面的比较分析，重点关注它们在高性能AI应用中的 相 对 性 能 、 能 源 效 率 和 成 本 效 益 。 同 时 ， 也 探 讨 了 台 积 电 （ TSMC ） 的 晶 圆 上 芯 片 封 装 技 术 （CoWoS）等新兴技术，该技术有望将计算密度提高多达40倍。 此外，本研究还讨论了关键挑战，包括容错、软件优化和经济可行性，深入探讨了这两种硬件范式之 间的权衡和协同作用。此外，还 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源：内容编译自techspot。 随着 Nvidia 持续加速发布驱动程序更新，即使是老牌游戏硬件最终也会难以跟上。即将发布的更新 将终止对三种 GPU 架构的官方支持，但受影响的显卡不会立即停止工作。 Nvidia 刚刚确认，即将发布的 580 系列显示驱动程序将是最后一款支持基于 Maxwell、Pascal 和 Volta 微架构 GPU 的驱动程序。580 版本发布后，大量老款 GeForce 显卡将不再获得错误修复或潜 在的（尽管可能性不大）代码优化。 我的电脑搭载了 GeForce RTX 4080 Super，运行着 566.36 Game Ready 驱动，运行流畅，我近期 不打算更新。毕竟，这配置"足够好"地运行《毁灭战士：黑暗时代》，帧率稳定在 100+ FPS，支持 DLSS 画质，而且无需依赖 AI 帧生成。 参考链接 https://www.techspot.com/news/108523-nvidia-drop-driver-support-maxwell-pascal-volta-gpus.html *免责声明：本文由作者原创。文 ...

高盛交易部门的Pete Callahan指出，这一轮动"主要由年初至今赢家的急剧逆转驱动"，SE、SPOT、RBLX、NVDA、AVGO、AMD、NFLX和 META等股票表现明显。他认为这些变动与季度更替有关，"我们上周在各行业看到了大量机构投资者的动向，怀疑可能存在对第二季度结束前出 售/削减一些年内表现/主题赢家的犹豫"。 下半年的首个交易日，美股风格大变脸，投资者从上半年表现强劲的科技股向医疗保健等防御性板块轮换。 周二，道琼斯工业平均指数上涨400点，而纳斯达克综合指数重挫0.82%，年内涨幅领先的科技巨头跌幅领先。美国科技股七巨头指数跌1.15%， Sea Limited、Spotify、Roblox、英伟达、博通、AMD、Netflix和Meta等上半年"大赢家们"均出现显著下跌。 市场正在期待美国与其贸易伙伴之间达成协议，因为特朗普对最高关税的90天暂缓期将于下周到期。华尔街见闻此前提及，特朗普周二晚些时候 表示"不考虑延长7月9日后的关税暂停期"，这一消息拖累所有主要指数走低。 此外据高盛交易部门的观察，市场轮动主要受第三季度开始后资金重新布局、鲍威尔最新讲话以及投资者在就业数据发布前获利了 ...

2025年上半年，科技股再度成为市场焦点。 纳斯达克100指数在经历年初25%的峰谷回调后，以惊人的37%反弹强势收复失地，进入下半年时已连 续6天上涨，进入超买区域。 高盛TMT部门负责人Peter Callahan在其最新报告中指出，AI热潮正重新主导市场，如今的势头让人联 想起2024年夏季的巅峰狂热。 Callahan表示，纳斯达克100指数虽然在2025年上半年仅上涨7%，但核心AI股如英伟达、Meta和微软仍 表现出色。 Callahan同时表示，尽管市场情绪高涨，且没有明显的短期负面催化剂，但超买状态和季节性波动可能 在第三季度带来挑战。 AI热潮助推科技股走高，英伟达、微软、Meta等领涨 高盛报告指出，AI热潮是科技股表现亮眼的主要推手，AMD等AI概念股在盘前交易中频频上涨 2%-3%，说明投资者对AI驱动的增长预期重新燃起热情。 其中，数据中心基础设施和半导体AI相关股票的表现尤为突出，并且科技巨头个股之间还出现显著分 化。 报告显示，英伟达、微软、Meta等领涨股票较苹果、亚马逊、谷歌等落后股票领先约20个百分点。 Callahan指出，市场对落后者的"逆转"预期并不强烈，投资者情绪仍 ...

Key Points - NIO's CEO Li Bin revealed that a key partner abruptly exited the Chinese market, which posed a significant challenge to NIO's chip development. However, the team managed to overcome this obstacle and accelerated the project timeline by at least four months, successfully launching their self-developed 5nm automotive-grade chip, the Godji NX9031 [4][5] - Perfect World has initiated a crackdown on corruption, with multiple employees from its "Zhuxian" project team being investigated for collusion with suppliers and embezzlement. This follows a previous anti-corruption announcement made 11 months ago [9][10] - Baidu has appointed He Haijian as the new CFO, marking a new round of organizational adjustments aimed at enhancing operational efficiency and talent development [11] - Neta Auto is actively seeking investors and is open to project acquisitions and restructuring plans to recover from production halts that began in November 2024. The company has sold over 460,000 vehicles and retains a core team of over 400 employees [12][13] - Evergrande Auto announced indefinite suspension of its stock due to ongoing liquidity issues, with the release date for its 2024 financial report still uncertain. The company has been attempting to secure investments and sell assets to alleviate financial strain [13][14] - Luckin Coffee has opened its first stores in New York, marking its entry into the U.S. market, and has surpassed Starbucks in total revenue in China for the first time [18][20] - Meituan plans to build 1,200 "Raccoon Canteens" over the next three years to enhance food safety in the delivery sector, following a successful pilot program [18][21] - Tesla has made significant personnel changes, with Zhu Xiaotong taking over global manufacturing operations, while the company continues to focus on localizing its strategies in China [26][27] - Apple is facing internal challenges in its AI division, with key personnel departures and a potential shift towards outsourcing AI capabilities to competitors like OpenAI and Anthropic [28][33] - Amazon has deployed one million robots globally and introduced a new AI model, DeepFleet, aimed at improving logistics efficiency by 10% [35][36]