凤凰网科技讯 北京时间12月1日，据科技网站TechCrunch报道，美国当地时间11月30日，ChatGPT迎来 问世三周年纪念日。这款聊天机器人引爆了生成式AI市场，但是或许也催生出了一场泡沫。 2022年11月30日，OpenAI向世界推出了一款新产品，并轻描淡写地将其描述为"一个名为ChatGPT的模 型，它能以对话方式互动"。 这种格局导致市场呈现出更为极端的头部集中现象。标普500指数是按市值加权的，而这七家公司如今 占指数权重的35%，相比三年前的大约20%有显著上升。 泡沫？ 这股热潮还能持续多久？除了英伟达CEO黄仁勋(Jensen Huang)外，越来越多的AI企业高管开始承认， 行业可能正身处泡沫之中。 "有人会在AI领域损失惨重。"OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)在8月与记者共进晚餐时表示。 同样地，Sierra CEO兼OpenAI董事长布雷特·泰勒(Bret Taylor)也认为行业正处于"泡沫"之中，并将其与 上世纪90年代末的互联网泡沫相提并论。他预测，虽然个别公司可能会失败，"但AI将重塑经济格局， 就像互联网一样，未来必将创造巨大的经济价值"。 再过 ...

独角兽与蟑螂：受祝福的欺诈——迈克尔·布瑞 --- Unicorns and Cockroaches: Blessed Fraud Pattern Recognized 识别的模式 So, I found something interesting. I mentioned this on X not long ago, and since then I have been drawn into something much bigger than me. Let's start with what I found. 所以，我发现了一些有趣的事情。我不久前在 X 上提到过这个，从那以后，我被卷入了比我更 大的事情。让我们从我发现的开始。 The hyperscalers have been systematically increasing the useful lives of chips and servers, for depreciation purposes, as they invest hundreds of billions of dollars in graphics chips with ...

TPUv7: Google Takes a Swing at the King TPUv7：谷歌对国王发起攻击 Potential End of the CUDA Moat?, Anthropic's 1GW+ TPU Purchase, The more (TPU) Meta/SSI/xAI/OAI/Anthro buy the more (GPU capex) you save, Next Generation TPUv8AX and TPUv8X versus Vera Rubin CUDA护城河的潜在终结？Anthropic的1GW+ TPU收购，越多（TPU）Meta/SSI/xAI/ OAI/Anthro购买越省钱，下一代TPUv8AX和TPUv8X对抗Vera Rubin。 DYLAN PATEL MYRON XIE DANIEL NISHBALL , , , AND 9 OTHERS NOV 28, 2025 2025年11月28日 · PAID • 付费 迪兰•帕特尔 谢迈伦 丹尼尔•尼什巴尔 1 3 Share 20 The two best models in the world, An ...

商业航天司官宣！回顾前期天上能源及商业火箭推荐观点 20251130 摘要 中国星网加速卫星发射，预计 2025 年底完成约 120 颗一代星发射，并 已启动增强星招标，未来几年内将陆续发射 324 颗增强型卫星。2026 年初将启动二代星大规模招标，总量或接近千颗，显著拉动产业链需求。 海南文昌航天城超级中工厂预计年底下线首颗卫星，目标 2027 年达百 箭千星生产能力，2028 年提升至 150 枚火箭和 1,500 颗卫星。可回收 火箭技术预计最晚 2027 年实现突破，将大幅降低发射成本。 北京"星辰未来"和"轨道晨光"发布太空数据中心建设方案，分三阶 段在晨昏轨道建设 1 吉瓦太空数据中心，计划 2025-27 年完成一期算 力星座，实现天速天算，并逐步实现地数天算和天机主算目标。 国内太空算力已初步商业化运营，"三体计算"已部署 12 颗计算卫星， 具备 5PFlops 算力，计划扩展至 2,800 颗卫星，达 100 亿 FLOPS。海 外 StarCloud 已发射搭载英伟达 H100 GPU 的卫星，太空算力领域正 快速发展。 Q&A 近年来商业航天产业链有哪些显著变化和进展？ 传统天数计算 ...

液冷及液冷工质市场更新 20251130 摘要 全球液冷市场快速增长，预计未来 3-5 年保持 20%-25%的年增长率， 2024-2025 年前三季度市场规模达 60-70 亿美元，北美占比最高，达 50%-55%。 北美头部数据中心通过新能源、储能和分布式供电等替代能源方案应对 电力瓶颈，但成本较高；国内厂商则通过采购前一代 GPU 芯片和东南亚 数据中心规避芯片限制。 高功率 GPU 系统的数据中心设计中，电系统采用 N+N 或 3+3+1 冗余 供电模式，热管理系统采用 N+1 冗余，冷板液冷的关键器件如循环水 泵也采用 N+1 冗余。 国内 AI 集群业务中，风冷与液冷共存，H100 液冷机柜通常采用 30% 风冷、70%液冷热板方式，单芯片功耗未超过 1,000 瓦，以单向液冷热 板为主。 冷板式和静默式液冷技术的选择依据 GPU 芯片热流密度，1 千瓦以内用 风冷，1-2 千瓦推荐单向液冷热板，超过 2 千瓦建议双向液冷热板，未 来 Ultra 系列或需转向双向相变方案。 Q&A 目前全球液冷市场的规模和区域分布情况如何？维谛技术在其中的市场份额是 多少？ 从 2025 年开始，随着英伟达 G ...

TPU 代工视角看谷歌材料 20251130 摘要 谷歌通过特殊 IP 和电源散热优化，在 2020 年帮助其数据中心 PUE 降 低约 25%，从而在 2020-2024 年成为其独家代工商，受益于谷歌链的 崛起。 谷歌与联发科联合设计自研芯片，博通专注于训练芯片，谷歌则进入推 理领域，GPT-8 亿芯片预计 2026 年 11 月上市，博通和联发科是主要 供应商，未来可能引入其他供应商。 自 2024 年 1 月起，伟创力加入谷歌制造业链条，与我们形成 80%对 20%的份额分配。2026 年起，红海将作为第三家供应商加入，分别占 据 65%、20%和 15%的市场份额，并提供专业液冷解决方案。 2025 年上半年，依数曾是谷歌最大 PCB 供应商，下半年切换回沪电， 目前沪电占 70%，方正占 20%，TTM 占 10%。光模块方面，旭创一直 是核心供应商，新易盛份额不到 10%。 谷歌计划从 2026 年开始，在交换部分切换到 AOC 加 LPO 组合，以降 低成本，这将导致原有光模块供应商结构性变化。线缆方面，从传统 AEC 线缆转向 AOC 线缆，国内长兴博创、海外菲尼特为主要供货方。 Q&A 谷 ...

markets /macro 市场/宏观 a check-down of a dozen charts that stick out to me right now. 当前让我印象深刻的⼗⼏张图表⼀览 they don't carry a consistent theme nor bias, but I do think they speak to how wildly interesting the trading environment is these days. 这些图表虽未呈现统⼀主题或倾向，但确实展现了当下交易环境的极度趣味性 one thing struck me after assembling them: 整理完这些图表后，有⼀点令我颇为震撼： given the starting point of some scorching rallies in October ... and, for as high velocity as November was (see point #3 below) ... the fact that S&P finished this month in th ...

本文来自格隆汇专栏：中信证券研究；作者：许英博 徐涛等 中美科技股大涨后回落，市场出现显著分歧： 1）AI Capex见顶了么？美股科技股见顶了么? 2）国产GPU/ASIC能否实现替代和突围？2026年中国AI算力会是投资机遇么？为了回答这些难题，中信证券研究部10余行业20余位分析师，持续贯穿中 美AI全产业链开展研究，面向2030年的全球和中国AI市场，推出《2030人工智能展望》系列报告。本报告是第一篇，我们创造性地构建了一套完整测算 框架：AI应用展望→token消耗量预测→需要的推理算力规模测算→需要的总算力规模→2030年新增算力规模→AI芯片市场空间展望。 我们认为，当前仍处于人工智能应用的早期。即便没有最终实现AGI，AI仍将释放互联网30年积累的数据红利，低成本提升知识和智能获取的便利性，从 而提高效率和生产力。我们预计，2030年的全球AI Capex有望在2025年的基础上增至5-7倍，中国AI Capex有望增至7-9倍。AI投资远没有见顶。但如美国 AI投资出现季度波动，仍可能导致高估值的美股科技股出现大幅波动。外资对中国科技股持股比例持续偏低，未来如中国AI投资超预期，或技术进步 ...

导语：从ChatGPT的横空出世到Sora的惊艳亮相，人工智能（AI）已不再是科幻概念，而是正在重塑全球经济的底层生产力。对于投资者而言，这是一 场不容错过的技术革命。然而，AI产业链条长、技术门槛高、股价波动大，如何借道"基金"把握这一历史性机遇？ ETF ：低门槛布局，把握行业贝塔（ Beta ） 对于不想费心挑选基金经理，只想跟随行业大趋势的投资者， ETF 是最高效的工具。目前 A 股的 AI 投资主要围绕 " 算力基础设施 " 和 " 应用 端 " 展开。 • 跟踪指数： 中证人工智能主题指数（ CS Artificial Intelligence Index ）。 • 投资逻辑： 覆盖 AI 产业链的龙头，包括上游的芯片（寒武纪、海光信息）、中游的大模型与算法（科大讯飞）、以及下游的应用场景（海康 威视、金山办公等）。 • 推荐理由： " 一篮子 " 买入中国 AI 核心资产，避免了押注单只股票 " 暴雷 " 的风险，流动性好，适合作为底仓配置。 2. 细分赛道类：云计算 50 ETF (516630) 与 通信 ETF (515880) • 投资逻辑： AI 的本质是算力竞赛。 ◦ 云计算 ET ...

如果说三年前ChatGPT的横空出世，是推倒多米诺骨牌的第一指，那么三年后的今天，我们正身处这场骨牌相继倒地的连锁震荡中。在这一波 几乎每天都在更新迭代的技术浪潮中，大多数企业管理者正感到前所未有的迷茫：风口变幻莫测，战略究竟该怎么定？ 在ChatGPT诞生三周年的今天，中欧国际工商学院战略学教授张宇，并未随波逐流地预测技术走向，而是从商学院教授的视角，回归商业本 质，梳理出AI时代战略制定中那些"不变"的底层逻辑：在这个充满不确定的时代，不妨先确立那些确定的事。 毫无疑问，过去三年中，以生成式AI（Generative AI）为代表的新一代AI技术，给人类社会带来了深远改变，从大幅提升工作速度（尤其是入门级的图文 和编程工作），到节约工作时间，再到节约成本和提升利润，以及威胁和替代工作岗位（尤其是初级岗位和年轻人的就业机会），让我们几乎每天都感到 震惊与惊叹。 时至今日，恐怕绝大多数人都会同意，这一波AI技术是自蒸汽机、电力、计算机/互联网之后，对人类社会产生深远影响的"第四次技术革命"。 那么，为什么生成式AI会对我们的社会尤其是商业活动产生如此巨大的影响和改变呢？究其原因，恐怕是因为生成式AI是迄今为止 ...