超节点与 Scale up 网络专题之英伟达： 行业标杆，领先优势建立在 NVLink 和 NVLink Switch 2026 年 2 月 5 日 看好/维持 通信 行业报告 | | | 投资摘要： 大语言模型（LLM）参数规模从千亿级向万亿级乃至十万亿级演进，跨服务器张量并行（TP）成为必然选 择；此外混合专家（MoE）模型在 Transformer 架构 LLM 中的规模化应用，更使跨服务器专家并行（EP） 成为分布式训练和推理的关键技术需求。为应对 TP 和 EP 对网络带宽与延迟的极为严苛的要求，构建超高 带宽、超低延迟的 Scale up 网络（纵向扩张网络）成为业界主流技术路径。 目前英伟达超节点已经推出成熟方案。2024-2026 年，英伟达陆续推出 GH200 NVL72、GB200/ GB300 NVL72、VR200 NVL72 三代超节点。 在超节点方案上，英伟达处于领先优势。2024-2025 年，英伟达陆续推出 GH200 NVL72、GB200/ GB300 NVL72 等成熟超节点解决方案。根据大摩预测，2025 年英伟达 GB200/300 NVL72 出货量约 2800 台 ...

对于AI公司Anthropic推出新版聊天机器人，市场担忧AI能力的快速提升可能对数据行业和专业服务领 域造成冲击，引发全球软件股出现明显抛售，相关情绪持续蔓延。 对此，黄仁勋强调，认为AI会让软件公司失去存在意义是一种误解。他指出，AI未来的发展离不开既 有的软件生态，而非从零再造基础工具。"无论是人类还是机器人，面对'直接使用现有工具'与'重新发 明工具'的选择，答案显然是前者。"黄仁勋进一步解释，当前AI的最新突破集中在"工具使用"领域，核 心原因正是现有软件工具的设计具备清晰明确的特性，为AI应用提供了坚实支撑。（纯钧） 来源：环球网 【环球网科技综合报道】2月5日消息，据The Business Times报道，针对近期市场流传的"人工智能将取 代软件及相关工具"的担忧，英伟达CEO黄仁勋近日在旧金山出席思科主办的AI会议时明确驳斥，称这 一观点"不合逻辑"，时间将予以验证。 ...

路透社 根据纳斯达克拟议规则，市值跻身纳斯达克现有指数成分股前40名的新上市公司，将获得指数加速纳入 资格。此类企业仅需提前至少五个交易日发出通知，在上市满15个交易日后便可纳入相关指数，同时还 将免除常规的上市时限与流动性相关要求。纳斯达克明确，通过该机制新纳入的成分股不会取代现有成 分股，而是暂时增加指数成分股数量，这一处理方式与分拆上市企业的纳入规则一致，待下一次年度成 分股调整时再做统筹。 此次新规提案的推出，恰逢市场新股上市、大型公司上市活动异常活跃的阶段，埃隆·马斯克旗下 SpaceX、人工智能初创公司Anthropic等企业均披露了IPO计划，2026年更有望迎来一批估值达数千亿美 元的人工智能科技巨头启动上市流程，新规将为这类大型企业纳入指数提供高效通道。 来源：环球网 据路透社等外媒报道，纳斯达克交易所近日发布声明，计划对其旗舰指数纳斯达克100指数的纳入规则 进行修订，拟设立"快速准入"机制大幅缩短大型新股的指数纳入等待时间，将现有至少三个月的准入门 槛压缩至上市后首个15个交易日结束后。 Running Point Capital Advisors合伙人兼首席投资官Michael Ash ...

美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，仅道指飘红小幅上涨，纳指、标普指数、 中概股指数集体下跌。 科技股全线重 挫， 芯片股集体大跌，费城半导体指数一度暴跌超6%，AI算力芯片公司AMD暴跌超17%，"存储四巨头"集体大跌， 闪迪暴跌 超15%，美光科技跌超9%。另外，AI应用股AppLovin、Palantir均跌超10%。 来源：中国经济网微信综合券商中国、21世纪经济报道等 | 道琼斯工业 | 纳斯达克指数 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 49501.30 | 22904.58 | 6882.72 | | +260.31 +0.53% -350.61 -1.51% | | -35.09 -0.51% | | 美国科技七巨头 | | 中国金龙 | | 64399.36 | 4085.64 | 7461.61 | | -862.73 -1.32% -117.72 -2.80% -148.40 -1.95% | | | 有分析指出，AMD的财报指引不及分析师的高预期是芯片股大跌的"导火索"。另外，软件板块掀起的抛售持续蔓延加剧了市场 担忧情绪。对此，英伟达公司首席执行官黄仁勋 ...

Advanced Micro Devices tumbled 17% after the chipmaker forecast quarterly revenue that disappointed investors and suggested it is having a tough time competing against AI heavyweight Nvidia. Nvidia dropped 3.4% and ‌the PHLX semiconductor index fell 4.4%. Palantir slumped almost 12%, reversing sharp gains from the previous day that were driven by the AI data company's strong quarterly sales."The size of the infrastructure buildout is unprecedented, and the pace of consumers and businesses adopting AI tools ...

AI对软件行业的冲击叙事正引发一轮"无差别"抛售，并把以英伟达为代表的AI芯片股一起卷入下跌，但 卖出的逻辑本身存在内在矛盾。 周三英伟达股价下跌3.41%，博通下跌3.83%，美光下跌10%，闪迪跌超15%。与此同时，软件板块抛压 仍在延续，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF，IGV周三再跌1.8%。 周二，Anthropic为其Claude Cowork推出近十项工具，将AI应用推进到销售、数据分析等更多场景，市 场随即把"AI将击败软件"的叙事进一步内化为估值下调。但软件股的下跌引发了包括AI板块在内的，更 大范围的抛售。 Bank of America分析师Vivek Arya认为，芯片股跟随下挫说不通。他指出，芯片下跌暗示AI投资回报正 在恶化，而软件下跌又暗示AI采用将极度普及，两种结论难以同时成立，当前市场反应过度。 "AI击败软件"的叙事，为何反而拖累AI芯片 Vivek Arya指出，AI相关芯片股下跌隐含的市场判断是，AI投入正在恶化到难以产生理想回报，后续增 长空间受限；但软件股下跌又对应另一种判断，即AI采用将大范围普及且显著提升生产力， ...

华尔街对软件行业的担忧正迅速演变为一场波及更广泛科技领域的抛售潮，随着市场恐慌情绪从SaaS板块蔓延至半导体及AI基础设施领域，科技股承受的压力 显著加剧。 周三，纳斯达克综合指数不仅再次下跌， 更出现了自去年4月以来首次连续两个交易日跌幅达1%的局面。 这一震荡的核心触发点在于投资者对软件行业前景 的信心动摇。 在初创公司 Anthropic 发布一系列能执行法律合同审查等行业特定功能的新工具后，SaaS类股票的抛售加速。 市场日益担忧，人工智能对现有软件商业模式的冲击可能远超预期，同时也对科技巨头能否兑现高估值下的盈利承诺产生了怀疑。 不过，Baird Private Wealth Management市场策略师Michael Antonelli指出， 这一现象更多反映了交易员的仓位调整，而非对整体市场前景的根本性重估。 "英伟达跟SaaS有什么关系？人们对一些盈利的股票获利了结，以填补他们在软件股上的惨重损失。" 值得注意的是，虽然交易员表示抛售仍然有序，未见恐慌性崩盘迹象，但 高企的估值令市场对任何负面信号都极度敏感 ，而且当下资金正加速从科技股轮动 至传统板块。 估值高企加剧市场反应 周三的市场表现 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 虽然在过去几年经历了从热捧到遇冷，但进入最近半年，英伟达挑战者们正在疯狂融资，今天就有两 个巨头拿到了不少钱。例如，芯片初创公司 Cerebras Systems Inc.在完成11 亿美元的融资轮四个月 后又在今天宣布，已从许多相同的投资者那里筹集了额外的 10 亿美元。 Tiger Global领投了Cerebras的H轮融资。其他投资者包括AMD、Fidelity Management、Atreides Management、Alpha Wave Global、Altimeter、Coatue、1789 Capital等。Cerebras目前的估值为 230亿美元。 此 次 融 资 发 生 在 几 周 前 ， 据 报 道 ， 该 公 司 签 署 了 一 项 价 值 超 过 100 亿 美 元 的 协 议 ， 将 向 OpenAI Group PBC供应人工智能硬件。Cerebras生产的WSE-3人工智能芯片包含4万亿个晶体管，是英伟达 Blackwell B200显卡晶体管数量的19倍。该处理器约一半的表面积用于容纳44GB的SRAM内存。 Cerebr ...

美股三大指数周三收盘涨跌不一，道指涨0.53%，纳指跌1.51%，标普500指数跌0.51%，热门科技股普 遍下跌，AMD跌超17%，英伟达、特斯拉、博通、Meta跌超3%。半导体设备与材料、存储概念股、加 密矿企跌幅居前，闪迪跌近16%，美光科技跌超9%。减肥药概念股、住宅地产涨幅居前，礼来涨超 10%，安进涨超8%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%，热门中概股普跌，哔哩哔哩跌超6%，百度跌 超4%，阿里巴巴。蔚来、小鹏汽车跌超2%，理想汽车、霸王茶姬涨超1%。 0:00 ...

在初创公司Anthropic发布一系列能执行法律合同审查等行业特定功能的新工具后，SaaS类股票的抛售 加速。市场日益担忧，人工智能对现有软件商业模式的冲击可能远超预期，同时也对科技巨头能否兑现 高估值下的盈利承诺产生了怀疑。 华尔街对软件行业的担忧正迅速演变为一场波及更广泛科技领域的抛售潮，随着市场恐慌情绪从SaaS板 块蔓延至半导体及AI基础设施领域，科技股承受的压力显著加剧。 周三，纳斯达克综合指数不仅再次下跌，更出现了自去年4月以来首次连续两个交易日跌幅达1%的局 面。这一震荡的核心触发点在于投资者对软件行业前景的信心动摇。 不过，Baird Private Wealth Management市场策略师Michael Antonelli指出，这一现象更多反映了交易员 的仓位调整，而非对整体市场前景的根本性重估。 "英伟达跟SaaS有什么关系？人们对一些盈利的股票获利了结，以填补他们在软件股上的惨 重损失。" 值得注意的是，虽然交易员表示抛售仍然有序，未见恐慌性崩盘迹象，但高企的估值令市场对任何负面 信号都极度敏感，而且当下资金正加速从科技股轮动至传统板块。 估值高企加剧市场反应 周三的市场表现显示，下 ...