Core Viewpoint - The Chinese autonomous driving sector is witnessing a significant shift as two leading companies, Pony AI Inc. and We Ride Inc., prepare for their listings in Hong Kong, following the successful IPO of Hesai Technology. This move reflects a competitive landscape in the capital markets, with contrasting post-IPO performances highlighting market sentiment and valuation disparities between the two firms [1][3]. Summary by Sections IPO Details - Pony AI plans to issue up to 102,146,500 shares, while We Ride aims to issue 102,428,200 shares [1]. - The IPO scale for Pony AI is estimated at $2.8 billion, and for We Ride, it is $1.3 billion [2]. - Both companies have attracted strategic investments from major players, including GAC Group and Guangzhou Nansha Government Fund [3]. Post-IPO Performance - Pony AI's stock price has shown a strong rebound, rising 51% from its IPO price to $19.63 per ADR, with a market capitalization of $69.7 billion [4]. - In contrast, We Ride's stock has declined by 33.1% to $10.37 per ADR, resulting in a market cap of $32.4 billion, widening the valuation gap to $37.3 billion [6]. Institutional Investment Trends - Institutional interest has sharply diverged, with Pony AI receiving significant backing from top global funds, totaling $3.9 billion in increased holdings [8]. - We Ride's institutional support is notably lower, with only $1 billion in increased holdings, and the quality of its investors is less favorable [9]. Regulatory and Market Considerations - The China Securities Regulatory Commission's approval of share issuance suggests a favorable regulatory stance towards Pony AI, which has a higher issuance ratio and potential fundraising compared to We Ride [11]. - Both companies will face challenges in market liquidity due to their dual-class share structures, which may limit access to southbound capital for at least seven months post-listing [12].

昨日收涨2.67%的文远知行(WRD.US)今日美股盘前续涨1.06%，报10.48美元。消息面上，文远知行近日 更新聆讯后资料集，意味着成功通过港交所聆讯，有望成为港股"Robotaxi第一股"，填补该赛道在港股 的标的空白。此前，文远知行已于2024年10月25日在纳斯达克上市，成为全球Robotaxi第一股、全球通 用自动驾驶第一股。(格隆汇) | WRD 文远知行 | | | | --- | --- | --- | | 10.370 + +0.270 +2.67% | | 收盘价 10/20 15:59 美东 | | 10.480 + 0.110 +1.06% | | 盘前价 10/21 04:17 美东 | | 一 2 24 5 8 8 日 ♥ 12 | | ● 快捷交易 | | 最高价 10.570 | 开盘价 10.320 | 成交量 379.92万 | | 最低价 10.300 | 昨收价 10.100 | 成交额 3973.24万 | | 平均价 10.458 | 市盈率TM 亏损 | 总市值 32.44亿(--) | | 振 幅 2.67% | 市盈率(静) 亏损 | 总股本 3.13亿 ...

Market Performance Summary - Sinopec Oilfield Service (01033) rose over 12% as the company continues to advance its overseas strategy, with new contract signings increasing by over 70% in the first half of the year [1] - China Hongqiao Group (00931) fell over 13% after a significant 55% surge the previous day, with ongoing discussions regarding potential investments [1] - BYD Electronic (00285) increased over 4% as the company is set to supply power components for NVIDIA's new 800VDC AI server architecture [1] - Horizon Robotics-W (09660) rose over 6% as its HSD technology was first adopted by the ET5 model, with multiple automakers already confirming orders [1] - Bilibili-W (09626) increased over 10% due to strong performance of new games, indicating a gradual release of its commercial value [1] - CRRC Corporation (01766) rose nearly 4% ahead of its third-quarter earnings report, with expectations for continued growth in new train procurement and maintenance [1] - Genscript Biotech (01952) rose over 5% as its EVM14 treatment for squamous cell carcinoma addresses critical clinical needs, leading in clinical development progress [1] - Bosideng (03998) increased nearly 6% following the appointment of renowned British designer Kim Jones as the creative director for its new AREAL high-end urban line [1] - Derin Holdings (01709) fell over 11% after announcing a discounted placement of shares to raise funds for expanding Bitcoin mining operations [1] US Market Highlights - TSMC (TSM.US) rose 0.89% as the first NVIDIA Blackwell wafers were recently produced in the US [3] - Pony.ai (PONY.US) increased 1.76% after partnering with Stellantis for autonomous vehicle solutions [3] - WeRide (WRD.US) rose 2.67% after successfully passing the Hong Kong Stock Exchange hearing, positioning itself to become the first "Robotaxi" stock in Hong Kong [3] - Zeekr (ZK.US) increased 4.48% as pre-sales for the refreshed Zeekr 7X officially began, offering significant pre-sale benefits [3] - iQIYI (IQ.US) rose 8.37% as Morgan Stanley upgraded its target price, citing the long-term growth potential of the domestic IP merchandise market [3] - Taoping (TAOP.US) increased 4.27% after announcing a non-binding letter of intent to acquire 100% of Alphalion Holding Limited [3] - Micron Technology (MU.US) rose 2.17% as several major firms raised their target prices for the company [4] - U.S. Antimony Corporation (UAMY.US) surged 20.02% following its proposal to acquire Larvotto Resources to enhance its critical mineral asset portfolio [4] - Apple (AAPL.US) rose 3.94% as a report indicated strong early sales of the iPhone 17 series in China and the U.S. [4] - Moderna (MRNA.US) increased 4.73% after presenting positive data on its mRNA vaccine pipeline at the IDWeek 2025 conference [4]

一、从安全壁垒到核心技术，构建自动驾驶硬实力 10月19日，文远知行在港交所官网披露了聆讯后资料集，意味着其已于近日通过了港交所聆讯。 作为"全球Robotaxi第一股"，文远知行凭借覆盖11国30余城的业务布局、1500余辆的全球领先L4级自动驾驶车队，以 及持续验证的商业化能力，正重新定义自动驾驶行业的发展边界，其长期价值不仅体现在技术突破上，更在于构建了 一套可复制、可持续的全球商业化生态。 安全是自动驾驶商业化的前提，文远知行在这一维度的表现达到了世界领先水平。 自2019年启动公开运营以来，公司从未因自动驾驶系统故障遭受监管处罚，累计获得超过2200天的良好运营记录，公 共道路自动驾驶里程约5500万公里。更值得关注的是，根据加州机动车管理局（DMV）及行业顾问数据，2022至 2024年，文远知行的MPI（每干预一次行驶的英里数）指标持续位列商业化自动驾驶企业首位，这一数据直接印证了 其自动驾驶系统在复杂城市道路中的可靠性。 能够实现如此良好的表现，离不开文远知行先进性与稳定性兼具的技术优势，这也是文远知行在自动驾驶行业中立足 的根本。可以看到，文远知行通过自研核心技术平台，搭建起难以逾越的竞争壁 ...

NO.3零跑汽车创始人朱江明及股东增持公司股份 10月20日，零跑汽车公告显示，基于对公司未来发展的强烈信心，为促进公司持续、稳定、健康发展， 维护广大公众投资者利益，公司股东、董事长兼首席执行官朱江明及公司股东傅利泉于市场内合计购入 324.35万股H股，平均价格为每股股份约63.19港元。 丨 2025年10月21日星期二丨 NO.1云南省暂停2025年汽车报废及置换更新补贴 10月19日，云南省商务厅发布公告，自2025年11月1日00:00起，暂停云南省2025年汽车报废更新、汽车 置换更新补贴申请。 点评：云南省暂停汽车置换补贴的政策变动，预计将削弱当地汽车消费动能。此举可能对汽车制造及销 售企业带来挑战，尤其影响面向云南市场的区域经销商。汽车产业链相关板块或面临需求端压力，同时 折射出地方政府在财政支出方面的审慎姿态。该政策调整向市场传递消费刺激政策动态变化的信号，投 资者需关注其他地区跟进可能性，及其对整体消费板块估值逻辑的潜在影响。 NO.2蔚来李斌：四季度盈利是必须实现的一件事 据人民财讯10月20日消息，蔚来董事长李斌在最近一次针对中高层人员的内部会议上表示，今年四季度 盈利是必须实现的一 ...

从成立时间看，两家企业仅相差"一岁"。官方资料显示，小马智行成立于2016年，致力于提供安全、先 进、可靠的全栈式自动驾驶技术，实现未来交通方式的彻底变革，最终达成"让自动驾驶触手可及"的美 好愿景。2018年12月，小马智行率先推出自动驾驶出行服务（Robotaxi），乘客可通过"小马智行"APP 召唤自动驾驶汽车，服务已在广州、北京、上海、深圳开通。 晚一年成立的文远知行WeRide则致力于开发安全可靠的无人驾驶技术，应用场景覆盖智慧出行、智慧 货运和智慧环卫，形成自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自动驾驶货运车 （Robovan）、自动驾驶环卫车（Robosweeper）、组合辅助驾驶（Advanced Driver-Assistance System） 等五大产品矩阵。 深圳商报首席记者 陈小慧 10月17日与10月19日，小马智行与文远知行先后通过港交所聆讯。这意味着拟上市公司已成功通过香港 交易所的审查，具备了在港交所上市的资格。 据了解，小马智行与文远知行均于2024年在美股上市。此次双双赴港IPO，被视为是构建 "美+港"双重 上市架构、拓宽融资渠道的重要一步 ...

每经记者｜董天意 实习生 张艺彤 每经编辑｜裴健如 丨 2025年10月21日 星期二 丨 NO.1 云南省暂停2025年汽车报废及置换更新补贴 10月19日，云南省商务厅发布公告，自2025年11月1日00:00起，暂停云南省2025年汽车报废更新、汽车 置换更新补贴申请。 点评：云南省暂停汽车置换补贴的政策变动，预计将削弱当地汽车消费动能。此举可能对汽车制造及销 售企业带来挑战，尤其影响面向云南市场的区域经销商。汽车产业链相关板块或面临需求端压力，同时 折射出地方政府在财政支出方面的审慎姿态。该政策调整向市场传递消费刺激政策动态变化的信号，投 资者需关注其他地区跟进可能性，及其对整体消费板块估值逻辑的潜在影响。 点评：零跑汽车大股东大手笔增持，向市场传递管理层看好公司长期价值的明确信号。此举有望强化投 资者对新能源整车企业治理结构的信心，尤其提振面临估值压力的造车新势力板块。大股东真金白银入 场，或引导市场关注具备产业资本背书的优质企业，为智能电动车赛道注入强心剂。产业资本增持行为 往往能改善市场风险偏好，对成长股板块估值修复产生积极影响。 NO.4 文远知行通过港交所上市聆讯 10月19日，根据港交所信 ...

业内分析认为，头部自动驾驶企业相继推进"双重上市"，不仅意在拓宽融资渠道、增强国际资本市场认 可度，也是在Robotaxi商业化进程仍处早期阶段，为未来持续投入研发和测试积蓄资金。 德邦证券研报指出，Robotaxi的发展高度依赖技术、政策与资金三大支撑：技术是核心驱动力，涵盖算 法、算力、传感器等软硬件环节；政策环境的放开与配套，是商业化落地的关键推手。 近日，中国证券监督管理委员会发布文件显示，自动驾驶企业Pony.ai（小马智行）的境外发行上市备案 信息已获确认。根据备案，该公司计划发行不超过1.021亿股普通股，并将在香港联合交易所挂牌上 市。值得注意的是，小马智行已于2024年11月在纳斯达克成功上市，此次赴港上市被视为其资本结构的 进一步完善。 太平洋证券预计，随着传感器、算力芯片及整车制造成本持续下降，Robotaxi单公里成本有望在2026年 降至2.1元，到2030年进一步降至1元。届时，中国Robotaxi市场规模预计将突破2.93万亿元，成为自动 驾驶应用中最具商业潜力的赛道之一。 与此同时，另一家自动驾驶头部企业WeRide Inc.（文远知行）也获得了境外发行上市备案通知书，拟发 行 ...

《星岛》见习记者 钟凯 广州报道 10月19日，WeRide Inc.（下称"文远知行"，Nasdaq：WRD）在港交所秘密递表并已获得聆讯通过，联合保荐人为中金公司和摩根士丹利。从10月14日中国 证监会下发境外发行备案通知书，同意其拟发行不超过1.02亿股，到港交所放行，文远知行仅用了5天时间，发行节奏堪称"闪电"。 ▲资料来源：港交所公告截图 这也将是继小马智行之后，近期第二家通过港交所聆讯的L4级自动驾驶公司。两者几乎同时叩开港股大门，"港交所Robotaxi第一股"的悬念被留到挂牌前最 后一秒。 然而，比起谁先敲锣、获得了什么称号，资本市场更关心的或许是：仍处于烧钱期的文远知行，何时才能将"技术里程"转化为可持续的"盈利里程"？ 招股书显示，文远知行于2017年在广州国际生物岛成立，是L4级自动驾驶领域的全球先行者，部署的自动驾驶产品及解决方案已覆盖中国、阿联酋、沙特 阿拉伯、瑞士、法国、新加坡、日本等11个国家的30多个城市。 同时，文远知行是全球唯一旗下产品拥有7国自动驾驶牌照的科技公司，部署的1500多辆自动驾驶汽车车队中，包括700多辆自动驾驶出租车，仅在中东地区 就有超过100辆。根据灼识 ...

全球唯一旗下产品拥有7国自动驾驶牌照的科技公司。 日前，WeRide Inc. – W（以下简称"文远知行"）已通过港交所聆讯并于10月19日披露通过聆讯后的资料集，中金公司和摩根士 丹利担任联席保荐人。 | 編暴 的 編纂 數目 | | : [編纂]股[編纂](視乎[編纂]行使與否 | | --- | --- | --- | | 血定) | | | | [編纂]數目 | .. | [編纂]股[編纂](可予[編纂]) | | [編纂]數目 | .. | [編纂]股[編纂](可予[編纂]及視乎 | | [編纂]行使與否而定) | | | | 最高[编纂] : | | 每股[編纂]港元,另加1.0%經紀佣金 | | 0.00015%會財局交易徵費、0.0027 | | | | 證監會交易徵費及0.00565%聯交所 | | | | 易費(須於[編纂]時以港元繳足,多 | | | | 股款可予退還) | | | | 直但 | .. | 每股[編纂]0.00001美元 | | [編纂] | : | [編纂] | | 聯席保薦人·「編纂] | | | 成立于2017年的文远知行是全球唯一旗下产品同时拥有中国、阿联酋、新 ...