行业周报 | 计算机 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 02 月 03 日 相关研究 【兴证计算机】AI 产业跟踪：算力开支 加速扩张，AI Agent 迎爆发元年- 2025.01.26 【兴证计算机】信创：地缘环境再迎变 局，产业发展有望加速-2025.01.19 【兴证计算机】一文看懂 CES 2025 大 会亮点 AI-2025.01.12 分析师：蒋佳霖 S0190515050002 jiangjialin@xyzq.com.cn 分析师：孙乾 S0190518110001 sunqian@xyzq.com.cn 分析师：陈鑫 S0190522030001 chenxin21@xyzq.com.cn 分析师：杨本鸿 S0190522080001 yangbenhong@xyzq.com.cn 分析师：张旭光 S0190523090002 zhangxuguang@xyzq.com.cn 分析师：杨海盟 S0190523070001 yanghaimeng@xyzq.com.cn 分析师：桂杨 S0190524040005 guiyang@xyzq.com.cn 2025 ...

【兴证电子】周报：台积电业绩超预 期，看好端侧 AI 硬件创新浪潮和算力架 构创新-2025.01.19 【兴证电子】周报：AI 眼镜在 CES 百花 齐放，看好端侧 AI 硬件创新浪潮和算力 架构创新-2025.01.12 分析师：姚康 S0190520080007 行业周报 | 电子 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 02 月 04 日 | 相关研究 【兴证电子】周报：国补促进手机等数 码产品销量，看好端侧 AI 硬件创新浪潮 和算力架构创新-2025.01.26 yaokang@xyzq.com.cn 分析师：仇文妍 S0190520050001 qiuwenyan@xyzq.com.cn 分析师：张元默 S0190523020002 zhangyuanmo@xyzq.com.cn 分析师：胡园园 S0190525010001 huyuanyuan1@xyzq.com.cn 分析师：王恬恬 S0190524040002 wangtiantian22@xyzq.com.cn 研究助理：刘珂瑞 liukerui@xyzq.com.c ...

公司点评报告 | 计算机 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 年 02 月 01 日 | | --- | --- | | 公司评级 | 增持（首次） | 基础数据 | 01 月 27 日收盘价（元） | 251.00 | | --- | --- | | 总市值（亿元） | 251.00 | | 总股本（亿股） | 1.00 | | 来源：聚源，兴业证券经济与金融研究院整理 | | 相关研究 分析师：孙乾 S0190518110001 sunqian@xyzq.com.cn 分析师：杨海盟 S0190523070001 yanghaimeng@xyzq.com.cn 合合信息(688615.SH) 扫描全能王持续领先，公司业绩稳健成长 投资要点： ⚫ 事件：近期，公司官方公众号发文，扫描全能王发布年度扫描报告，数据显示，2024 年， 扫描全能王用户使用扫描功能超 10 亿次。 点评： 主要财务指标 | 会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1187 | 1433 | 17 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy (Maintain)" [1] Core Views - The report highlights three major positive changes and the expansion of the die-casting flagship business [3] - The company is actively expanding its robotics-related business through mergers and acquisitions and subsidiaries [6] - Revenue performance is stable with significant growth in new energy and large components [13] - New products and factories are contributing to a continuous increase in profit margins [17] - The company is expected to achieve steady revenue growth, with potential catalysts for valuation [21] Financial Metrics Summary - Revenue projections for the company are as follows: - 2023A: 59.57 billion, 2024E: 70.31 billion, 2025E: 85.94 billion, 2026E: 102.62 billion [4] - The expected growth rates for revenue are 39.7% in 2023, 18.0% in 2024, 22.2% in 2025, and 19.4% in 2026 [4] - The company's return on equity (ROE) is projected to be 14.4% in 2023, decreasing to 12.3% in 2024, then increasing to 15.3% by 2026 [4] - Earnings per share (EPS) is expected to grow from 0.93 in 2023 to 1.56 in 2026 [4] Revenue and Profitability Insights - The company is focusing on stable small-item bases while seeing significant growth in new energy and large components [13] - The profit margin is expected to continue rising due to new products and factory efficiencies [17] - The company has outlined financing plans for various projects, including a total of 15.22 billion for an IPO in 2017 and 15.7 billion for convertible bonds in 2022 [17]

行业跟踪报告 | 国防军工 证券研究报告 | | | 报告日期 2025 年 02 月 02 日 相关研究 【兴证军工】2024Q4 公募基金军工股持 仓分析：配置比例环比下降仍处低配， 航天方向环比减配-2025.01.25 【兴证军工】体系梗阻破冰在即，逢低 布局结构性反转-2025.01.19 【兴证军工】关注关联交易预计金额， 逢低布局结构性反转-2025.01.06 分析师：石康 研究助理：石砾 shili@xyzq.com.cn 军用四足机器人行业催化有力，上市公司紧锣 密鼓布局 投资要点： 请阅读最后评级说明和重要声明 1/2 ⚫ 有别于地面有人系统，地面无人系统具有不惧伤亡、持续作战、任务灵活、效费比高等特点，在战场感 知、猎杀突击、高危处置、脏污应对、体能替代等方面优势显著，已成为世界各主要军事强国争相研制 的"热点"兵器。 ⚫ 有别于轮式、履带式移动机器人，足式移动机器人是通过驱动类似于腿的装置来移动自身的机械系统， 对复杂地形环境有着高度的适应性，在灾害救援、军事侦察、星球探索等领域具有广阔的应用前景。 ⚫ 据央视网报道，2024 年 11 月，中国兵器装备集团自动化研究所有限公司研制的 ...

行业周报 | 房地产 证券研究报告 【兴证地产】新房二手房周报：房地产"白 名单"融资已达 5.6 万亿元，深化农村土 地制度改革-2025.01.26 【兴证地产】新房二手房周报：全国新建 商品房销售额延续正增长，下阶段房地产 市场有望继续改善-2025.01.19 【兴证地产】新房二手房周报：抓紧明确 收储作保障房相关政策，财政有充足的政 策空间和工具-2025.01.12 S0190520080003 jinluyu@xyzq.com.cn S0190523040002 hongbo@xyzq.com.cn 行业评级 中性（维持） 报告日期 2025 年 02 月 02 日 新房二手房周报：受春节假期影响，1 月百强 房企销售金额同比微跌 相关研究 投资要点： 风险提示：政策落地不及预期，基本面恢复不及预期，风险化解不及预期。 请阅读最后评级说明和重要声明 1/14 分析师：靳璐瑜 我们跟踪 15 个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积 91.4 万方，环比 -73.3%，同比+0.9%（本周周环比受春节假期影响，周同比以农历同期销售数据进行 计算）。1 月以来，新房二手房整体成交面积环比-40. ...

行业跟踪报告 | 汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 01 月 30 日 相关研究 【兴证汽车】周动态：长城汽车 2024 年 业绩预告符合预期，电动两轮车新国标 正式稿出台-2025.01.19 【兴证汽车】周动态：汽车以旧换新政 策延续，特斯拉新款 Model Y 正式发布- 2025.01.12 【兴证汽车】2025 汽车以旧换新政策点 评：补贴范围扩大、金额持平，整体符 合预期-2025.01.08 分析师：董晓彬 S0190520080001 dongxiaobin@xyzq.com.cn 分析师：于鹏亮 S0190524030006 yupengliang@xyzq.com.cn 分析师：刘馨遥 S0190524070005 liuxinyao@xyzq.com.cn 研究助理：刘思仪 liusiyi23@xyzq.com.cn 特斯拉人形机器人 Optimus 复盘专题 ——人形机器人系列研究 1 投资要点： ⚫ 特斯拉 Optimus 加速迭代，更新频率缩至月度，量产在即。特斯拉人形机器人概念从 2021 年开始，3 年间发展到即将进入量产阶段，2024 年 1 ...

行业点评报告 | 银行 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 01 月 24 日 相关研究 【兴证银行】理财存续规模高增，同业 存单配置比例提升 ——《中国银行业理 财市场年度报告（2024 年）》点评- 2025.01.21 【兴证银行】社融增速回升，业绩快报 好于预期——银行业周报（2025.1.13- 2025.1.19）-2025.01.19 【兴证银行】理财规模季节性回落，破 净率下降——银行理财 2024 年 12 月月 报-2025.01.19 分析师：陈绍兴 S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 分析师：王尘 S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn 行业点评报告 | 银行 报告正文 公募基金 2024 年 4 季度重仓持股数据披露完毕，我们从中筛选了普通股票型、 偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型这 4 类基金（以此作为主动型权益基金代 表，以下简称 4 类基金），以此分析基金银行持仓的变化情况。此外，我们以 wind 提供的 A 股自由流通市值为基础，计算行业的标配比例。 1. 基金加仓银行，低 ...

行业点评报告 | 国防军工 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 年 01 月 25 日 | | --- | --- | | 行业评级 | 推荐（维持） | 相关研究 【兴证军工】体系梗阻破冰在即，逢低 布局结构性反转-2025.01.19 【兴证军工】关注关联交易预计金额， 逢低布局结构性反转-2025.01.06 2024Q4 公募基金军工股持仓分析：配置比例 环比下降仍处低配，航天方向环比减配 投资要点： 请阅读最后评级说明和重要声明 1/10 ⚫ 对国防军工（中信）120 个主要军工标的进行统计，剔除被动指数型股票基金后，6064 只主动公募基金 2024Q4 前十大重仓股中军工股市值 437.19 亿元，占比 2.46%，环比 增加 0.10 个百分点；其中 660 只在前十大重仓股中有军工股，在 6064 只产品的占比 为 10.88%，环比减少 0.62pct。 ⚫ 截至 2024Q4，A 股总市值 93.96 万亿元中， 120 个军工股市值 1.95 万亿元，占比 2.08%，环比增加 0.13 个百分点。2024Q1、Q2、Q3、Q4 主动型公募基金前十大重仓 股中军工股的超配比例分别 ...

行业周报 | 计算机 证券研究报告 | | | 报告日期 2025 年 01 月 26 日 相关研究 【兴证计算机】信创：地缘环境再迎变 局，产业发展有望加速-2025.01.19 【兴证计算机】一文看懂 CES 2025 大 会亮点 AI-2025.01.12 【兴证计算机】AI 眼镜：加速进化的端 侧 AI 入口-2025.01.05 分析师：蒋佳霖 S0190515050002 jiangjialin@xyzq.com.cn 分析师：张旭光 S0190523090002 zhangxuguang@xyzq.com.cn 分析师：杨海盟 S0190523070001 yanghaimeng@xyzq.com.cn 分析师：桂杨 S0190524040005 guiyang@xyzq.com.cn AI 产业跟踪：算力开支加速扩张，AI Agent 迎爆发元年（01.19-01.25） 投资要点： ⚫ 建议关注 1）国产化：金山办公、海光信息、浪潮信息、中国软件、达梦数据、太极股份、 中孚信息、华东重机、神州数码、紫光股份、中科曙光 2）高性价比：慧翰股份、汉得信息、新大陆、卫宁健康、中控技术、科大讯飞、 ...