证券研究报告 ＃industryId＃ 保险 行 业 研 究 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

＃ ＃ 行 业 投 资 月 度 报 告 gestion＃ ＃assAuthor＃ ⚫ 行 业 研 究 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃相关报告 relatedReport＃ 【兴证医药】医保收支压力缓和， 继续关注创新药+创新药产业链 ——医药行业周报 2024.11.18- 2024.11.24 【兴证医药】继续推荐医药科技属 性方向，逐步关注消费医疗等领域 ——医药行业周报 2024.11.04- 2024.11.10 【兴证医药】继续重点关注创新药 +创新药产业链，也可逐步关注消 费医疗等领域——医药行业周报 2024.11.11-2024.11.15 | --- | --- | |----------|-------| | 重点公司 | 评级 | | 恒瑞医药 | 买入 | | 信达生物 | 增持 | | 百济神州 | 增持 | | 翰森制药 | 增持 | | 爱博医疗 | 增持 | | 恩华药业 | 增持 | | 鱼跃医疗 | 增持 | ＃分析师： emailAuthor＃ 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S0190515090001 huanghanyang@xyzq.c ...

Investment Rating - Maintain "Overweight" rating for BeiGene (688235 SH) [1] Core Views - BeiGene's core products continue to drive high revenue growth, with total operating revenue reaching RMB 19 136 billion in the first three quarters of 2024, a YoY increase of 48 63% [3] - BRUKINSA (zanubrutinib) demonstrates best-in-class potential, with global sales reaching $690 million in Q3 2024, a YoY increase of 92 90% [4] - Tislelizumab (BGB-A317) maintains steady growth, with Q3 2024 revenue of $163 million, a YoY increase of 13% [4] - R&D pipeline achieves multiple key milestones, with Sonrotoclax and BTK CDAC progressing in global clinical trials [4] Product Performance BRUKINSA (Zanubrutinib) - Global sales in Q3 2024: $690 million (YoY +92 90%, QoQ +8 32%) [4] - US sales: $504 million (YoY +87%, QoQ +5 22%) [4] - European sales: $97 million (YoY +217%, QoQ +19 75%) [4] - Leads BTK inhibitor market growth in the US, outperforming ibrutinib and acalabrutinib [11] Tislelizumab (BGB-A317) - Q3 2024 revenue: $163 million (YoY +13%, QoQ +2 72%) [15] - New indications approved in US and Europe, with more solid tumor indications expected within the next year [15] - Market penetration increases due to expanded reimbursement and sales team expansion [15] R&D Pipeline Progress Sonrotoclax (BCL2 Inhibitor) - Received FDA Fast Track designation for R/R MCL [18] - Over 1,300 patients enrolled in global Phase 3 trial for TN CLL/SLL [18] - Potential to establish new treatment standard for first-line CLL [18] BTK CDAC (BGB-16673) - Initiated expansion cohort studies for R/R MCL and R/R CLL [19] - Phase 3 trial for R/R CLL expected to start in late 2024 or early 2025 [19] Financial Projections - 2024 revenue forecast: RMB 26 653 billion [5] - 2025 revenue forecast: RMB 35 490 billion [5] - 2026 revenue forecast: RMB 42 403 billion [5] - EPS projections: -2 77 (2024), 0 54 (2025), 3 39 (2026) [5] Market Data - Closing price (2024 12 5): RMB 170 95 [2] - Total shares outstanding: 1 382 billion [2] - Net assets: RMB 24 172 billion [2] - Total assets: RMB 40 856 billion [2]

行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

请先参加我们本次的电话会今天我们给大家推荐的是新的科技体育公司我们推荐的原因主要有两方面第一个是目前公司二五年的PE为13倍估值较低我们认为这些二五年合理的估值那会达到17到20倍左右增长空间较大另外一个推荐原因就是公司中转期也是增长的确定值 这期的确定性主要来源于两个方面第一方面就是公司的汽车专题类型业务总根据其与现有的与理想未来等客户的订单保守预计其20到26年的订阅人数将能够达到3.2% 38.2% 38.3%和25.6%另外一方面是公司以鞋皮鞋皮包为核心的传统业务 虽然二十四年受到国内市场较为直览的影响定义论预计将会同比开向但二五到二六年将会受益于海外客户的拓展定义论增速预计将分别达到19.8%和29.8%那么整体来看我们预计公司二五二六年的定义论将会分别达到2.2和2.8亿元同比增速分别为28.6%和27.7%在估值方面我们结合分布估值法和GCS估值法 接下来我将从公司概况汽车真品内饰行业的概况皮革制造行业概况以及公司竞争优势和未来展望五个方面来展开第一部分我们先快速了解一下公司企业科技成立于1992年30多年来都专注于高端天然牛皮革的生产制造 根据中国皮革行业协会的数据公司在中国牛皮鞋面格的市价率 ...

公 司 点 评 报 告 投资要点 ＃summary＃ 事件：1）2024Q1-Q3，公司实现营收 446.61 百万元/同比+32.67%、归母净利润 67.48 百万元/同比+5.20%、扣非归母净利润 61.83 百万元/同比+1.05%；实现毛利率 35.16%/ 同比-4.55pct，归母净利率 15.11%/同比-3.92pct;2)2024 年 Q3,公司实现营收 162.64 百 万元/同比+33.57%、归母净利润 20.67 百万元/同比-9.15%、扣非归母净利润 20.24 百 万元/同比-3.77%；实现毛利率 34.40%/同比-5.92pct，归母净利率 12.71%/同比-5.95pct。 | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------------| | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 日期 | 2024/12/4 | | 收盘价（元） | 28.50 | | 总股本（百万股） | 141.15 | | 流通股本（百万股） | | | | 114 ...

司总评报 公 司 | --- | --- | |------------------------------|--------------------------------| | | | | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 日期 | 2024/12/05 | | 收盘价（元） | 39.21 | | 总股本（百万股） | 233.50 | | 流通股本（百万股） | 222.00 | | 净资产（百万元） | 4151.09 | | 总资产（百万元） | 10519.85 | | 每股净资产（元） | 17.78 | | 来源： iFinD | ，兴业证券经济与金融研究院整理 | 报告 yinyongzhi@xyzq.com.cn 2024 年 7-9 月，公司实现毛利率 26.72%，同比-1.12pp，实现净利率 3.01%， ＃分e析m师ail：Author＃ 同比-8.02pp，销售费用率 2.00%，同比-1.93pp，管理费用率 6.63%，同比+1.78pp， 尹永志 研发费用率 4.70%，同比+0.09pp，财务费用率 0.07%。 主要财务指标 | --- | ...

公 司 研 究 ＃assAuthor＃ 公 司 点 评 报 告 投资要点 ＃summary＃ 事件：1）2024Q1-Q3，公司实现营收 529.20 百万元/同比+20.62%、归母净利润 19.09 百万元/同比-25.47%、扣非归母净利润 17.74 百万元/同比-26.38%；实现毛利率 14.51%/ 同比-1.57pct，归母净利率 3.61%/同比-2.23pct;2)2024 年 Q3,公司实现营收 218.33 百万 元/同比+50.46%、归母净利润 4.42 百万元/同比-26.26%、扣非归母净利润 4.09 百万元 /同比-21.96%；实现毛利率 14.20%/同比-2.98pct，归母净利率 2.02%/同比-2.10pct。 | --- | --- | |------------------------------|--------------------------------| | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 日期 | 2024/12/3 | | 收盘价（元） | 30.00 | | 总股本（百万股） | 94.45 | | 流通股本（百万股 ...

公 司 研 究 ＃assAuthor＃ yinyongzhi@xyzq.com.cn S0190520010004 公司专注于数字化解决方案研发与应用，为客户提供基于场景的数字智能化系统解决 方案及服务和行业应用平台。作为国家高新技术企业，公司始终致力于数字显示、虚 拟现实技术与数字化解决方案相结合的研发与应用，坚持以技术创新为核心驱动力， 围绕高职教、金融、展馆、文化社区、康养、虚拟 实训、国防教育等多个细分领域 的应用进行数字化解决方案开发，将数字科技与各细分场景深度融合，为客户带来不 同场景下的应用体验及运营效率提升。公司 2024 年 12 月 4 日市值 17.46 亿元。 ＃分e析m师ail：Author＃ 证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 中小盘 ＃investSuggestion＃ ＃dyCompany＃ 同辉信息 （430090.BJ ） 000009 ＃title＃ 业绩承压，严控销售费用 无评级 ＃createTime1＃ 2024 年 12 月 5 日 投资要点 ＃summary＃ 事件：1）2024Q1-Q3，公司实现营收 182.02 百万元/同比+2 ...

司总 评 公 司 | --- | --- | |------------------------------|--------------------------------| | | | | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 日期 | 2024/12/05 | | 收盘价（元） | 35.00 | | 总股本（百万股） | 100.58 | | 流通股本（百万股） | 37.96 | | 净资产（百万元） | 343.00 | | 总资产（百万元） | 732.47 | | 每股净资产（元） | 3.41 | | 来源： iFinD | ，兴业证券经济与金融研究院整理 | 报告 yinyongzhi@xyzq.com.cn 公司是汽车零部件供应商，向汽车零部件厂商和汽车制造商提供汽车塑料零部 件及模具等产品。目前我国汽车零部件制造产值与整车制造产值的比例约为 1:1。根据欧美等国家成熟汽车市场的经验，汽车行业零部件制造产值与整车 制造产值比例约为 1.7:1 的水平，未来我国汽车零部件制造业产值还有较大提 升空间。中国汽车工业年鉴显示，近年来我国汽车零部件全产品主营业务收入 规模均保 ...