Trump's Policy and Economic Impact - Trump's 2024 policy emphasizes "America First," with direct tax cuts, reduced government spending, and increased oil production[1] - Proposed tariffs include a 10% global baseline tariff and a 60% tariff on Chinese goods, potentially raising the average tariff on China from 19.3% to 50%[1] - Tariff increases could lead to a 0.4%-1.2% rise in U.S. inflation and increase household annual expenses by $1,700 to $3,900[1] - Trump's policies are expected to drive U.S. economic growth and reflation, benefiting U.S. stocks and gold in the medium term[1][24] Impact on U.S. and Global Markets - Short-term market reaction post-election: U.S. stocks and the dollar rise, while long-term bonds, gold, and crude oil fall[24] - Medium-term outlook: U.S. stocks and gold are favored, with long-term bond yields expected to rise due to fiscal expansion and reflation risks[25] - Crude oil prices face downward pressure due to global demand slowdown and increased U.S. production[24] China-U.S. Trade and Strategic Competition - Trump's China policy includes tariffs, technology transfer restrictions, and export controls to reduce dependency on China[1][21] - Potential cancellation of China's Most Favored Nation status could significantly impact labor-intensive and U.S.-dependent export sectors[21][35] - Domestic policies in China may focus on boosting internal demand and technology self-reliance to counter external pressures[35] A-Share Market Implications - A-shares may benefit from domestic demand policies and technology self-sufficiency, particularly in sectors like construction, environmental protection, electronics, and defense[35] - Export-dependent sectors may face challenges due to potential tariff increases, but non-U.S. export chains could benefit from currency depreciation[35] Risks and Uncertainties - Risks include policy misinterpretation, historical experience failure, statistical data bias, geopolitical changes, and unexpected Fed policy shifts[2] - Trump's trade and tech policies could accelerate, leading to increased market volatility and economic uncertainty[2]

运输 评级: 增持 -美国大选影响点评 上次评级· 增持 击鑫(分析师) 尹嘉联(分析师) 陈亦凡(研究助理) 0755-23976758 021-38038322 0755-23976666 chenyifan029909@gtjas.com yuexin@gtjas.com yinjiaqi(@gtjas.com 赛记编号 S0880514030006 S0880124070025 S0880524030004 GUL 美国大选多重影响，重申增持航空油运 股票研究 / 2024.11.07 本报告导读: 特朗普宣布胜选美国总统,预计将对交运行业产生多重影响,基于行业大逻辑与油 价下跌期权,继续建议增持航空与油运。 投资要点: 相关报告 运输《油运经历压力测试,集运再现大额盈利》 2024.11.05 运输《OPEC+或再次推迟增产,建议放低压季逆 向布局》2024.11.04 运输《淡季停航积极挺价，或将助力长协谈判》 2024.11.04 运输《三季报大航超预期，集运公司积极挺价》 2024.11.03 运输 《航司收益策略改善，布局油运增产预期》 2024.10.27 特朗普宣布当选美国总统，或将多重 ...

Q3 业绩承压，关注行业需求复苏 股票研究 / 2024.11.07 泰和新材(002254) 基础化工/原材料 —泰和新材 2024 年三季报业绩点评 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------|----------------|-------------------------------------------------------| | | | | | | | 孙義里(分析师) | 杨思远(分析师) | 陈浩越(研究助理) | | | 021-38677369 | 021-38032022 | 021-38031035 | | | sunxiyu@gtjas.com | | yangsiyuan026856@gtjas.com chenhaoyue028692@gtjas.com | | | 赛记编号 S0880517090003 | $0880522080005 | S0880123070130 | 本报告导读: 公司 Q3 业绩略低于预期,复轮、芳纶行业价差承压运行,静待需求复苏。远期新应 用驱动芳纶需求高增,公司转向 ...

股 票 研 究 海 外 公 司 （ 中 国 香 港 ） 证 券 研 究 报 告 投资要点： 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.06 业务稳步推进，自愿禁售和回购彰显信心 锅圈(2517) [Table_Industry] 社会服务业 [Table_Invest] 评级： 增持 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|-------------------|-----------------------------| | | | | ——锅圈事件点评 | | | [table_Authors] 刘越男 ( 分析师 ) | 宋小寒 ( 分析师 ) | | | | 021-38677706 | 010-83939087 | | | | liuyuenan@gtjas.com | | songxiaohan026736@gtjas.com | | 登记编号 | ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 & 山本 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.06 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------|-------------------|---------------------------------------------|----------------------------|--------------------------------------|------------|--------------------------------------------------| | Q3 | | 业绩略低于预期，公司成长空间大 \n——宝丰能源 | \n2024 年三季报点评 | 报告标题 \n[Table_Invest] 评级： | 宝丰能源 | (600989) \n[Table_Industry] 煤炭 / 能源 \n增持 | | [table_Auth ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.06 ——华菱钢铁 2024 年三季报业绩点评 [table_Authors]李鹏飞(分析师) 010-83939783 lipengfei@gtjas.com 登记编号S0880519080003 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|--------|----------------|----------------------|-------|-------| | | | | | | | | 魏雨迪 ( 分析师 ) | 王宏玉 | ( | 分析师 | ) | | | 021-38674763 | | 021-38038343 | | | | | weiyudi@gtjas.com | | | wanghongyu@gtjas.com | | | | S0880520010002 | | S088052306 ...

Q3 净利增 15.9%，拟定增投资波黑光伏项目 ——北方国际 2024年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------|---------------------------|-------|-------| | | | | | | | | 韩其成(分析师) | 郭浩然(分析师) | | | | | 021-38676162 | 010-83939793 | | | | | hanqicheng8@gtjas.com | guohaoran025968@gtjas.com | | | | | 赛记编号 S0880516030004 | $0880524020002 | | | 本报告导读: 2024Q3 净利增长符合预期。展望未来公司蒙煤业务有望实现平稳增长,孟加拉火电 项目投产和波黑光伏项目启动将打开发电业务的成长空间,带动利润持续提升。 投资要点: 维持增持。2024年前 3 季度发电业务盈利节奏放缓,下调预测 2024-2026 年 EPS1.01/1.10/1.21(原 1.09/1.30/1.51)元 ...

增持 上次评级· 增持 蔡雯娟(分析师) 谢丛春(分析师) 本汉纂(研究助理) 021-38031654 021-38038437 010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.com xiecongrui@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com 赛记编号 S0880521050002 $0880523090004 S0880122070046 安训 龙头充分受益,下沉市场接力增长 —以旧换新更新系列报告（二） 评级: / 2024.11.06 家用电器业 相关报告 本报告导读: 近期国补落地效果来看,白电综合受益最为明显,彩电均价改善,传统厨电需求弹 性值得重視;品牌端龙头份额大幅提升,看好龙头企业 2024Q4 业绩超预期可能。 投资要点: 投资建议:综合来看,品类集中白电、其余品类布局完善,下沉渠 道覆盖度高且在各地有销售实体执行能力强的龙头公司最具增长弹 性与持续性。个股方面推荐:美的集团(14.1X)、格力电器(7.7X)、 海尔智家(13.7X)、海信家电(11.1X)、TCL 电子(10.6X)、海信 视像(14.3X)、华帝股份(13. ...

股 票 研 究 海 外 公 司 （ 中 国 香 港 ） 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 Q3 环比略承压，行业景气持续助力成长 中海油田服务(2883) [Table_Industry] 石油 [Table_Invest] 评级： 增持 ——中海油田服务 2024 年三季报业绩点评 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|----------------------------|----------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 孙羲昱 ( 分析师 ) | 杨思远 ( 分析师 ) | 陈浩越 ( 研究助理 ) | | | 021-38677369 | 021-38032022 | 021-38031035 | | | sunxiyu@gtjas.com | yangsiyuan026856@gtjas.com | ...

股 票 研 究 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.06 | --- | |-----------------------------------| | | | [table_Authors] 韩其成 ( 分析师 ) | | 021-38676162 | | hanqicheng8@gtjas.com | | 登记编号 S0880516030004 | | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | 郭浩然 ( 分析师 ) | | | | | | 010-83939793 | | | | | | guohaoran025968@gtjas.com | | | | | | S0880524020002 | | | | | ——中国电建 2024 年三季报点评 前 3 季度利润同比下降，能源电力订单增速快 ...