行 业 及 产 业 商贸零售 2025 年 02 月 09 日 从 Deepseek 看阿里 AI 进展，全 体系布局再提速 看好 ——商贸零售行业周报（2.3-2.9） 相关研究 《大商股份（600694）深度：头部商业集 团迎新帅，线下零售步入革新拐点》 2025/02/06 《政策加码提振消费，关注优质供给创新 ——商业零售行业 2024 年四季报业绩前 瞻》 2025/01/24 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 李秀琳 (8621)23297818× lixl2@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 风险提示：政策变化超预期，居民消费不及预期，行业竞争加剧。 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 研 究 / 行 业 点 评 ⚫ 一周回顾与展望：在 2025 年 2 月 3 日至 2025 年 2 月 7 日期间，社会服务指数 上涨 3.21%，相较于沪深 300 上涨 1.23pct，在申万一级行业中排名第 10 位；商贸零售指数上涨 1.24%，相较于沪深 300 指数下降 ...

建筑装饰 2025 年 02 月 09 日 节后首周开复工率同比略有减少，关注后续政策效果 看好 ——申万宏源建筑双周报（20250127-20250207） 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 (8621)23297818× tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： 行 业 及 产 业 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 研 究 / 行 业 点 评 ⚫ 双周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数+2.04%，沪深 300 指数 +1.56%，相对收益为+0.48pct，在 31 个板块排名中排第 15 位。双周涨 幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+4.47%）、设计咨询（+4.34%）、生 态园林（+3.76%），对应行业内三个公司：宝鹰股份（+13.50%）、甘咨询 （+15.46%） ...

——现饮渠道需求承压 提升罐化率优化产品结构 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（下调） 食品饮料 2025 年 02 月 08 日 重庆啤酒 (600132) | 市场数据： | 2025 年 02 月 07 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 55.20 | | 一年内最高/最低（元） | 77.00/50.85 | | 市净率 | 12.5 | | 股息率%（分红/股价） | 7.79 | | 流通 A 股市值（百万元） | 26,715 | | 上证指数/深证成指 | 3,303.67/10,576.00 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | 上 市 公 司 | 基础数据: | 2024 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 4.41 | | 资产负债率% | 66.84 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 484/484 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 02-07 03-07 04-07 05-07 06-07 07-07 08-07 09-07 10-07 1 ...

行 业 及 产 业 计算机 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 《Deepseek 全解，从算法到算力——计 算机行业周报 20250127-20250204》 2025/02/04 《Agent+持仓，均有乐观信号！——计 算机行业周报 20250120-20250124》 2025/01/25 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 胡雪飞 A0230522120002 huxf@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 研究支持 崔航 A0230524080005 cuihang@swsresearch.com 徐平平 A0230123060004 xupp@swsresearch.com 曹峥 A0230123040004 caozheng@swsresearch.com 陈晴华 A0230123090010 chenqh@swsresearch.com 联系人 罗宇琦 (86 ...

行 业 及 产 业 食品饮料 2025 年 02 月 08 日 白酒春节仍处调整期 头部企业股息 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 《 板块持仓继续下降 头部企业股息率具备 吸引力——食品饮料行业周报 20250120—20250124》 2025/01/25 《白酒持仓持续下降 食品持仓环比提升— —食品饮料 2024 年四季度基金持仓分 析》 2025/01/24 证券分析师 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 曹欣之 A0230522080002 caoxz@swsresearch.com 严泽楠 A0230524090001 yanzn@swsresearch.com 研究支持 王栗晴 A0230123110002 wanglq@swsresearch.com 联系人 王栗晴 (8621)23297818× wanglq@swsresearch.com 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 券 研 究 报 告 率具备吸引力 看好 ——食 ...

行 业 及 产 业 煤炭开采 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 02 月 09 日 气温回暖后，预计短期煤价承压， 关注非电行业复工情况 看好 ——煤炭行业周报（2025.2.3-2025.2.7） 本期投资提示： ⚫ 动力煤方面，截至 2 月 7 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口动力煤现货价收报 752 元 /吨，环比上周下跌 1 元/吨，同比跌 157 元/吨。供给端，产地生产逐渐恢复，但发运 到港口成本大幅倒挂下，港口调入量相对低迷，根据中国煤炭市场网统计的环渤海四港 区数据，截至 2 月 7 日，当周日均调入量 133.36 万吨，环比上周下降 1.63 万吨，降幅 1.21%，同比下降 15.41%。需求端，在长协煤的稳定供应下，电厂库存较高，非电行 业复工缓慢，下游采购需求有限。截至 2 月 7 日，根据中国煤炭市场网统计的环渤海四 港区数据，当周日均调出量 120.63 万吨，环比上周下降 11.17 万吨，降幅 8.48%，同 比下降 30.58%。由于调入量高于调出量，港口库存有所累积，据煤炭市场网统计，截 至 2 月 7 日，环渤海四港区库存 2659.7 万吨，环比上周五 ...

行 业 及 产 业 交通运输 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘衣云 A0230524100007 liuyy@swsresearch.com 研究支持 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 罗石 A0230524080012 luoshi@swsresearch.com 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 王易 A0230123050001 wangyi@swsresearch.com 刘衣云 A0230524100007 liuyy@swsresearch.com 王晨鉴 A0230123030001 wangcj@swsresearch.com 范晨轩 A0230123070006 fancx@swsresearch.com 郑逸欢 A0230124010001 zhengyh@swsresearch.com 联系人 刘衣云 (8621)23297818× liuyy@swsres ...

业 及 产 业 2025 年 02 月 09 日 从智能智造到人形机器人 看好 ——电子行业周报 20250203-0209 相关研究 《鹏鼎控股（002938）点评：24Q3 旺季 营收同比+16%，股权激励考核营收》 2024/10/12 《AI 引领 24Q3 旺季行情——电子行业 2024 年三季报前瞻》 2024/09/30 《AI、半导体双引擎拉动，Q2 净利 yoy 高增 42%————电子行业 2024 年中报 回顾》 2024/09/11 证券分析师 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 研究支持 袁航 A0230521100002 yuanhang@swsresearch.com 李天奇 A0230522080001 litq@swsresearch.com 杨紫璇 A0230524070005 yangzx@swsresearch.com 联系人 陈俊兆 (8621)23297818× chenjz@swsresearch.com 本期投资提示： 业 研 究 / 行 业 点 评 行业点评 1. 一周行情回顾 证 券 研 究 报 告 请务必仔细 ...

行 业 及 产 业 纺织服饰 2025 年 02 月 09 日 哈尔滨亚冬会盛大开幕，冰雪经济再迎催化 看好 ——纺织服装行业周报 20250209 相关研究 《业绩预告巨大分化，坚定内需回升是重 要线索 — — 纺 织 服 装 行 业 周 报 20250126》 2025/01/26 《内需回升重要线索，等待优质国牌困境 反转——纺织服装行业 2024 年报业绩前 瞻》 2025/01/23 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A0230523060001 qiujf@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 联系人 王立平 (8621)23297818× wanglp@swsresearch.com 本期投资提示： 重要信息回顾： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 ⚫ 本周纺织服饰板块表现弱于市场。2 月 5-7 日，SW 纺织服饰指数上涨 0.6%，跑输 SW 全 A 指数 3.1pct。其中，S ...

有色金属 证券分析师 2025 年 02 月 08 日 行 业 及 产 业 证 券 研 究 报 行 业 研 究 / 行 业 点 评 郭中伟 A0230524120004 马焰明 A0230523090003 maym@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 研究支持 避险情绪升温，黄金价格再创新高 看好 ——金属&新材料行业周报20250203-20250207 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 告 ⚫ 一周行情回顾：据 ifind，环比上周 1）上证指数上涨 1.63%，深证成指上涨 4.13%，沪深 300 上 涨 1.98%，有色金属（申万）指数上涨 3.50%，跑赢沪深 300 指数 1.52 个百分点。2）分子板块 看，贵金属上涨 6.35%，铝上涨 1.78%，能源金属上涨 4.23%，小金属上涨 5.13%，铜上涨 2.17%，铅锌上涨 2.51%，金属新材料上涨 5.28%。 ⚫ 价格变化：环比上周，1）工业金属及贵金属：据 ifind，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格 3.97%、1.31 ...