Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][6] Core Insights - The company achieved a revenue of 17.17 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 9.9%, and a net profit of 840 million yuan, up 14.2% year-on-year, slightly exceeding market expectations [6][7] - The company's gross margin improved to 12.0%, an increase of 0.4 percentage points, attributed to ongoing cost reduction and efficiency enhancement measures [6][7] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.24 yuan per share, totaling 254 million yuan, which accounts for 31.4% of the net profit attributable to shareholders [6][7] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue projections for the company are as follows: - 2023: 15.63 billion yuan - 2024: 17.17 billion yuan - 2025E: 18.91 billion yuan - 2026E: 20.87 billion yuan - 2027E: 23.36 billion yuan - Net profit forecasts are: - 2023: 736 million yuan - 2024: 840 million yuan - 2025E: 970 million yuan - 2026E: 1.09 billion yuan - 2027E: 1.22 billion yuan - The company’s return on equity (ROE) is projected to improve from 7.5% in 2023 to 9.3% by 2027 [6][7][8] Operational Highlights - The company managed a total area of 365 million square meters by the end of 2024, a year-on-year increase of 6% [6] - Property management revenue reached 16.49 billion yuan, with a gross margin of 10.7%, reflecting a 1.9 percentage point increase [6] - The company’s commercial management area was 3.93 million square meters, with stable commercial operations [6] Investment Analysis - The company is focused on cost reduction and efficiency, leading to strong performance, and is expected to continue leading the property management industry [6][7] - The profit margin is anticipated to gradually recover, supporting high-quality growth in both scale and efficiency [6][7]

行 业 及 产 业 国防军工 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 韩强 A0230518060003 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001 wuyt@swsresearch.com 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com 研究支持 达邵炜 A0230124030001 dasw@swsresearch.com 联系人 达邵炜 (8621)23297818× dasw@swsresearch.com 2025 年 03 月 17 日 十四五收官订单落地 看好军工行情 持续性 看好 ——国防军工行业周报（2025 年第 11 周） 本期投资提示： ⚫ 上周申万国防军工指数上涨 2.57%，中证军工龙头指数上涨 2.83%，同期上证综指上 涨 1.39%，沪深 300 上涨 1.59%，创业板指上涨 0.97%，申万国防军工指数跑赢创业 板指、跑赢沪深 300、跑赢上证综指、跑输军工龙头指数。1、从细分板块来看，上周 国防军工板块 2.57%的涨幅在 31 个申万一级行业涨跌幅排名第 9 位。2、从我们构建的 军工 ...

建筑装饰 2025 年 03 月 17 日 基建投资迎来开门红，水利投资提振明显 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 (8621)23297818× 本期投资提示： 业 证 券 研 究 看好 ——2025 年 1-2 月投资数据点评 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com tangmeng@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 1 行 业 及 产 行 业 研 究 / 行 业 点 评 报 告 ⚫ 固定资产投资边际改善，投资逐步复苏。国家统计局公布 2025 年 1-2 月投 资数据，全国固定资产投资累计同比+4.1%，增速较 24 年全年+0.9pct， 制造业投资同比+9.0%，增速较 24 年全年-0.2pct，25 年初至今全国投资 逐步复苏。 ⚫ 基建投资迎来开门红，水利投资提振明显。据国家统计局数据，2025 年 1- 2 月基础设施投资（全口径）同比 ...

行 业 及 产 业 美容护理 2025 年 03 月 16 日 鼓励生育政策频出，母婴板块乘风而起 看好 ——大消费行业点评 本期投资提示： 证 券 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王立平 (8621)23297818× wanglp@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 研 究 报 告 相关研究 - ⚫ 我国促进人口高质量发展政策不断深化，2025 年 3 月《政府工作报告》再提激励政 策，"制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务 ...

行 业 及 产 业 2025 年 03 月 16 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 研究支持 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王立平 (8621)23297818× wanglp@swsresearch.com 生育激励政策持续加码，婴童护理预计受益 看好 ——化妆品医美行业周报 20250316 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 美容护理 - ⚫ 本周化妆品医美板块表现强于市场。2025 年 3 月 7 日至 2025 年 3 月 14 日期间，申 万美容护理指数上涨 8.2%，强于申万 A 指数 6.7pct。其中，申万化妆品指数上涨 4.9%，强于申万 A 指数 3.4pct；申万个护用品指数上涨 7.8%，强于申万 A 指数 6.3pct。 ⚫ 周观点：生育激励政策持续加码，婴童护理预计受益。3 ...

行 业 及 产 业 纺织服饰 2025 年 03 月 16 日 《内需回升重要线索，新质生产力日益涌 现-2025 年纺织服装行业春季投资策略》 2025/03/11 《品牌服饰基本面稳中向好，港股运动率 先反弹 — — 纺 织 服 装 行 业 周 报 20250309》 2025/03/09 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A0230523060001 qiujf@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 多地加码育儿补贴，婴童消费迎重大提振 看好 ——纺织服装行业周报 20250316 本期投资提示： 重要信息回顾： 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 联系人 王立平 (8621)23297818× wanglp@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 1 行 证 券 研 究 报 告 ⚫ 本周纺织服饰板块表现强于市场。3 月 10-14 日，SW 纺织服饰指数上涨 3.9%，跑赢 SW 全 A 指数 2.5pct。其中，S ...

房地产 2025 年 03 月 16 日 行 业 研 究 / 行 业 点 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsresearch.com 行 业 及 产 业 住房消费也是消费，稳房价助力提消费 看好 ——《提振消费专项行动方案》点评 事件 ⚫ 2025 年 3 月 16 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方 案》，指出：更好满足住房消费需求。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城 中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。允许专项债券支持城市政府 收购存量商品房用作保障性住房。落实促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策。适 时降低住房公积金贷款利率。扩大住房公积金使用范围，支持缴存人在提取公积金支付 购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款，加大租房提取支持力度，推进灵活就 业人员缴存试点工作。 点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 1 评 证 券 研 ...

研 究 / 行 业 点 证 券 研 究 报 告 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 樊夏沛 A0230523080004 fanxp@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 (8621)23297818× zhufz@swsresearch.com 2025 年 03 月 17 日 闪充平权在即，再看比亚迪让纯电 新技术平民化 看好 ——2025/3/10-2025/3/14 汽车周报 本期投资提示： 行 业 及 产 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 业 行 业 评 汽车 ⚫ 观点：短期市场虽然经历调整，但我们仍然相信智能化/Ai/机器人是今年汽车板块的重 要主线，而需求复苏将成为一条重要的支撑岸线贯穿全年行情。上周小米机器人产业链 情绪充分发酵，周末小鹏机器人也开始引起关注。我们相信华为系机器人后续也将再次 发酵，川渝产业链将再次成为关注点。我们认为后续机会在：1、汽车智能化和机器人 由 0 到 10 的估值弹性，建议关注优势企业小鹏、比亚迪、吉利、小米、理想、拓普、 三花、敏实等；2、市场逐步关注内需复苏，建议关注重卡需求回暖，两 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Views - The company announced an investment in Changban Technology, acquiring a total of 35% equity through a phased capital increase and share acquisition, aiming to enhance its capabilities in precision screw technology for robotics [5][8] - The collaboration with Changban Technology is expected to create synergies in production technology and supply chain, enhancing the company's position in the humanoid robot and smart equipment sectors [8] - The company is transitioning from traditional engine crankshaft production to focus on new energy electric drive gears and robotics, which are anticipated to drive significant revenue growth [8] - The financial forecast indicates a strong growth trajectory, with expected net profits of 183 million, 280 million, and 394 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting year-on-year growth rates of 76.6%, 53.1%, and 40.8% [6][8] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue is projected to grow from 1,352 million yuan in 2023 to 3,288 million yuan by 2026, with a compound annual growth rate of approximately 24.8% [6][10] - The gross profit margin is expected to improve slightly from 23.8% in 2023 to 25.4% in 2026, indicating operational efficiency [6] - The return on equity (ROE) is forecasted to increase from 4.5% in 2023 to 12.9% in 2026, suggesting enhanced profitability [6]

社会服务 2025 年 03 月 16 日 2 月国内外酒店经营及交易跟踪 看好 ——社会服务行业周报（3.10-3.14） 本期投资提示： 业 点 评 证 券 研 究 报 告 行 业 及 产 业 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 杨光 (8621)23297818× yangguang@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 研 究 / 行 相关研究 《AI+服务业：全场景服务新生态——社 会服务行业周报（2.10-2.14）》 2025/02/15 《从 Deepseek 看阿里 AI 进展，全体系布 局再提速——商贸零售行业周报（2.3- 2.9）》 2025/02/09 ⚫ 受春节阳历日期提前影响，2 月酒店经营数据同比下滑，但春节后酒店业通过价格策略推 动复苏，需求逐步回稳。24 年春节假期为 2 月 10 日至 2 月 17 日，25 年为 1 月 29 日 至 2 月 4 日，春节时间的提前导致 25 年 2 月我国全部酒店 RevPAR 同比大幅下降。春节 后，受节日效应消退，需 ...