上 市 公 司 基础化工 投资要点： | | 2023 | 2024Q1-3 | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,131 | 1,776 | 2,518 | 3,253 | 3,755 | | 同比增长率（%） | 12.1 | 14.2 | 18.2 | 29.2 | 15.4 | | 归母净利润（百万元） | 70 | 70 | 85 | 120 | 141 | | 同比增长率（%） | -7.1 | 22.1 | 20.5 | 41.9 | 17.8 | | 每股收益（元/股） | 0.40 | 0.39 | 0.43 | 0.62 | 0.73 | | 毛利率（%） | 13.4 | 15.0 | 14.6 | 13.5 | 13.5 | | ROE（%） | 5.5 | 5.3 | 6.6 | 8.7 | 9.4 | | 市盈率 | 58 | | 48 | 34 | 29 | 注： "净资产收益率"是指摊薄后归属于母公司所有者的 ROE 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 ...

行 业 及 产 业 非银金融/ 保险Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 联系人 孙冀齐 (8621)23297818× sunjq@swsresearch.com | 股票代码 | 证券简称 | | 股价指标 | | | 估值指标 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 收盘价 | 合并总市值 | 流通市值 | 24E PEV | PE(ITM) | PB (LF) | | | A 股 | 人民币元 | 亿元 | 亿元 | | | | | 601628.SH | 中国人寿 | 39.82 | 9,254 | 8,292 | 0.81 | 10.29 | 2.01 | | 601318.SH | 中国平安 | 50.71 | 8,502 | 5,458 | 0.62 | 7.87 | 1.04 | | 601601.SH ...

上 市 公 司 交通运输 证 券 研 究 报 告 2025 年 01 月 02 日 建发股份 (600153) ——中期分红积极落实高分红战略，收购建发房产获股东大会通过 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2025 年 01 月 02 日 | | 收盘价（元） | 10.04 | | 一年内最高/最低（元） | 11.56/7.00 | | 市净率 | 0.5 | | 息率（分红/股价） | 6.97 | | 流通 A 股市值（百万元） | 29,111 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,262.56/10,088.06 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 18.71 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 电力设备 2025 年 01 月 02 日 卧龙电驱 (600580) ——发力具身智能机器人产业，与头部公司达成合作 | --- | --- | |--------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 12 月 31 日 | | 收盘价（元） | 17.19 | | 一年内最高/最低（元） | 20.44/8.31 | | 市净率 | 2.3 | | 股息率 %（分红/ 股价） | 0.58 | | 流通 A 股市值（百万元） | 22,392 | | 上证指数/深证成指 | 3,351.76/10,414.61 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | 一年内股价与大盘对比走势： 01-0202-0203-0204-0205-0206-02 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 建筑材料 2025 年 01 月 02 日 北新建材 (000786) ——新版股权激励出台，未来增长目标仍然可观 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 12 月 31 日 | | 收盘价（元） | 30.31 | | 一年内最高/最低（元） | 36.50/23.03 | | 市净率 | 2.0 | | 股息率%（分红/股价） | 2.75 | | 流通 A 股市值（百万元） | 49,480 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,351.76/10,414.61 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 14.89 | | 资产负债率 % | 27.96 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 1,690/ ...

上 市 公 司 电子 2025 年 01 月 02 日 凯盛科技 (600552) 证 券 研 究 报 告 ——股权激励计划彰显信心，新业务厚积薄发或贡献增量 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |--------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 12 月 31 日 | | | | | 收盘价（元） | 11.41 | | 一年内最高/最低（元） | 16.70/8.28 | | 市净率 | 2.6 | | 股息率%（分红/股价） | 0.44 | | 流通 A 股市值（百万元） | 10,778 | | 上证指数/深证成指 | 3,351.76/10,414.61 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : 2024 | 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资 ...

有色金属 2024 年 12 月 31 日 华峰铝业 (601702) | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 12 月 31 日 | | 收盘价（元） | 18.32 | | 一年内最高/最低（元） | 21.37/13.74 | | 市净率 | 3.5 | | 息率（分红/股价） | 1.09 | | 流通 A 股市值（百万元） | 18,293 | | 上证指数/深证成指 | 3,351.76/10,414.61 | 一年内股价与大盘对比走势： 相关研究 - 报告原因：有信息公布需要点评 买入（维持）投资要点： ⚫ 格力集团布局空调铝管项目，空调铝代铜应用进程加速。据格力集团，1）格力集团拟与 龙源金科共同建设一家专注于铝制制冷用管制造的实体工厂，主要生产高效高耐腐的家用 空调铝管以及微通道集流管等产品。2）该项目拟投资 1.8 亿元，建成后铝管年产 1.5 万吨， 销售收入 5 亿元，计划建设周期在 10 个月内，确保项目能在 2025 年 10 月前顺 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 42.70 | | 资产负债率 % | 12.27 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 143/93 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 -100% -50% 0% 50% 纳芯微 沪深300指数 (收益率) - 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 杨紫璇 A0230524070005 yangzx@swsresearch.com 联系人 杨紫璇 (8621)23297818× yangzx@swsresearch.com ——国产稀缺车规模拟芯片厂商 ⚫ 围绕车规应用，深耕高端模拟芯片市场。1）信号链： ...

电子 ——股权激励计划目标积极，换弹式修复，HNB 弹性可 期！ 证券的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入（Buy） ：相对强于市场表现 20％以上； 增持（Outperform） ：相对强于市场表现 5％～20％； 中性（Neutral） ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； 减持（Underperform） ：相对弱于市场表现 5％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好（Overweight） ：行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） ：行业与整体市场表现基本持平； 看淡 (Underweight） ：行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议； 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报 告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行业分类体系，如果您对我们的 行业分类有兴 ...

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