[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 南网储能（600995）公司研究报告 2024 年 11 月 15 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 | --- | --- | |---------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 15 日收盘价（元） ] | 10.67 | | 52 周股价波动（元） | 7.76-12.16 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 3196/1109 | | 总市值 / 流通市值（百万元） 相关研究 | 34101/11834 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -19.97% -10.97% -1.97% 7.03% 16.03% 25.03% 南网储能 海通综指 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|-------|-------|-- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/银行 证券研究报告 南京银行（601009）公司研究报告 2024 年 11 月 16 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 | --- | --- | |---------------------------------------------------|--------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 15 日收盘价（元） ] | 10.28 | | 52 周股价波动（元） | 7.03-11.93 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 10762/9631 | | 总市值 / 流通市值（百万元） 相关研究 | 111707/99966 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -7.06% 5.94% 18.94% 31.94% 44.94% 南京银行 海通综指 2023/11 2024/2 2024/5 2024/8 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/银行 证券研究报告 邮储银行（601658）公司季报点评 2024 年 11 月 16 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------|----------------------| | 股票数据 | | | [ 11 Table_StockInfo 月 14 日收盘价（元） ] | 5.19 | | 52 周股价波动（元） | 4.21-5.83 | | 股本结构 | | | [ 总股本（ Table_CapitalInfo 百万股） ] | 99161 | | 流通 A 股（百万股） | 67122 | | B 股 /H 股（百万股） | 0/19856 | | 相关研究 [Table_ReportInfo] 《邮储银行 2023 | 年年报点评：规模稳健 | | 增长，不良率保持低于 1% | 》 2024.04.03 | | 《邮储银行 23 年 Q3 | 业绩点评：营收利 | 市场表现 [Table ...

[Table_MainInfo]行业研究/信息服务 证券研究报告 行业信息点评 2024 年 11 月 15 日 [Table_AuthorInfo] [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -36.22% -25.53% -14.84% -4.15% 6.55% 17.24% 2023/11 2024/2 2024/5 2024/8 信息服务 海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《2024Q3 利润端好转，数据要素营收高 增，信创利润亮眼》2024.11.08 《计算机行业 2024 年 11 月研究观点： AI Agent 加速落地中，计算机行业 24Q3 利润端好转》2024.11.06 《美再收紧对中国AI与先进半导体投资， 国产替代趋势凸显》2024.11.02 分析师:杨林 Tel:(021)23183969 Email:yl11036@haitong.com 证书:S0850517080008 分析师:杨蒙 Tel:(021)23185700 Email:ym13254@hait ...

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[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 科华数据（002335）公司研究报告 2024 年 11 月 15 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 | --- | --- | |---------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 14 日收盘价（元） ] | 25.80 | | 52 周股价波动（元） | 16.66-33.00 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 462/401 | | 总市值 / 流通市值（百万元） 相关研究 | 11909/10341 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -43.40% -30.40% -17.40% -4.40% 8.60% 2023/11 2024/2 2024/5 2024/8 科华数据 海通综指 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|------ ...

[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 金地集团（600383）公司季报点评 2024 年 11 月 15 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 14 日收盘价（元） ] | 5.53 | | 52 周股价波动（元） | 2.89-6.76 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 4515/4515 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 24966/24966 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《毛利率承压，减值计提影响经营业绩》 | | | 2024.09.13 | | | 《结算下滑影响当期增速，坚守财务安全线》 | | | 2024.03.22 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -46.22% -32.22% -18.22% ...

[Table_MainInfo] 公司研究/公用事业/电力 证券研究报告 国投电力（600886）公司研究报告 2024 年 11 月 15 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 | --- | --- | |---------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 14 日收盘价（元） ] | 15.42 | | 52 周股价波动（元） | 11.97-19.21 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 7454/6966 | | 总市值 / 流通市值（百万元） 相关研究 | 114943/107414 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -2.92% 9.08% 21.08% 33.08% 45.08% 2023/11 2024/2 2024/5 2024/8 国投电力 海通综指 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|------ ...

Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating to the company, indicating a positive outlook on its future performance [4] Core Views - The company is a leading domestic AI technology service provider, leveraging large language models, NLP, deep machine learning, and cloud computing to offer Model-as-a-Service (MaaS) and Business-as-a-Service (BaaS) solutions [1] - MaaS focuses on decision-making AI, helping businesses digitize their KYC and KYP processes, while BaaS uses generative AI for intelligent customer interaction and transaction facilitation [1] - The company's services are widely applied across industries such as banking, consumer finance, insurance, e-commerce, automotive, logistics, and energy [1] Financial Performance - In 2023, the company achieved revenue of approximately RMB 2.68 billion, a 31% YoY increase, with MaaS revenue at RMB 891 million (17% YoY growth) and BaaS revenue at RMB 1.79 billion (38% YoY growth) [2] - The company maintained a high gross margin of 73% in 2023, with operating profit reaching RMB 347 million, a 48% YoY increase [4] - In H1 2024, revenue grew 6% YoY to RMB 1.32 billion, with BaaS revenue increasing 11% YoY to RMB 900 million, while MaaS revenue declined 2% YoY to RMB 421 million [4] Business Segments - MaaS is the company's core business, generating stable cash flow through model output and evaluation services, with over 7,000 clients and 165 core clients in H1 2024 [6] - BaaS is the company's second growth curve, utilizing generative AI for intelligent marketing and operations, supporting over 50 million daily intelligent voice communications with a semantic understanding accuracy rate exceeding 97% [7] - BaaS financial cloud revenue grew 20% YoY in H1 2024, while BaaS insurance cloud revenue declined 3% YoY [4] Market Potential - The company is expanding its BaaS model into new sectors such as healthcare, with plans to deploy multi-modal AvatarGPT in non-financial retail scenarios like hotels, malls, and airports [8] - The company expects BaaS to facilitate transactions exceeding RMB 200 billion, with increasing bargaining power as user data and profiles expand [8] Share Repurchase - The company expanded its share repurchase plan to HKD 375 million, demonstrating confidence in its business prospects and commitment to creating shareholder value [10] Valuation and Forecast - The report forecasts 2024-2026 revenue of RMB 2.89 billion, RMB 3.26 billion, and RMB 3.76 billion, with YoY growth rates of 7.92%, 12.56%, and 15.48%, respectively [11] - Net profit is expected to be RMB 291 million, RMB 387 million, and RMB 495 million for 2024-2026, with EPS of RMB 0.59, RMB 0.79, and RMB 1.01 [11] - The company's 2025E PE is estimated at 18-20x, with a fair value range of HKD 15.44-17.15 [11]

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车 证券研究报告 零跑汽车（9863）公司公告点评 2024 年 11 月 15 日 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|------------------------| | 股票数据 | | | 1 [ 1 T 月 ab 1 le 4 _ 日 S 收 to 盘 ck 价 I （ nf 港 o ] 币） | 32.20 | | 52 周股价波动（港币） | 18.64-42.20 | | 总股本/流通股本（百万股） | 1337/1116 | | 总市值 / 流通市值（百万港币） | 43050/35949 | | 相关研究 | | | [ 《 Ta 经 b 营 le 稳 _R 健 e 向 po 好 r ， tIn 智 fo 驾 ] | 投入加大，全方位与 | | Stellantis 开展合作》 2024.08.16 | | | 《零跑汽车（ 09863 | ）：厚积薄发，轻资产出 | | 海加速推进》 2024.07.16 ...