业绩同比改善，盈利能力提升 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-08-27 | | | 160.00 收盘价（元） 01e_BaseData] | | 64.10 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 65.80/35.25 | | | 总股本（百万股） | 296 | | | 流通股本（百万股） | | 207 | | 流通股比例（%） | | 70.11 | | 总市值（亿元） | | 190 | | 流通市值（亿元） | | 133 | [Table_StockNameRptType] 瑞丰新材（300910） 公司点评 [Table_Chart] 公司价格与沪深 300 走势比较 -50% 0% 50% 100% 瑞丰新材 沪深300 [Table_Author] 分析师：王强峰 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱：wangqf@hazq.com 分析师：潘宁馨 执业证书号：S0010524070002 电话：13816562460 邮箱：pannx@ha ...

事件：8 月22 日晚间，公司发布2025 年度半年度报告，1H25 公司实现营业总收入16.62 亿元，同比 +10.79%；实现归母净利润3.70 亿元，同比+16.08%；实现扣非归母净利润3.54 亿元，同比+14.18%。 2Q25 公司实现营业总收入8.13 亿元，同比+3.42%；实现归母净利润1.75 亿元，同比+5.50%；实现扣非 归母净利润1.71 亿元，同比+4.41%。 预计润滑油添加剂销量提升，1H25 业绩同比+16.08%。1H25 公司实现营业总收入16.62 亿元，同比 +10.79%；实现归母净利润3.70 亿元，同比+16.08%。 持续推进下游客户准入和升级，润滑油添加剂市场份额有望快速提升。润滑油添加剂行业正处于国际供 应链体系重建，国内进口替代加速，从"引进来"到"走出去"的关键阶段。公司以国际头部客户和国际主 流润滑油公司为平台背书，持续推进下游客户准入和转型。同时，公司加大海外营销渠道布局力度，已 在新加坡、迪拜、比利时等地设立海外仓储基地，覆盖区域客户供给需求，有利于公司形成良好的品牌 效应。未来随着公司下游客户覆盖度的提升和客户质量的升级，公司润滑油添加剂 ...

26 August 2025 | 9:29AM HKT Richful (300910.SZ) Buy Selina Yan +852-2978-0178 | shuling.yan@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L.C. Key Data __________________________________ Market cap: Rmb19.0bn / $2.6bn Enterprise value: Rmb18.9bn / $2.6bn 3m ADTV: Rmb113.9mn / $15.9mn China China Advanced Materials & Construction M&A Rank: 3 Leases incl. in net debt & EV?: Yes GS Forecast ________________________________ | | 12/24 | 12/25E | 12/26E | 12/27E | | --- | --- | --- | --- | --- | | Revenue (Rmb mn) New | 3,157.5 ...

研究早观点 2025 年 8 月 27 日 星期三 市场走势 资料来源：最闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,868.38 | -0.39 | | 深证成指 | | 12,473.17 | 0.26 | | 沪深 | 300 | 4,452.59 | -0.37 | | 中小板指 | | 7,698.90 | 1.56 | | 创业板指 | | 2,742.13 | -0.76 | | 科创 | 50 | 1,270.87 | -1.31 | 资料来源：最闻 分析师： 执业登记编码：S0760525050002 邮箱：limingyang@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】电力设备及新能源：行业周报（20250818-20250824）- 优必选牵头两项人形机器人国家技术标准，光伏反内卷会议再召开 【行业评论】煤炭：煤炭进口数据拆解：25 年 7 月进口煤量收缩趋势放缓， 未来增量有待观察 李明阳 【山证家电】开能健康 2025 年中报点评-业绩稳健，大健康业务潜力巨大 【山证军工】航天电器（0 ...

公司近一年市场表现 | 年 月 市场数据：2025 8 | 日 25 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | 64.10 | | 年内最高/最低（元）： | | 68.17/35.00 | | 流通A股/总股本（亿）： | | 2.07/2.96 | | 流通 A 股市值（亿）： | | 133.00 | | 总市值（亿）： | | 189.69 | | 年 基础数据：2025 | 月 6 | 日 30 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 1.27 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 1.27 | | 每股净资产(元)： | | | 11.76 | | 净资产收益率(%)： | | | 10.67 | 李旋坤 执业登记编码：S0760523110004 邮箱：lixuankun@sxzq.com 程俊杰 执业登记编码：S0760519110005 邮箱：chengjunjie@sxzq.com 其他化学制品Ⅲ 瑞丰新材（300910.SZ） 买入-B(维持) 盈利稳定增长，添加剂需求向好 2025 年 8 ...

| 名称 | 持股机构家数 | 持股数量 | 持股市值 | 东财行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (万股) | (亿元) | | | 苏试试验 | 3 | 1486. 20 | 2. 13 | 调查与咨询服务 | | 上海家化 | 2 | 1150. 51 | 2. 42 | 日用化学品 | | 新強联 | 2 | 555. 56 | 1.99 | 其他通用机械 | | 横店东磁 | l | 1300. 00 | 1.84 | 其他电子器件 | | 诺普信 | 1 | 722.01 | 0. 75 | 农业服务 | | 柏楚电子 | 1 | 288. 02 | 3.79 | 其他软件服务 | | 新钢股份 | 1 | 1929. 67 | 0.68 | 普钢 | | 大地海洋 | 1 | 250. 13 | 0. 86 | 环保 | | 三维化学 | 1 | 996. 77 | 0. 83 | 其他化学原料 | | 湘电股份 | 1 | 800. 00 | 1.08 | 申机 | | 史丹利 | 1 | 2199.99 | 1.94 | 复合肥 | | 再升 ...

事件：公司发布2025 年半年报，报告期内实现营业收入16.62 亿元，同比增长10.79%；归母净利润3.70 亿元，同比增长16.08%，扣非净利润3.54 亿元，同比增长14.18%；其中二季度单季实现营业收入8.13 亿元，同比增长3.42%，归母净利润1.75 亿元，同比增长4.92%。 润滑油添加剂业务稳步增长，持续开拓新产品种类。上半年公司润滑油添加剂实现收入16.11 亿元，同 比增长10.21%，毛利率36.75%，同比提高0.92pct。报告期内，公司持续获得第三方权威检测机构出具 的更低加剂量、更加节能、更高标准的台架试验报告，并完成多项细分领域 OEM 认证，持续扩充产品 品类，不断满足核心客户的定制化产品需求。台架试验的持续通过、新产品的不断扩充、新规格的延伸 扩展彰显了公司技术团队丰富的专业知识和强大的研发能力，用事实证明了公司产品的性能与品质等 级，有助于进一步提升公司的核心竞争力，为公司加快进入主流市场奠定了坚实的基础。 全球润滑油添加剂市场空间大，行业壁垒高且竞争格局好。根据克莱恩及上海市润滑油品行业协会统 计，预计2023 年全球润滑油添加剂需求量将增至534 万吨，市场规 ...

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：交易性金融资产变动幅度为-25.09%,原因:本期资 管产品期末余额减少。财务费用变动幅度为80.79%,原因:利息收入减少及利息费用增加。经营活动产生 的现金流量净额变动幅度为189.8%,原因:销售回款较上年同期增加。投资活动产生的现金流量净额变动 幅度为115.68%,原因:①本期理财产品投资的现金净流入较上年同期增加；②购建长期资产支付的现金 较上年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.68%,原因:①上期回购公司股份支付的现 金增加；②本期偿还债务支付的现金增加共同影响。现金及现金等价物净增加额变动幅度为104.79%,原 因:经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额增加。 据证券之星公开数据整理，近期瑞丰新材(300910)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 16.62亿元，同比上升10.79%，归母净利润3.7亿元，同比上升16.08%。按单季度数据看，第二季度营业 总收入8.13亿元，同比上升3.42%，第二季度归母净利润1.75亿元，同比上升5.5%。本报告期瑞丰新材 盈利能力上升，毛利率同比增幅1.67%， ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Ruifeng New Materials has experienced a significant decrease in the number of shareholders, while the average shareholding value per shareholder remains high compared to the industry average [1] - As of June 30, 2025, the number of shareholders for Ruifeng New Materials is 7,310, a decrease of 1,971 or 21.24% from March 31, 2025 [1] - The average number of shares held per shareholder increased from 31,400 to 40,500, with an average market value of 2.3379 million yuan per shareholder [1] Group 2 - In the chemical products industry, Ruifeng New Materials has a lower number of shareholders compared to the industry average of 27,200 [1] - The average market value of shares held by shareholders in the chemical products industry is 302,400 yuan, which is lower than that of Ruifeng New Materials [1] - From March 31, 2025, to June 30, 2025, Ruifeng New Materials experienced a price increase of 3.02%, despite the reduction in the number of shareholders [1] Group 3 - During the same period, the net outflow of funds from major investors was 338 million yuan, while retail investors saw a net inflow of 651 million yuan [3] - The net outflow from speculative funds was 313 million yuan [3]

公司于 2024年 9月 30 日召开了第四届董事会第三次会议、第 四届监事会第 三 次会议， 审议通过了《关于部分募投项目变更的议案》,公司于2024年 10 月 综上， 根据公司招股说明书和上市后审议披露的相关内容， 截 至本核查意见 出具 日，公司募集资金投资项目基本情况如下： 单位 ： 万 元 月 27 日召开了 2022年年度股东大会审议通过了前述议案 。 资金投入 年产15200吨润滑油添加剂系列产品 技术改造项目 年产15万吨润滑油添加剂系列产品项 且 年产46万吨润滑油添加剂系列产 品项 且 注 ：1: 经 2024年第四次临时股东大会审议， 通过了《关于部分募投项目变更的议案》, 序 号 1"润滑油添加剂科研 中心项 目" 已变更为序号 7" 润滑油添加剂产业研究院项 目 "。 注 2: 序号 5 计划用募集资金投入金额为公司超募资金 70,183.36 万元扣除已制定用途 的 57,500.00万元后的余额，根据 2021 年 年度股东大会审议通过的《关于使用部分超募资金 永久补充流动资金的议案》, 同意公司使用部分超募资金 (实际金额以资金转出当日专户余 额为准) 用于永久补充流动资金。 ...