] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 生Ta 益bl 科e_ 技T （itl 6e 0] 0 183）2023年报点评 公 23年需求疲软业绩承压，24年周期有望 司 研 触底回升，关注AI及封装领域进展 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 增持 电 （维持） 子 设 2024 年 04 月 01 日 备 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 券 证券分析师：邹杰 研 究 证书编号：S1160523010001 报  需求疲软，行业竞争激烈，公司业绩短期承压。2023年公司实现营业 联系人：刘琦 告 收入165.86亿元，同比下滑7.93%，实现归母净利润11.64亿元，同 电话：021-23586475 比下滑23.96%，实现扣非归母净利润10.92亿元，同比下滑23.57%。 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] 2023年市场供需不平衡，行业竞争较为激烈，对覆铜板、PCB产品价 格产生较大影响，进而公司整体业绩承压，同时子公司生益电子东城 7.43% 1.24% 四期项目投产并 ...

T[ 策 略 研 究 / 策 略 月 报/ 证 券 研 究 报 告 A股二季度有望保持结构性复苏行情 2024 年 04 月 01 日 [Table_Title] 策略月报 [Table_ 【策略观点】 Summary] 【4月策略】 【风险提示】 奥特维（688516）：光伏串焊机龙头，平台化布局有望打破自身瓶颈。 光伏设备 0BB 产业化呼之欲出，单晶炉&丝印设备推进顺利。半导体设备 键合机产品国产替代未来可期，AOI 设备布局先进封装领域。锂电设备模 组 PACK 线产品丰富，布局高速叠片机。 精达股份（600577）：车用扁线+800V 扁线前景广阔，未来随小鹏 G9、 极氪、阿维塔、理想等 800V 平台车型落地，800V 扁线渗透率将从 0 到 1， 带来双重成长。公司铜线、特导、超导方面技术领先，员工持股计划彰 显发展信心。 A 股方面：市场反弹时长达到两个月后，整体动能衰减：首先是海外降息 预期延缓，美国房地产价格增速回正拖累 CPI 下行，6 月份降息可能性一 再降低，美债收益率持续在 4.2%区间，中美利差继续倒挂接近 200BP 影 响了外资大幅买入预期。在房地产方面，2 月份一线城市二 ...

积极发展智算业务，规划算力规模 8000P左右 规划上架 500 台全球先进的高端智能算力设备，算力规模 8000P 左右。 近日公司与苏州市大数据集团全资控股的苏州算力科技有限公司在 江苏省苏州市吴中区签署《战略合作框架协议》。由公司控股子公司 苏州瑞盈智算科技联合苏州市大数据集团，在吴中区政府支持下，建 设苏州市人工智能（太湖）算力中心，该算力中心由迈信林子公司苏 州瑞盈智算科技投资建设，苏州算力科技协助瑞盈智算进行算力资源 池的建设、运维、运营，双方在数字政府、数字金融、数字医疗、生 物信息等领域也会开展合作，打造全链条的算力生态产业体系。其中 苏州瑞盈智算科技是 24 年 3 月 13 日由上海瑞盈智算科技工商变更而 来，苏州瑞盈智算科技注册资本 1.68 亿，迈信林持有 51%股权，纳入 合并报表范围，瑞盈智算着重于采购和部署高性能的 GPU 智算服务器， 通过高效合理的算力调度，基于"算力运营"的云端软硬件及网络架 构，打造的综合智算服务体系，以算力服务器租赁和设备销售来满足 国内 GPU 算力需求，而苏州算力科技是苏州市大数据集团全资组建的 市属二级国有企业，主要是统筹全市算力资源，抢先配置区域 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 公司发布23年年报。公司2023年实现营收20.65亿元（同比+41.26%）， 归母净利润 2.10 亿元（同比+68.12%），扣非净利润 1.86 亿元（同比 +64.43%）。其中，Q4 营收 5.72 亿元（同比+26.51%），归母净利润 0.76 亿元（同比+122.76%），扣非净利润 0.77 亿元（同比+153.92%）。 [Table_PicQuote] 联系方式： 盈利预测 [Table_yemei] 劲仔食品（003000）2023 年报点评 公 司 研 究 / 农 林 牧 渔/ 证 券 研 究 报 告 劲仔食品 沪深300 提升》 [Table_Title] 劲仔食品（003000）2023年报点评 大单品矩阵完善，新渠道快速成长 2024 年 03 月 29 日 [【投资要点】 Table_Summary] 大单品矩阵逐步完善，新渠道增长亮眼。分产品看，公司鱼制品/禽 类制品/豆制品/蔬菜制品营收分别为 12.91/4.52/2.17/0.72 亿元， 同比增长 25.87%/ 147.56%/ 18.68%/ 88.24%，其中公司第二大核心单 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 信 息 技 术/ 证 券 研 究 报 告 23年业绩快报发布，净利润快速增长， 积极发展自动驾驶云平台 2024 年 03 月 29 日 [Table_Title] 万马科技（300698）动态点评 [Table_ 【事项Summary 】 ] 积极参加世界移动通信大会：由 GSM 协会主办的 2024 年世界移动通 信大会在西班牙举行，优咔科技作为 GSMA 会员参会，与包括高通、 微软、ldemia.Telenor、SK telecom、Volvo 等与会专家进行了交流 和学术探讨。近年海外车联网蓬勃发展，中国汽车工业协会统计数据 显示 2023 年中国汽车出口 491 万辆同比增长 57.9%，公司于 2023 年 10 月成立了海外主体，目前公司海外连接管理等业务稳定增长，公司 结合已有的技术能力和多年经验在率先推广 5G SA 网络的基础上，推 出双 5G 卡以及 esim 卡联网方案和试点，以满足智能网联汽车享有高 质量通信服务的要求。公司还发布助力车企自动驾驶研发的云端平台 和工具链产品，与多个客户进行了技术和产品对接，业务顺利推进。 优咔将 ...

提升》 [【投资要点】 Table_Summary] | --- | --- | |------------------------------|----------------------------------| | | | | 基本数据 Basedata ] | | | 总市值（百万元 ) | 6495.40 | | 流通市值（百万元 ) | 4361.41 | | 52 周最高 / 最低（元） | 15.60/9.67 | | 52 周最高/最低（PE） | 54.75/28.63 | | 52 周最高 /最低（PB） | 7.05/3.88 | | 52 周涨幅（%） | -2.63 | | 52 周换手率（ %） | 463.88 | | [Table_Report 相关研究 ] | | | | 《核心产品势头强劲，盈利能力稳步 | [Table_PicQuote] 联系方式： [Table_yemei] 劲仔食品（003000）2023 年报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------|------ ...

Investment Rating - Maintain "Overweight" rating [3] Core Views - Xiaomi Group achieved revenue of 270.97 billion yuan in 2023, a year-on-year decrease of 3.24%, with Q4 revenue of 73.244 billion yuan, a year-on-year increase of 10.9% [2] - Net profit attributable to the parent company in 2023 was 17.475 billion yuan, a year-on-year increase of 606.34%, with Q4 net profit of 4.727 billion yuan, a year-on-year increase of 50.02% [2] - The company's global smartphone market share reached 12.8% in 2023, maintaining its position in the top three globally for three consecutive years [2] - Xiaomi's high-end strategy showed significant progress in 2023, with a 16.9% market share in the RMB 4,000-6,000 price segment in mainland China, an increase of 9.2 percentage points year-on-year [2] - The company's AIoT platform connected 739 million IoT devices by the end of 2023, a year-on-year increase of 25.5% [2] - Internet service revenue grew by 6.3% year-on-year in 2023, with advertising revenue reaching 20.5 billion yuan, a year-on-year increase of 11.2% [2] - Xiaomi announced a strategic upgrade to the "Human x Car x Home" ecosystem and launched the Xiaomi HyperOS, with the Xiaomi SU7 series positioning as a C-class high-performance eco-tech sedan [2] Financial Performance - Smartphone business gross margin improved to 14.6% in 2023, up 5.6 percentage points year-on-year [2] - IoT and lifestyle products gross margin reached 16.3%, up 1.9 percentage points year-on-year [2] - Internet business gross margin was 74.2%, up 2.4 percentage points year-on-year [2] - The company repurchased 126.6 million shares in 2023, totaling HK$1.5 billion [2] - Revenue forecast for 2024/2025/2026 is 294.919/316.801/340.272 billion yuan, with net profit attributable to the parent company expected to be 18.553/19.897/21.809 billion yuan [5] Market Position and Strategy - Xiaomi's high-end smartphone shipments accounted for over 20% of total smartphone shipments in mainland China in 2023 [2] - The company achieved significant market share growth in the Middle East, Latin America, and Africa, with increases of 1.3%, 1.2%, and 2.4% respectively [2] - Xiaomi ranked third in tablet shipments and second in wearable wristband devices in mainland China in 2023 [2] - The new Xiaomi smartphone smart factory, with an annual capacity of 10 million units, officially started production in February 2024 [2] Future Outlook - Xiaomi's strategic focus on the "Human x Car x Home" ecosystem is expected to open new growth opportunities [5] - The company's high-end strategy and technological innovation are likely to drive further market share gains and profitability improvements [5]

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 天Ta 赐bl 材e_ 料T （itl 0e 0] 2 709）2023年报点评 公 司 行业竞争加剧，市占率不断提升 研 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 增持 有 （维持） 色 金 2024 年 03 月 29 日 属 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：周旭辉 研 究 证书编号：S1160521050001 报 证券分析师：李京波 告  2024年3月26日，公司发布2023年年报。公司23年实现营业收入 证书编号：S1160522120001 154.05 亿元，同比下降 30.97%，实现归母净利润 18.91 亿元，同比 联系人：李京波 下降66.92%。23Q4实现营业收入32.81亿元，同比变化-44.29%，环 电话：13127673698 比降低20.71%，实现归母净利润1.39亿元，同比变化-89.74%，环比 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] 降低 70.02%。费用率方面，公司 23年销售费用率/ ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 中Ta 国bl 电e_ 信T （itl 6e 0] 1 728）2023年报点评 公 司 智算高增长，打造科技型企业 研 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 增持 电 （维持） 子 设 2024 年 03 月 29 日 备 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 券 证券分析师：邹杰 研 究 证书编号：S1160523010001  2023年总体经营稳健。2023年公司营收5078亿，同比增长6.9%，其 报 联系人：刘琦 告 中服务收入4650亿，同比增长6.9%，连续11年保持增长，归母净利 电话：021-23586475 润304亿，同比增长10.3%，扣非归母净利润296亿，同比增长8.7%， [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] 资本开支988亿。公司推出5G手机直连卫星、5G量子密话、5G云电 脑等算力产品，2023年移动通信服务收入1957亿元，同比增长2.4%， 11.44% 其中移动增值及应用收入 258 亿元，同比增长 12.4 ...

2 0 2 3 ] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ VT Ea Sb Yl Ne C_ （Ti 0t 2l 1e 4] 8 .HK）动态点评 公 司 研 扭亏为盈，产品及渠道双发力 究 挖掘价值 投资成长 / [Table_Rank] 家 增持 （首次） 电 2024 年 03 月 28 日 / 证 券 研 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 究 报 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：高博文 告 证书编号：S1160521080001  公司公布 2023 年业绩公告：2023 年实现营业收入 5.85 亿美元， 联系人：班红敏 YoY+19.4%,归母净利润 0.77 亿美元，去年同期亏损-0.16 亿美元，实 电话：021-23586475 现大幅扭亏为盈。 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 63.77% 46.31% 【评论】 28.84% 11.38%  渠道加速拓展，各品类产品快速增长。亚马逊渠道收入YoY+11%，非亚 -6.08% ...