纺织服饰 行业研究/行业周报 证 618大促第二阶段开启，国货龙头表现亮眼 券 ——行业周报（20240603-0607） 研 究 ◼ 行情回顾 报 本周，沪深 300 下跌 0.16%，纺织服饰板块整体下跌 4.25%，跑输沪深 增持( 维持) 告 300 指数 4.09pct，涨跌幅在申万Ⅰ级 31 个行业中排第 24 位。三大子板 行 块皆呈下跌态势，服装家纺、纺织制造、饰品板块分别下跌 4.57%、 业 3.92%、3.94%。 行业： 纺织服饰 研 ◼ 核心观点 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r3k日 究 服装：年中大促第二阶段开启，部分国货品牌表现突出。5 月 31 日晚 20:00，天猫 618 第二阶段大促正式开卖，首日销售中，女装店铺排名前 分析师： 汪玲 3 的店铺分别为 UR、优衣库和 COS，与第一阶段的首日排名相比，UR E-mail： wangling@yongxingse 从第 2上升到第 1、COS由第 10上升到第 3，主要是店铺运营力度加大 c.com 所致。对比第一、二阶段的女装首日 TOP10 店铺名单，两榜重合度为 SAC编号： S176052403 ...

机械设备 行业研究/行业周报 动力电池渗透率持续提升，锂电产业进入备货旺 证 券 季 研 ——行业周报（20240603-20240607） 究 报 ◼ 板块行情回顾 ◼ 告 增持( 维持) 本期（6月3日-6月7日），沪深300下跌0.16%，A股申万机械设备 指数下跌 4.31%，在申万 31 个一级子行业中排名 25。申万机械设备 行 二级子行业中轨交设备II表现较好，上涨0.45%，通用设备表现较差， 行业： 机械设备 业 下跌 6.08%。申万机械设备三级子行业中工程机械整机表现较好，上 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r3k日 研 涨0.23%，印刷包装机械表现较差，下跌9.52%。 究 ◼ 核心观点 分析师： 刘荆 动力电池安全性技术不断进步，动力电池在商用车渗透率持续提升。 E-mail： liujing@yongxingsec.c om 根据高工锂电，从全球动力电池装机市场来看，2024年1-4月乘用车 SAC编号： S1760524020002 装机量达 191.2GWh，专用车和客车装机量分别达到 15.7GWh、 2.6GWh，两者合计装机量占动力电池装机量达 8.7% ...

证 券 研 究 报 告 策 略 周 报 日期： yxzqdatemark 2024年06月12日 国内：上周（6.3-6.7），2 年、10 年期国债收益率均下行，10 年期与 2 年期国债利差持续走阔，续创年内新高。上周 2 年期、10 年期国债收 益率继续下降。上周央行公开市场净回笼 6040 亿元，6 月 MLF 净回 笼量为 2370 亿元。国债（10Y-2Y）利差持续走阔并续创年内新高。 ETF 基金：2024 年 1-6 月新成立 ETF 基金数同比增加，上周新成立 2 只股票型 ETF 基金。截至 6 月 7 日，2024 年 1-6 月新成立 ETF 基 金 74 只，2023 年前 6 月新成立 ETF 基金 58 只；合计发行份额约为 414 亿份，2023 年前 6 月为 423 亿份。其中，截至 6 月 7 日，6 月新 成立 ETF 基金 2 只，发行份额约 4.3 亿份。 策略研究/策略周报 策 略 研 究 ◼ 核心观点 ◼ 宏观流动性 ◼ 市场流动性 北向资金：上周（6.3-6.7）北上资金整体净流入，科技、周期板块净 流入。截至 6 月 7 日，上周北上资金净流入 53.0 亿 ...

建筑材料 行业研究/行业周报 证 沪广深跟进地产新政，市场活跃度有所回升 券 ——建材行业周报（2024.6.3-2024.6.7） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 消费建材：房地产数据依然处于筑底阶段，多地跟进地产新政，地产 业 链有望修复。根据中指研究院，2024年1-5月，TOP100企业拿地总额 行业： 建筑材料 研 3146亿元，同比下降26.7%，较1-4月降幅进一步扩大。政策端再迎多 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r2k日 究 重利好：央行下调个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点，降低置业 成本；首套/二套住房贷款最低首付比例分别调至不低于 15%/25%，置 分析师： 黄骥 业门槛再降低；取消房贷利率下限，有助于释放刚性及改善性购房需 E-mail： huangji@yongxingsec. 求。据中指研究院，新政策后全国多数城市快速响应跟进，沪广深相 com 继下调首付比例、降低贷款利率，上海/广州还对限购政策进行优化； SAC编号： S1760523090002 政策效果逐渐显现，上海二手房市场活跃度明显好转，新政落地后 ...

传媒 行业研究/行业周报 A 第三批进口游戏版号公布，618 首波淘宝天猫 GMV 证 券 同比增长 研 ——传媒行业周报（2024.06.03 -2024.06.07） 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 影视：索尼影业希望使用生成式人工智能来为电影制作“降本增 效”。 据 IT 之家报道，索尼影业首席执行官在投资者会议上表示， 行业： 传媒 业 公司非常重视生成式 AI，并考虑在电影制作过程中运用这一技术， 研 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 以期简化制作流程。我们认为，AI 算力与大模型的不断发展完善将 究 有利于应用端的持续落地，帮助包括影视、游戏、出版等诸多行业降 分析师： 应豪 本增效，提升其商业化变现的能力。 游戏：第三批进口游戏版号公布。根据财联社报道，国家新闻出版 E-mail： yinghao@yongxingsec. 署更新了2024年进口网络游戏审批信息，新增15款游戏。其中包括 com 1款客户端游戏、3款游戏机游戏，其余11款均为移动游戏。根据统 SAC编号： S1760524050002 计，年初至今，已经下发 61 ...

传媒 行业研究/行业周报 A 第三批进口游戏版号公布，618 首波淘宝天猫 GMV 证 券 同比增长 研 ——传媒行业周报（2024.06.03 -2024.06.07） 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 影视：索尼影业希望使用生成式人工智能来为电影制作“降本增 效”。 据 IT 之家报道，索尼影业首席执行官在投资者会议上表示， 行业： 传媒 业 公司非常重视生成式 AI，并考虑在电影制作过程中运用这一技术， 研 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 以期简化制作流程。我们认为，AI 算力与大模型的不断发展完善将 究 有利于应用端的持续落地，帮助包括影视、游戏、出版等诸多行业降 分析师： 应豪 本增效，提升其商业化变现的能力。 游戏：第三批进口游戏版号公布。根据财联社报道，国家新闻出版 E-mail： yinghao@yongxingsec. 署更新了2024年进口网络游戏审批信息，新增15款游戏。其中包括 com 1款客户端游戏、3款游戏机游戏，其余11款均为移动游戏。根据统 SAC编号： S1760524050002 计，年初至今，已经下发 61 ...

汽车 行业研究/行业周报 6月理想 L6产能将突破 2万台，蔚来 Q2预计交付 证 券 5.4~5.6 万台 研 ——汽车行业周报（2024/06/03~2024/06/07） 究 ◼ 行情回顾 报 过去一周(2024/06/03~2024/06/07），申万汽车行业下跌 2.36%，表现 增持( 维持) 告 弱于同花顺全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 11。细分板块涨跌 行 幅：过去一周(2024/06/03~2024/06/07），乘用车跌幅最小，汽车服务 行业： 汽车 业 跌幅最大。乘用车下跌 0.02%，商用车下跌 1.12%，汽车零部件下跌 研 3.39%，摩托车及其他下跌5.21%，汽车服务下跌6.61%。 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 究 分析师： 王琎 ◼ 核心数据 E-mail： wangjin@yongxingsec. 数据跟踪： com 1）行业总量：据中汽协数据，2024 年 4 月汽车销量约 235.9 万辆， SAC编号： S1760523080002 环比-12.5%，同比+9.3%。 2）车企端：据乘联会数据，2024 年 4 月，比亚迪、一汽大众 ...

汽车 行业研究/行业周报 6月理想 L6产能将突破 2万台，蔚来 Q2预计交付 证 券 5.4~5.6 万台 研 ——汽车行业周报（2024/06/03~2024/06/07） 究 ◼ 行情回顾 报 过去一周(2024/06/03~2024/06/07），申万汽车行业下跌 2.36%，表现 增持( 维持) 告 弱于同花顺全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 11。细分板块涨跌 行 幅：过去一周(2024/06/03~2024/06/07），乘用车跌幅最小，汽车服务 行业： 汽车 业 跌幅最大。乘用车下跌 0.02%，商用车下跌 1.12%，汽车零部件下跌 研 3.39%，摩托车及其他下跌5.21%，汽车服务下跌6.61%。 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 究 分析师： 王琎 ◼ 核心数据 E-mail： wangjin@yongxingsec. 数据跟踪： com 1）行业总量：据中汽协数据，2024 年 4 月汽车销量约 235.9 万辆， SAC编号： S1760523080002 环比-12.5%，同比+9.3%。 2）车企端：据乘联会数据，2024 年 4 月，比亚迪、一汽大众 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the oil and petrochemical sector [2]. Core Views - The international oil prices have slightly declined, but the focus remains on maintaining relatively high levels, benefiting upstream oil and gas companies [16]. - The oil service sector is experiencing a decline in active drilling rigs in North America, while OPEC countries continue to see growth in drilling platforms, which is favorable for oil service companies in the Middle East [17]. - The refining sector shows potential for performance recovery due to expanding price differentials for various products, indicating a positive outlook for refining companies [19]. - The polyester sector is witnessing an improvement in supply-demand dynamics, with a recommendation to focus on specific companies as their performance recovery potential increases [24]. Summary by Sections Market Review - The CITIC oil and petrochemical sector declined approximately 2.28% during the week of June 3-7, 2024, underperforming the Shanghai Composite Index by about 1.1 percentage points [8]. - Key stocks that led the sector included China National Offshore Oil Corporation, while stocks like ST Xinchao and Runbei Hangke saw significant declines [10]. Upstream Oil & Gas Sector - International oil prices saw a slight decrease, with Brent crude settling at approximately $79.62 per barrel and WTI at about $75.53 per barrel, reflecting weekly declines of 2.5% and 1.9%, respectively [12]. - The EIA forecasts that U.S. crude oil production will continue to grow, reaching 13.2 million barrels per day in 2024 [16]. Oil Service Sector - The number of active drilling rigs in North America has decreased, with a notable year-on-year decline, while OPEC countries have increased their drilling platforms [17]. Midstream Refining Sector - Domestic refined oil prices have decreased, with gasoline and diesel prices dropping by approximately 106 yuan and 36 yuan per ton, respectively [19]. - The price differentials for various refining products have expanded, indicating a potential recovery in refining company performance [19]. Polyester Sector - The average price for POY in East China is approximately 7,850 yuan per ton, with a price differential of about 1,211 yuan per ton, indicating a positive trend [24]. - Inventory levels have increased, suggesting a potential improvement in the supply-demand balance for polyester products [24]. Investment Recommendations - The report identifies four main investment themes within the oil and petrochemical sector, including focusing on major energy state-owned enterprises and oil service companies, as well as companies in the polyester and refining sectors [32].

通信 行业研究/行业周报 A 英伟达公布芯片年度升级计划，SpaceX第四次试飞 证 券 终成功 研 ——通信行业周报（2024.6.3-2024.6.7） 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 光模块：英伟达公布 AI 芯片年度升级周期计划。据每日商报 6 月 4 日消息，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在Computex大会上演讲，发布 行业： 通信 业 其芯片产品升级计划，2027 年前每年推出一款新的 AI 芯片。我们认 研 为，英伟达加速 AI 芯片迭代速度，将有望持续利好光通信等相关产 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 究 业链公司。 卫星互联网：SpaceX 火箭“星舰”在第四次试飞中取得成功。据潇湘 分析师： 应豪 晨报 6月 7日消息， SpaceX公司的星舰火箭系统在第四次试飞中终 E-mail： yinghao@yongxingsec. 于取得成功。此前，SpaceX 分别于去年 4月、11 月以及今年 3 月进 com 行了三次完整的星舰火箭系统发射，每次试飞都较前一次取得更大进 SAC编号： S1760524050002 展，其中 ...