信捷电气(603416) 公司研究/公司深度 | --- | |-------| | | | | | --- | |-------| | | | | | --- | |-------| | | | | 国内工控行业龙头，业绩改善拐点已至 ——首次覆盖深度报告 ◼ 核心观点 深耕行业近二十载，工控行业多品类龙头。公司成立于 2008 年，主营 工业自动化控制产品的研发、生产和销售，公司业务主要包括四个板 块：可编程控制器业务板块、驱动系统业务板块、人机界面业务板块、 智能装置业务板块。公司拥有较完备的智能控制系统核心部件产品线， 包括可编程控制器、人机界面、伺服系统、机器视觉等。 公司营收持续增长，24 年上半年利润增速超预期。公司产品属于制造 业通用设备，因此具有一定周期性。2024 年上半年实现营收 7.97 亿 元，同比增长 10.93%，归母净利润 1.27 亿元，同比增长 21.74%。营 收规模近年来持续扩张，归母净利润由于产品结构调整以及周期性原 因先升后降，目前已经迎来改善拐点。 国内工控行业市场空间大，预计未来将持续增长。完整的工业自动化 系统包括三个层次：控制系统、驱动系统、执行系统、以及最 ...

固定收益/固收点评 证 券 研 究 报 告 固 定 收 益 | --- | |-------| | | | | | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------| | 市场信心提振，需求回暖 —— 11 月 PMI 数据点评 | | | | ◼ 核心观点 | 日期： | ...

计算机 行业研究/行业周报 | --- | |-------| | | | | | --- | |-------| | | | | | | | --- | |-------| | | | | | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|------------------------------------------- ...

电力设备 行业研究/行业点评 智能、金风科技、三一重能、运达股份等。 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------| | 帆石一 1GW 海风项目中标公示，风机中标价 明显提升 | | | | ◼ 核心观点 事件： | | 增持 ( 维持 ...

电力设备 行业研究/行业周报 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

石油石化 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 美国商业原油库存降低，油价延续震荡 ——石油化工行业周报（20241125-20241129） ◼ 市场行情回顾 市场表现 本周（20241125-20241129）中信石油石化板块上涨约 0.73%，上证综 合指数上涨约 1.81%，同上证综合指数相比，石油石化板块落后约 1.08 个百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中其他石化、 炼油、工程服务等子板块涨幅居前。 本周（20241125-20241129）石油石化板块领涨个股包括恒通股份、东 方盛虹、三联虹普、洲际油气、泰山石油等；领跌个股包括渤海化学、 统一股份、水发燃气、国际实业、和顺石油等。其中民营大炼化公司 周度涨跌幅如下：东方盛虹（+8.78%）、新凤鸣（+1.47%）、荣盛石化 （+1.06%）、恒力石化（+0.77%）、桐昆股份（+0.35%）、恒逸石化（- 0.48%）等。 ◼ 核心观点 上游板块方面，上周国际油价有所下跌。从周度数据以及 EIA 短期展 望数据来看，尽管未来两年美国原油产量维持增长，但是国际油价重 心仍有望维持在相对高位，持续 ...

医药生物 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 | --- | |-------| | | | | | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

电子 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 | --- | |-------| | | | | | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

医药生物 行业研究/行业点评 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 点 评 2024 年医保目录发布，医保支持创新 ——医药生物行业点评报告 ◼ 事件 据国家医疗保障局通知，2024 年 11 月 28 日，国家医保局、人力资源 社会保障部组织调整并制定了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育 保险药品目录（2024 年）》（以下简称《2024 年药品目录》），要求及时 做好新版药品目录落地执行工作，切实提升药品供应保障水平，进一 步推动商业健康保险与基本医保的有效衔接，以及规范民族药、医疗 机构制剂、中药饮片的管理，自 2025 年 1 月 1 日起正式执行。 ◼ 核心观点 国谈/竞价成功率略下降，价格降幅与去年相当：2024 年为连续第七年 开展医保目录调整工作，与 2023 年相比，《2024 年药品目录》公布时 间提前，调整共新增 91 种药品，其中 90 种为 5 年内新上市品种，38 种为"全球新"的创新药，在谈判阶段，创新药的谈判成功率超过了 90%，较总体成功率高 16 个百分点，显示出医保目录对创新药的支持。 在今年谈判/竞价环节，共有 117 种目录外药品参加，其中 89 种谈判/ ...

呼吸道系列产品增长迅速，海外市场可期 证 券 研 究 报 告 ——英诺特 2024 年三季报业绩点评 公 司 研 究 公 司 点 评 ◼ 事件描述 公司发布 2024 年三季度报告, 业绩快速增长：2024 年前三季度收入 约 5.21 亿元，同比增长 87.05%；归母净利润约 2.45 亿元，同比增长 182.65%；扣非归母净利润约 2.24 亿元，同比增长 239.12%。前三季 度公司毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为 81.0%、47.0%、 43.0%，分别提升 9.35 个百分点、15.88 个百分点、19.27 个百分点。 24Q3 毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为 78.2%、38.4%、 32.5%，同比提升 3.69 个百分点、21.8 个百分点、26.41 个百分点。 ◼ 核心观点 呼吸道系列非新冠产品增长迅速：公司业务主要由呼吸道系列-非新冠 产品构成，据财报显示，2023 年该业务收入占比约 84.83%，到 2024 年上半年，该占比更是高达 97.74%；公司产品主要包括全血呼吸五项 检测试剂盒、流感抗原三项检测试剂盒、流感抗体三项检测试剂盒， 等等。2024 ...