汽车 行业研究/行业点评 证 蔚来全新品牌乐道发布，小米冲刺全年交付 12 万辆 华为拟成立新公司，助力汽车智能化发展 券 研 ——新势力 5月销量数据点评 究 报 ◼ 9家新势力 5月总交付约 19.2万辆，环比+28.8% 告 据各上市公司公告，2024年5月，广汽埃安销量40073辆，环比+87.7%， 增持( 维持) 同比-10.7%；哪吒汽车交付量10113辆，环比+12.2%，同比-22.4%； 行 零跑汽车交付量18165辆，环比+21.1%，同比+50.6%；蔚来汽车交付 行业： 汽车 业 量20544辆，环比+31.5%，同比+233.8%；小鹏汽车交付量10146辆， 研 环比+8.0%，同比+35.2%；极氪汽车交付量18616辆，环比+15.7%，同 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 究 比+114.5%；理想汽车交付量35020辆，环比+35.8%，同比+23.8%。据 分析师： 王琎 IT之家，鸿蒙智行汽车交付量30578辆，环比+3.2%；其中问界M9交 付15875辆，智界S7交付3455辆。据小米汽车，小米汽车5月交付 E-mail： wangjin@ ...

中小市值 行业研究/行业点评 证 星舰一二级回收验证成功，关注运载火箭产业链环节 券 研 ——商业航天产业观察 究 报  核心观点 行业： 中小市值 告 SpaceX 星舰第四次发射取得成功，火箭一二级成功着陆。据观察者 网，北京时间2024年6月6日晚，由SpaceX（美国太空探索技术公 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 行 司）研制的星舰超重型火箭在德克萨斯州博卡奇卡进行了第四次飞 业 行，并获得成功。火箭二级成功进入预定（亚）轨道，并在多块隔热 分析师： 彭毅 研 瓦脱落以及部分结构破损的情况下，成功进行了海面软着陆。一级也 E-mail： pengyi@yongxingsec.c 在使用完毕后以比较理想的垂直姿态，由发动机点火减速，在预定海 究 om 区低速溅落。两级火箭成功着陆，为后续在陆地着陆和复用创造了可 SAC编号： S1760523090003 能性。 联系人： 张恬 SpaceX 星舰第四次发射验证了一二级回收的技术可行性，星舰二级 隔热瓦破损问题亟待解决。（1）星舰是截至 2024 年最大体量的液氧 E-mail： zhangtian@yongxings 甲烷火 ...

汽车 行业研究/行业点评 证 蔚来全新品牌乐道发布，小米冲刺全年交付 12 万辆 华为拟成立新公司，助力汽车智能化发展 券 研 ——新势力 5月销量数据点评 究 报 ◼ 9家新势力 5月总交付约 19.2万辆，环比+28.8% 告 据各上市公司公告，2024年5月，广汽埃安销量40073辆，环比+87.7%， 增持( 维持) 同比-10.7%；哪吒汽车交付量10113辆，环比+12.2%，同比-22.4%； 行 零跑汽车交付量18165辆，环比+21.1%，同比+50.6%；蔚来汽车交付 行业： 汽车 业 量20544辆，环比+31.5%，同比+233.8%；小鹏汽车交付量10146辆， 研 环比+8.0%，同比+35.2%；极氪汽车交付量18616辆，环比+15.7%，同 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 究 比+114.5%；理想汽车交付量35020辆，环比+35.8%，同比+23.8%。据 分析师： 王琎 IT之家，鸿蒙智行汽车交付量30578辆，环比+3.2%；其中问界M9交 付15875辆，智界S7交付3455辆。据小米汽车，小米汽车5月交付 E-mail： wangjin@ ...

Group 1 - The A-share market experienced a slight decline in margin trading balance and a decrease in trading activity during the week of May 30 to June 5, with most major index PE valuation percentiles falling, while the ChiNext index rose [3][4][25] - The stock-bond yield spread indicates a relatively high investment cost-effectiveness in the current A-share market, with the CSI 300 dividend yield at 2.94% and the 10-year government bond yield at 2.28%, resulting in a stock-bond yield of -0.66%, which is above the annual average [3][19] - The trading activity overall decreased, with most major index turnover rates declining, particularly the CSI 1000, which saw the largest drop of 0.07 percentage points [14][21] Group 2 - The PE valuation percentiles for major indices mostly fell, with the Wind All A index leading the decline at 3.9 percentage points, and the CSI 1000 index also down by 3.3 percentage points [25][50] - The industry PE valuation percentiles showed a majority of declines, with the oil and petrochemical sector leading the drop, down by 6.6 percentage points [15][34][61] - The growth style saw an increase in PE valuation percentiles by 0.8 percentage points, while the cyclical style experienced a decline of 6.7 percentage points [28][58][61]

计算机 行业研究/行业周报 证 北京鄂尔多斯开启车路云一体 化招标，相关板块有望受益 券 ——计算机行业周报（2024.06.03-2024.06.07） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 低 湖空 北经 十济 堰： 布局四 低川 空省 经级 济财 新政 赛安 道排 力2 争亿元 20资 30金 年专 产项 业支 规持 模低 达空 到经 30济 0亿发 元展 ，， 行业： 计算机 业 相关产业链有望持续受益。四川省人民政府办公厅发布关于促进低 研 空经济发展的指导意见。提出省级财政安排 2 亿元资金专项支持低 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 究 空经济发展。湖北十堰市印发《低空经济高质量发展实施方案 （2024—2026年）》，提出力争到2030年，产业规模达300亿元。 分析师： 李行杰 AI 大模型及应用：阿里通义千问 Qwen2 大模型发布并同步开源， 中山眼科牵手华为发布眼科大模型，相关产业链有望受益。阿里通 E-mail： lixingjie@yongxingsec. 义千问 Qwen2 大模型 6 月 7 日发布，并在 Hugg ...

有色金属 行业研究/行业周报 证 美国 5 月非农超预期，金银价格高位震荡 券 ——有色行业周报（2024.06.03-2024.06.07） 研 究 报 ◼ 行情回顾 告 增持( 维持) 截至2024年6月7日，本周（2024.6.3-2024.6.7）有色金属（申万） 指数环比上周涨跌幅为-2.6%，在申万31个一级行业中位列第17位， 行 2024年年初以来总体涨跌幅为7.96%。 行业： 有色金属 业 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 研 ◼ 核心观点 究 1、工业金属 分析师： 魏亚军 （1）铜：本周伦铜、沪铜分别报收9748.5美元/吨、81530元/吨，环 E-mail： weiyajun@yongxingse c.com 比上周分别-3.18%、-1.18%。据华尔街见闻，美国劳工统计局公布数 SAC编号： S1760523090004 据显示，美国5月非农就业人口增长27.2万人，超市场预期。但同时， 美国劳工局周三公布的数据显示去年美国每月非农新增就业岗位约为 25 万，但另一份覆盖 95%以上美国就业岗位的季度就业工资普查 近一年行业与沪深300比较 (QCEW) ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 美 光扩充 HBM产能，戴尔称 DRAM成本或将上涨 券 ——存储芯片周度跟踪（2024.06.03-2024.06.07） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 NAND：NAND颗粒市场价格小幅波动， 铠侠或将在 2026年量产第 行 十代 NAND。根据 DRAMexchange，上周（0603-0607）NAND 颗粒 22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-2.03%至3.05%，平均涨跌幅为 行业： 电子 业 研 -0.14%。其中 6个料号价格持平，4个料号价格上涨，12个料号价格 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 究 下跌。根据 CFM 闪存市场报道，铠侠或将在 2026 年量产第 10 代 NAND，并将采用低温蚀刻的新技术，可在比以往更低温的环境中进 分析师： 陈宇哲 行蚀刻。 E-mail： chenyuzhe@yongxings DRAM：颗粒价格小幅波动，戴尔称预计SSD和DRAM成本将逐季 ec.com 上涨。根据DRAMexchange，上周（0603-0607）DRAM 18个品类现 SAC编号： S17605230 ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 G audi 3 芯片售价公布，英特尔或重视玻璃基板封装 券 ——电子行业周报（2024.06.03-2024.06.07） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 玻璃基板：英特尔或将瞄准玻璃基板的面板级扇出型封装技术，玻 璃基板产业或将加速发展。英特尔携手 14 家日企合作，租用夏普闲 行业： 电子 业 置的 LCD 面板厂作为先进半导体技术研发中心，或将瞄准玻璃基板 研 的面板级扇出型封装技术。我们认为，玻璃基板或将适合 HPC、AI 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 究 领域的芯片，相关产业链有望持续受益。 铜连接：GB200采用铜缆连接，预估2024年出货量为 42 万片，相关 分析师： 陈宇哲 产业链或将受益。GB200采用72个Blackwell GPU全互连的NVLink E-mail： chenyuzhe@yongxings 技术，拥有超过2英里的NVLink铜缆。GB200在2024 年预估出货量 ec.com 为 42 万片，2025 年将达到 200 万片。我们认为，GB200出货顺利或 S ...

电力设备 行业研究/行业周报 证 国家能源局出台政策，引导行业高质量发展 券 研 ——锂电行业周报（20240603-20240607） 究 报 ◼ 核心观点 告 增持( 维持) 2024年5月28日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作 保 障新能源高质量发展的通知》，2024年6月4日，国家能源局对该《通 行 知》发布《政策解读》。 行业： 电力设备 业 第一，出台背景。2023年，全国风电利用率97.3%、光伏发电利用 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a1r1k日 研 率98%。截至2024年4月底，全国风电、光伏发电累计装机超过11 究 亿千瓦，同比增长约38%，消纳需求大幅增加。做好消纳工作，对新 分析师： 开文明 型能源体系、新型电力系统、实现“双碳”目标具有重要意义。第二， E-mail： kaiwenming@yongxin 重点任务。1）加快建设新能源配套电网项目，优化流程，进一步提高 gsec.com 效率；2）推进系统调节能力提升和网源协调发展；3）充分发挥电网 SAC编号： S1760523070002 资源配置平台作用；4）科学优化新能源利用率目标，部分资源条件较 分析 ...

（2）美联储推迟降息可能影响全球进出口 美联储推迟降息，会影响欧元区、东亚与东南亚等地区的货币政策空间， 并压制全球总需求的恢复。 （3）外部环境变化可能影响中国出口 宏观点评 分析师声明 公司业务资格说明 请务必阅读报告正文后各项声明 9 宏观研究/宏观点评 证 券 研 究 报 告 日期： yxzqdatemark 相关报告： 2024年06月11日 ◼ 投资建议 分析师： 高明 E-mail： gaoming@yongxingsec .com SAC编号： S1760524050003 宏 观 研 究 宏 观 点 评 出口价格将决定出口增速的上行斜率 ——2024 年 5 月进出口数据点评 ◼ 核心观点 数据：2024 年 5 月中国商品出口额 3023.5 亿美元，当月同比+7.6%， 1-5月累计同比+2.7%；5月当月进口额2197.3亿美元，当月同比+1.8%， 1-5 月累计同比+2.9%；5 月贸易差额 826.2 亿美元。 ◼ 风险提示 1. 地缘政治冲击可能推升能源价格；2. 美联储推迟降息可能影响全球 进出口；3. 外部环境变化可能影响中国出口 正文目录 | --- | --- | |- ...