Investment Rating - The report suggests a positive outlook for the commercial aerospace and satellite internet sectors, indicating a favorable investment environment under policy support [3][10]. Core Insights - The establishment of the Blue Arrow Aerospace rocket manufacturing base and the signing of the Hongqi Technology satellite manufacturing project are expected to enhance collaboration in the satellite sector and accelerate the construction of satellite constellations [1][9]. - Hongqi Technology plans to launch a total of 10,000 satellites across 160 orbital planes, which may open up significant market opportunities in satellite internet commercialization [1][9]. - The formation of China Space-Time Information Group with a registered capital of 4 billion RMB aims to enhance the value extraction of satellite communication and navigation data, contributing to a commercial closed loop in aerospace and satellite internet [1][9]. - The Ministry of Industry and Information Technology has issued radio frequency licenses to Beijing Guodian High-Tech Co., facilitating the launch of the Tianqi satellite constellation, marking a significant advancement in China's rocket launch capabilities [2][9]. Summary by Sections 1. Core Insights - The Blue Arrow Aerospace rocket manufacturing base project was inaugurated, and the Hongqi Technology satellite manufacturing project was signed, which is expected to boost the commercial aerospace industry in Wuxi [1][9]. - Hongqi Technology submitted a pre-launch information plan to the International Telecommunication Union, aiming to deploy 10,000 satellites, which could become a key satellite constellation in China [1][9]. - The establishment of China Space-Time Information Group with a capital of 4 billion RMB is expected to enhance the utilization of satellite data [1][9]. - The Ministry of Industry and Information Technology granted licenses to support the Tianqi satellite constellation, indicating progress in commercial aerospace [2][9]. 2. Market Review - The report notes that major A-share indices have shown a fluctuating downward trend over the past year, with some indices experiencing rebounds since February 2024 [12][14]. 3. Industry News - The report highlights significant developments in commercial aerospace and satellite internet, including financing rounds for companies like Deep Blue Aerospace and advancements in satellite technology [51][52]. - The establishment of policies in Shanxi to support the low-altitude economy and the successful hosting of the World Drone Conference in Shenzhen are also noted [57][58]. - The Nanjing government plans to promote artificial intelligence innovation, aiming to develop foundational models and applications by 2026 [59]. 4. Company Announcements - Recent announcements from companies in the emerging industries include profit distribution plans and acquisitions aimed at enhancing technological capabilities [62].

Core Views - Honghu Technology plans to launch 10,000 satellites across 160 orbital planes, potentially becoming a significant satellite constellation in China and opening up the commercialization of satellite internet [2][67] - The establishment of China Spacetime Information Group with a registered capital of 4 billion RMB aims to enhance the value of satellite communication, navigation, and remote sensing data, contributing to the commercial closure of the satellite internet industry [2][36] - The Ministry of Industry and Information Technology issued a space radio business license to Beijing Guodian Gaoke Technology, supporting the development of commercial aerospace and satellite internet [21][73] Market Review - The A股 market saw significant gains in the week of May 27-31, 2024, with top performers including Yangfan New Materials (+85.86%) and Xice Testing (+51.86%) [9] - The Shenwan large, medium, and small-cap indices showed varying PE-TTM levels, with small-cap indices having the highest PE-TTM at 26.6, followed by medium-cap at 20.5, and large-cap at 14.4 [7] - The A股 large-cap index underperformed the沪深300 index, while medium and small-cap indices outperformed [78] Industry News - Blue Arrow Aerospace's intelligent manufacturing base for carrier rockets was laid, and Honghu Technology's satellite manufacturing project was signed, potentially enhancing synergy between rocket and satellite manufacturing [12][94] - Deep Blue Aerospace completed a Series B financing round of several hundred million RMB, focusing on reusable rocket technology [87] - The 8th World UAV Conference was held in Shenzhen, emphasizing the development of low-altitude economy and unmanned systems [24][39] Company Announcements - Guoke Military Industry announced a profit distribution plan, issuing a cash dividend of 0.8 RMB per share and a capital reserve transfer of 0.2 shares per share [28] - Paike New Materials announced a profit distribution plan, issuing a cash dividend of 1.28 RMB per share [28] - Aerospace Huanyu announced a share repurchase progress, having repurchased 2.47 million shares, accounting for 0.61% of the total shares [28] Investment Recommendations - The report suggests focusing on upstream satellite components and manufacturing, commercial rocket materials and components, and satellite-related applications [75][89] - Key companies to watch include Shanghai Hanxun, Gaohua Technology, Aerospace Huanyu, and China Satcom [75][89]

电力设备 行业研究/行业周报 证 工信部发布新国标，电池安全要求升级 券 研 ——锂电行业周报（20240527-20240531） 究 报 ◼ 核心观点 告 增持( 维持) 2024年5月27日，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》 （征求意见稿），公开征求社会各界意见，截止日期为2024年7月27 行 日。 行业： 电力设备 业 据编制说明，新版修订主要包括提升热扩散要求、完善热扩散测试 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 研 方法、新增底部撞击测试及快充循环后测试。 究 上一标准自 2020 年 5 月发布以来，在规范产品生产、引导技术进 分析师： 开文明 步、支撑政府管理等方面起到了重要作用。随着新能源汽车保有量快 E-mail： kaiwenming@yongxin 速增加，电动汽车起火事故仍时有发生。相关人员等通过对事故的认 gsec.com 真总结，对于动力电池的实际应用场景的失效有进一步认识。 SAC编号： S1760523070002 新版标准征求意见稿的发布，有助于进一步提升安全要求，筑牢动 分析师： 赵勇臻 力电池安全底线，维护消费者生命财产安全。 E-mai ...

电力设备 行业研究/行业周报 再 证 4月中国共出口约 20.9GW光伏组件，环比-15% 券 ——光伏行业周报（2024.05.27-05.31） 研 究 ◼ 行情回顾 报 增持( 维持) 告 过去一周，电力设备行业下跌 0.14%，在所有一级行业中涨跌幅排名 行 第 10。从申万二级行业看，电机上涨1.57%，电网设备上涨 1.55%， 其他电源设备上涨 0.30%，风电设备上涨 0.15%，电池下跌 0.64%， 行业： 电力设备 业 研 光伏设备下跌 1.05%。从申万三级行业看，光伏电池组件下跌 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 0.01%，光伏辅材下跌2.63%。光伏加工设备下跌2.80%。 ◼ 核心观点 分析师： 开文明 根据 PV Infolink 数据，2024 年 4 月中国共出口约 20.9GW 光伏组 E-mail： kaiwenming@yongxin 件，环比-15%，同比+15%。欧洲从中国进口 10.3GW光伏组件，环 gsec.com 比+7%，同比-2%，由于一季度欧洲分销商积极补库，二季度需求较 SAC编号： S1760523070002 为疲 ...

电力设备 行业研究/行业周报 证 工信部发布新国标，电池安全要求升级 券 研 ——锂电行业周报（20240527-20240531） 究 报 ◼ 核心观点 告 增持( 维持) 2024年5月27日，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》 （征求意见稿），公开征求社会各界意见，截止日期为2024年7月27 行 日。 行业： 电力设备 业 据编制说明，新版修订主要包括提升热扩散要求、完善热扩散测试 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 研 方法、新增底部撞击测试及快充循环后测试。 究 上一标准自 2020 年 5 月发布以来，在规范产品生产、引导技术进 分析师： 开文明 步、支撑政府管理等方面起到了重要作用。随着新能源汽车保有量快 E-mail： kaiwenming@yongxin 速增加，电动汽车起火事故仍时有发生。相关人员等通过对事故的认 gsec.com 真总结，对于动力电池的实际应用场景的失效有进一步认识。 SAC编号： S1760523070002 新版标准征求意见稿的发布，有助于进一步提升安全要求，筑牢动 分析师： 赵勇臻 力电池安全底线，维护消费者生命财产安全。 E-mai ...

电力设备 行业研究/行业周报 再 证 4月中国共出口约 20.9GW光伏组件，环比-15% 券 ——光伏行业周报（2024.05.27-05.31） 研 究 ◼ 行情回顾 报 增持( 维持) 告 过去一周，电力设备行业下跌 0.14%，在所有一级行业中涨跌幅排名 行 第 10。从申万二级行业看，电机上涨1.57%，电网设备上涨 1.55%， 其他电源设备上涨 0.30%，风电设备上涨 0.15%，电池下跌 0.64%， 行业： 电力设备 业 研 光伏设备下跌 1.05%。从申万三级行业看，光伏电池组件下跌 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 0.01%，光伏辅材下跌2.63%。光伏加工设备下跌2.80%。 ◼ 核心观点 分析师： 开文明 根据 PV Infolink 数据，2024 年 4 月中国共出口约 20.9GW 光伏组 E-mail： kaiwenming@yongxin 件，环比-15%，同比+15%。欧洲从中国进口 10.3GW光伏组件，环 gsec.com 比+7%，同比-2%，由于一季度欧洲分销商积极补库，二季度需求较 SAC编号： S1760523070002 为疲 ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 2 4Q1全球 DRAM环比+8.7%，预期 2025HBM生产量翻倍 券 ——存储芯片周度跟踪（2024.05.27-2024.05.31） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 NAND：NAND 颗粒市场价格小幅波动， NAND 涨势或可持续至 行 2025 上半年。根据 DRAMexchange，上周（0527-0531）NAND 颗粒 22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-4.73%至4.13%，平均涨跌幅为 行业： 电子 业 研 -0.59%。其中9个料号价格持平，5个料号价格上涨，8个料号价格下 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 跌。根据 CFM 闪存市场报道，慧荣表示 NAND Flash 涨势可望持续 到 2025 年上半年，另外产能增加需 6 个月时间才会看到成果，因此 分析师： 陈宇哲 2025年下半年整体供给量能才会上升。 E-mail： chenyuzhe@yongxings DRAM：颗粒价格小幅波动，Q1 全球 DRAM 市场规模 187.56 亿美 ec.com 元，环比增长 8.7%。根据 DRAMexcha ...

汽车 行业研究/行业周报 比亚迪第五代 DM技术发布，秦 L DM-i及海豹 06 证 券 DM-i 上市 研 ——汽车行业周报（2024/05/27~2024/05/31） 究 ◼ 行情回顾 报 过去一周(2024/05/27~2024/05/31），申万汽车行业上涨 1.71%，表现 增持( 维持) 告 强于同花顺全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 4。细分板块涨跌 行 幅：过去一周(2024/05/27~2024/05/31），乘用车涨幅最大，摩托车及 行业： 汽车 业 其他跌幅最大。乘用车上涨 5.06%，汽车服务上涨 1.38%，汽车零部 研 件上涨0.83%，商用车下跌1.95%，摩托车及其他下跌2.43%。 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 分析师： 王琎 ◼ 核心数据 E-mail： wangjin@yongxingsec. 数据跟踪： com 1）行业总量：据中汽协数据，2024 年 4 月汽车销量约 235.9 万辆， SAC编号： S1760523080002 环比-12.5%，同比+9.3%。 2）车企端：据乘联会数据，2024 年 4 月，比亚迪、一汽大众 ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 康 宁推进玻璃基板工艺，台积电称 3D封装日趋重要 券 ——电子行业周报（2024.05.27-2024.05.31） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 玻璃基板：康宁将引入全新玻璃基板制造工艺，相关产业链或将受 益。康宁在供应的承接芯片（die）之间互联所用介质的玻璃基板和 行业： 电子 业 用于 DRAM 芯片中研磨晶圆的玻璃载板外，将进一步引入全新的玻 研 璃基板制造工艺，并且已向多个客户提供样品。我们认为，玻璃基板 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 或将适合 HPC、AI 领域的芯片，相关产业链有望持续受益。 铜连接：GB200采用铜缆连接，预估2024年出货量为 42 万片，相关 分析师： 陈宇哲 产业链或将受益。GB200采用72个Blackwell GPU全互连的NVLink E-mail： chenyuzhe@yongxings 技术，拥有超过2英里的NVLink铜缆。GB200在2024 年预估出货量 ec.com 为 42 万片，2025 年将达到 200 万片。我们认为，GB200出 ...

计算机 行业研究/行业周报 证 广州出台实施方案，低 空经济板块有望受益 券 ——计算机行业周报（2024.05.27-2024.05.31） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 低 房空 山经 区济 发： 布低 低空 空经 经济 济： 产广 业州 发市 展印 行发 动广 方州 案市 ，低 相空 关经 产济 业发 链展 有实 望施 持方 续案 受， 行业： 计算机 业 益。广州市印发广州市低空经济发展实施方案的通知，指出，到 研 2027 年，广州低空经济整体规模达到 1500亿元左右。5月 31日， 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r2k日 究 房山区联合16家低空经济相关企业举办成果发布会，并发布《房山 区低空经济产业发展行动方案（2024—2027 年）（征求意见稿）》， 分析师： 李行杰 提出将建设以低空智造为特色的产业园，实现房山低空经济高质量 发展。 E-mail： lixingjie@yongxingsec. AI 应用：中国电信推出大模型短消息服务，AI 助手 App“腾讯元 com 宝”上线，相关产业链有望受益。中电信人工智能科技有限 ...