电池新单频频签订,锂电产业链排产回暖 ——锂电行业周报(20240624-20240628) ◼ 核心观点 据高工锂电,近期电池企业新单频频签订。 新能源汽车领域,欣旺达拿下理想、小米部分车型定点项目,中创新 航与徐工汽车等的纯电动搅拌车批量交付投运。 储能领域,宁德时代与海外两家企业达成关键合作,亿纬锂能与 Powin 签署谅解备忘录,海辰储能与 Jupiter Power 签署协议,将在 2025 年底 前交付并部署 3GWh 储能系统。 从排产数据看,7 月锂电池排产环比基本持平,电解液、负极、隔膜排 产环比增长近 30%,产业链行情回暖。 新单签订,排产回暖,表明锂电产业链基本面向好。随着下游电动车 和储能需求向好,下半年锂电池产业链有望量价回暖,我们看好锂电 板块投资机会。 ◼ 数据跟踪 车端需求:据中汽协数据,2024 年 5 月,中国新能源汽车销量 95.5 万 辆,环比增长 12%,同比增长 33%。 储能需求:据 CNESA,2024 年 5 月,中国新型储能新增功率规模 1.38GW,同比+82%,能量规模 2.97GWh,同比+102%。 消费需求:据 Wind、数据威,2024 年 5 ...

2. 财政收支分析：2024 年 1-5 月公共财政收入累计同比-2.80 %（前值 -2.70 %），财政支出累计同比 3.40 %（前值 3.50 %）；全国政府性基金 收入累计同比-10.80 %（前值-7.70 %），支出累计同比-19.30 %（前值 -20.50 %）。 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 图目录 展望 6月，PPI翘尾因素将进一步收窄降幅至-0.20 %（5月为-1.00 %）， 但 CRB 指数月度均值同比增速出现了回落。综合判断，我们认为 6 月 PPI 可能小幅收窄降幅，这指向工业品库存周期进一步回升。 | --- | |-------| | | | | （1）财政收入结构：5 月中央财政收入降幅扩大但地方本级财政收入 增速保持恢复，税收收入降幅扩大但非税收入进一步加速。而从主要 税种来看，国内增值税与个人所得税的降幅收窄，企业所得税和国内 消费税出现了降速，仅进口环节税加速。 ◼ 投资建议 1. 地缘政治冲击可能推升能源价格；2. 美联储推迟降息可能影响全球 进出口；3. 外部环境变化可能影响中国出口。 图 1: 工业企业利润当月同比增 ...

建筑材料 沪深300 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 06/23 09/23 11/23 02/24 04/24 06/24 资料来源:Wind,甬兴证券研究所 ◼ 核心观点 行业: 建筑材料 日期: yxzqdatemark 2024年07月02日 | 分析师: | 黄骥 | |-------------|-----------------------| | E-mail : | huangji@yongxingsec. | | | com | | SAC 编号: | S1760523090002 | | 分析师: | 李瑶芝 | | E-mail : | liyaozhi@yongxingsec. | | | om | | SAC 编号: | S1760524020001 | 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材:地产 5 月数据依然承压,北京跟进地产新政,待核心城市 政策效果释放,市场有望筑底企稳。据国家统计局, 1-5 月,全国房 地产开发投资同比下降 10.1%;1-5 月商品房销售额同比增速-27.9%, 降幅较前 4 月收窄 0.4pct;1-5 月地产新开工/施工/竣工/销 ...

人形机器人再迎政策催化,国产部件成为降本关 键 ——行业周报(20240624-20240628) ◼ 板块行情回顾 本期(6 月 24 日-6 月 28 日),沪深 300 下跌 0.97%,A 股申万机械 设备指数下跌 1.53%,在申万 31 个一级子行业中排名第 8。申万机械 设备二级子行业中轨交设备 II 表现较好,上涨 1.66%,通用设备表现 较差,下跌 2.58%。申万机械设备三级子行业中印刷包装机械表现较 好,上涨 0.25%,仪器仪表表现较差,下跌 3.37%。 ◼ 核心观点 人形机器人再迎政策催化,明确拓展方向。根据人形机器人联盟,6 月 24 日,国家发展改革委联合农业农村部、商务部、文化和旅游部、市 场监管总局等部门共同印发的《关于打造消费新场景培育消费新增长 点的措施》通知,为人形机器人行业的发展带来了新的机遇和挑战。 通知中明确提出,要拓展智能机器人在清洁、娱乐休闲、养老助残护 理、教育培训等方面的功能,并探索开发基于人工智能大模型的人形 机器人。该政策导向表面了国家对人形机器人行业的重视,也为行业 的发展指明方向。 多地抢先布局人形机器人研究基地,推动"产、学、研、用"一体化 ...

A OpenAI"截流"利好国产产业链,6 月游戏版号发放 ——传媒行业周报(2024.06.24 -2024.06.28) ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 AI 应用:OpenAI"截流"利好国产产业链。据经济观察网报道, OpenAI 将终止对中国提供 API 服务。我们认为,OpenAI"截流"有 望推动国产大模型产业链的发展。而对于国内 AI 应用开发者,考虑 到其仍可通过第三方中转或直接转用国产大模型进行迁移,此次"截 流"对其影响相对有限。 游戏:6 月游戏版号发放,104 款游戏过审。据 21 世纪财经报道,6 月 25 日晚,国家新闻出版署公开了最新一批过审国产网游名单。本 次共有 104 款游戏过审。从获批的产品阵容来看,本次有多款产品出 现在了名单中,如腾讯旗下《洛克王国:世界》、阿里灵犀互娱《代 号:鸢》。我们认为,游戏版号的持续常态化发放,有望推动相关游 戏公司的业绩持续释放。我们看好游戏板块受益于 AI 带动的开发成 本下降推动产品迭代速度加快,以及版号定期发放背景下基本面持续 性预期增强。 院线:2024 年暑期档已定档 88 部新片。根据上证报转引灯塔专业版 上映日历显 ...

电池新单频频签订,锂电产业链排产回暖 ——锂电行业周报(20240624-20240628) ◼ 核心观点 据高工锂电,近期电池企业新单频频签订。 新能源汽车领域,欣旺达拿下理想、小米部分车型定点项目,中创新 航与徐工汽车等的纯电动搅拌车批量交付投运。 储能领域,宁德时代与海外两家企业达成关键合作,亿纬锂能与 Powin 签署谅解备忘录,海辰储能与 Jupiter Power 签署协议,将在 2025 年底 前交付并部署 3GWh 储能系统。 从排产数据看,7 月锂电池排产环比基本持平,电解液、负极、隔膜排 产环比增长近 30%,产业链行情回暖。 新单签订,排产回暖,表明锂电产业链基本面向好。随着下游电动车 和储能需求向好,下半年锂电池产业链有望量价回暖,我们看好锂电 板块投资机会。 ◼ 数据跟踪 车端需求:据中汽协数据,2024 年 5 月,中国新能源汽车销量 95.5 万 辆,环比增长 12%,同比增长 33%。 储能需求:据 CNESA,2024 年 5 月,中国新型储能新增功率规模 1.38GW,同比+82%,能量规模 2.97GWh,同比+102%。 消费需求:据 Wind、数据威,2024 年 5 ...

预计 6 月乘用车零售同比-7.6% ——汽车行业周报(2024/06/24~2024/06/28) ◼ 行情回顾 过去一周(2024/06/24~2024/06/28),申万汽车行业下跌 2.09%,表现 弱于同花顺全 A,所有一级行业中涨跌幅排名第 16。细分板块涨跌 幅:过去一周(2024/06/24~2024/06/28),汽车零部件跌幅最小,汽车 服务跌幅最大。汽车零部件下跌 1.60%,乘用车下跌 2.11%,摩托车 及其他下跌 3.71%,商用车下跌 3.72%,汽车服务下跌 5.86%。 ◼ 核心数据 数据跟踪: 1)行业总量:据中汽协数据,2024 年 5 月汽车销量约 241.7 万辆, 环比+2.5%,同比+1.5%。 2)车企端:据乘联会数据,2024 年 5 月,比亚迪、一汽大众和吉利 零售销量位列前三,分别约 26.8、12.4 和 12.4 万辆,份额分别约为 15.6%、7.2%和 7.2%。其中奇瑞汽车销量同比约+59.3%。 3)周度数据: 据乘联会数据,2024 年 6 月 1-23 日,乘用车市场零售 约 108.7 万辆,同比 2023 年同期下降 12%,较上月同期 ...

A 苹果 AI 或推动换机潮,AI 芯片出货量或持续快增 ——电子行业周报(2024.06.24-2024.06.28) ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 苹果产业链:Apple Intelligence 或助力苹果迎来新产品周期,相关产 业链有望长期受益。苹果公布 Apple Intelligence,将为 iPhone、Mac 等设备引入一系列 AI 功能。云上模型可通过私有云计算并在 Apple 芯片服务器上运行的更大云端语言模型。Apple Intelligence 仅限于配 备 A17 Pro 芯片或任何 M 系列芯片的设备。我们认为,Apple Intelligence 或推动用户换机进程,相关产业链有望持续受益。 铜连接:GB200 采用铜缆连接,预估 2024 年出货量为 42 万片,相关 产业链或将受益。GB200 采用 72 个 Blackwell GPU 全互连的 NVLink 技术,拥有超过 2英里的 NVLink铜缆。GB200在 2024 年预估出货量 为 42 万片,2025 年将达到 200 万片。我们认为,GB200 出货顺利或 将提振铜连接相关器件需求,相关产业链有 ...

长丝库存环比去化,行业景气上行可期 ——石油化工行业周报(20240624-20240628) ◼ 市场行情回顾 板块表现 本周(20240624-20240628)中信石油石化板块提升约 2.22%,上证综 合指数下滑约 1.03%,同上证综合指数相比,石油石化板块领先约 3.2 个百分点。子板块方面,石油石化子板块涨跌互现,其中石油开采、 炼油、工程服务等子板块涨幅居前。 本周(20240624-20240628)石油石化板块领涨个股包括中国石油、昊 华科技、博汇股份、海油发展、ST 新潮等;领跌个股包括恒通股份、 *ST 海越、宝利国际、三联虹普、沈阳化工等。其中民营大炼化公司 周度涨跌幅如下:新凤鸣(+2.63%)、桐昆股份(+2.44%)、恒逸石化 (+1.87%)、恒力石化(+1.31%)、东方盛虹(-0.62%)、荣盛石化(- 0.92%)等。 ◼ 核心观点 上游板块方面,上周国际油价小幅上涨。从周度数据以及 EIA 短期展 望数据来看,尽管未来两年美国原油产量维持增长,但是国际油价重 心仍有望维持在相对高位,持续利好上游油气公司。油服方面,北美 活跃钻机数周环比下滑,同比下滑更为明显,而欧佩克 ...

电子 行业研究/行业周报 A 大厂 NAND 开工率升至 70%,SK 海力士 3D DRAM 良率尚佳 ——存储芯片周度跟踪(2024.06.24-2024.06.28) ◼ 核心观点 NAND:NAND颗粒市场价格小幅波动,NAND生产开工率上升带动 韩国半导体材料供应商业绩增长。根据 DRAMexchange,上周 (0624-0628)NAND 颗粒 22 个品类现货价格环比涨跌幅区间为1.72%至 0.13%,平均涨跌幅为-0.33%。其中 7 个料号价格持平,3 个 料号价格上涨,12 个料号价格下跌。根据 CFM 闪存市场报道,去 年,由于需求低迷,三星电子和 SK 海力士将 NAND 工厂的开工率降 至 20-30%,今年开工率已上升至 70%以上。Soulbrain 和 Wonik Materials 等韩国供应商已经扩大了供应能力,以满足 4 月份开始量产 的三星第 9 代 NAND 所需材料日益增长的需求。 DRAM:颗粒价格小幅波动,SK 海力士 3D DRAM 制造良率曝光。 根据 DRAMexchange,上周(0624-0628)DRAM 18 个品类现货价格 环比涨跌幅区间为- ...