计算机 沪深300 -20% -4% 12% 28% 44% 60% 09/22 11/22 02/23 04/23 07/23 09/23 增持(维持) 行业: 计算机 日期: yxzqdatemark 2024年07月02日 | 分析师: | 李行杰 | |-------------|------------------------| | E-mail : | lixingjie@yongxingsec. | | | com | | SAC 编号: | S1760524010003 | | 分析师: | 黄伯乐 | | E-mail : | huangbole@yongxings | | | ec.com | | SAC 编号: | S1760520110001 | ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 低空经济:浙江省低空产业发展有限公司揭牌成立,合肥出台政策 支持低空经济发展,相关产业链有望持续受益。浙江省低空产业发 展有限公司揭牌成立。注册资本 10 亿元,该公司将积极构建 "1+1+3"低空产业发展体系。《合肥市支持低空经济发展若干政 策》发布。提出对新引进的低空经济新型研发机构,给予每年最高 ...

A 5G-A 商用持续推进,美光季报业绩增长 ——通信行业周报(2024.6.24-2024.6.28) ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 通信设备:5G-A 商用持续推进。据澎湃新闻报道,6 月 25 日,在 2024 MWC 上海期间,华为举办全球 5G-A 商用领航计划发布会。全 球 5G-A 运营商参会,共同探讨 5G-A 网络未来发展机会。5G-A 是基 于 5G 网络在功能上和覆盖上的演进和增强,是 6G 正式商用前一次 最关键的一次网络升级。5G-A 推动网络通感一体以及内生智能。通 感一体化是 5.5G/6G 网络的关键技术,整合了通信和感知的功能,通 信网络在完成传统的通信任务外,实现类似于雷达的感知能力。我们 认为,随着 5G-A 商用化的持续推进,运营商将有望在低空经济、自 动驾驶、工业元宇宙等方面获得新的商业机会。而相关通信设备厂商 也有望受益。 AI 算力:美光季报业绩增长。据财联社 6 月 27 日报道,美光在 6 月 26 日盘后公布其第三季度财报。财报显示,美光经调整后营收增长 82%至 68.1亿美元,好于分析师预期的 66.7亿美元;同时,美光预计 第四财季每股盈利 ...

Group 1: Macro Liquidity - The 2-year and 10-year government bond yields in China decreased, with the yield spread between the two widening slightly. The 2-year yield fell by 0.0582 percentage points to 1.6335%, and the 10-year yield decreased by 0.0513 percentage points to 2.2058% [57] - The central bank's net cash injection in the open market was 352 billion yuan, while the MLF net withdrawal for June was 55 billion yuan [57] Group 2: Market Liquidity - In the first half of 2024, a total of 624 new funds were established, compared to 604 in the same period of 2023, with total issuance reaching 660.1 billion units, up from 511.9 billion units in 2023 [48] - In June, 119 new funds were established, with a total issuance of approximately 175.2 billion units, and the proportion of bond funds increased compared to the previous month [48] Group 3: ETF Funds - In the first half of 2024, the number and issuance of newly established ETF funds increased year-on-year, with 85 new ETF funds established compared to 58 in the first half of 2023, totaling approximately 47.2 billion units [48] - In June, 13 new ETF funds were established, with a total issuance of 6.169 billion units, and the average issuance was 475 million units [48] Group 4: Northbound Capital - Northbound capital experienced a net outflow of 11.76 billion yuan, with the cyclical sector showing a slight net inflow, while consumption, technology, and financial sectors recorded net outflows [49][31] - Year-to-date, as of June 28, the net inflow of northbound capital was 38.58 billion yuan, with cumulative net inflows since inception reaching approximately 1.81 trillion yuan [31] Group 5: Margin Financing - The financing buy-in amount decreased, accounting for a smaller proportion of A-share trading volume, with an average financing buy-in of 50.7 billion yuan, down 12.83% week-on-week [49] - As of June 28, the margin financing balance was 1.48 trillion yuan, a decrease of 1.5% from the previous period [49] Group 6: Fundraising - In June, there were 6 IPOs, with a total fundraising amount of 5.308 billion yuan, which accounted for 36.7% of the total fundraising [10] - The total equity financing scale in June was 14.467 billion yuan, with 6 companies participating in private placements, raising a total of 7.158 billion yuan, accounting for 49.5% of the total fundraising [10]

日期： yxzqdatemark 宏 观 点 评 美国通胀率能否持续回落将是美联储降息预期的主要决定因素。本文 将提供观察美国通胀率趋势的五个视角，分别是能源价格视角、美国 劳动力市场视角、房地产市场视角、商品库存周期的视角，以及美国 债券市场所交易的通胀预期。 3. 美国房地产市场视角：在美联储已经停止加息的情况之下，2024 年 以来美国成屋销售中位价反弹，销售套数见底。而新屋销售中位价与 套数则相对平稳。但如果未来开启降息，住房价格与居住成本有可能 出现反弹。美联储会提前预判这种价格传导机制。 ◼ 投资建议 相关报告： 2024年06月21日 证 券 研 究 报 告 宏 观 研 究 ◼ 核心观点 2. 美国劳动力市场视角：5 月美国失业率波动上升、劳动参与率出现 回落、时薪增速波动下降。以上三项指标指向美国劳动力供需偏紧的 情况正在缓解。 5. 美国债券市场交易的通胀预期：目前美国 1 年期国债收益率为 5.1% 左右，美国 10 年期国债收益率为 4.2%左右，仍处于倒挂状态；美国 10 年期国债实际收益率为 2.0%左右；债券市场所隐含的通胀预期为 2.2%，而 2024 年以来最高曾在 4 月到达 ...

美国 5 月 CPI 超预期下降,美联储维持当前利率 ——有色行业周报(2024.06.10-2024.06.14) ◼ 行情回顾 截至 2024 年 6 月 14 日,本周(2024.6.10-2024.6.14)有色金属(申万) 指数环比上周涨跌幅为-2.56%,在申万 31 个一级行业中位列第 28 位, 2024 年年初以来总体涨跌幅为 5.2%。 ◼ 核心观点 1、工业金属 (1)铜:本周伦铜、沪铜分别报收 9772.5 美元/吨、79550 元/吨,环 比上周分别+0.25%、-2.43%。据每日经济新闻,当地时间 6 月 12 日, 美国劳工统计局公布数据显示,美国 5 月 CPI 同比上升 3.3%,预估为 3.4%,前值为 3.4%;美国 5 月 CPI 环比持平,预估为 0.1%,前值为 0.3%。当日,美联储最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策 会议纪要显示,美联储决定 6 月仍将联邦基金利率目标区间继续维持 在 5.25%—5.50%之间。CME FedWatch Tools 显示 2024 年 7/9 月降息 概率分别为 12.4%/70.2%,环比 6 月 7 日分别变化+ ...

策略周报 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 请务必阅读报告正文后各项声明 7 公司业务资格说明 策 略 研 究 策略研究/策略周报 策 略 周 报 ETF 基金发行放缓，北向净流出收窄 ——流动性 6 月第 3 期 上周（6.17-6.21）国内 2 年期国债收益率下行，10 年期上行；美国 10 年国债收益率上行，美元指数边际回升，中美 10 年国债利差边际走 阔；上周北向资金大幅净流出，融资买入额减少。 国内：上周（6.17-6.21），2 年期国债收益率下行，10 年期上行，10 年 期与 2 年期国债利差边际走阔。上周央行公开市场净投放 2650 亿元， 6 月 MLF 净回笼量为 550 亿元。 ◼ 市场流动性 ETF 基金：2024 年 1-6 月新成立 ETF 基金数同比增加，6 月以来新 成立 5 只股票型 ETF 基金。截至 6 月 21 日，2024 年 1-6 月新成立 ETF 基金 78 只，2023 年前 6 月新成立 ETF 基金 58 只；合计发行份 额 424 亿份，2023 年前 6 月为 423 亿份。其中，6 月新成立 ETF 基金 ...

证 券 研 究 报 告 固 定 收 益 ◼ 核心观点 ◼ 风险提示 分析师： 郑嘉伟 E-mail： zhengjiawei@yongxin gsec.com SAC编号： S1760523080003 | --- | |----------------------------------------------| | 图目录 图 1: PPI 同比环比增速(%) | | 图 2: PPI 翘尾因素与新涨价因素拉动占比(%) | | 图 3: 上游行业 PPI 环比涨跌幅(%) | | 图 4: 上下游价格走势 . | | 图 5: PPI和 CPI 剪刀差 | | 国 6: CPI 价格变动情况(%) . | | 图 7: CPI 翘尾因素与新涨价因素拉动占比(%) . | | 图 8: 非食品与食品价格同比(%) . | | 图 9: 非食品与食品价格环比(%) . | | 图 10: 食品与非食品价格对 CPI 同比的拉动(%) | | 图 11: 核心 CPI 变动情况(%) . | | 图 12: 近 3个月主要食品价格同比涨跌幅(%) | | 图 13: 细分食品对 CPI 周比的影响(%) . ...

美国商业原油库存下滑,油价维持上行 ——石油化工行业周报(20240617-20240621) ◼ 市场行情回顾 板块表现 本周(20240617-20240621)中信石油石化板块提升约 0.51%,上证综 合指数下滑约 1.14%,同上证综合指数相比,石油石化板块领先约 1.6 个百分点。子板块方面,石油石化子板块涨跌互现,其中油田服务、 油品销售及仓储、工程服务等子板块跌幅居前。 本周(20240617-20240621)石油石化板块领涨个股包括 ST 新潮、岳 阳兴长、中国海油、新凤鸣、*ST 海越等;领跌个股包括道森股份、 昊华科技、茂化实华、惠博普、宝利国际等。其中民营大炼化公司周 度涨跌幅如下:新凤鸣(+3.62%)、桐昆股份(+2.5%)、荣盛石化 (+1.04%)、恒逸石化(+0.86%)、恒力石化(-1.78%)、东方盛虹(- 3.61%)等。 行业: 石油石化 日期: yxzqdatemark 2024年06月24日 | 分析师: | 赵飞 | |-------------|----------------------| | E-mail : | zhaofei@yongxingsec. ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the lithium battery industry [1]. Core Insights - The first Lithium Battery Conference was successfully held on June 18, 2024, with approximately 300 industry experts discussing the current status and trends in lithium battery development [5]. - EVE Energy launched a comprehensive lithium battery solution covering smart living, green transportation, energy transition, and future exploration [5]. - EVE Energy's new product, Omnicell, addresses fast charging, low-temperature performance, durability, and green recycling [5]. - The company has chosen a sulfide + halide composite technology route for solid-state batteries, with plans to introduce high-power, safe solid-state batteries by 2026 and gradually advance to 400 Wh/kg by 2028 [5]. Data Tracking Downstream - In May 2024, China's new energy vehicle sales reached 955,000 units, a month-on-month increase of 12% and a year-on-year increase of 33% [7]. Midstream - In May 2024, China's lithium battery production was 82.7 GWh, a year-on-year increase of 46% and a month-on-month increase of 6% [13]. Upstream - In May 2024, China's lithium carbonate imports were 24,600 tons, a year-on-year increase of 143% and a month-on-month increase of 16% [16]. Price Trends - As of June 21, 2024, the price of battery-grade lithium carbonate was 95,000-97,000 CNY/ton, while the price of square power cells (NCM) ranged from 0.42 to 0.5 CNY/Wh [18][23]. Industry and Company Dynamics - The report highlights key companies to watch in the lithium battery sector, including CATL, EVE Energy, and others, focusing on leading firms, new technologies, and solid-state battery developments [2]. - Recent industry news includes the approval of a construction permit for the Beijing Times Battery Base Project, a joint venture involving CATL and other partners [24]. - EVE Energy has received a notification from General Motors to supply 12V automotive low-voltage lithium batteries [26].

证 券 研 究 报 告 策 略 周 报 3） 行业 PE 估值分位多数下跌，国防军工领跌。上周（6.20-6.26）行业 PE 估值分位多数下跌。板块层面，1）周期板块 PE 估值分位普跌， 石油石化领跌（环比-9.1pct）；2）消费板块 PE 分位普跌，其中商贸 零售行业下行 4.8pct；3）成长板块 PE 分位普跌，国防军工行业环比 下降 9.5pct；4）金融板块 PE 分位涨跌互现，银行行业上涨 1.5pct， 非银金融行业下跌 3.6pct。 日期： yxzqdatemark 2024年06月28日 策略周报 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------| | | | | 表目录 | | | 表 1: 上周创业板指换手率环比下降最大为 | 0.17pct.......................................4 | | 表 2: 上周沪深 300 成交金额环比跌幅 ...