传媒 分析师：乔琪 春节档破同档期纪录，AI 文生视频迎重 登记编码：S0730520090001 大突破 q iaoqi@ccnew.com 021-50586985 ——传媒行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 传媒相对沪深300指数表现 发布日期：2024年03月12日 投资要点： 传媒 沪深300 42%  行情回顾：2月传媒板块上涨14.25%，同期创业板指、沪深300 33% 24% 指数以及上证指数分别上涨14.85%、9.35%、8.13%，传媒板块排 15% 6% 在2月全行业涨跌幅第五位。细分子板块中信息搜索与聚合、互联 -3% 网影音视频单月上涨幅度超20%，游戏板块涨幅近20%。 -12% -21% 2023.03 2023.07 2023.11 2024.03 截止至2024年2月29日，中信传媒板块PE（TTM，整体法，剔 资 料来源：聚源，中原证券 除负值）为22.74倍，2019年以来板块市盈率平均值为24.98倍， 相关报告 中位数为24.56倍，最大值为42.74倍，最小值为16.46倍。 《传媒行业分析报告：OpenAI发布Sora，  投资建议： AI ...

通信 分析师：唐俊男 智能手机出货量高增，新型基础设施建设 登记编码：S0730519050003 带动 5G 用户持续增长 tangjn@ccnew.com 021-50586738 研究助理：李璐毅 l ily2@ccnew.com 021-50586278 ——通信行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 通信行业指数相对沪深300指数表现 发布日期：2024年03月11日 投资要点： 通信 沪深300 20% ⚫ 2024年2月通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数2月 14% 8% 上涨18.16%，同期上证综指上涨8.13%，深证成指上涨13.61%， 3% -3% 创业板指上涨14.85%，沪深300指数上涨9.35%，通信行业指数 -9% 强于上述指数。 -15% -21% 2023.03 2023.07 2023.11 2024.03 ⚫ 5G用户规模继续扩大，5G套餐用户总体市场格局保持稳定。截至 资 料来源：聚源，中原证券 2024年1月，中国移动5G套餐客户数达7.90亿户，5G套餐用户 相关报告 渗透率为79.62%，环比下降0.55pct；中国电信5G套餐用户数达 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "stronger than the market," indicating an expected increase of over 10% relative to the CSI 300 index in the next six months [25]. Core Insights - In February 2024, the food and beverage sector rebounded with a 9.27% increase, outperforming the CSI 300 index, which rose by 8.8% [3][5]. - The recovery in market sentiment is attributed to policy changes regarding quantitative funds and liquidity injections from market stabilization funds [3][5]. - Core assets in the sector, such as liquor, beer, and condiments, showed significant price recovery, which is a key indicator of the sector's reversal [11]. Summary by Sections Market Performance - The food and beverage sector recorded a 9.27% increase in February 2024, with all sub-sectors, including condiments (16.52%), beer (12.57%), and pre-prepared dishes (9.95%), also showing gains [3][5]. - The sector ranked 14th among 31 primary industries in terms of growth, indicating a positive shift in market dynamics [5]. Individual Stock Performance - Out of 125 listed companies, 84 saw stock price increases, with a 67.2% rise in the number of gaining stocks [11]. - Notable performers included Yingjia Gongjiu (27.24%), Jiansi Yuan (21.47%), and Luzhou Laojiao (19.72%) [11]. Investment Strategy - The report highlights a cautious optimism for the food and beverage sector, with recommendations for stocks such as Jianzai Food and Lihai Food, indicating a "cautious increase" rating for these companies [22][23]. - The report emphasizes the importance of core asset performance for the sector's future trends [22]. Production and Investment Trends - In 2023, the food manufacturing sector maintained a high growth rate, with fixed asset investments increasing by 12.5% year-on-year [13]. - The production of essential food items like fresh meat and edible oil showed significant growth, while the production of liquor continued to decline [15]. Import and Price Trends - The report notes a recovery in imports of staple grains and edible oils, with significant year-on-year increases in 2023 [17]. - Prices for key inputs such as raw milk and grains have been declining, contributing to lower manufacturing costs in the food sector [19][21].

基础化工 分析师：顾敏豪 化工品价格持续回暖，关注煤化工、轻 登记编码：S0730512100001 烃化工与磷化工行业 g umh00@ccnew.com 021-50586308 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 发布日期：2024年03月07日 投资要点： 基础化工 沪深300 3% 2024年2月份中信基础化工行业指数上涨9.90%，在30个中信一级 -3% -10% 行业中排名第11位。子行业中，氟化工、电子化学品和轮胎行业表现 -16% 相对较好。主要产品中，2月份化工品价格继续呈现回暖态势，涨跌 -22% 2023.03 2023.07 2023.11 2024.03 比继续改善。上涨品种中，四氯乙烯、炭黑、丁二烯、硫酸和碳酸锂 -29% -35% 涨幅居前。3月份的投资策略，建议关注煤化工、轻烃化工和磷化工 -41% 行业。 资 料来源：中原证券、聚源数据 ⚫ 市场回顾：根据wind数据，2024年2月份中信基础化工行业指 相关报告 数上涨9.90%，跑赢上证综指1.77个百分点，跑赢沪深 300 指数 《基础化工行业月报：化工品价 ...

计算机 分析师：唐月 政策聚焦新质生产力，2024 人工智能将 登记编码：S0730512030001 发展 t angyue@ccnew.com 021-50586737 ——人工智能专题研究（三） 证券研究报告-行业专题研究 强于大市(维持) 计算机相对沪深300指数表现 发布日期：2024年03月06日 投资要点： 计算机 沪深300 22%  随着后续GPT-4 Turbo、Sora等产品的持续推出，我们看到人工 13% 4% 智能作为“新质生产力”的典型代表，成为了2024年政策的聚焦 -4% -13% 点。从2023年12月中央经济工作会议聚焦“发展新质生产力” -22% 2023.03 2023.07 2023.11 2024.03 和 “加快推动人工智能发展”，到2024年国资委召开“中央企业 -31% -39% 人工智能专题推进会”和两会提出在数字经济领域开展“人工智 能+”行动，我们认为后续还有更多利好人工智能和“人工智能 资 料来源：中原证券，聚源 +”的政策即将释放。 相关报告 《人工智能专题研究（二）：Sora发布后，  2023年12月的中央经济工作会议中提出“要根据产业的当下 ...

有色金属 分析师：李泽森 板块表现较好，金属价格涨跌互现 登记编码：S0730523080001 l izs1@ccnew.com 021-50586702 ——有色金属行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 有色金属相对沪深300指数表现 发布日期：2024年03月05日 投资要点： 有色金属 沪深300 3% ⚫ 2月，沪深300上涨9.35%，有色板块上涨10.03%，在30个行业 -2% -6% 中排名第10，表现较好。有色子行业中，锂（16.82%）、稀土及磁 -11% 性材料（12.50%）、其他稀有金属（11.50%）、镍钴锡锑（9.28%）、 -16% -20% 铜（9.06%）、钨（8.35%）、铅锌（8.24%）、黄金（8.02%）、铝（7.67%）。 -25%2023.03 2023.07 2023.11 2024.03 -30% 有色板块个股方面，100家上涨，24家下跌。 资 料来源：中原证券 ⚫ 基本金属：LME/SHFE镍、锡价格上涨。根据SMM，2月铝下游 相关报告 逐步开始节后复工复产，目前开工率仍有提升空间，3月即将步入 《有色金属行业月报：美联储表态偏鹰，金属 ...

传媒 分析师：乔琪 OpenAI 发布 Sora，AI 视频技术巨大突 登记编码：S0730520090001 破 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 ——传媒行业分析报告 证券研究报告-行业分析报告 强于大市(维持) 传媒相对沪深300指数表现 发布日期：2024年03月01日 投资要点： 传媒 沪深300 43%  重磅AI视频模型发布。2024年2月15日，OpenAI发布重磅产品 33% 24% AI视频模型Sora，引发市场强烈关注。根据OpenAI官网介绍， 15% 5% Sora能够根据用户输入的指令生成最高长达1分钟、清晰度最高可 -4% 至1080p的高质量视频，生成的视频内容能够包含多个角色、特定 -14% -23% 类型的运动以及精确的主题和背景细节等。Sora不仅能够充分理解 2023.03 2023.06 2023.10 2024.02 用户的提示词（Prompt），还能够理解提示词中的物体在物理世界 资 料来源：中原证券，聚源 中的存在方式；同时Sora还能够在生成的单个视频中实现运镜、 相关报告 镜头切换等更加复杂的内容呈现并较为准确地保留角色和视觉风 ...

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 食饮板块表现延续弱势 l iuran@ccnew.com 021-50586281 ——食品饮料行业 1 月月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 食品饮料相对沪深300指数表现 发布日期：2024年03月01日 投资要点： 食品饮料 沪深300 ⚫ 2024年1月，食品饮料板各子板块跌幅均有扩大。当期，食品饮料板块下跌9.7%， 1% -3% 超过上年全年跌幅；除肉制品外，各子板块均录得下跌，且跌幅有扩大迹象， -7% -11% 当期，沪深300、创业板和科创板分别下跌1.81%、19.14%和21.98%。2024年1 -15% 月，市场表现较好的一级行业包括石油石化、煤炭、公用事业和银行。行业景 -19% -23%2023.03 2023.06 2023.10 2024.02 气度相对较高、上年市场表现较好的通信、传媒、计算机、电子、机械设备、 -27% 汽车、电子、纺织服饰、医药生物和家电也由涨转跌，市场进入防御。 ⚫ 随着本期板块的进一步下跌，我们估计板块当前的静态市盈率已经跌至21倍。 资料来源：中原证券 根据IFIND的数据 ...

机械 分析师：刘智 人形机器人渐入佳境，船舶行业景气持续 登记编码：S0730520110001 向上 l iuzhi@ccnew.com 021-50586775 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 机械相对沪深300指数表现 发布日期：2024年02月29日 投资要点： 机械 沪深300 2% ⚫ 2月中信机械板块大涨13.49%，跑赢沪深300指数（8.69%）4.8 -3% -8% 个百分点，在30个中信一级行业中排名第6名：截止到2024年 -13% 2月27日收盘，2月中信机械板块大涨13.49%，跑赢沪深300 -18% -23% 2023.02 2023.06 2023.10 2024.02 指数（8.69%）4.8个百分点，在30个中信一级行业中排名第6 -28% -33% 名。2月中信机械三级子行业机床设备、工业机器人、半导体设备 表现居前，分别上涨24.38%、23.44%、20.68%。 资 料来源：中原证券 相关报告 ⚫ 行业观点与投资建议 《机械行业专题研究：机械行业专题报告：盘 超跌反弹已经持续一段时间，幅度也较大，我们认为后续必然出现 点机械行业央企、国 ...

电力设备及新能源 分析师：唐俊男 光伏产品价格企稳，关注光伏辅材等 登记编码：S0730519050003 领域 t angjn@ccnew.com 021-50586738 ——光伏行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 电力设备及新能源相对沪深300指数表现 发布日期：2024年02月29日 投资要点： 电力设备及新能源 沪深300 2% ⚫ 2月光伏行业先抑后扬，风险偏好明显提升。截至2月28日，本 -4% -10% 月光伏行业上涨7.94%，跑赢沪深300指数，日均成交金额 -17% 237.38亿元，环比略放量。石英坩埚、导电银浆、光伏胶膜和逆 -23% 2023.02 2023.06 2023.10 2024.02 变器涨幅居前，个股呈普涨态势，福斯特、奥特维、帝科股份、欧 -29% -36% 晶科技、禾迈股份涨幅居前。 -42% ⚫ 2023年光伏主材产量大增，产能过剩问题存在但结构性特点明 资 料来源：聚源数据，中原证券 显。根据中国光伏行业协会统计，得益于市场需求快速扩张和产能 相关报告 的释放，2023年我国光伏产品供应量大幅增长，其中，多晶硅产 《电力设备及新能源行业月报：国 ...