汽车零部件 执业证书编号：S0740523020003 均胜电子年报点评： 2024 年扣非归母同比+28%，智驾+具身智能打开想象空间 均胜电子（600699.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 04 月 07 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：何俊艺 | | 营业收入（百万元） | 55,728 | 55,864 | 64,841 | 68,100 | 71,628 | | | | 增长率 yoy% | 12% | 0% | 16% | 5% | 5% | | 执业证书编号：S0740523020004 | | 归母净利润（百万元） | 1,083 | 960 | 1,484 | 1,884 | 2,184 | | Email：hejy02@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | 175% | -11% | 54% | 2 ...

房地产服务 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn 分析师：陈希瑞 执业证书编号：S0740524070002 Email：chenxr@zts.com.cn | 总股本(百万股) | 3,283.96 | | --- | --- | | 流通股本(百万股) | 3,283.96 | | 市价(港元) | 4.89 | | 市值(港百万元) | 16,058.57 | | 流通市值(港百万元) | 16,058.57 | 相关报告 善》2024-09-06 中海物业（02669.HK） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 04 月 08 日 | 买入（维持） 评级： | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | | 2023A | 20 ...

政策加码提振市场，成交热度有所降温 ——20250406 房地产行业周报 房地产 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 04 月 08 日 | 增持（维持） 评级： | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 简称 | 股价 | | EPS | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：由子沛 | | (元) | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 执业证书编号：S0740523020005 | 保利发展 | 7.93 | 1.0 | 1.13 | 1.21 | 1.27 | 7.9 | 7.0 | 6.6 | 6.2 | 买入 | | | 招商蛇口 | 9.11 | 0.7 | 0.4 | 1.07 | 1.15 | 14.0 | 24.6 | 8.5 | 7.9 | 买入 | | Email：youzp@zts.com ...

Email：youzp@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 6049 房地产服务 执业证书编号：S0740523020005 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn 分析师：陈希瑞 执业证书编号：S0740524070002 Email：chenxr@zts.com.cn | 总股本(百万股) | 553 | | --- | --- | | 流通股本(百万股) | 153 | | 市价(港元) | 29.75 | | 市值(百万港元) | 164.62 | | 流通市值(百万港元) | 45.62 | 基本状况 公司 2024 年实现主营业务收入 163.42 亿，同比+8.5%，收入的增加主要由于公司持 续扩大物业管理服务；归净利润 14.74 亿，同比+6.8%。增收高于增利主要因公司报 告期内综合毛利率由 2023 年同期的 19.61%降至 18.26%，拆分业务看，物业管理服 务、非业主增值服务、社区增值服务毛利率由 2023 年同期的 14.59%、18 ...

房地产服务 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520110003 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn 分析师：陈希瑞 执业证书编号：S0740524070002 Email：chenxr@zts.com.cn | 总股本(百万股) | 3,283.96 | | --- | --- | | 流通股本(百万股) | 3,283.96 | | 市价(港元) | 4.89 | | 市值(港百万元) | 16,058.57 | | 流通市值(港百万元) | 16,058.57 | Email：liyao01@zts.com.cn 相关报告 善》2024-09-06 中海物业（02669.HK） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 04 月 08 日 | 买入（维持） 评级： | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | | 2023A | 20 ...

政策加码提振市场，成交热度有所降温 ——20250406 房地产行业周报 房地产 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 04 月 08 日 | 增持（维持） 评级： | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 简称 | 股价 | | EPS | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：由子沛 | | (元) | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 执业证书编号：S0740523020005 | 保利发展 | 7.93 | 1.0 | 1.13 | 1.21 | 1.27 | 7.9 | 7.0 | 6.6 | 6.2 | 买入 | | | 招商蛇口 | 9.11 | 0.7 | 0.4 | 1.07 | 1.15 | 14.0 | 24.6 | 8.5 | 7.9 | 买入 | | Email：youzp@zts.com ...

Q1 土地市场同比回暖，不同能级城市分化明显 ——房地产行业 2025 年 Q1 土地市场总结 | 执业证书编号：S0740523020005 | | --- | | Email：youzp@zts.com.cn | | 分析师：李垚 | | 执业证书编号：S0740520110003 | Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn 分析师：陈希瑞 执业证书编号：S0740524070002 Email：chenxr@zts.com.cn | 上市公司数 | 102 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 10,343.09 | | 行业流通市值(亿元) | 9,954.91 | 2025-04-07 公告》2025-04-01 维持韧性》2025-03-30 房地产 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 04 月 08 日 | 评级： | 增持（维持） | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | -- ...

证券研究报告 信用业务周报 特朗普全球关税加征后续或有何影响？ 2025年4月7日 中泰证券研究所 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 【市场回顾】 图表：市场表现回顾 • 就全球影响而言，全球贸易秩序崩塌和经济增长放缓或已成大概率事件。无论特朗普最终 关税多少，其关税政策反复已经触及了全球贸易秩序的根基——即各国之间的信任。当前 全球贸易风险已经大幅上升，各国为了降低经济风险必然会降低对外贸易，各国的发展模 式也将由"效率"转向"安全"。未来各国在国家安全导向下或逐步加大制造业投资，削减福利 ，全球贸易或进一步缩减。在这种情况下，不仅美国经济短期滞胀，中期全球经济增速放 缓已或是大概率事件，且地缘动荡和矛盾显著加剧，故黄金大级别趋势依然将延续和强化 。 • 特朗普关税冲击力度大于预期，国内或进行政策对冲，以防止经济加速下行。今年依赖政 策以提振信心，预期管理为主，而非财政侧刺激。故若关税落地超预期，首当其冲的是择 机降息降准的货币政策，总量流动性由偏紧转入宽松。若市场出现流动性风险，则新 ...

医疗美容 可复美延续高增长，可丽金提速，胶原龙头潜力可期 巨子生物（02367.HK） 证券研究报告/公司研究简报 2025 年 04 月 07 日 | 评级： | 买入（首次） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：郑澄怀 | | 营业收入（百万元） | | 3,526 | 5,539 | 7,056 | 8,893 | 11,021 | | | | 增长率 yoy% | | 48% | 57% | 27% | 26% | 24% | | 执业证书编号：S0740524040004 | | 归母净利润（百万元） | | 1,452 | 2,062 | 2,532 | 3,102 | 3,819 | | Email：zhengch@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | 109% | 42% | 23% | 23% | 23% | | | | 每股收益（ ...

关税担忧带来基本金属价格大幅波动，等待风暴后的机会 评级： 增持（维持） 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：S0740517080003 Email：xiehh@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523080004 Email：liuyq07@zts.com.cn | 上市公司数 | 141 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 29,679.52 | | 行业流通市值(亿元) | 27,823.28 | 1、《对中重稀土实行出口管制，战 略价值重估》2025-04-06 2、《贵金属延续强势格局，工业金 属关注旺季成色》2025-03-31 3 、 《 小 金 属 供 给 扰 动 增 加 》 2025-03-30 有色金属 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 04 月 07 日 分析师：刘耀齐 | 报告摘要 | | --- | |  【本周关键词】：美对等关税超预期，非农数据超预期。 | 投资建议：趋势的延续，维持行业"增持"评级。 特朗普于 4 月 2 日宣布"对等关税"，幅度超出市场预期，关税摩擦引发市场对全球 经济衰退的担忧，基本金属价格普跌。但在长期供需格局重塑 ...