特钢Ⅱ | | | 执业证书编号：S0740522020001 Email：zengbiao@zts.com.cn 执业证书编号：S0740522040004 Email：wupeng@zts.com.cn 分析师：刘耀齐 执业证书编号：S0740523080004 Email：liuyq07@zts.com.cn | 总股本(百万股) | 214.24 | | --- | --- | | 流通股本(百万股) | 214.24 | | 市价(元) | 15.82 | | 市值(百万元) | 3,389.30 | | 流通市值(百万元) | 3,389.30 | 相关报告 1、《盈利能力环比改善，风电零部 件放量业绩有望迎拐点》2024-11-25 广大特材（688186.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 01 月 02 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2022A | 2023A | 2024E | 202 ...

对于这个可自愿的强奸管的态度包括证监会里面对于这个炒脚炒叉这些强奸管的态度是日益的凝细另外一方面了整个上周路透社等外媒对于整个就是二五年才认识的更进一步的具体报道也出来了是吧这个特别国际然后大幅提高但是呢他这个方向就跟我们之前讲的一个字不差 那么第二件事情就是说马斯克实际在这个过程当中能发挥的作用并不是很大 尤其是大家可以关注一下马斯克最近在那个特朗普这个叫MEGA这个league也造成了巨大的这个分裂就是很多就是他在那个党内的这样一个就是分歧的很大的我们觉得这个马斯克这块能拦住概率比较低那么第二点就是国内这边是吧 很多人就总觉得我们互相18年是比18年更缓和 但是大家要理解 比如川普上周请求最高法院暂缓不受制度炮口人民日报也有一些征求东北语文报故事这样一个报道等等是吧那么在这个基础上我们讲的就是另外一点就是整个国内的经济比如说楼市本上升目前的楼市还是有一定的韧性是吧那么同时我们讲金融监管虽然已经开始续延但是呢你会发现政府就是说整个舆论上甚至还是会比较呵护市场是吧就是说也就是说他很多事情他会去做但是呢他不会像以往一样大张旗鼓的让市场感觉到恐慌是吧所以这个对市场影响更多的是一些结构性的 各位投资者 大家晚上好 ...

会议要点 1、策略观点 中央经济工作会议对市场的影响：会议积极，驱动市场带来新行情，消费股有主题性机会， 市场消费被当作主题认知，债市收益率走低，中小市值活跃，符合预期。 会议表述更加积极：强调统筹提升质量和做大总量的关系，明确要做大总量；表明当前外部 环境变化带来不利影响加深，要正视困难；货币政策进一步宽松，表述更有突破；可能与中 美沟通相关。 财政政策及消费刺激：提高赤字率，增加超长期特别国债，增加地方政府专项债的使用，赤 字率会上调且可能给出区间，特别国债规模可能在今年基础上翻倍；大的财政政策支出方向 以防风险为主，消费刺激方面，两性规模可能扩大，但大规模补贴难度较大。 科技产业安全重点方向：会议强调开展人工智能加行动，加强国家战略科技建设，推荐关注 如 AR、AI 和无人驾驶等应用；建议关注既属政策重点支持，又相对位置较低或估值匹配度 更高的方向，如建筑、银行、红利、军工、粮食安全等板块。 市场风格及整体方向：科技是中期方向，但考虑当前位置和部分短期收益率兑现要求，目前 到 12 月底，红利、国央企方向可能更好；春节前、两会前整体大方向依然向上，但需考虑 市场筹码结构、涨幅和估值水平，DPP 等符合国 ...

现在有请主持人开始发言 谢谢好 各位领导 三五好欢迎大家来到我们中泰主持人的一个电话交流幸的邀请到了我们的总秘周总来和我们做一个交流我们先请周总然后简单介绍一下公司情况然后我们再来进行一个问答交流有请周总大家早上好 这是前段时间三级报我们有没有跟市场做过交流我先把三级报的情况给大家做一个简单的汇报还有包括最近大家非常关注的一些梅花工还有今年始化的一些投资的状况公司的订单包括公司海外的一些目前的进展我也给大家做个汇报首先这个三级报我们也在10月份的时候披露了确实是 都很好就有一定程度的下滑下滑可能更严重最多的是我们在我们的成长板块因为成长确实是今年整个的一个价格机制还有就是分分通的坏账导致了整体来说利润影响有六七千万以上这样子整体的利润下滑幅度就非常大超过了百分之三十 然后我们设备板块就是说我们的主页的这一块收入也有所下滑但这个收入下滑只是因为我们的这个发货的节点因为现在合同越来越大整个执行周期越来越长目前车间生产就是要在二五年二五年左右发货的所以整个发货节奏上在二十年会遇到一些问题但这些合同都录入去一定要在二五年会发出所以整个时序紧紧的一个时间点上的问题 所以设备板块的这个是一个短暂的一个一定的时间的结构性的 ...

【中泰研究丨晨会聚焦】传媒康雅雯：证监会发布市值管理指引，看好国有文化企 业资源整合投资机会 证券研究报告 2024 年 11 月 19 日 [Table_Industry] [T[分Taa析bbll师ee__：TMi戴tlea志]in锋] 执业证书编号：S0740517030004 电话： [b_Suy 今日预览 Email： 研究分享>> 【传媒】康雅雯：证监会发布市值管理指引，看好国有文化企业资源整 合投资机会 欢迎关注中泰研究所订阅号 晨报内容回顾： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 晨会聚焦 研究分享 【传媒】康雅雯：证监会发布市值管理指引，看好国有文化企业资源整合投资机会 事件： 根据证监会官网信息，证监会发布《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》，引导上市公司依 法依规运用各类方式提升自身投资价值。 点评： 明确上市公司提升经营效率要求，鼓励运用并购重组、现金分红等方式促进投资价值。《指引》要 求上市公司应聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，并结合自身情况，综合运用并购重组、股权激 励、员工持股计划、现金分红、股份回购等合法合规方式促进公司投资价值。同时，鼓励上市公司 董事会根据公司发展阶段 ...

重点公司基本状况 评级： 增持（维持） 简称 股价 EPS PE 评级 （元） 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 华润三九 47.57 2.48 2.90 2.61 3.02 3.47 19.18 16.40 18.24 15.76 13.71 买入 东阿阿胶 57.97 1.21 1.79 2.33 2.90 3.43 47.91 32.39 24.87 20.01 16.92 买入 太极集团 25.56 0.63 1.48 1.32 1.56 1.81 40.57 17.27 19.34 16.42 14.11 买入 同仁堂 41.08 1.04 1.22 1.43 1.67 1.87 39.50 33.76 28.6 24.5 21.9 买入 方盛制药 11.12 0.66 0.43 0.65 0.73 0.91 16.85 25.86 17.13 15.16 12.21 买入 备注：股价截止 2024.11.18 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 Email：zhujq@zts.com.cn ...

报告摘要 事件概述 江海股份（002484.SZ） 元件 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 19 日 江海股份：Q3 业绩承压，布局新能源、AI 领域未来可期 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|---------------------------|----------|-------|------------------------------------------|-------|-------| | 评级： 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 营业收入（百万元） | 4,522 | 4,845 | 5,308 | 6,211 | 7,298 | | 分析师：王芳 | 增长率 yoy% | 27% | 7% | 10% | 17% | 18% | | 执业证书编号： S0740521120002 | 归母净利润（百万元） | 661 | 707 | 719 | ...

重点公司基本状况 评级： 增持（维持） 简称 股价 EPS PE 评级 （元） 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 保利发展 10.11 1.53 1.0 1.13 1.21 1.27 6.6 10.0 8.9 8.4 8.0 买入 招商积余 10.95 0.56 0.7 0.85 1.02 1.19 19.56 15.8 12.9 10.7 9.2 买入 华润万象生 活 30.75 0.97 1.3 1.59 1.90 2.23 19.7 22.2 17.9 15.0 12.8 买入 保利物业 31.30 2.01 2.5 2.95 3.42 3.93 20.5 11.5 9.8 8.5 7.4 买入 备注：股价使用 2024 年 11 月 16 日收盘价 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520110003 报告摘要 事件： ...

分析师：何佳烨 执业证书编号：S0740523060002 Email：hejy01@zts.com.cn 2024 年 11 月 15 日，财政部、国家税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》， 自 2024 年 12 月 1 日起，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等 产品出口退税，将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由 13% 下调至 9%。其中，取消出口退税的涉铝编码共计 24 个，几乎涵盖了国内主要铝型材、 铝板带箔、铝制条杆等铝材产品。 相关报告 资产配置框架系列报告： 1 重新认识美林时钟 ——大类资产配置框架研究系列 1 我国从 1985 年开始实行出口退税政策，为促进我国外贸保稳提质注入强劲信心和动 力，出口退税为中国成为并保持世界货物贸易第一大国的地位，发挥了重要的作用。 出口退税是指国家对出口企业或出口货物实行的一种税收优惠政策，其目的是为了鼓 励出口、提高国际市场竞争力。具体来说，出口退税主要涉及退还或免除在出口商品 生产和流通过程中已缴纳的增值税和消费税。通过对 2007 年出口退税政策变化前后 各一年的相关铝材月度出口量进行回顾，我们发现出口退 ...

评级： 增持（维持） 分析师：郭中伟 执业证书编号：S0740521110004 Email：guozw@zts.com.cn 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：S0740517080003 基本状况 上市公司数 134 行业总市值(亿元) 28,260.47 行业流通市值(亿元) 26,572.53 1. 【关键词】Bald Hill 矿山进入关停维护阶段； 2. 投资策略：国内政策持续发力，小金属价格弹性可期，更加推荐供给较为刚性的 品种：稀土、锡、锑、钨等： 1）稀土：短期需求逐步复苏，供给端不确定性增大，稀土价格回升，中长期 机器人、新能源汽车、工业节能电机等多个消费场景有望爆发，板块中长期 趋势明确； 2）锑：作为缺乏供给的小金属品种，光伏领域消费维持高景气，供给紧张逻 辑开始兑现，锑价继续上涨； 3）锡：锡缺乏有效资本开支，供给较为刚性，半导体消费有望逐步复苏，叠 加光伏领域高景气，锡价向上弹性可期。 3. 行情回顾：本周小金属价格有所分化，广期所主力合约 LC2501 合约上涨 0.90%， 电池级碳酸锂现货价格上涨 5.26%、电池级氢氧化锂现货价格上涨 0.70%；稀土 方面，氧化镨钕价格下跌 ...