回收现金聚焦梯媒主业，看好长期业绩韧性 广告营销 执业证书编号：S0740515080001 Email：kangyw@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 14,442.20 | | 流通股本(百万股) | 14,442.20 | | 市价(元) | 7.14 | | 市值(百万元) | 103,117.31 | | 流通市值(百万元) | 103,117.31 | 1、《生活圈媒体龙头，碰一下+出海 支撑第二增长曲线》2025-12-30 分众传媒（002027.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 01 月 28 日 | 评级： | 买入（维持） | | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | | 2026E | 2027E | | 分析师：康雅雯 | | | 营业收入（百万元） | | 11,904 | 12 ...

业绩承压中海外稳健，AI 与 IP 布局持续深化 ——博纳影业点评报告 影视院线 执业证书编号：S0740519050004 Email：fengsheng@zts.com.cn 执业证书编号：S0740525020002 Email：xianglan@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 1,374.52 | | 流通股本(百万股) | 1,374.52 | | 市价(元) | 9.49 | | 市值(百万元) | 13,044.19 | | 流通市值(百万元) | 13,044.19 | 报告摘要 公司披露 2025 年年度业绩预告。公司预计 2025 年归属于上市公司股东的净利润为负 值，经营业绩将出现亏损。公司 2025Q1~Q3 实现营收 9.72 亿元，同比增长 1.29%， 归母净利润-11.1 亿元，同比下滑 213.11%。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 股价与行业-市场走势对比 公司持续深化电影主业，推进院线布局与剧集市场稳步发展。根据拓普数据，2025 年全年全国电影市场总票房 518.32 亿元（yoy+21.95%），观 ...

业绩承压中海外稳健，AI 与 IP 布局持续深化 ——博纳影业点评报告 影视院线 执业证书编号：S0740525020002 Email：xianglan@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 1,374.52 | | 流通股本(百万股) | 1,374.52 | | 市价(元) | 9.49 | | 市值(百万元) | 13,044.19 | | 流通市值(百万元) | 13,044.19 | 执业证书编号：S0740519050004 Email：fengsheng@zts.com.cn 博纳影业（001330.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 01 月 28 日 | 评级： | 增持（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：冯胜 | | 营业收入（百万元） | 1,608 | 1,461 | 1,590 ...

回收现金聚焦梯媒主业，看好长期业绩韧性 广告营销 执业证书编号：S0740515080001 报告摘要 股价与行业-市场走势对比 联营公司数禾展业受限，公司计提资产减值，退出项目。2025 年 10 月 1 日起，国家 金融监督管理总局加强对互联网主带业务的资质审核、合作模式和风险分担机制等核 心环节的监管要求，对公司持股 54.97%（无控制权）的联营公司上海数禾信息科技 的核心经营业务产生不利影响。公司决定退出该项目。 Email：kangyw@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 14,442.20 | | 流通股本(百万股) | 14,442.20 | | 市价(元) | 7.14 | | 市值(百万元) | 103,117.31 | | 流通市值(百万元) | 103,117.31 | 1、《生活圈媒体龙头，碰一下+出海 支撑第二增长曲线》2025-12-30 分众传媒（002027.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 01 月 28 日 | 评级： | 买入（维持） | | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | ...

【中泰研究丨晨会聚焦】食品饮料何长天：餐饮细分精耕效率， 餐供定制扩容可期 证券研究报告/晨会聚焦 2026 年 01 月 28 日 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn 欢迎关注中泰研究所订阅号 晨报内容回顾 1、《【中泰研究丨晨会聚焦】通信杨 雷：6G 专题之语义通信：太空算力遗 珠，6G 卫星新范式》2026-01-27 2、《【中泰研究丨晨会聚焦】策略张文 宇：宽基 ETF 资金大幅流出：规模， 节奏与影响》2026-01-26 3、《【中泰研究丨晨会聚焦】银行戴志 锋：详解基金 4Q25 银行持仓：板块 资金面整体稳健，主动基金比例小幅 提升 0.04pcts 至 2.08%》2026-01-26 今日预览 今日重点>> 【食品饮料】何长天：餐饮细分精耕效率，餐供定制扩容可期 风险提示：消费需求复苏不及预期；行业竞争加剧；成本上涨风险；研究报告使用的公开资料可能 存在信息滞后或更新不及时的风险、行业空间测算偏差风险。 摘要选自中泰证券研究所研究报告：餐饮细分精耕效率，餐供定制扩容可期 发布时间：2026 年 01 月 27 日 报告 ...

中国收藏级卡牌龙头，卡卡沃母公司 SUPLAY 冲刺港交所 ——IP 行业专题报告 执业证书编号：S0740515080001 Email：kangyw@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523070003 Email：yansy@zts.com.cn | 上市公司数 | 130 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 19,545.91 | | 行业流通市值(亿元) | 18,085.62 | 1、《AI+教育深度报告：技术人口双 轮 驱 动 ， AI+ 教 育 商 业 破 局 》 2026-01-24 频剧数量持续突破 》2025-12-31 3、《阿里字节发布新视频模型，AI 漫剧迎来年末小爆发 》2025-12-17 传媒 证券研究报告/行业专题报告 2026 年 01 月 28 日 | 评级： | 增持（维持） | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

Agent 趋势乘风起，关注 CPU 产业机遇 电子 证券研究报告/行业点评报告 2026 年 01 月 28 日 | 分析师：王芳 | | --- | | 执业证书编号：S0740521120002 | | Email：wangfang02@zts.com.cn | 2026-01-05 沿主线，买缺口》2025-12-10 3、《【中泰电子】4F2+CBA 是国产 颈》2025-12-01 | 增持（维持） 评级： | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：王芳 | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740521120002 | 海光信息 ...

饮料乳品 矿泉水消费理念转变下天然成分与产地溯源为核心关注点 全国化带来放量空间》2026-01-12 泉阳泉（600189.SH） 证券研究报告/公司研究简报 2026 年 01 月 27 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：何长天 | | 营业收入（百万元） | | 1,122 | 1,198 | 1,274 | 1,450 | 1,722 | | | | 增长率 yoy% | | -12% | 7% | 6% | 14% | 19% | | 执业证书编号：S0740522030001 | | 归母净利润（百万元） | | -457 | 6 | 15 | 20 | 30 | | Email：hect@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | -900% | 101% | 137% | 40% | 47% | | | ...

汽车零部件 执业证书编号：S0740523020004 Email：hejy02@zts.com.cn Email：tangsu@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 800.00 | | 流通股本(百万股) | 800.00 | | 市价(元) | 15.59 | | 市值(百万元) | 12,472.00 | | 流通市值(百万元) | 12,472.00 | 三角轮胎柬埔寨建厂&25Q3 点评：海外布局 0-1 正式启航，重视 25 贸易变化后替配加速、26 戴维斯双击机会 三角轮胎（601163.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 01 月 27 日 | 评级： | 买入（首次） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：何俊艺 | | 营业收入（百万元） | | 10,422 | 10,15 ...

餐饮细分精耕效率，餐供定制扩容可期 食品饮料 证券研究报告/行业专题报告 2026 年 01 月 27 日 | 分析师：何长天 | | --- | | 执业证书编号：S0740522030001 | | Email：hect@zts.com.cn | | 分析师：赖思琪 | | 执业证书编号：S0740525090001 | | Email：laisq@zts.com.cn | | 上市公司数 | 128 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 43,436.09 | | 行业流通市值(亿元) | 42,781.25 | 未来可期》2025-12-20 | 评级： | 增持（维持） | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：何长天 | | | （元） | 2023A | ...