感谢大家参加大家好欢迎参加华欣通讯爱动电子博第21期国内大模型商用三万算力机柜落地大湾区电话会议下面开始播报你的声明声明播报完毕后主持人可直接发言 本次会议为华经证券客户开发设计在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险本次会议内容的知识产权仅为华经证券所有未经华经证券事先书面许可 和或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用会议全部或部分内容亦不得从未经华经证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用会议的全部或部分内容不得制作会议纪要对外发送擅自制作会议纪要引起不当传播的后果自负版权所有 违者必究 好的各位投资人晚上好我是华健证券通信首席分析师李鸿涛很高兴各位领导晚上能够收听我们21期脉动电子波的投资观点这周的话通信行业波动很大就是跌幅是在2.71这块话在历次里面算是比较多的但这个话基本上在我们大致的判断内但跌的稍微也有点多就是主要是 光模块和算力这块的话就是典型的这些公司回调的比较多像中基虚创等等龙头都有一定的回调然后算力这块的话我们原来也说基本上因为英伟达的算力然后还有国内的相应大模型基本上它 ...

数据来源：聚源、华金证券研究所 风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产 业化风险，市场竞争加剧风险，系统性风险等。 公司快报/集成电路Ⅲ 公司评级体系 分析师声明 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测 仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可 能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、 更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应 当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完 整版本为准。 风险提示： 上海市浦东新区杨高南路 759 号陆家嘴世纪金融广场 30 层 北京市朝阳区建国路 108 号横琴人寿大厦 17 层 深圳市福田区益田路 6001 号太平金融大厦 ...

2024年05月13日 公司研究●证券研究报告 万华化学（ ） 公司快报 600309.SH 基础化工 | 聚氨酯Ⅲ 经营稳健，新项目有序推进支撑未来发展 投资评级 买入-B(首次) 股价(2024-05-10) 90.22元 投资要点 事件：万华化学发布2023年报和2024年一季报，2023年实现营收1753.61亿元， 交易数据 同比增长5.92%；归母净利润168.16亿元，同比增长3.59%；扣非归母净利润164.39 总市值（百万元） 283,267.94 亿元，同比增长4.06%；毛利率16.79%，同比提升0.22pct。 流通市值（百万元） 283,267.94 总股本（百万股） 3,139.75 2024Q1实现营收461.61亿元，同比增长10.07%，环比增长7.84%；归母净利润41.57 流通股本（百万股） 3,139.75 亿元，同比增长2.57%，环比增长1.09%；扣非归母净利润41.27亿元，同比增长 12个月价格区间 96.90/69.96 3.47%，环比增长2.90%；毛利率17.63%，同比提升0.1pct，环比提升0.77pct。 一年股价表现 公司拟向全体股东 ...

华 发 集 团 旗 下 企 业 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------|---------------------|------------------------------------------|---------------------------------------------------|------------| | 2024 年 05 月 12 日 \n通信 \nUWB 频谱资源公布，支持超前发展 5G | 投资评级 \n首选股票 | | 行业研究●证券研究报告 \n行业快报 \n领先大市-B维持 | 评级 | | 投资要点 | 600941.SH | 中国移动 | 增持 | -B | | | 600050.SH | 中国联通 | 增持 | -B | | 事件： 4 月 29 日，工业和信息化部发布"关于印发《超宽带（ UWB ）设备无线 | 601728.SH | 中国电信 | 增持 | -B ...

2024年05月12日 行业研究●证券研究报告 食品饮料 行业周报 五一旅游延续复苏，建议关注啤酒机会 投资评级 同步大市-A维持 投资要点 行情回顾：上周食品饮料（申万）行业上涨1.72%，在31个子行业中排名第18 首选股票 评级 位，跑赢上证综指0.12pct，跑赢创业板指0.66pct。二级（申万）子板块对比， 上周除饮料乳品外各板块均有不同程度上涨，非白酒涨幅领先，上涨3.71%， 饮料乳品则下跌0.44%。三级子行业中啤酒、软饮料涨幅领先，分别上涨4.15%、 3.83%，乳品表现最差，下跌1.55%。 一年行业表现 上周大事： 五一旅游延续复苏，带动国内餐饮较好增长。2024年五一假期旅游出行延续火 热，根据文化和旅游部数据中心测算，今年五一假期全国国内旅游出游人数为 2.95亿人次，按可比口径较2019年同期增长28.2%，实现国内旅游收入1668.9 亿元，按可比口径较2019年同期增长13.5%，客单价565.7元，约为2019年 的88.5%，继清明节超越2019年同期水平后又有所回落，客单价恢复节奏有所 放缓。假期旅游消费的释放有效带动国内重点零售和餐饮企业实现较好增长，根 资料来 ...

大家好欢迎参加华军策略聚焦一刻系列电话会议第26期本期主题信贷下行影响大吗核心资产见底了吗目前所有参会者正处于静音状态下面开始播报声明 本次会议为华经证券客户开发设计在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险本次会议内容的知识产权仅为华经证券所有未经华经证券事先书面许可 和或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用会议全部或部分内容亦不得从未经华经证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用会议的全部或部分内容不得制作会议机要对外发送擅自制作会议机要引起不当传播的后果自负版权所有 违者必究 好的各位投资者大家晚上好我是华经证创研究所策略首席分析师邓力军那本次呢我们聚焦一颗电话会议的时间呢我们给大家来讲一下近期周末最热的一个东西就是社融信贷的这个数据偏弱这个东西对市场会不会有影响另外呢我们看到就是最近几周以来 外资应该是持续流入的相关的核心资产包括消费包括家电甚至周期里面的化工的龙头表现都是比较强的在这样的背景下这些已经出现一定涨幅的这些行业是不是已经见底了呢关于这两个问题今天会给大家做详细的解读首先我 ...

2024年05月03日 策略类●证券研究报告 政策靠前发力，新质生产力是主线 事件点评 投资要点 分析师 邓利军 事件：中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作， SAC执业证书编号：S0910523080001 决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议。 denglijun@huajinsc.cn 重点强调的：靠前发力有效落实已确定的政策、发展新质生产力。（1）会议强调 相关报告 靠前发力有效落实已经确定的宏观政策。一是财政上强调要及早发行并用好超长期 “国九条”配套政策细则详解2024.4.29 特别国债，超长期国债可能较快落地。二是政策配合上再次强调了两会所提的增强 业绩扰动整体衰减但局部依旧敏感，节前暂 宏观政策取向一致性，后续货币政策配合财政政策、财政货币政策配合产业政策、 时或保持适度谨慎-华金证券新股周报 产业政策之间的相互协调配合可能进一步落实。三是产业上以旧换新和设备更新政 2024.4.28 策仍是扩内需政策的发力点。（2）会议强调要发展新质生产力。一是强调因地制 外资可能持续流入，关注核心资产 宜，超前布局建设未来产业；二是运用先进技术 ...

2024年05月12日 公司研究●证券研究报告 汇顶科技（ ） 公司快报 603160.SH 电子 | 集成电路Ⅲ 多款新品导入量产，业绩新动能步入释放期 投资评级 买入-A(维持) 股价(2024-05-10) 61.92元 事件点评：公司发布2024年一季度报告，报告期内，公司实现营收12.18亿元，同 步增长44.38%，实现归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，上年同期亏损1.39 交易数据 亿元。 总市值（百万元） 28,359.48 流通市值（百万元） 28,359.48 净利率持续回升叠加费用优化进行时，公司24年Q1业绩超预期：根据公司发布 总股本（百万股） 458.00 的2023年年度报告显示，2023年，受年初库存水位偏高影响，公司将库存管理列 流通股本（百万股） 458.00 为重点工作之一。通过严格控制新订单采购，加大项目导入力度，不仅保障了产品 12个月价格区间 77.33/46.38 及时交付，存货去化效果也非常显著，账面价值从17.95亿元降至7.16亿元，降 一年股价表现 幅达60.1%，已恢复至正常水平。受益于终端客户结构性需求增加及库存调整的影 响，外加OLED软屏的 ...

2024年05月12日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 固态电池领域取得进展，变压器新国标公布【第 投资评级 领先大市-B维持 期】 18 首选股票 评级 投资要点 新能源汽车：本周，孚能科技24GWh磷酸铁锂电池项目顺利落地。中法企业家 会议上，多家企业签署合作：远景与苏伊士集团签署谅解备忘录，双方将共同在 一年行业表现 法国创建零碳电池产业园；远景与法国工业工程领军企业法孚集团签署全面合作 协议，双方将推动在氢能、电池装备和数字智能等领域的合作；宁德时代与法国 达飞海运集团签署合作协议，专注于建设全面、完整的温室气体减排解决方案； 厦钨新能与法国ORANOSA公司签署《建立电池产业全面战略伙伴关系的协 议》，进一步深化加强双方在生产电动车电池正极材料方面的合作。（半）固态电 池领域取得进展：龙蟠科技已建成年产5千吨固态电池三元前驱体产能；海目 星实现国内固态及准固态电池中试产线的多种设备和产线的交付及生产，其中有 部分设备已实现480Wh/kg的电池量产及销售。我们预计锂电行业排产有望逐步 资料来源：聚源 向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修 升幅% ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy - A" [8][7]. Core Insights - The company has shown steady growth in its mobile gaming and card business, with mobile games like "Finger Fishing" and "Fishing Blast" receiving positive player feedback and awards from major tech companies [1]. - The card business has achieved stable growth through sales structure adjustments and is expanding its production capacity with a new factory project [1]. - The innovative marketing strategies and international expansion efforts are expected to create new business opportunities for the company [1]. Financial Data and Valuation - The company's revenue for 2023 is projected to be 4.307 billion yuan, a year-on-year increase of 10% [2]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 is expected to be 562 million yuan, reflecting a significant year-on-year growth of 61.4% [2]. - The gross profit margin is forecasted to remain stable around 37.6% for 2023 [2]. - Earnings per share (EPS) is projected to increase from 1.36 yuan in 2023 to 2.02 yuan by 2026 [2]. - The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to decrease from 18.0 in 2023 to 12.1 in 2026, indicating potential valuation improvement [2].