Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Leading the Market" for the industry, indicating an expected investment return exceeding 10% compared to the CSI 300 index over the next six months [1]. Core Insights - The report highlights the significant advancements in AI applications, particularly through the launch of Baidu's Wenxin 4.0 model, which has achieved over 200 million users and 200 million daily API calls since the beginning of 2023 [1]. - The development of AI native applications is expected to enhance penetration rates across various industry sectors, with a focus on innovative products from leading companies [1]. - The report emphasizes the increasing costs associated with AI model training, citing that the estimated training cost for OpenAI's GPT-4 is approximately $78 million, while Google's Gemini Ultra is around $191 million [1]. Summary by Sections AI Development and Applications - Baidu's Wenxin model has surpassed 200 million users and 85,000 service clients, with over 190,000 AI native applications developed [1]. - The report identifies three key directions for AI model development: collaborative problem-solving using various models, the use of high-quality small models for specific scenarios, and the evolution of intelligent agents [1]. Market Trends - The global AI sector is experiencing rapid growth, with a notable increase in the number of foundational models released, doubling from 2022 to 2023, with 65.7% being open-source [1]. - China leads in AI patents, holding approximately 61.13% of the global share as of 2022, and has become the largest market for industrial robot installations, accounting for 52.4% of the global total in 2022 [1]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on key companies such as Jiecheng Co., Vision China, and others, as new product launches from leading firms are expected to drive AI application growth across various sectors [1].

分析师 邓利军 SAC 执业证书编号：S0910523080001 denglijun@huajinsc.cn 投资要点 新规加大对财务造假、内控失效的退市力度，调高财务和市值指标的退市下限。 加大对量化交易的监管。（1）重点监控：短时间内或日内申报、撤单笔数、频率 达到一定标准；短时间内大笔、连续或密集申报并成交且影响市场的。（2）交易 所可对高频交易实施差异化收费，适当提高交易收费标准，并可收取撤单费等。 风险提示：数据测算与实际值存在偏差，政策超预期变化，经济修复不及预期。 四 月 和 五 月 成 长 可 能 仍 有 机 会 占 优 2024.4.13 主题报告 | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | 一、本次新规新增或各订了哪些失款? | | | (一) IPO 标准有不同程度的 ...

2024年04月15日 公司研究●证券研究报告 福斯特（ ） 公司快报 603806.SH 电力设备及新能源 | 太阳能Ⅲ 背板销量全球第二，海外产能逐步扩张 投资评级 买入-A(维持) 股价(2024-04-15) 25.94元 投资要点 事件：福斯特发布2023年年度报告：报告期内，公司实现营业收入225.89亿元， 交易数据 比上年同期增长19.66%，其中主营业务收入224.94亿元，同比增长19.50%；归 总市值（百万元） 48,356.44 属于上市公司股东的净利润18.5亿元，比上年同期增长17.20%；归属于上市公司 流通市值（百万元） 48,356.44 股东的扣除非经常性损益的净利润17.13亿元，同比增长18.64%。 总股本（百万股） 1,864.17 流通股本（百万股） 1,864.17 2023年产销情况：2023年公司主营业务主要集中在光伏封装材料行业，主导产品 12个月价格区间 51.58/21.55 为光伏胶膜和光伏背板。 一年股价表现 光伏胶膜方面：2023年公司实现光伏胶膜销售22.49亿平米，同比增长70.22%， 实现营业收入204.81亿元，同比增长21.53 ...

上海市浦东新区杨高南路 759 号陆家嘴世纪金融广场 30 层 北京市朝阳区建国路 108 号横琴人寿大厦 17 层 深圳市福田区益田路 6001 号太平金融大厦 10 楼 05 单元 数据来源：聚源、华金证券研究所 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------|--------------------------------------|-------------------------|----------------| | 2024 年 04 月 15 日 \n艾为电子（ ） \n688798.SH | | | 公司 ...

2024年04月15日 公司研究●证券研究报告 科达利（ ） 公司快报 002850.SZ 电力设备及新能源 | 锂电池Ⅲ 盈利能力稳定，海外持续扩张 投资评级 买入-A(维持) 股价(2024-04-15) 92.00元 投资要点 交易数据 事件：公司发布2023年度财报，实现营业总收入105.11亿元，同比增长21.47%， 总市值（百万元） 24,840.56 归属于上市公司股东的净利润12.01亿元，同比增长33.47%。公司拟向全体股东 流通市值（百万元） 17,682.92 每10股派发现金红利15.00元（含税）。 总股本（百万股） 270.01 流通股本（百万股） 192.21 研发投入加大，46系圆柱电池壳体产线技术成熟。公司开展与下游高端领先客户 12个月价格区间 143.20/61.14 全程对接的交互式研发模式，以下游客户需求和行业发展趋势为导向，有助于公司 尽早确定在客户供应链中地位，取得产品量产权，同时确保公司的技术先发优势。 一年股价表现 报告期内，公司重点针对提升动力电池精密结构件的安全性、可靠性、容量空间、 轻量化等方面进行持续研究创新，以及在动力电池精密结构件的生产工艺 ...

2024年04月14日 行业研究●证券研究报告 其他化学制品Ⅲ 行业快报 供应短缺， 强势上涨 TMA 投资评级 领先大市-B首次 投资要点 首选股票 评级 事件：据百川盈孚，2024年4月12日TMA(偏苯三酸酐)市场价为25000元/吨， 较4月1日的19500元/吨上涨28.2%，较年初的14000元/吨上涨78.6%。 一年行业表现 需求。偏苯三酸酐（TMA）学名1，2，4-苯三甲酸酐，别名偏酐，分子式CHO， 9 4 5 外观为白色片状。百川盈孚数据显示，2022年TMA消费量为12.53万吨，其中 环保增塑剂、粉末涂料、高性能绝缘材料固化剂为TMA三大主要用途，分别占其 需求量52%、40%和7%。TMA目前最主要的用途就是和异辛醇反应生产环保型增 塑剂偏苯三酸三辛酯（TOTM），TOTM作为一种无毒环保型增塑剂，具有耐高 温、抗老化、耐腐蚀、耐迁移、绝缘性能优良等特性，替代邻苯类增塑剂具有较 大的发展潜力。TMA用途还包括生产粉末涂料，具有附着力强、经久耐用、耐 腐蚀、少污染且涂覆方便、固化迅速等特点，用于金属表面涂层、高档轿车漆、 资料来源：聚源 新型水溶性涂料、高档油漆等。由TMA制成的 ...

投资要点 相关报告 定期报告 周度聚焦:四月和五月成长可能仍有机会占优 图 1:2010-2023年4月、5月、4-5月成长和价值行业表现 (二) 历年 4-5 月成长行业出现超额收益的推动力 图 2: 2010 年以来 TMT、医药和新能源行业在 4-5 月期间相对沪深 300 超额收益一览 (2) 流动性宽松对成长行情也有一定影响。一是流动性宽松对成长行情有一定支撑，如: 2012 年央行降准、2015 年央行降准且调降 LPR、2020 年央行调降 LPR、MLF，此外 2014 和 2023 年期间 DR007 分位数均下行（2005 年起，下同 )，多数成长行业获得超额收益 。二是流动 性收紧可能压制成长表现,如：2011年央行升准,DR007 历史分位数也在上升,流动性紧缩不 境下 TMT、医药和新能源板块表现均较大盘偏弱。 定期报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------|------------------------------------------------------------------------- ...

= http://www.huajinsc.cn/ 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | 从 2023 年 7 月 29 日的资产配置周报开始，我们进行宽基指数推荐，从 2023 年 9 | | | | | 月 9 日的资产配置周报开始，我们加入了利率债 ETF 。我们认为，这本质上是一 | | | | | 种自上而下的主观配置策略，侧重于仓位选择和风格研判，策略可以容纳较大规模 | | | | | 的资金量，波动较小，流动性较好；在国家资产负债表边际收敛的背景下，将得到 | | | | | 市场越来越多的关注和青睐。策略运行至今，合计 170 个交易日， ...

图 17: CNY 小幅贬值 资料来源:Wind,华金证券研究所 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测 仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可 能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、 更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应 当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完 整版本为准。 网址： www.huajinsc.cn 资料来源: Wind，华金证券研究所 分析师声明 华金证券股份有限公司 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 1: 发达经济体主要央行政策利率（%）. 图 4: 美国 PPI、核心 PPI 及一些主要分项环比涨幅对比（%） | --- | -- ...

2024年04月14日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 光伏玻璃价格连续两周上涨，动力电池 月销 3 投资评级 领先大市-B维持 量快速增长【第 期】 15 首选股票 评级 投资要点 新能源汽车：本周，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，我国动力电池3 月销量 62.3GWh，环比增长 85.6%，同比增长 41.3%，一季度累计销量 一年行业表现 146.2GWh，累计同比增长35.4%；一季度我国半固态电池和钠离子电池实现装 车，配套电池企业分别为卫蓝新能源和宁德时代。中国科学院青岛生物能源与过 程研究所在硫化物软包电池叠片技术上取得关键性突破；恩捷股份已布局并落地 半固态电池项目；天赐材料公司（半）固态电解质均在小试到中试阶段；广汽集 团官宣超高安全大容量全固态电池，能量密度400wh/kg，容量达30Ah，计划 于2026年在广汽昊铂车型搭载。富锂锰基产业化提速。格林美富锂锰基材料研 发水平和进度已位于行业前列；当升科技取得多项富锂锰基材料相关技术专利； 太蓝新能源研发的首款车规级全固态锂金属电池中，其正极材料为富锂锰基材 资料来源：聚源 料；杉杉科技、容百科技和宁夏汉尧接连开启 ...