2024 年 07 月 09 日 公司研究●证券研究报告 鼎龙股份(300054.SZ) 公司快报 多晶硅/氮化硅抛光液产品获得国内主流晶圆厂 订单,产品销售有望持续放量 投资要点 2024 年 7 月 8 日,鼎龙股份发布关于鼎龙(仙桃)半导体材料产业园多晶硅及氮化硅抛 光液产品获得国内主流晶圆厂客户订单的公告。 客户严格的产品质量审核,仙桃园区生产的多晶硅(Poly-Si)抛光液及氮化硅(SiN) 进一步突破。 多晶硅及氮化硅抛光液产品获得国内主流晶圆厂客户订单,多款型号抛光液订单需 求持续上升。公司控股子公司鼎泽新材料位于仙桃园区年产1万吨CMP 抛光液(一 期)及年产 1 万吨 CMP 抛光液用配套纳米研磨粒子产线自 2023 年 11 月竣工试 生产后,经过公司高效的投料试产、工艺拉通,以及与客户紧密的验厂稽核、产线 验证等工作,目前已具备大批量稳定规模量产能力。近期,经过国内某主流晶圆厂 抛光液产品(搭载仙桃自产研磨粒子)首次取得千万元级批量订单。此外,公司上 述抛光液产品在国内其他主流晶圆厂客户同步验证中,目前进展顺利。这是继公司 武汉本部 CMP 抛光液产品在客户端持续放量销售后,在完善扩充公 ...

传媒 行业快报 AI 赋能文化平权,应用落地是方向 投资要点 热点事件:7 月 6 日,2024 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议 (WAIC)在上海闭幕。截至当日下午 2 时,大会线下参展人次创历史新高,较 去年同比增长近 100%。同时,本届大会的猎头参会数量亦创新高。"AI+"已 成为千行百业布局的焦点,探寻 AI 落地应用场景或成确定性发展方向。 大会规模空前,参展人次创历史新高。大会共对接 132 个采购团组,形成 126 个项目采购需求,预计意向采购金额 150 亿元;推动 24 个重大产业项目签约, 预计总投资额超 400 亿元。展会三日期间,在当地持续高温、体感一度接近 40℃ 的背景下,截至 6 日下午 2 时,大会线下参观人数突破 30 万人次,创历史新高, 较上届增长近一倍;同时,本届大会的猎头参会数量创历史新高。热度空前高涨, "AI+"浪潮席卷千行百业,供需端齐聚大会探讨发展与合作,为国内 AI 技术发 展指明方向,或长效赋能 AI 技术和中下游应用端产业发展。 探索 AI 落地实践,让 AI 真正回归劳动生产力。目前,大模型基础设施建设已 趋于完善,必须产生实际的产业价 ...

事件点评 图 12: 中信三级高股息行业简选（按照股息率 TTM 排名） . | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------|--------|-------|--------|---------------|---------------|------------------|--------|---------------|--------|-------|-------|-------|-----------------------------------|-------| | 54 \n52 | | | | | | 中国:制造业PMI % | | | | | | | General Election: Trump vs. Biden | | | 50 | | | | | | | | | | | | | | | | 48 | | | | | | | | | | | | | | | | 46 | | | | | | | | | | | | | | | ...

2024 年 07 月 09 日 公司研究●证券研究报告 鹏鼎控股(002938.SZ) 公司快报 24Q2 营收预计同增超 30%,AI 浪潮下龙头优势凸显 投资要点 根据鹏鼎控股 2024 年 4/5/6 月营业收入简报计算,2024Q2 预计公司实现营收 64.40 亿元,同比增长 32.27%;2024H1 预计公司实现营收 131.26 亿元,同比增长 13.79%。 端侧 AI 从"内容智能"向"行为智能"进发,换机周期有望缩短带动相关业绩增 长。(1)端侧 AI 应用转变:Apple Intelligence 强调人工智能在手机上行动生成 及整合能力,通过对手机里各个 App 进行全面跟踪和分析,完成用户操作指令。 基于 Apple Intelligence,Siri 可以横跨于多个应用之间执行数百个新操作,它可以 感知用户的照片、日历日程和文件等信息,以及消息和电子邮件中的内容,从而预 测用户接下来要做的事。如 Siri 能够参考邮件里航班到达时间,告诉用户航班什么 时候会到达,并参考用户在备忘录中写的用餐地址,帮助用户计算能否按时到达餐 馆。(2)换机周期:苹果华为等终端厂商 AI 转向行为 ...

下 下 事件点评 | --- | --- | |--------------------------------------------------------|-------| | | | | 图 1: 当前制造业 PMI 仍处于收缩区间 . | | | 图 2: 民调数据显示特朗普支持牢更高 | | | 图 3: 市场成交额大幅缩量 . | | | 图 4: MA200 日均线以上个股占比较低 . | | | 图 5: 三线 城市商品房销售较去年同期明显回升 . | | | 图 6: 当前处于盈利上、信用回落阶段 | | | 图 7: 螺纹钢开工牵仍保持回升趋势 . | | | 图 8: 6 月 类 国失业率明显上升 | | | 图 9: 中报业绩预告情况分行业一览（截止 2024/7/9） | | | 图 10: 2023 年全球 eVTOL 市场规模达较上年增长 12.4% . | | | 图 11: RSU 终端市场规模增速近年保持在 10%左右 | | | | | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源:华金证券研究所,wind 本轮市场调整原因为何? 图 2: 民调数据显示特朗普支持率更高 ...

2024 年 07 月 09 日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 AI 短剧不断出新,头部平台发布应用产品 投资要点 事件:7 月 8 日,全国首部 AIGC 连续性叙事科幻短剧集《三星堆:未来启示录》 上线抖音,发布第一集成片。主创称该短剧集为全流程 AI 化。 AI 赋能短剧创作,短剧提供新型内容范式。快手公布旗下 AI 产品可灵发布一月 后数据,共超 50 万人申请、已有超 30 万用户使用,生产超 700 万条短视频。 作为全球首个用户可用的真实影像级视频生成大模型,可灵生成的视频具备质量 高、符合物理规律、泛化能力等特点。AI 在娱乐产业的应用已经从简单的自动 化任务发展到内容创造和个性化体验。在短视频生产方面,AI 能够显著提升视 频生产效率,缩减短剧制作的时间和成本。 一站式视频创作平台,AI 提高视频创作效率。随着 AI 生成视频爆发,各种算法 模型和产品应用也不断涌现。达摩院发布一站式 AI 视频创作平台"寻光"实现 生成内容的精准可控。通过辅助用户创作剧本、分镜图,整合工作流以提高创作 效率。通过支持对生成或上传素材的丰富 AI 编辑,提供人物控制、场景控制、 风格迁移、运镜控制、 ...

大家晚上好欢迎参加环境电信组织的分布市光复的正式的解读环境电信的分析师张文成在这个比较特殊的市场环境下各位领导还有时间来听我们唠叨也是非常的感谢今天的话我主要是从几方面对整个的最近的分布市光复相关的政策跟大家解读第一个的话还是要聊一下行业的情况第二个的话我们会从 全国各省市的光伏现状还有收益率来呃来看然后另外的话呢也都得讲一点忽悠的情况吧基本上也就是三大方面的内容呃首先的话呢我们还是要看一看整个的这个光伏的呃情况其实呢不论这个二级市场啊怎么样然后但是整个的这个光伏行业的需求是毋庸置疑的其实 做行业预测的机构也非常的多比如说我们采用了IEA的数据预计的话2030年全球可载生能源占比的话可能达到50%在这个因为它有几种条件在这个制定政策的情形下的话它的新能源装机应该有两倍以上在零排的这样的一个情形上的话可能有三倍所以整体来看的话就是 可再生能源在未来的装机的占比都会持续的提升光伏的话其实是一个非常重要的可再生能源那么现在的话其实光伏在整个的电力结构和能源结构占比已经高但是长期来看的话占比会越来越高也就是说未来再过五到十年光伏的累积的需求还有可能有几个T所以未来的整个的光伏的需求是毋庸置疑的 那么我们呢就看一下近期 ...

食品饮料 行业周报 消费税改革预期升温,短期白酒或影响有限 投资要点 行情回顾:上周食品饮料(申万)行业下跌 1.66%,在 31 个子行业中排名第 23 位,跑输上证综指 1.07pct,跑输创业板指 0.005pct。二级(申万)子板块对比, 上周各板块均有不同程度下跌,食品加工跌幅最小,下跌 0.41%,非白酒跌幅 最大,下跌 3.86%。三级子行业中肉制品跌幅最小,下跌 0.09%,啤酒表现最 差,下跌 4.78%。 上周大事: (1)消费税改革预期升温,短期白酒或影响有限 消费税改革预期升温。据财联社,6 月 25 日,审计署受国务院委托,向十四届 全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于 2023 年度中央预算执行和其他财 政收支的审计工作报告》,报告提出谋划新一轮财税体制改革,完善中央与地方 财政事权和支出责任划分。在我国四大税种(增值税、企业所得税、消费税、个 人所得税)中,消费税尚未实现央地共享,有望成为重点改革方向。 扩大征收范围、后移征收环节、稳步下划地方或为消费税改革三大方向。1)扩 大征收范围:随着居民消费结构升级,消费税现有征收种类有待进一步调整优化, 部分高档消费品、服务或消费行 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy-A" rating for the company, indicating strong confidence in its future performance [3][5] Core Views - The company achieved a record high revenue in Q2 2024, driven by the adoption of high-end smartphone CIS (CMOS Image Sensor) and increased penetration in automotive ADAS (Advanced Driver Assistance Systems) [1] - The company's revenue for H1 2024 is expected to be between 11.904 billion and 12.184 billion yuan, representing a year-on-year growth of 34.38% to 37.54% [1] - Net profit attributable to the parent company for H1 2024 is projected to be between 1.308 billion and 1.408 billion yuan, a significant increase of 754.11% to 819.42% compared to the same period last year [1] - The company's 50MP CIS series is expected to see increased volume due to the release of flagship smartphones in the second half of 2024 [2] - The company's automotive CIS business is anticipated to maintain high growth, supported by the increasing number of CIS per vehicle and the rising penetration of 8M pixel sensors [2] Industry Analysis - The CIS industry has seen a recovery in demand, with traditional markets like security and consumer electronics rebounding, and the automotive market accelerating its intelligent transformation [2] - The supply side of the CIS industry has improved, with some South Korean manufacturers exiting certain market segments, leading to a more optimized supply structure [2] - Prices for most CIS products have started to recover from their lows, and there are reports of shortages in the market, particularly as the industry enters the traditional peak season for consumer electronics [2] Company Performance - In Q2 2024, the company's revenue is expected to range between 6.26 billion and 6.54 billion yuan, a year-on-year increase of 38.40% to 44.59%, and a sequential growth of 10.92% to 15.88% [1] - Net profit attributable to the parent company for Q2 2024 is projected to be between 750 million and 850 million yuan, marking a significant turnaround from the previous year [1] - The company's OLED DDIC (Display Driver IC) business is expected to benefit from the gradual production of domestic OLED production lines, with more opportunities for mass production in customer notebook display projects [3][5] - The company's power management chip product portfolio has expanded, and the acquisition of Xinlita has added a new line of automotive analog IC products, further enhancing the company's system-level solutions [5] Financial Projections - The company's revenue for 2024 is forecasted to be 28.084 billion yuan, with a growth rate of 33.6% [5] - Net profit attributable to the parent company for 2024 is expected to reach 3.308 billion yuan, representing a growth rate of 495.4% [5] - The company's gross margin is projected to recover to 27.2% in 2024, up from 21.8% in 2023 [6] - The company's ROE (Return on Equity) is expected to improve significantly, reaching 13.3% in 2024, compared to 2.5% in 2023 [6] Valuation - The company's P/E ratio for 2024 is estimated at 35.9x, with a P/B ratio of 4.8x [6] - The EV/EBITDA ratio for 2024 is projected to be 23.7x, indicating a relatively attractive valuation compared to historical levels [6]

2024 年 07 月 07 日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 多省下发驭风行动方案,英联股份与爱发科成 立联合研究院【第 26 期】 投资要点 新能源汽车:本周,宁德时代正式推出商用动力电池品牌——"宁德时代天行", 同时发布"宁德时代天行轻型商用车(L)-超充版"和"宁德时代天行轻型商用 车(L)-长续航版"两款产品。江苏英联与供应商日本爱发科签署了《联合研究 院合作协议》,双方共同成立联合研究院,致力于共同研发电池复合集流体、固 态电池复合集流体及新生代际电池周边技术。我们预计锂电行业排产有望逐步向 好,叠加行业估值已处于历史低位,我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复, 建议关注,动力电池:宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航;正极:当 升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等;隔膜:恩 捷股份、星源材质等;负极:尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通 发展等;电解液:天赐材料、新宙邦、多氟多等;辅材:科达利等;复合箔材 相关标的:英联股份、宝明科技、骄成超声等。 新能源发电:光伏板块:1.产业链价格情况,硅料方面:本期观察市场整体价格 保持平稳,尤其是头 ...