证券研究报告 行业研究|行业点评研究|商用车（212806） 补贴细则力度超预期，重卡内需有望向 上 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月01日 证券研究报告 |报告要点 7 月 31 日，两部委发布关于实施老旧营运货车报废更新的通知，明确报废国三及以下排放标 准营运类柴油货车补贴标准，细则跟进迅速，补贴力度超预期。按照报废重卡且购置新车补贴 上限为 11 万元或 14 万元，补贴力度超预期，补贴细则落地快体现执行力度，有望加速国三 重卡淘汰，带动内需向上，出口与内需共振，重卡龙头有望率先受益。 |分析师及联系人 高登 陈斯竹 SAC：S0590523110004 SAC：S0590523100009 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 4 行业研究|行业点评研究 glzqdatemark2 2024年08月01日 商用车 补贴细则力度超预期，重卡内需有望向上 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 商用车 沪深300 -30% -13% 3% 20% 2023/7 2023/11 2024/3 2024/7 相关报告 1、《商用车：4 月重卡 ...

证券研究报告 非金融公司 | 公司点评 | 拓邦股份 (002139) 2024 年半年报点评: Q2 营收创新高，盈利能力改善 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年08月01日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年度报告，营业收入为 50.16 亿元,同比增长 17. 85%;归母净利润为 3.89 亿元，同比增长 50.68%; 扣非归母净利润为 3.73 亿元，同比增长 46.85%。公司 Q2 营收单季 创新高，毛利率提升源于对老业务的降本增效，增加新产品提升盈利能力以及人民币小幅贬 值。海外基地布局成效凸显，四大板块业务营收均实现双位数增长。我们认为智能控制器行业 未来仍有较大发展机遇，公司为行业龙头，有望持续受益。 | 分析师及联系人 张宁 张建宇 SAC: S0590523120003 SAC: S0590524050003 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司 | 公司点评 2024年08月01日 拓邦股份(002139) 2024 年半年报点评: Q2 营收创新高,盈利能力改善 投资要点 A 事件: | --- | --- | |------------- ...

E 系研究报告 行业研究 | 行业点评研究 | 商用 单 (212305) 补贴细则力度超预期，重卡内需有望向 上 诗券必闻读核李末页的支委声明 2024年08月01日 报告 | 报告委总 7 月 31 日，两年 准容达丢条治贷车补贴标准，如财政违违违法，补贴力度经贸易，投质援疫支卡且购置新车补贴 上原为 11 万元炭 14 万元，补贴力度超预期，补贴抑制落地铁徐现执行力度，有受杂造困三 查卡淘汰，零场内容向上，出口与内容会标，查卡克夫有望非先交益。 | 分析师及联系人 态会 陈希竹 SAC: $0590523110004 SAC: $0590523100009 请券必闻读核查未真的支卖声明 1 / 4 行业务党 | 行业点环环充 2024-4,08 Л 01 日 商用 丰 补贴细则力度超预期，重卡内需有望向上 赵京难汉： 上达成汉： 相对大血大分 HE 周 本 -30% 2023/11 2024/3 2024/7 2023/7 相关设备 1、《高周车：4 月文干领圣爷是领事，当日+ 头总气材块高增》2024. 05. 11 2、《青月本：恶圣将令领助，此口和失战军 商場长》 2024. 04. 01 招码查 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|国科军工（688543） 股权激励彰显核心竞争力提升决心，业 务拓展打开公司广阔成长空间 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月01日 证券研究报告 |报告要点 2024 年 7 月 30 日，公司发布《江西国科军工集团股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 （草案）》以及《江西国科军工集团股份有限公司关于公司投资"航天动力建设项目"的公告》 两项公告，分别涉及股权激励及项目建设两个方向。股权激励方面，本次激励计划涉及对象共 计为 200 人，其中 195 位为技术/业务骨干，表明本次激励以提升技术及业务能力为核心目 的，利于公司长远发展。项目建设方面，公司向下游固体火箭发动机总装环节延伸，相当于应 用市场空间拓展一倍以上，打开公司发展空间；项目建成后，预计投资回收期为 7 年。 |分析师及联系人 吴爽 叶鑫 SAC：S0590523110001 SAC：S0590524030004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 8 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月01日 国科军工(688543) 股权激励 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|百润股份（002568） 2024 年半年报点评： 需求短暂承压，期待新品催化 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年07月31日 证券研究报告 |报告要点 2024H1 需求短暂承压，全国化持续推进。考虑到我国预调酒与威士忌烈酒市场扩容空间较大， 公司预调酒业务龙头地位稳定且稳步增长、威士忌业务产能与储备等优势明显，维持"买入" 评级。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年07月31日 百润股份(002568) 2024 年半年报点评： 需求短暂承压，期待新品催化 | --- | --- | |------------|-----------------| | 行 业： | 食品饮料/非白酒 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 16.21 元 | 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 1,0 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|药明康德（603259） 在手订单亮眼，TIDES 业务快速发展 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年07月31日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年实现收入 172.4 亿元，同比下滑 8.6%，剔除特定商 业化项目后同比下滑 0.7%；实现归母净利润 42.4 亿元，同比下滑 20.2%；实现扣非后归母净 利润 44.1 亿元，同比下滑 8.3%。截至 2024 年 6 月底，公司拥有在手订单 431.0 亿元，剔除 特定商业化项目后同比增长 33.2%。 |分析师及联系人 郑薇 SAC：S0590521070002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年07月31日 药明康德(603259) 在手订单亮眼，TIDES 业务快速发展 | --- | --- | |------------|-------------------| | 行 业： | 医药生物/医疗服务 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 42.5 ...

证券研究报告 行业研究|行业深度研究|食品饮料 从河南市场看名酒全国化与地产酒崛起 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年07月31日 证券研究报告 |报告要点 我们对河南市场进行深度分析，从格局的角度，通过复盘河南白酒市场省内外品牌的发展历 程，来分析中国白酒行业集中度提升的路径和受益品牌；从发展的角度，考虑到河南白酒市场 规模大，作为开放型白酒市场，是名酒全国化的重要战略市场，我们选取汾酒、习酒、老窖作 为主要分析对象，总结认为全国化中省外市场开拓重点在于借势而进、推进大单品突破与渠 道精细化运作。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 24 行业研究|行业深度研究 glzqdatemark2 2024年07月31日 食品饮料 从河南市场看名酒全国化与地产酒崛起 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 食品饮料 沪深300 -40% -23% -7% 10% 2023/7 2023/11 2024 ...

证券研究报告 行业研究 | 行业深度研究 | 食品依耕 从河南市场看名酒全国化与地产酒烟起 诗券必闻读核李某页的支委声明 2024年07月 31 日 良告 | 报告委总 我们对河南市场进行深度分析，从移局的角度，通过发会河南自运市场省内外志峰的发展历 程，未分析中国台运行业条中度提升的路经科交监总统：从发展的角度，考虑到河南自运李场 规模大，作为开放型白海市场，是名海企因化的重要战略市场，我们选取浴浴、习海、老爷作 为主要分析对象，总结认为全国化中省外市场开彩变点在子骨券而进、杂迹大半毒突破与渠 选 奇幻化活作。 | 分析师及联系人 坏周贪 金锅联 对意的 SAC: $0590524040005 SAC: $0590524040004 SAC: $0590524030005 诗券必闻读核争未真的支委声明 1 / 24 行业务党 | 行业深度研究 2024-07 月 31 日 食品饮料 从河南市场看名酒全国化与地产酒堀起 赵京难汉： 强予大亨（疫材） 强予大す 上达成汉： 相对大会支务 食&饮料 - – X 300 10% ·23% -40% 2024/7 2023/11 2024/3 2023/7 相关设备 ...

Core Insights - The report highlights that the upcoming policies are expected to be intensified, with reforms providing the necessary momentum for economic development [2][5][32] - The July Politburo meeting indicates a shift towards more proactive macroeconomic policies, emphasizing the need for sustained and enhanced efforts in policy implementation [2][17] Policy Directions - **Fiscal Policy**: The focus is on supporting major national strategies and key areas, with an emphasis on the rollout of significant projects [2][17] - **Monetary Policy**: There is an increased likelihood of interest rate cuts and reserve requirement ratio reductions to support the real economy [2][17] - **Consumption**: The report stresses the importance of boosting consumption, particularly in service sectors, as a means to expand domestic demand [2][17] Risk Management - **Real Estate**: The approach involves balancing the digestion of existing stock with the optimization of new supply, indicating potential for enhanced policies in this sector [2][17] - **Local Debt**: The report suggests that measures to accelerate the resolution of local financing platform debt risks will be implemented [2][17] - **Capital Markets**: Emphasis is placed on maintaining a healthy and stable capital market, with a focus on risk prevention [2][17]

非金融公司|公司深度 正文目录 | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | | 1. | 重工装备工程先锋军，实力强劲 ...................................... | 6 | | | 1.1 华电集团科工产业上市平台，能源装备工程高速发展 ............... | 6 | | | 1.2 项目执行周期影响确收，行业景气度逐步回暖 ..................... | 8 | | 2. | 蓄势已发，氢能项目步入落地期 ..................................... | 10 | | | 2.1 量、价、消纳三方向打通氢能行业空间 .......................... | 10 | | | 2.2 集团助力，多品类氢能产品步入快车道 .......................... | 15 | | 3. ...