公司在 2025 年初设定的经营目标为新签合同 150 亿元、营收增长 15.1%、 利润总额约 2.6 亿元。而 2025 年实际新签合同超目标 30 亿元，营收超出约 17.5 亿元，但利润总额较目标存在约 8,000 万元的差距，其主要原因是什么？ 从业务毛利率来看，占据公司收入主要部分的几大业务板块，其毛利率在历史 周期内仍处于正常波动范围。年初制定计划时，公司同时考虑了传统业务的发 展和新兴业务的拓展。2025 年，氢能业务对公司整体利润产生了较大影响。 尽管氢能业务在 2025 年新签了超过 9 亿元的合同，但大部分合同集中在年底 签订，因此当年能够确认的收入相对较少。同时，以往年度签订的氢能项目在 报告期内进行结算消缺等工作，导致该业务板块出现亏损。随着 2025 年底新 华电科工 20230331 摘要 2025 年营收 104.26 亿元（+38.26%），扣非净利增超 80%，新签 合同 182.29 亿元远超 150 亿目标，在手订单充裕度创近年新高。 氢能业务实现全产业链突破，2025 年新签订单超 9 亿元，虽因结算消 缺及订单滞后确认导致短期亏损，但预计 2026 年利润将随订单执 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [5][11]. Core Insights - The company reported a total revenue of 10.426 billion yuan for 2025, representing a year-on-year growth of 38.26%. The net profit attributable to shareholders was 157 million yuan, up 36.06% year-on-year [3]. - New signed sales contracts reached a record high of 18.229 billion yuan, marking a 27.73% increase compared to the previous year. The backlog of contracts stood at 21.1 billion yuan at the end of 2025, providing a solid foundation for future performance [3]. - The hydrogen energy business achieved commercialization breakthroughs, with annual revenue of 8 million yuan, a growth of 1.37%. Key developments included the selection of a project for national-level pilot status and the successful operation of three hydrogen production projects [3]. - The marine engineering segment saw revenue double to 2.512 billion yuan, a 102.06% increase, benefiting from the booming offshore wind power sector [3]. - Traditional business segments also showed robust growth, with material transportation revenue at 2.290 billion yuan (up 55.78%), thermal engineering at 2.141 billion yuan (up 17.71%), and high-end steel structures at 3.385 billion yuan (up 16.42%) [4]. Financial Projections - The company is projected to achieve net profits of 235 million yuan, 304 million yuan, and 388 million yuan for the years 2026, 2027, and 2028, respectively, with corresponding P/E ratios of 45.96, 35.61, and 27.89 [5][8]. - Revenue growth rates are expected to stabilize at around 15% for the next few years after the significant growth in 2025 [8]. Business Segments Performance - The hydrogen energy business is expected to become a significant growth driver, supported by a complete industrial chain from wind and solar energy to hydrogen production and green methanol [3]. - The marine engineering business is positioned to continue benefiting from high industry demand, having engaged in over 40 offshore wind projects [3]. - Traditional business lines are anticipated to maintain steady growth due to supportive policies and the demand for new energy infrastructure [4].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a strong expectation for future price appreciation [6]. Core Insights - The company reported a total revenue of 10.426 billion yuan for 2025, representing a year-on-year growth of 38.26%. The net profit attributable to shareholders was 157 million yuan, up 36.06% year-on-year [3]. - New signed sales contracts reached a record high of 18.229 billion yuan, reflecting a growth of 27.73% year-on-year, providing a solid foundation for future performance [3]. - The hydrogen energy business achieved a commercial breakthrough, with annual revenue of 80 million yuan, a growth of 1.37% year-on-year. Key developments include the selection of a project for national-level pilot status and successful operation of three hydrogen production projects [4]. - The marine engineering segment saw revenue double to 2.512 billion yuan, a 102.06% increase, benefiting from the booming offshore wind power sector [5]. - Traditional core businesses also showed steady growth, with material transportation revenue increasing by 55.78% to 2.290 billion yuan, and thermal engineering revenue rising by 17.71% to 2.141 billion yuan [5]. Summary by Sections Performance Overview - The company achieved a total revenue of 10.426 billion yuan in 2025, with a net profit of 157 million yuan, marking significant growth rates of 38.26% and 36.06% respectively [3]. - The backlog of contracts stood at 21 billion yuan at the end of 2025, ensuring strong future revenue streams [3]. Business Analysis - The hydrogen energy business is positioned as a future growth driver, with successful project implementations and advancements in domestic equipment and materials [4]. - The marine engineering sector is expected to continue benefiting from high industry demand, having participated in over 40 offshore wind projects [5]. - Traditional businesses are also expected to maintain stable growth due to supportive policies and increasing demand for renewable energy infrastructure [5]. Profit Forecast and Valuation - Projected net profits for 2026, 2027, and 2028 are estimated at 235 million yuan, 304 million yuan, and 388 million yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 45.96, 35.61, and 27.89 [6].

华电科工股份有限公司董事会 对独立董事独立性自查情况的专项评估报告 根据中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易 所《股票上市规则》《上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等 相关规定，华电科工股份有限公司（以下简称"公司"）董事会，对 公司独立董事黄阳华先生、吴培国先生、陆宇建先生的独立性情况进 行评估并出具专项意见如下： 经核查独立董事黄阳华先生、吴培国先生、陆宇建先生的任职经 历以及签署的相关自查文件，上述人员未在公司担任除独立董事以外 的任何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主 要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的 关系，因此公司董事会认为，公司独立董事符合中国证监会《上市公 司独立董事管理办法》、上海证券交易所《股票上市规则》《上市公司 自律监管指引第1号——规范运作》等相关规定中对独立董事独立性 的要求，不存在任何影响独立性的情形。 华电科工股份有限公司 董事会 二〇二六年三月三十一日 1 ...

一、《公司 2025 年度总经理工作报告》 表决情况：同意 9 票；反对 0 票；弃权 0 票，通过此议案。 证券代码：601226 证券简称：华电科工 公告编号：临2026-014 华电科工股份有限公司 第五届董事会第二十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华电科工股份有限公司（以下简称"华电科工"或"公司"）第五届 董事会第二十三次会议通知于 2026 年 3 月 20 日以电子邮件方式发出， 会议于 2026 年 3 月 30 日上午 9 时在北京市丰台区汽车博物馆东路华电 产业园 B 座 1110 会议室以现场结合通讯的表决方式召开。公司董事 9 名, 实际参加表决的董事 9 名（因工作原因，公司董事皮岩峰先生，独立董 事吴培国先生以通讯方式进行表决，其余 7 名董事为现场表决），公司部 分高级管理人员及其他相关人员列席会议。本次会议由公司董事长彭刚 平先生主持，召集召开程序及表决方式符合《公司法》与公司《章程》 的有关规定，决议内容合法有效。会议以记名方式投票表决，审议通过 了以下议案： ...

证券代码：601226 证券简称：华电科工 公告编号：临 2026-016 华电科工股份有限公司 2025 年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：每股派发现金红利人民币 0.048 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基 数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。在实施权益分派的股权 登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总额不变，相应调整每 股分配比例，并将在相关公告中披露。 公司不触及《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股 票上市规则》）第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他 风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 | 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 | | --- | --- | --- | --- | | 现金分红总额（元） | 55,786,737.60 | 39,669,529.87 | 30,331,600.00 | | 回购注销总额（元） | ...

华电科工股份有限公司 内 部 控 制 审 计 报 告 天 职 业 字 [2026] 2 号 录 目 内 部 控 制 审 计 报 告 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mo.jpv.cn）"进行登验。 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mo.f.gov.cn） "进行登验。 1 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了华电 科工股份有限公司(以下简称"华电科工")2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 华电科工股份有限公司全体股东: 天职业字[2026]2 号 内部控制审计报告 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》的 规定,建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是华电科工董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意见,并 对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 中国注册会计师: 内部控制具有固有局限性,存 ...

专项 说 明 - 华 电 科 工 股 份 有 限 公 司 2025 年 度 涉 及 财 务 公 司 关 联 交 易 的 存 款 、 贷 款 等 金 融 业 务 的 专 项 说 明 天 职 业 字 [2026] 4 号 录 目 2025 年 度 涉 及 财 务 公 司 关 联 交 易 的 存 款 、贷 款 等 金 融 业 务 的 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mc.gov.cn）"进行查鉴 " T 关于华电科工股份有限公司 2025 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务的专项说明 天职业字[2026]4 号 华电科工股份有限公司全体股东: 我们接受委托,审计了华电科工股份有限公司(以下简称"贵公司")及其子公司 2025 年 12 月 31 目的合并及母公司资产负债表、2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司服东 权益变动表、合并及母公司现金流量表和财务报表附注（以下简称"财务报表"），并于 2026年 3 月 30 日出具了"天职业字[2026]1 号"的无保留意见的审计报告。 按照中国证监会、中国银保监会《关于规范上市公司与企业集团财务公司 ...

华电科工股份有限公司 审计报告 天 职 业 字 [2026] 1 号 目 录 审 计 报 告 T 2025 年度财务报表- -7 2025 年度财务报表附注- -19 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）" 进行查测 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn） "进行查验 。 审计报告 天职业字[2026]1 号 华电科工股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了华电科工股份有限公司（以下简称"华电科工"）财务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表,2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流 量表、合并及母公司所有者权益变动表,以及财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了华 电科工 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2025 年度的合并及母公司经营成果和 现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计 ...

华电科工股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 吴培国 1 关系，或者其他可能影响独立客观判断的关系，具有独立董事所必需 的独立性，具备上市公司运作的基本知识，熟悉法律法规及上海证券 交易所相关规定，具备履行独立董事职责所必需的工作经验，符合法 律法规、业务规则以及公司相关制度的规定。 二、独立董事年度履职情况 报告期内，我通过现场会议、现场调研、电话沟通、电子邮件、 公众媒体、与中介机构沟通等多种方式，全面了解和关注公司的生产 经营和重大事项，出席公司召开的股东会、董事会、董事会专门委员 会及独立董事专门会议，严格按照有关规定履行职责，对各项议案预 先审阅、认真审核，在充分了解情况的基础上客观、独立、审慎地发 表意见并行使表决权，保障公司科学决策、合规运作。本人不存在无 故缺席、连续两次不亲自出席会议的情况。 （一）出席会议情况 1、出席董事会及股东会情况 报告期内，公司共召开 9 次董事会，本人均亲自出席，其中现场 参会 2 次，以通讯方式参会 7 次，对年内董事会所审议的全部议案均 投出赞成票。报告期内，公司共召开 4 次股东会，本人现场参会 1 次。 作为华电科工股份有限公司（以下简称"公司"） ...