证券研究报告 2024 年 07 月 23 日 平苏宁 | 中 计算机 重仓持股比例环比继续下降,信创持股市值增加 查色特股比例环比继续下降,处于低配状态 A 视至 2024 年第二季度未,计算机板块基金查仓比例为 2.50%,在中方 31 个 一级行业中排名第 15; 重仓比例环比下降 1.11pct, 环比增速排名第 30, 连续 5 个季度下降:查仓比例处于低配状态,低配比例为 0. 92pct,连续 2 个季度低配。 软件开发、计算机设备查仓持股比例环比下降极明显 A 接照中方二级行业分类口径, 裁至 2024 年第二季度末,计算机设备子行业 基金查仓比例为 0.92%,环比下降 0.40pct,连续 2 个季度下降:IT 服务子 行业基金查仓比例为 0.33%,环比下降 0.12pct,连续 4 个季度下降;软件 开发子行业基金查仓比例为 1.25%,环比下降 0.59pct,连续 5 个季度下 性。 体创考领域个股查色材股市住增加坡多 A 裁至 2024 年第二季度未,计算机行业基金查仓持股总市值排名前十为金屯 办公、海康成视、科大讯飞、纳思达、中科曙光、德素西威、深信服、全煤 国际、宝信软件、华 ...

投资要点： 作者 ➢ 分析了导弹扩产中固体发动机容易成为产业链窄口的情况。 正文目录 公 司 报 告│ 公 司 深 度 研 究 受益于公司加大力度投入技改项目，生产效率提升，公司的人均创收从 2019 年的 34.64 万元提升至 2023 年的 120.96 万元，4 年 CAGR 为 36.70%，人均 创收快速提升。受益于收入规模增加，固定成本摊销下降等因素影响，公 司期间费用率从 2019 年的37.97%降低至 2023年的 16.01%，下降21.95pct， 提质增效效果显著。 投资聚焦 ➢ 分析了推进系统占各类导弹成本比例以及固体火箭发动机成本拆分； 我们预计公司 2024-2026 年实现营业收入 12.96/16.35/20.41 亿元，同比增长 24.55%/26.18%/24.86%，三年 CAGR 为 25.19%；归母净利润 1.93/2.63/3.42 亿元， 同比增长 36.84%/36.86%/29.81%，三年 CAGR 为 34.46%，EPS 为 1.10/1.50/1.95 元 /股，对应 PE 分别为 34x/25x/19x。鉴于公司具备深厚技术功底、市场空间广阔、 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 23 日 查书卡卡 | 中 食品饮料 2024Q2 基金持仓:食品饮料环比减仓,筹码逐步出清 食品饮料行业公素材仓比例 9.46%,越配比例 3.38% 取 Wind 普通股票型基金、偏股混合型基金、手衡混合型基金以及灵活配 置型基金作为样本分析 2024Q2 行业查仓持股桥况,2024Q2 食品饮料公 募基金查仓持股比例为 9.46%,环比下降 3.61pct,与 2018Q1/2017Q2 比 例接近,处于 2010 年以未 54.4%的分位水平。2024Q2 基金查仓前 20 名 中食品饮料个殷有4个,分别为贵州茶台、泸州老爷、五粮液与山西汾酒。 A 刷除查仓白酒基金,其他基金白酒仓位楼近 2018 年未某做 2024Q2 共 932 支基金持仓白酒,查仓规模 1263.25 亿元,其中白酒持仓 規模在 10 亿以上的基金 19 支(2024Q1 为 31 支),特色白酒市值达 635.52 亿元,占比 50.31%,环比 2024Q1 禄升 7.25pct,台 酒仓住 31.31% ,环 比下降 4.61pct。别除持仓白酒 10 亿以上的基金,剩余基金 2024 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 23 日 机械设备 2024 年度中期投资策略 行业龙头出海与国内需求复苏并行 国内常未端逐步回暖,制造业 PMI 格教回到粘栄绒以上 V 高水端,2023年全国固定资产投资同比增速低于过去十年予均水平,中济 设备资本开支减少。2024年3月称4月国内制造业PMI指数持续回到林荣线 以上,分别为50.8彩50.4,国内宽永相比2023年04以及2024年1-2月有所 复苏。政策端,国家增发方亿元特别国债以及地产政策放松,同时办大对 高新技术型企业的支持力度,促使高端制造业发展,自主可控的核心技术 数将加快国产替代进程。 行业龙头净外市占单不断模升 A 近年未,国内高端制造行业龙头在国内竞争激烈的市场中形成一批具备全 绿竞争力的行业龙头,他们将出海作为未未战略。我们看好的品美包注塑 机、电动叉车、高空机械、光伏设备、工控设备、激光设备、锂电设备等产 品,出口优势明显,海外市占率目前较低。我们认为未未几年国内广商出 海能力将不断增强,从发展中国家市场逐步向发达国家市场渗透。 工程机械毫米有塑迷步触底面升 A 2024 年 1-4 月 永国 累 计 销售 挖掘机 6.9 万 台 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 23 日 神¾仲辛 | 中海 机械设备 系业千亿规模逆头部集中趋势 投資本点 水泵爲手被低估的千亿规模市场, 行业估值处于底邻区间, 格局分散有望加 速集中。国内制造业园晓&万亿国债&设备以旧换新政策积极创造内需,海 外地产回暖&库存周期拐点有效指动外宽,设向利好泵业发展。 市场空间:具有千亿市场规模的通用设备 A 2024 年全球水系行业市场规模预计达到 4600 亿元,同比增速约 6%,其中 中国水泵市场空间约 2360 亿元。此外,中国是全球水泵最大的供应商,将 益于国内产品以出口为主&高性价比优势,2023 年中国水系产量的全球占 比预计超过 30%。其中,中国水系出口主要以欧美发达国家为主,其次是中 东、非洲、东南亚等新兴国家。 内宽:制造业园碳&政策办吗节能泵更新客换 A 2024 年 3 月 中 国 制 達 业 PMI 时 陈 6 个 月 查 达 扩张 区 间 , 收 手 50. 8; 4 月 收 子 50. 4,保持在扩张区间;5 月/6 月均收于 49. 5,有所回落,主要系前期 高基 数&当期宽永不足影响。我们认为 5 月/6 月生产指数收于 50. ...

证券研究报告 2024 年 07 月 23 日 澳外传言 | 中 建筑材料及新材料 202402 未基金重仓点评: 重仓略增,加仓优质基建地产链企业 走村走筑板块基金查仓走续低配,是配比例环比均小桶装升 A 202401 未達材、建筑板块基金查仓特股市值分别为 72 亿、95 亿、查仓比 例分别为 0.43%、0.57%,环比分别+0.02、+0.07pct,建材、建筑环比小幅 か仓(救止 2024/07/19,后文同)。202402 建材、建筑板块查仓比例在中 方一级行业中分别排名 27、25 名,较 202401 均上升 1 名。建材、建筑两 个板块查仓超配比例分别为-0.42%、-1.58%,环比分别+0.06pct、+0.07pct, 延续近年低配态势。 查仓前十新增三棵树/鸿略枫构/件至新村,办仓基建地产链 A 三棵树、鸿路钢构、伟圣新材新进 202402 未基金查仓金额 TOP10(查仓持 殷市值分别为 13. 7、11. 8、4. 3 亿元),志邦家居、饥盛科技、北新建材退 出。 查仓 TOP10 中 7 家为传统地产基建链企业(海堺水泥/三棵树/鸿路钢 构/东方向妇/华铁应急/伟星新材/华新水 ...

前瞻研究 生物多样性: 我国政策与金融支持现状 戎国拥有丰富的勃种多样性,生态系统美型多样,资源丰富,生物遗传 A 贪源具有较高的丰富性种特有性。但同时,我国受威胁勃种比例也较 高。经过近年来的治理,我国生物多样性迁地保护体系逐步完善,生 物多样性就地保护成效显著。 2010 年至今,我国进入全方面保护生物多样性的深入党善阶段。随着 A 不断丰富和完善生物多样性保护的美型、目标和措施,逐渐构建起全 方位保护的生物多样性保护政策体系。保护范围扩大到面向全国范围 戎具体区域的全方位保护,实现综合运用直接保护、防治防控以及可 持续利用措施的保护手段,更加重视大数据等信息技术的运用,强调 人与自然和谐共生、变加贯彻可持续发展思想。 2024 年 1 月 18 日,生态环境养发布《中国生物多样性保护战略与行 A 救计划 (2023–2030 年)》. 作为全面模升我国生物多样性治理水子的科 学指引。《行动计划》部署了生物多样性主流化、应对生物多样性良失 戚助、生物多样性可持续利用与急益分享、以及生物多样性治理能力 残伏化四大优先领域,并提到办强企业生物多样性披露,推动生物多 样性友好、可持续的产业链;以及推动生物多样性 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 21 日 国联研究本周报告精选 投 资 策 略│ 定 期 策 略 作者 分析师:包承超 执业证书编号:S0590523100005 邮箱:baochch@glsc.com.cn 分析师:张晓春 执业证书编号:S0590513090003 邮箱:zhangxc@glsc.com.cn 联系人:付祺泰 邮箱:fuqt@glsc.com.cn ➢ 总量研究 1、 策略专题:中报业绩预告的景气线索 2、 政策研究深度:系统理解中国各类重要会议及其关系 ——兼谈对资本市场的重要性差异 3、 美国经济再观察(二):财政高赤字及财富效应难以支撑美国经济 4、 2024年7月第二周利率债周观点:国际利率走廊的比较经验 5、 对6月外贸数据的思考与未来展望:出口维持韧性 6、 FOF交易能力探究:FOF频繁交易是否能提振业绩? 7、 固定收益专题:资产荒的极致演绎 8、 金融工程专题:基于细分行业nowcasting的景气指数构建 9、 2024年二季度及6月经济数据点评:负产出缺口再度扩大 10、 二十届三中全会公报点评:解读三中全会公报中的债市关注点 11、 二十届三中全会公报点评:以 ...

证券研究报告 行 业 报 告│ 行 业 专 题 研 究 医药生物 2024 年 07 月 20 日 投资建议: 强于大市(维持) 上次建议: 强于大市 公募基金持仓占比降幅收窄,后续有望企稳回升 相对大盘走势 ➢ 2024Q2 医药生物公募基金重仓比例环比降幅收窄 2024Q2 医药生物公募基金重仓比例为 9.88%,环比下降 1.09pct,相比 2024Q1 环比降幅 2.60pct 有所收窄。2024Q2 医药生物涨幅位居申万 31 个一级行业中第 20 位,累计跌幅 10.25%,跑输沪深 300 指数 8.10pct, 跑输上证综指 7.82pct。 ➢ 医疗器械和中药子行业重仓比例有所提升 2024Q2 医药生物子行业重仓比例依次为医疗器械(3.25%)、化学制药 (2.66%)、医疗服务(1.52%)、生物制品(1.14%)、中药Ⅱ(1.03%)、 医药商业(0.28%),各子行业重仓比例变动幅度有所分化,加仓幅度依次 为医疗器械(+0.04pct)>中药(+0.03pct) >医药商业(-0.06pct) > 医疗服务(-0.27pct) >生物制品(-0.38pct) >化学制药(-0.40 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 22 日 房地产 降息符合预期,预售制改革或有序推进 ➢ 行业事件: 7 月 22 日,央行下调一年期和五年期贷款市场报价利率,分别下调 10BP 至 3.35%和 3.85%。二十届三中全会通过了《中共中央关于进一步全面深化改 革 推进中国式现代化的决定》,决定延续了 2024 年以来对房地产的表述, 同时提出了改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。完善房地产税收 制度。 ➢ 购房成本持续降低,市场有望逐步回暖 房地产市场仍在下行周期,降低 LPR 利率,一方面有望带动房地产市场需 求释放,另一方面利好存量贷款成本下降,提振市场信心。自 2022 年以来, 5 年期 LPR 已累计下调 80BP,房贷利率已降至历史最低水平。本次贷款利 率下调 10BP,以北京为例,假设贷款总额为 300 万,贷款年限 30 年,则月 供减少 167 元,还款总额减少 6 万元。1 年期 LPR 同步下调,有利于缓解 房企资金压力,加速行业企稳。 ➢ 商品房存量较为充足,预售制度有待循序渐进改革 目前我国的商品房存量较为充足,根据七普数据,2020 年我国家庭户人均 住房面积达 41. ...