证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 阿里稳步增长，淘天市场份额保持稳定 ——行业周报（20240812-0816） [行业Table_I : ndustry] 商贸零售 日期: shzqdatemark 2024年08月18日 | --- | --- | |-----------------------|----------------------| | [Table_Author]分析师: | 张洪乐 | | Tel: | 021-53686159 | | E-mail: | zhanghongle@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523040004 | [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -37% -32% -27% -23% -18% -13% -9% -4% 0% 08/23 10/23 01/24 03/24 06/24 08/24 商贸零售 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《叮咚买菜 Q2 业绩超预期，永辉超市第二 家胖东来帮扶调改店启动试营业》 ——2024 年 08 月 10 日 《关注下半年季节性因 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业Table_Industry] : 食品饮料 日期: shzqdatemark 2024年08月18日 [Table_Author] 分析师: 王慧林 Tel: 15951919467 E-mail: wanghuilin@shzq.com SAC 编号: S0870524040001 联系人: 赖思琪 Tel: 021-53686180 E-mail: laisiqi@shzq.com SAC 编号: S0870122080016 联系人: 袁家岗 Tel: 02153686249 E-mail: yuanjiagang@shzq.com SAC 编号: S0870122070024 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -29% -25% -21% -17% -14% -10% -6% -2% 1% 08/23 10/23 01/24 03/24 06/24 08/24 食品饮料 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《茅台中报业绩历史新高， 板块情绪有望 筑 底 回 升 ——食 品 饮 料 行 业 周 ...

日 期: 张河生 分析师: Tel: 021-53686158 E-mail: SAC 编号: S0870523100004 2024年08月15日 ■ 社融增速企稳,债市反响积极 -2024年7月货币金融数据点评 事件 2024年8月13日,中国人民银行发布 2024年7月社融、信贷、 存款等数据。 zhanghesheng@shzq.com ■ 主要观点 债券融资助力 7月社融同比增速小幅上升。 7 月社会融资规模同比增长 8.2%,较上月上升 0.1 个百分点。其 中,贷款项7月份同比增速8.3%,较上月不变:政府债券同比增速为 15.4%,较上月走阔 0.4%;企业债券同比增速为 2.6%,较上月走阔 0.4%。 从新增规模看,7月份新增社会融资新增 0.77万亿,同比增加 0.23 万亿元。进一步从结构上看,人民币贷款同比少增 1131 亿元, 企 业债券同比增加 738 亿元,政府债券同比增加 2802 亿元。 企业信贷需求疲弱,居民中长期货款需求同比多增。 7 月份金融机构口径的人民币贷款新增 2600 亿元,同比少增 859 亿元。其中,居民部门同比少增 93亿元;企业部门同比少增 1078 ...

[Table_Stock] 乖宝宠物（301498） 证 券 研 究 报 告 [Table_Author] 分析师: 王慧林 Tel: 15951919467 E-mail: wanghuilin@shzq.com SAC 编号: S0870524040001 联系人: 袁家岗 Tel: 02153686249 E-mail: yuanjiagang@shzq.com SAC 编号: S0870122070024 [Table_BaseInfo] 基本数据 最新收盘价（元） 43.90 12mth A 股价格区间（元） 36.30-60.30 总股本（百万股） 400.04 无限售 A 股/总股本 44.75% 流通市值（亿元） 78.59 公 司 深 度 [Table_I行业: 日期: ndustry] 农林牧渔 shzqdatemark 2024年08月16日 [Table_QuotePic] 最近一年股票与沪深 300 比较 -38% -33% -28% -22% -17% -12% -7% -2% 3% 08/23 10/23 01/24 03/24 06/24 08/24 乖宝宠物 沪深300 [T ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业Table_Industry] : 基础化工 日期: shzqdatemark 2024年08月15日 [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -29% -25% -22% -18% -14% -11% -7% -3% 0% 08/23 10/23 01/24 03/24 05/24 08/24 基础化工 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《海外维生素装置出现不可抗力，VA、VE 价格进一步上涨 ——基础化工行业周报 （2024.7.29-2024.8.4）》 ——2024 年 08 月 08 日 《设备更新和消费品以旧换新政策再加 码，重点关注轮胎、制冷剂、MDI 等行业 投 资 机 会 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240722-20240728）》 ——2024 年 08 月 01 日 《国际油价震荡下跌，维生素价格再度上 涨 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240715- 20240 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业Table_Industry] : 通信 日期: shzqdatemark 2024年08月15日 [Table_Author] 分析师: 刘京昭 E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC 编号: S0870523040005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -25% -22% -19% -15% -12% -9% -5% -2% 1% 08/23 10/23 01/24 03/24 06/24 08/24 通信 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《"投资不足"风险驱动算力开支持续，星 网产业化迎拐点》 ——2024 年 08 月 08 日 《Robotaxi 商业模式迎质变，算力、车联 网迎催化》 ——2024 年 07 月 24 日 《WAIC 引领 AI 投资热潮，人工智能软硬 件创新提速》 ——2024 年 07 月 16 日 卫星互联网催化不断，重视运营商类稳增长标的 ——通信行业周报（2024.8.5-2024.8.11） [Table_Rating] 增持（维 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [3][5]. Core Views - The company reported a revenue of 744 million yuan for the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 28.47%, and a net profit attributable to shareholders of 180 million yuan, up 50.69% year-on-year [3][4]. - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 577 million yuan, with a year-on-year increase of 35.00%, and a net profit of 145 million yuan, growing 46.99% year-on-year [3][4]. - The company continues to innovate and expand its product offerings, launching over 50 new products in H1 2024, including a timed heating mosquito repellent and children's sunscreen [4][5]. Summary by Sections Business Performance - In H1 2024, the company's mosquito repellent product revenue was 331 million yuan (yoy +44.49%), baby care product revenue was 292 million yuan (yoy +28.13%), and essential oil product revenue was 108 million yuan (yoy +6.94%) [4]. - The online revenue for H1 2024 was 536 million yuan (yoy +25.06%), accounting for 72.09% of total revenue [4]. Financial Metrics - The gross margin for H1 2024 was 58.64% (yoy +3.09pcts), and the net margin was 24.20% (yoy +3.57pcts) [4]. - The company expects revenues of 1.352 billion yuan, 1.714 billion yuan, and 2.033 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 30.84%, 26.85%, and 18.60% [5]. Future Outlook - The company is projected to achieve net profits of 300 million yuan, 371 million yuan, and 459 million yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with growth rates of 32.56%, 23.75%, and 23.72% [5]. - The earnings per share are expected to be 0.74 yuan, 0.92 yuan, and 1.13 yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [5].

证券研究报告 2024年8月13日 行业： 电子 增持(维持) 人工智能提振需求，数通市场引领增长 ——PCB行业研究报告（一） 分析师：王红兵 SAC编号：S0870523060002 主要观点 下游行业广泛应用为PCB行业提供巨大的市场空间，推动技术革新：受益于全球PCB产能向中国大陆转移以及下游电子终端产 品制造业蓬勃发展，中国大陆PCB行业发展较快，下游领域对PCB产品的高系统集成、高性能化的要求推动了PCB产品不断朝着 "轻、薄、短、小"的方向演进升级，PCB行业的技术革新为下游领域产品的推陈出新提供了新的可能性。 AI技术迭代速度加快推动算力市场需求的快速增加，英伟达AI芯片性能的改进拉动AI服务器及内部PCB层数和材料的提升：随 着AI模型越来越复杂，模型的参数越来越大，算力需求的增长速度已远超芯片的摩尔定律，我们认为未来算力基础设施将成 为各大 AI 企业重要资源和基础设施。在AI大模型相关算力需求的快速增加推动下，PCB作为电子信息重要配套产品，其核心 功能在于连接电子元器件、并实现电气与信号的顺畅传输，应用于AI服务器上的PCB产品需求提升。PCB市场规模持续增长， 有望推动HDI价值量占 ...

证 券 研 究 报 告 [Table_Author] 分析师: 胡月晓 Tel: 021-53686171 E-mail: huyuexiao@shzq.com SAC 编号: S0870510120021 分析师: 陈彦利 Tel: 021-53686170 E-mail: chenyanli@shzq.com SAC 编号: S0870517070002 宏 观 数 据 通胀或将延续平稳 ——2024 年 7 月物价数据点评 [日期Table_Industry] : shzqdatemark [Table_Summary] 主要观点 2024年08月14日 CPI 超预期上涨，PPI 负区间维稳 本月 CPI 同比超预期回升，环比也大幅回正。环比的上涨主要来自于 受天气影响的食品涨价以及出行需求旺盛带来的相关服务涨价。而在 7 月份 0.5%的 CPI 同比变动中，翘尾影响约为 0，上月为 0.2 个百分 点；今年价格变动的新影响约为 0.5 个百分点，上月为 0，也说明了本 月 CPI 的上涨主要受今年价格变动的影响。核心 CPI 同比受到上年高 基数的影响，小幅回落，整体仍较平稳。工业品价格虽仍在负区 ...

证券研究报告 2024年8月14日 行业：汽车 增持 （维持） 低空经济蓄势待发，基建先行，商业化运营在即 分析师：李煦阳 SAC编号：S0870523100001 主要观点 低空经济是低空飞行活动与产业融合的新型经济形态。 近两年国家地方层面密集出台低空经济相关政策，低空经济发展的最大障碍是低空空域严格管制，对飞行高度有明确限制、飞行申请程序复杂， 空域管理条例划设非管制空域，空域放开得到实质性突破。2023年中国低空经济规模突破5000亿元，2026年有望突破10000亿元。低空经济存在 三层万亿空间，第一层是低空飞行活动牵引，第二层是低空空域管理与开发利用带动，第三层是跨界融合新生态。 低空经济产业链可分为基础设施、飞行器制造、运营服务和飞行保障等环节。 基础设施既包括通用机场和各种起降点的物理基础设施，也包括通信、导航、监视、气象监测等信息基础设施，以及数字化管理服务系统等。整 体设计规划是低空经济基建的首要任务，空管系统是低空经济基建的关键设施，为空域流量和容量管理、飞行计划审批、空中交通风险识别与预 警、非法飞行器的识别与处置、飞行器及人员管理等功能提供支持。 eVTOL产业链可分为零部件、整机制 ...