证券研究报告 2024年8月14日 行业：汽车 增持 （维持） 低空经济蓄势待发，基建先行，商业化运营在即 分析师：李煦阳 SAC编号：S0870523100001 主要观点 低空经济是低空飞行活动与产业融合的新型经济形态。 近两年国家地方层面密集出台低空经济相关政策，低空经济发展的最大障碍是低空空域严格管制，对飞行高度有明确限制、飞行申请程序复杂， 空域管理条例划设非管制空域，空域放开得到实质性突破。2023年中国低空经济规模突破5000亿元，2026年有望突破10000亿元。低空经济存在 三层万亿空间，第一层是低空飞行活动牵引，第二层是低空空域管理与开发利用带动，第三层是跨界融合新生态。 低空经济产业链可分为基础设施、飞行器制造、运营服务和飞行保障等环节。 基础设施既包括通用机场和各种起降点的物理基础设施，也包括通信、导航、监视、气象监测等信息基础设施，以及数字化管理服务系统等。整 体设计规划是低空经济基建的首要任务，空管系统是低空经济基建的关键设施，为空域流量和容量管理、飞行计划审批、空中交通风险识别与预 警、非法飞行器的识别与处置、飞行器及人员管理等功能提供支持。 eVTOL产业链可分为零部件、整机制 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业Table_Industry] : 机械 日期: shzqdatemark 2024年08月14日 | --- | --- | |-----------------------|----------------------| | [Table_Author]分析师: | 刘阳东 | | Tel: | 021-53686144 | | E-mail: | liuyangdong@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523070002 | | 分析师: | 王亚琪 | | Tel: | 021- 53686472 | | E-mail: | wangyaqi@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523060007 | [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 06/23 09/23 11/23 02/24 04/24 06/24 机械设备 沪深300 -31% -27% -22% -18% -13% -9% -4% 0% 5% [Table_ReportInfo] 相关报告： 《CME 预估 6 月 ...

证 券 研 究 报 告 [Table_Author] 分析师: 胡月晓 Tel: 021-53686171 E-mail: huyuexiao@shzq.com SAC 编号: S0870510120021 分析师: 陈彦利 Tel: 021-53686170 E-mail: chenyanli@shzq.com SAC 编号: S0870517070002 宏 观 数 据 经济、物价、货币"三平稳" ——2024 年 8 月中国经济数据市场提前预期 2024年08月13日 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《进口转正，高顺差延续》 ——2024 年 08 月 09 日 《汇率 POLL：平稳延续》 ——2024 年 07 月 25 日 《经济延续回暖，货币保持平稳》 ——2024 年 07 月 22 日 [日期Table_Industry] : shzqdatemark[Table_Summary] 主要观点 宏观平稳的市场主流预期延续 按照《证券市场周刊》进行的、对中国经济短期运行数据的市场提前 POLL（7 月份数据未公布前进行的 2024 年 8 月份中国经济数据预测）， 对中国经济运 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 加快新型电力系统建设，助力双碳目标 实现 ——公用事业周报（20240805-20240809） [行业Table_Industry] : 公用事业 日期: shzqdatemark 2024年08月13日 [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [最Table_QuotePic] 近一年行业指数与沪深 300 比较 公用事业 沪深300 -18% -15% -11% -7% -4% 0% 4% 7% 11% 08/23 10/23 01/24 03/24 05/24 08/24 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《工业拉动上半年能源消费增长，迎峰度 夏电力供应紧平衡》 ——2024 年 08 月 06 日 《核电项目集中开工，关注核电装机项目 进一步扩大》 ——2024 年 07 月 30 日 《三中全会关注电力市场改革，煤电清洁 低碳转型路径明确》 ——2024 年 07 月 24 日 [Table_Rating ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业Table_Industry] : 建筑材料 日期: shzqdatemark 2024年08月13日 [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -32% -27% -23% -18% -14% -10% -5% -1% 4% 08/23 10/23 01/24 03/24 05/24 08/24 建筑材料 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《推动新型城镇化，关注城市更新建材受 益方向》 ——2024 年 08 月 06 日 《5 年期 LPR 年内二次调降，继续引导房 贷利率下调》 ——2024 年 07 月 30 日 《三中全会定调地产，保障性住房战略新 高度》 ——2024 年 07 月 25 日 开工投资额环比改善，关注后续专项债 提速对建材拉动 ——建筑材料行业周报（20240805-20240809） [Table_R ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 [行业Table_Industry] : 汽车 日期: shzqdatemark 2024年08月13日 [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC 编号: S0870523100003 联系人: 刘昊楠 E-mail: liuhaonan@shzq.com SAC 编号: S0870122080001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 汽车 沪深300 -22% -18% -15% -11% -7% -3% 0% 4% 8% 08/23 10/23 01/24 03/24 05/24 08/24 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《商用车以旧换新细则出台，车企 7 月销量 出炉》 ——2024 年 08 月 08 日 《补贴幅度超预期有望刺激重卡置换需 求，关注天然气重卡、新能源重卡等结构 性机遇》 ——2024 年 08 月 03 日 《以旧换新政策力度超 ...

证 券 研 究 报 告 周 观 点 与 市 场 研 判 2024年08月12日 [日期Table_Industry] : shzqdatemark [◼Table_Summary] 投资摘要 [Table_Author] 分析师: 廖旦 E-mail: liaodan@shzq.com SAC 编号: S0870521110003 [Table_QuotePic] 最近一年沪深 300 走势 -18% -16% -14% -11% -9% -7% -5% -2% 0% 08/23 10/23 01/24 03/24 05/24 08/24 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《外资压力缓解，关注需求端边际变化》 ——2024 年 08 月 05 日 《发挥耐心资本优势，布局未来产业》 ——2024 年 07 月 30 日 《高质量发展推进中国式现代化》 ——2024 年 07 月 22 日 持续关注需求端政策 ——策略（权益&转债）周报（2024-08-05—2024-08-09） 主 要 权 益 指 数 表 现(周涨跌幅)： 沪 深300红 利(-1.09%)， 上 证50(- 1 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [3][15]. Core Views - The company reported a revenue of 697 million yuan for the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 10.06%, and a net profit attributable to shareholders of 144 million yuan, up 10.86% year-on-year [3][4]. - The company is expanding its production capacity in the new energy vehicle (NEV) parts sector, with a new facility in Anhui province that began operations in May 2024, which is expected to enhance performance as NEV sales continue to grow [5][7]. - The company is also diversifying into new markets, including industrial machinery and robotics, which are anticipated to drive future growth [5][7]. Summary by Sections Financial Performance - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 354 million yuan, a year-on-year increase of 8.97% and a quarter-on-quarter increase of 3.24% [3][4]. - The net profit margin improved by 0.78 percentage points in Q2 2024, attributed to enhanced production efficiency and cost control measures [4]. Business Segments - The automotive parts segment generated 629 million yuan in revenue, accounting for 90.24% of total revenue, with a year-on-year growth of 8.14% [4]. - The intelligent equipment and tooling segment achieved a revenue of 39 million yuan, growing by 32.08% year-on-year, representing 5.60% of total revenue [4]. Future Projections - Revenue projections for 2024-2026 are 1.576 billion yuan, 1.980 billion yuan, and 2.412 billion yuan, with year-on-year growth rates of 17.31%, 25.63%, and 21.84% respectively [7][8]. - Net profit projections for the same period are 314 million yuan, 407 million yuan, and 498 million yuan, with corresponding growth rates of 19.07%, 29.80%, and 22.27% [7][8]. Strategic Initiatives - The company has established a production base in Thailand to enhance its global presence and reduce trade friction, aligning with the Belt and Road Initiative [6]. - The company is focusing on high-precision components for industrial machinery and robotics, which are expected to open new growth avenues [5][7].

证 券 研 究 报 告 固 定 收 益 点 评 CPI 同比低速正增长，PPI 仍然同比下跌 ——2024 年 7 月通胀数据点评 [Table_I 日期 ndustry] : shzqdatemark 2024年08月13日 [Table_Summary] ◼ 事件 [Table_Author] 分析师: 张河生 Tel: 021-53686158 E-mail: zhanghesheng@shzq.com SAC 编号: S0870523100004 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《美国就业低于预期，资本市场动荡》 ——2024 年 08 月 08 日 《联储表态整体偏鸽，9 月或将开启降息》 ——2024 年 08 月 06 日 《制造业景气度收缩与非制造业扩张放 缓》 ——2024 年 08 月 05 日 中国统计局公布数据显示，2024年7月，全国居民消费价格(CPI) 总水平同比上升 0.5%，环比上升 0.5%；7 月全国工业生产者出厂价格 （PPI）同比下降 0.8%，环比下降 0.2%。 ◼ 主要观点 物价上涨导致 7 月 CPI 同比增速提升。 7 月份 CPI 同比增 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [3][15]. Core Views - The company reported a revenue of 697 million yuan for the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 10.06%, and a net profit attributable to shareholders of 144 million yuan, up 10.86% year-on-year [3][4]. - The company is expanding its production capacity in the new energy vehicle (NEV) parts sector, with a new facility in Anhui province that began operations in May 2024, which is expected to enhance performance as NEV sales continue to grow [5][7]. - The company is also investing in international expansion, having established a production base in Thailand to enhance its global competitiveness and reduce trade friction [6][7]. Summary by Sections Financial Performance - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 354 million yuan, a year-on-year increase of 8.97% and a quarter-on-quarter increase of 3.24%. The net profit for the same quarter was 74 million yuan, a decrease of 2.18% year-on-year [3][4]. - The company’s automotive parts business generated 629 million yuan in revenue, accounting for 90.24% of total revenue, while the intelligent equipment and tooling segment achieved 39 million yuan, growing by 32.08% [4]. Future Projections - Revenue projections for 2024-2026 are 1.576 billion yuan, 1.980 billion yuan, and 2.412 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 17.31%, 25.63%, and 21.84% [7][8]. - Net profit projections for the same period are 314 million yuan, 407 million yuan, and 498 million yuan, with corresponding growth rates of 19.07%, 29.80%, and 22.27% [7][8]. Business Expansion - The company is focusing on high-precision components for various applications, including industrial machinery and robotics, which are expected to open new growth avenues [5][7]. - The establishment of the Anhui facility and the investment in Thailand are part of the company's strategy to deepen its market presence and enhance production capabilities in response to growing demand in the NEV sector [5][6].