美容护理 / 行业投资策略报告 / 2024.07.24 医美中期策略：关注高景气细分赛道及新品催化 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -38% -29% -20% -12% -3% 6% 美容护理 沪深300 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 联系人 李梦萱 limx@ctsec.com 相关报告 1. 《诺和诺德减重司美获批，医美迈入 减法时代》 2024-06-28 2. 《医美业绩总结：对标海外具备高成 长性，关注品类迭代》 2024-05-22 3. 《新股专题报告（二） ——芭薇股份 （837023.BJ）》 2024-03-12 核心观点 证券研究报告 医美 2024H1 行情复盘：复盘核心标的增速及估值来看：2022 年至今医美 板块整体面临估值回调，业绩端来看爱美客、昊海生科等标的在基数提升的背 景下，受行业景气度下降影响，出现增速放缓，锦波生物、巨子生物仍维持强 劲增速。我们统计了年初至 7/1 的医美板块股价走势，其中：表现较好的个股 为美丽田园（涨幅 45.6%）、巨子生物（涨幅 30.6%）、江苏吴中（ ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a revenue of 12.227 billion yuan for the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 33.47%. The net profit attributable to shareholders was 1.452 billion yuan, up 32.69% year-on-year [2] - The company is optimizing its customer structure and accelerating internationalization and platformization. The growth is attributed to the acceptance of its Tier 0.5 innovative business model by high-value electric vehicle clients, the continuous advancement of its product platform strategy, and the rapid establishment of its factory in Mexico [2] - The establishment of a dedicated electric drive division for the robot actuator sector is progressing well, with positive feedback from clients on the samples of linear and rotary actuators [2] Financial Performance Summary - For the second quarter of 2024, the company achieved total revenue of 6.539 billion yuan, a year-on-year increase of 39.4%, and a net profit of 808 million yuan, up 25.3% year-on-year [2] - The projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are estimated at 2.942 billion yuan, 3.895 billion yuan, and 4.541 billion yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 20.30, 15.33, and 13.15 [2][3] - The company’s revenue is expected to grow at rates of 33.44% in 2024, 28.81% in 2025, and 14.78% in 2026 [3]

● 我们许级:未好(维持) 衰逝 12 月市场表现 所 分析师 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 手 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报考 1. 《汽车行业周报》 2024-07-16 2. 《Robotaxi 行业点评》 2024-07-14 3. 《6 月新能源汽车行业河祭》 2024- 07-05 .. 汽车 / 行业投资紧略周报 / 2024.07.24 ■ 证券研究报告 來用牛衛至同比增长，天然气重卡布新能源重卡增速较快 ... 板块表现: 7 月 15 日-7 月 19 日沪深 300 指数涨幅 1.81%，中方行业指数中，一级行业汽 车相对妆盘为-3.48%，二级行业中，汽车率部件相对妆盘为-4.70%，汽车服务 相对妆盆为-6.47%，摩托车及其他相对妆盆为-3.29%，柔用车相对妆盆为- 1.58%，商用车相对收益为-2.38%。 .. 予行业观点： 秦用孝： 塔柔联会数据，７月 1-14 日，秦用孝市场李告 57.8 万辆，同比去年 阿期增长 3%，较上月阿期增长 6%，今年以未累 ...

● 我资评级:未好(维持) 衰逝 12 月市场表现 茶一先 分析师 SAC 证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报考 1. 《降息预期拉动电新成长股，稳定成 长 改 升 》 2024-07-17 2. 《电力设备与新能源 2024Hl 业绩前 聴》 2024-07-10 3. 《 绿 电 种 电 网 设 备 维 续 维 养 》 2024-07-08 电力设备 / 行业投资策略周报 / 2024.07.24 亚非拉嘉永拉动光储高增、 周 知 参 ■ 证券研究报告 ❖ 光伏：产业链各环节除辅材价格下降以外，其余各环节价格基本维稳，产 业链各环节价格上涨还需等待宽永回升。TCL 中环及晶科能源相结同 PIF、 Vision Industries 签署殷东协议，成立合资公司，在沙特建设大型海外光伏 项目。中核汇能公布组件集中采购项目入围名学。关注相关标的阳光电源、 中信博、稳业股份。 � 电力设备：有所调整，亲气度不改。国内 1-6 月电网建设设资 2540 亿元，同 增 21.6%；6 月半月度投资领 837 亿元，同增 27.98%，环增 76.6%。海外宽来 持续 ...

基础化工 / 行业投资资格周报 / 2024.07.23 ● 投资评级:未好(维持) 菜近 12 月市场表现 分析师 毕 各晖 SAC 证书编号:S0160522070001 bich@ctsec.com 特予金 分析师 SAC 证书编号:S0160524070002 meiyx@ctsec.com ... 相关报考 1. 《化工行业周报》 2024-07-16 2. 《化工行业周报》 2024-07-09 3. 《生物柴油行业专题报告》 2024- 07-08 维生素 D3 价格大涨,碳酸蛋价格特续下跌 ■ 证券研究报告 ... 本周行情: 本周市场综合指数整体上行, 上证綜指报收 2982.31, 本周上涨 0.37%,深证指数本周上涨 0.56%,A 股指数上涨 0.37%;共中化工板块下跌 1.87%。 .. 化工公司行情: 本周承構前五的股票为: 戏乐股份(+33.47%)、佳先股份 (+24.88%)、择丰股份(+24.31%)、扬帆新材(+17.46%)、饥美特气(+15.37%)。 本周美橘前五的股票为:条为科技(-13.96%)、巨化股份(-13.73%)、铁稿科 技(-13.49%)、运翔 ...

漆筑表饰 / 行业点评报告 / 2024.07.23 从三中全会看建筑业发展 新 ● 投资平级:未好(维持) 菜近 12 月市场表现 � 毕 各晖 分析师 SAC 证书编号:S0160522070001 bich@ctsec.com 刘斐然 分析师 SAC 证书编号:S0160522120003 liufr@ctsec.com 相关报告 1. 《6 月获又基建效线,聚焦条气泰道 及高殷总板块》 2024-07-21 2. 《哪些转债可能受益城中村改造落 地》 2024-07-19 3. 《建筑业录气扬点尚寄等待,资金到 径是前操》 2024-07-14 技术现场 ■ 证券所究报告 事件: 第二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推 进中国式现代化的决定》, 新华社受权发布全文。《决定》指出委"构建新型基 础设范规划和标准体系,健全新型基础设范敲合利用机制,推进传统基础设范 数字化改造。" 委"健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产委 素由市场评价贡献、技贡献决定报酬的机制。" 卖 "深化综合交通运输体系改 辛,发展通用航空积低空经济。" 卖 "增加地方自主财力,拓展地方税源,连 ...

Group 1: Cement Market Analysis - In mid-July, the domestic cement market demand remained weak due to tight market funds and adverse weather conditions, with average shipment rates of key regional cement enterprises staying low[4] - Cement prices have been fluctuating downwards due to weak demand, rising inventory, and unstable enterprise sentiment, leading to price pressures[5] - The Yangtze River Delta region's cement companies plan to reduce production by approximately 30% over 10 days in July and August to stabilize prices[23] Group 2: New Materials Insights - The average market price of carbon fiber is stable at 91.25 yuan/kg, with weak raw material prices and insufficient cost support impacting factory profit levels[8] - The glass fiber market is experiencing low trading activity, with prices for coarse yarn remaining stable while fine yarn prices are also steady[81] - The photovoltaic glass market is facing weak demand, with manufacturers maintaining high inventory levels and cautious pricing strategies due to low profit margins[79] Group 3: Real Estate and Construction Trends - In the first half of 2024, national real estate development investment decreased by 10.1% year-on-year, with new housing sales area down by 19.0%[59] - The government is expected to implement measures to stabilize the market, which may lead to a gradual recovery in construction material demand[61] - The focus on risk prevention in real estate was highlighted in the recent policy discussions, emphasizing the need for coordinated development strategies[21]

（16）完善国家战略规划体系和政策统筹协调机制。 围绕实施国家发展规划、重大战略促进财政、货币、产业、价格、就业等政策协 同发力，优化各类增量资源配置和存量结构调整。探索实行国家宏观资产负债表 管理。把经济政策和非经济性政策都纳入宏观政策取向一致性评估。健全预期管 理机制。健全支撑高质量发展的统计指标核算体系，加强新经济新领域纳统覆盖。 加强产业活动单位统计基础建设，优化总部和分支机构统计办法，逐步推广经营 主体活动发生地统计。健全国际宏观政策协调机制。 （17）深化财税体制改革。 （预算是财税制度的核心，对于预算方面的改革：一是全口径的预算管理，把依 托行政权力、政府信用、国有资源资产获取的收入全部纳入进来，事实上是着力 拓展收入的来源；二是对预算分配权的集中统一；三是对提供公共服务要强化绩 效评价，避免资源的浪费。） 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 17 （税收制度的改革主要围绕两个方面：一是适应经济转型的背景，研究和新业态 适应的税收制度，避免税收负担在不同行业之间的不公平；二是健全直接税体系， 特别是针对资本和财产所得的征收。） （我们在制造业代表的商品贸易领域，已经占据优势，《决定 ...

现代化的决定》【财通宏观 陈兴团队】 聚焦构建⾼⽔平社会主义市场经济体制 聚焦提⾼⼈⺠⽣活品质 聚焦提⾼党的领导⽔平和⻓期执政能⼒ 坚持守正创新，坚持中国特⾊社会主义不动摇 划重点《中共中央关于进⼀步全⾯深化改⾰、推进中国式 总⽬标--七个聚焦 聚焦建设社会主义⽂化强国 聚焦建设更⾼⽔平平安中国 坚持党的全⾯领导 坚持以制度建设为主线 坚持系统观念 公有制经济及⾮公有制经济 推动国有资本向重要⾏业和关键领域集中，向关系国计⺠⽣的公共服务、应急能⼒、 公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中 推进能源、铁路、电信、⽔利、公⽤事业等⾏业⾃然垄断环节独⽴运营和竞争性 环节市场化改⾰，健全监管体制机制。 为⾮公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的⽅针政策 ⽀持有能⼒的⺠营企业牵头承担国家重⼤技术攻关任务，向⺠营企业进⼀步开放国家 构建全国统⼀⼤市场 完善要素市场制度和规则，推动⽣产要素畅通流动、各类资源⾼效配置、市场潜⼒充分 释放 健全劳动、资本、⼟地、知识、技术、管理、数据等⽣产要素由市场评价贡献、按贡 献决定报酬的机制 完善流通体制，加快发展物联⽹，健全⼀体衔接的流通规则和标准，降低全社会物流成 本 加快 ...

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