顺丰控股 (002352 CH/6936 HK) 港股通 四季度盈利重回增长轨道 华泰研究 年报点评 2026 年 3 月 31 日│中国内地/中国香港 顺丰控股发布年报，2025 年实现营收 3082.27 亿元（yoy+8.37%），归母 净利 111.17 亿元（yoy+9.31%），扣非净利 92.64 亿元（yoy+1.29%）。 其中 Q4 实现归母净利 28.09 亿元（yoy+10.01%/qoq+9.27%），超过我们 预期（24.6 亿），主因件量结构调优、推升毛利。往后展望，我们看好 1） 速运物流业务：时效快递贡献稳健盈利，经济快递持续调优件量结构，同城 把握行业扩容机遇，快运业务三网协同持续提升行业渗透；2）供应链及国 际业务凭借干线+海外仓+协同合作发挥优势扩大规模。维持"买入"。 快递：时效快递稳健发展，经济快递收入高增 据国家邮政局，2025 年快递业务量达 1989.5 亿件，同比增长 13.6%；行业 件均价同比下滑 3.8%，下半年行业"反内卷"推动行业从"卷件量"到"提 升服务质量"。公司顺应行业趋势：1）时效快递：25 年营收同比增长 7.2% 至 1310.5 亿元 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2026年3月31日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 金利來集團有限公司 | | | 呈交日期: | 2026年4月1日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.1 第 2 頁 共 10 頁 v 1.2.1 FF301 III.已發行股份及/或庫存股份變動詳情 (A). 股份期權（根據發行人的股份期權計劃） 不適用 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00533 | 說明 | 股份 | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | ...

2026 年 04 月 1 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 证券分析师： 张娟娟 S0350523110004 zhangjj02@ghzq.com.cn [Table_Title] Agent 商业化加速，生产力和全球化驱动增长 ——美图公司（1357.HK）2025 年财报点评 最近一年走势 | 相对恒生指数表现 | | | 2026/03/31 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 美图公司 | -24.2% | -38.7% | -20.2% | | 恒生指数 | -6.9% | -3.3% | 7.2% | | 市场数据 | | | 2026/03/31 | | 当前价格（港元） | | | 4.29 | | 52 周价格区间（港元） | | | 4.12-12.56 | | 总市值（百万港元） | | | 19,622.70 | | 流通市值（百万港元） | | | 19,622.70 | | 总股本（万股） | | | 457, ...

中金公司（601995.SH） 用表能力突出，国际业务领先 总量研究/非银行金融 25 年中金公司实现营业收入 285 亿，同比+34%；归母净利润 98 亿，同比+72%， 落于预增公告中枢以上。ROE 为 9.39%，同比+3.88pct；经营杠杆为 5.31 倍， 用表强度显著大于同业。 ❑ 总体概览：用表能力突出，国际业务领先。25 年中金公司实现营业收入 285 亿，同比+34%；归母净利润 98 亿，同比+72%，落于预增公告中枢以上。单 季度营收 77 亿，同比-2%，环比-3%；归母净利润 32 亿，同比+14%，环比 +44%。25 年末，公司总资产为 7828 亿，较年初+16%；归母净资产 1221 亿，较年初+6%。ROE 为 9.39%，同比+3.88pct；经营杠杆为 5.31 倍，用表 强度显著大于同业。自营/经纪/投行/其他/资管/信用占主营收入比重分别为 50%/22%/18%/9%/6%/-4%，同比分别为-1.7/-0.1/+1.9/-2.9/-0.6/+3.4pct。 ❑ 收费类业务：买方投顾领先，投行收入高增。 （1）买方投顾发展领先同业。25 年经纪收入 62 亿， ...

【"2元水"战场失守！华润饮料被农夫山泉、东鹏拉开身位】 ...

I believe that the ALPS O'Shares U.S. Quality Dividend ETF ( OUSA ) does not possess a mix of characteristics that would justify a bullish stance, so I leave the Hold rating I assigned to it inVasily Zyryanov is an individual investor and writer.He uses various techniques to find both relatively underpriced equities with strong upside potential and relatively overappreciated companies that have inflated valuation for a reason.In his research, he pays much attention to the energy sector (oil & gas supermajor ...

PresentationI would now like to turn the call over to Tommy Horton, Vice President, Investor Relations and Corporate Development.Good afternoon, ladies and gentlemen. Welcome to the Ivanhoe Mines Kamoa-Kakula Technical Report Webinar. [Operator Instructions] This call is being recorded on Tuesday, March 31, 2026.Tommy Horton Thank you very much, operator, and good evening, everyone. First and foremost, thank you for joining us today, and welcome to the Ivanhoe Mines Kamoa-Kakula 2026 Mineral Reserve and Min ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 本月底法定/註冊股本總額： RMB 82,371,325 截至月份: 2026年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 上海復旦微電子集團股份有限公司 呈交日期: 2026年4月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01385 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 284,330,000 | RMB | | 0.1 RMB | | 28,433,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 284,330,000 | RMB | | 0.1 RMB | | 28,433,00 ...

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股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.1 | 截至月份: | 2026年3月31日 | | | | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | | | | 公司名稱: | Vongroup Limited | | | | | | 呈交日期: | 2026年4月1日 | | | | | | I. 法定/註冊股本變動 | | | | | | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | 證券代號 (如上市) | 00318 | 說明 | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上月底結存 | 5,000,000,000 | HKD | | 0.04 HKD | | 200,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | 0 | | ...