南方财经记者郑玮 实习生龚晨晨 广州、佛山报道 工作日中午，广州地铁沥滘站内行人步履匆匆，这是地铁广佛线的起点站。很快，发车铃声响起，短短数十秒内，推着行李箱 的一家三口、结伴出游的年轻人、接听工作电话的白领……各色乘客或站或坐，几乎挤满了车厢。 这条可以从广州海珠直达佛山顺德的地铁，是中国首条开通的城际地铁。2010年广佛线首段开通后，广佛同城化建设进入加速 期。"现在我从佛山祖庙到广州天环只需要1个小时左右，很方便。"常因工作或出游往返广佛两地的居民肖易（化名）告诉南方 财经记者。 从数据上看，截至2025年末，广佛两地间的日均出行量已达199.4万人次，跨城通勤人口达到39万人。与此同时，广佛环线佛山 西站至广州北站段、佛山地铁11号线、广州地铁26号线顺德段等一批跨城交通基建项目仍在持续推进。 随着广佛两城通勤圈、生活圈逐步成型，广州都市圈"迭代"迎来下一个关键问题——产业协同。 "广佛同城化经过多年推进，已实现生活与空间高度一体化，但产业协同滞后，整体处于物理融合成熟、化学融合起步的关键转 型阶段。"广州华南城市研究会创会会长、暨南大学教授胡刚向南方财经记者表示。 "下一阶段，广州都市圈建设应以通勤 ...

格隆汇2月27日丨合康新能(300048.SZ)公布，拟向特定对象发行股票拟募集资金总额（含发行费用）不 超过16.5亿元，扣除发行费用后的募集资金净额全部投入高压变频器研发及产业化项目、光伏并网逆变 器研发及产业化项目、户用储能系统研发及产业化项目、分布式光伏标杆电站建设及研发项目、补充流 动资金。本次向特定对象发行股票的发行对象为美的集团。美的集团将以现金方式认购公司本次发行的 全部股票，美的集团已经与公司签署了《股份认购协议》。 ...

（记者 曾健辉） 每经AI快讯，合康新能2月27日晚间发布公告称，本次向特定对象发行股票相关事项已经公司第六届董 事会第二十八次会议审议通过，本次向特定对象发行股票的发行对象为美的集团。本次发行的股票数量 为募集资金总额除以本次发行股票的发行价格，即约2.88亿股（含本数），不超过本次发行前公司总股 本的30%。发行价格为5.73元/股。本次发行拟募集不超过约16.52亿元，募集资金用于以下用途：高压 变频器研发及产业化项目，总投资约4.39亿元，拟投入募集资金约4.39亿元；光伏并网逆变器研发及产 业化项目，总投资约4.37亿元，拟投入募集资金约4.37亿元；户用储能系统研发及产业化项目，总投资 约2.92亿元，拟投入募集资金约2.92亿元；分布式光伏标杆电站建设及研发项目，总投资约1.84亿元， 拟投入募集资金约1.84亿元；补充流动资金项目，总投资3亿元，拟投入募集资金3亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——中美大反转，中国AI调用量首超美国，A股嗨了，多板块掀涨停潮！华尔 街知名分析师：中国算力路径颠覆传统认知 ...

每经AI快讯，2月27日，合康新能(300048.SZ)公告称，公司拟向特定对象发行股票，发行对象为美的集 团，发行价格为5.73元/股，募资总额不超16.52亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟投入高压变频 器研发及产业化项目、光伏并网逆变器研发及产业化项目等。本次发行完成后，美的集团及其一致行动 人在上市公司拥有表决权的股份未超过上市公司已发行股票的30%，则认购方通过本次发行认购的股票 自本次发行结束之日起18个月内不得转让。 ...

合康新能晚间公告，美的集团及其一致行动人广东美的暖通设备有限公司通过认购公司向特定对象发行 的股票，合计持有公司4.97亿股，占发行后公司总股本的比例为35.08%，触发要约收购义务。根据相关 规定，美的集团及其一致行动人已承诺36个月内不转让所认购股份。此次收购完成后，美的集团及其一 致行动人合计持有公司股份比例为35.08%。 ...

前10大未平仓空仓比 | 股票名称 | 前次空仓数 | 本次空仓数 | 最新空仓比↓ | | --- | --- | --- | --- | | 中远海控(01919) | 5.26 亿股 | 5.20 亿股 | 18.86% | | 宁德时代(03750) | 2605.32 万股 | 2600.64 万股 | 16.68% | | 中国平安(02318) | 11.52 亿股 | 11.53 亿股 | 15.48% | | 舜宇光学科技(02382) | 1.64 亿股 | 1.64 亿股 | 15.24% | | 东方电气(01072) | 6239.12 万股 | 6166.94 万股 | 15.12% | | 中兴通讯(00763) | 1.10 亿股 | 1.10 亿股 | 14.53% | | 万科企业(02202) | 3.14 亿股 | 3.13 亿股 | 14.16% | | 紫金矿业(02899) | 8.00 亿股 | 8.08 亿股 | 13.50% | | 恒瑞医药(01276) | 3468.60 万股 | 3439.41 万股 | 13.32% | | 药明康德(02359) ...

谈到2026年的心愿，这些劳动者不约而同地都提到了三个字："多挣钱。" 2月27日上午，一辆悬挂"陇西－南京就业直通车"条幅的大巴，跨越1500多公里，历经20多个小时，载着52名务工人员安全抵达南京。 这辆大巴不是普通的大巴，是"春风行动"里的劳务输转专线，点对点地将陇西籍务工人员从"家门口"送到"厂门口"，务工人员全程免费，车上还配有驻厂工 作人员，负责途中管理和到达后的安置。 今年年初，人社部等九部门在全国范围内部署开展2026年春风行动暨就业援助季活动。在春节前后返岗复工关键期，各地积极组织包车、专列、包机，帮助 千万劳动者返岗就业，助力企业早开工。 新年开工第一天，第一财经记者前往甘肃省定西市陇西县，在劳务输出大省实地和"东行南下"的打工人聊了聊。就像大部分西部省份一样，外出务工是当地 群众增收的重要渠道。当谈到2026年的心愿时，这些劳动者不约而同地都提到了三个字："多挣钱。" 到东部去工资翻一番 44岁的张小兵是陇西县云田镇回岔村的村民，过去二十多年在老家种地或打零工，今年第一次登上了前往南京的大巴。 增收，是衡量就业质量的核心。陇西县劳务工作办公室主任李勇对第一财经记者表示，全县常住人口42. ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [5] Core Views - The company demonstrated stable revenue performance with a slight profit pressure due to increased expenses. In 2025, it achieved revenue of 22.77 billion yuan, a year-on-year increase of 1.5%, while net profit decreased by 6.6% to 2.1 billion yuan [1][3] - Domestic sales showed steady growth, with a 2.7% increase in revenue from the Chinese market in 2025, supported by strong innovation and competitive channel advantages [1] - The company faced slight pressure on export sales due to a decrease in orders from major foreign clients, with a year-on-year decline in export revenue [2] Summary by Relevant Sections Financial Performance - In 2025, the company reported a revenue of 22.77 billion yuan, with a net profit of 2.1 billion yuan, reflecting a decline of 6.6% year-on-year. The fourth quarter is expected to see a revenue of 5.87 billion yuan, down 0.7% year-on-year, and a net profit of 730 million yuan, down 10% [1][3] - The gross profit margin showed a slight increase due to cost reduction measures and a higher proportion of domestic sales, although overall profit margins decreased due to increased marketing and R&D expenses [3] Profit Forecast and Financial Indicators - The profit forecast for 2025-2027 has been adjusted, with expected net profits of 2.1 billion, 2.25 billion, and 2.37 billion yuan respectively, reflecting growth rates of -7%, +8%, and +5% [3][4] - Key financial metrics include a projected PE ratio of 17, 16, and 15 for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, indicating a stable valuation outlook [4][22] Market Position and Strategy - The company maintains a leading position in the domestic small kitchen appliance market, with a strong focus on innovation and product diversification to support revenue growth [1][3] - The company is expected to benefit from high dividends and resilient operations, despite external pressures such as tariffs affecting export performance [3][5]

在全球制造业产业链重构的浪潮下，中国制造业正从单一的成本优势向全产业链能力优势跃迁。 2025年6月，美的集团与厦门合兴包装的海外战略合作签约，成为这一进程的生动注脚。 "这是美的集团首个海外供方战略协同项目，也是我们'链主'赋能供应商的又一里程碑。" 美的集团副总裁兼首席可持续发展官李国林的话，不仅定格了此次 合作的里程碑意义，更揭开了美的以链主身份赋能供应商、加速To B业务全球化布局的战略棋局。 美的与合兴的十八载共生，不仅让合兴从厦门本土小厂成长为亚洲包装龙头，更让美的完成从家电行业"追随者"到全球产业链"链主"的蜕变。 从单一合作到生态协同 故事的开端是2007年，两家企业初次牵手。 彼时美的尚处于行业追赶阶段，合兴也只是扎根厦门的区域包装企业，双方的合作仅围绕基础家电瓦楞纸箱展开。 十八年后，合兴已成长为亚洲包装龙头，海外产能覆盖东南亚核心市场，美的则蜕变为全球领先的产业链链主，二者的合作也从单一产品供应，升级为全链 路、全球化的产业生态协同。 作为中国家电行业出海的先行者，美的拥有40多年海外布局经验，早已在越南、泰国、印尼等东南亚市场完成资源储备。 当美的提出海外本土化供应、降低供应链风险的战 ...

证券研究报告 | 2026年02月26日 2026年02月27日 苏泊尔（002032.SZ） 优于大市 2025 年业绩快报点评： 内外销收入表现稳健，利润受费用投入影响 经营稳健，利润小幅承压。公司 2025 年实现营收 227.7 亿元，同比增长 1.5%； 归母利润 21.0 亿元，同比下降 6.6%；扣非利润 19.1 亿元，同比下降 7.3%。 预计公司 2025Q4 营收 58.7 亿元，同比下降 0.7%；归母利润 7.3 亿元，同比 下降 10.0%；扣非利润 5.9 亿元，同比下降 9.9%。在面临关税等外部扰动的 不利因素下，公司营收表现稳健，利润因费用投入加大而有所下降，整体经 营韧性较强。 内销增长稳健。SEB 披露的 2025 年业绩显示，排除汇率等影响的同口径下， 2025 年中国区收入增长 2.7%，其中 Q4 增长 1.0%。预计公司内销通过持续创 新及强大的渠道竞争优势，在核心品类的市占率上保持领先，实现内销收入 的稳定增长。 外销小幅拖累。公司 2025 年主要外销客户订单略有减少，外销收入同比略 降。SEB 财报显示，2025 年 SEB 实现营收 81.7 亿欧元，同 ...